Файл: Рынок ценных бумаг (Понятие рынка ценных бумаг ).pdf

Российская депозитарная расписка - именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество представляемых ценных бумаг (акций или облигаций иностранного эмитента либо ценных бумаг иного иностранного эмитента, удостоверяющих права в отношении акций или облигаций иностранного эмитента) и закрепляющая право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен российской депозитарной расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами. В случае, если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязательства перед владельцами российских депозитарных расписок, указанная ценная бумага удостоверяет также право ее владельца требовать надлежащего выполнения этих обязанностей.

1.3 Организация торговой деятельности рынка ценных бумаг

«Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг – это предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг»^[14].

Рынок ценных бумаг делится: на первичный и вторичный.

«Первичные рынки предоставляют организациям возможность мобилизации капитала. Размещение новых выпусков акций можно осуществить на фондовых биржах или через внебиржевые рынки. На каждой фондовой бирже действуют свои правила и процедуры листинга и размещения новых акций компаний на первичном рынке, однако большинство из них придерживаются одних и тех же общих принципов, а разница существует лишь в деталях»^[15].

Участник рынка в общем случае называется организатором торговли, основным видом, которой является фондовая биржа.

Современная биржа, как и биржа прошлого, это место торгов. От обычной торговой точки или базара, биржа отличается высоким уровнем организации, стандартизацией предмета торговли, развитым обслуживанием покупателей и продавцов и, наконец, своей значимостью.

Биржа предполагает наличие стабильной банковской системы или иной системы, осуществляющей платежи. Участники торгов должны быть уверены в том, что денежные средства переводятся в сжатые сроки, гарантированно и за приемлемую сумму. Не менее важны механизм информационного обеспечения торгов, передачи и хранения ценных бумаг, а также организационная структура биржи, законодательное регулирование ее деятельности и арбитражная практика.

«Фондовая биржа - организационно оформленный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг. Фондовые биржи призваны: мобилизовать временно свободные денежные средства предприятий и населения посредством продажи им ценных бумаг, способствовать перемещению денежного капитала между разными экономическими субъектами. На фондовых биржах формируется курс ценных бумаг».^[16]

«Основное предназначение фондовой биржи – создание безопасной среды для совершения сделок участниками рынка. Биржи имеют официально утвержденных членов, на них действуют одобренные процедуры и правила, определяющие порядок проведения торгов и урегулирование споров»^[17]. Сама биржа не покупает и не продает ценные бумаги, как не устанавливает на них цены. Участники биржевых торгов только осуществляют операции, связанные с куплей-продажей ценных бумаг.

Основные принципы деятельности бирж, правила их регистрации и проведения торгов устанавливают закон «О рынке ценных бумаг» и нормативные правовые акты Центрального Банка Российской Федерации.

Современная организация торговли на рынке ценных бумаг невозможна без совмещения и взаимоувязки с депозитарной и клиринговой видами деятельности.

Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Особенности деятельности по определению взаимных обязательств:

клиринговая организация, осуществляющая расчеты по сделкам с ценными бумагами, обязана формировать специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами;

клиринговая организация обязана утвердить правила осуществления клиринговой деятельности;

клиринговая организация обязана регистрировать правила осуществления клиринговой деятельности в федеральном органе исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги^[18].

Особенности депозитарной деятельности:

депозитарием может быть только юридическое лицо;

договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности, заключается в письменной форме и именуется депозитарным договором (договором о счете депо);

подписание депозитарного договора не влечет за собой переход к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента, и на ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание по обязательствам депозитария;

депозитарий имеет право становиться депонентом другого депозитария или принимать в качестве депонента другой депозитарий;

существенные условия депозитарного договора: предмет договора (предоставление услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги), порядок передачи депонентом депозитарию информации о распоряжении депонированными в депозитарии ценными бумагами депонента, срок действия договора, размер и порядок оплаты услуг депозитария, предусмотренных договором, форма и периодичность отчетности депозитария перед депонентом;

обязанности депозитария: регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами; ведение счета депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету; информирование депонента о ценных бумагах, полученное от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг;

депозитарий имеет право регистрироваться в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или у другого депозитария в качестве номинального держателя в соответствии с депозитарным договором;

депозитарий несет ответственность за неисполнение или ненадлежащее исполнение своих обязанностей по учету прав на ценные бумаги;

депозитарий может оказывать депоненту услуги, связанные с получением доходов по ценным бумагам и иных, причитающихся владельцам ценных бумаг выплат;

денежные средства депонентов должны находиться на отдельном банковском счете, открываемом депозитарием в кредитной организации;

депозитарии, созданные в форме некоммерческого партнерства, могут быть преобразованы в акционерные общества;

депозитарии, осуществляющие учет прав на ценные бумаги, предназначенные для квалифицированных инвесторов, вправе зачислять их на счет депо владельца, если он является квалифицированным инвестором.

Организатор торговли должен иметь пакет документов, позволяющих организовать рынок ценных бумаг, а также предоставлять информацию по каждой заключённой на рынке сделке.

«Листинг (биржевая проверка) ценных бумаг - совокупность процедур по включению ценных бумаг в котировочный бюллетень и осуществлению контроля за их соответствием условиям и требованиям организатора торговли.

Делистинг ценных бумаг - процедура исключения из котировочного бюллетеня ценных бумаг, не соответствующих условиям и требованиям организатора торговли; котировочный бюллетень - список ценных бумаг, прошедших процедуру листинга (может быть первого и второго уровня)»^[19].

Развитие электронной формы организации процесса торговли, в которой любой участник рынка по средством электронных сетей может подать заявку на покупку или продажу ценной бумаги на собственных условиях, и автоматически будет выполнена, когда условия совпадут с условиями имеющимися на рынке. В этом случае посредником будет сам электронный рынок, а не профессиональный торговец в лице брокера и дилера рынка ценных бумаг.

Итак, рынок ценных бумаг в России находится в стадии развития, но уже является важнейшем механизм, в котором идёт жёсткая система допуска организации к работе, где составляют договорные отношения. Четкого понятия рынка ценных бумаг нет в нормативных документах, но является системой обязательных отношений, которая ведёт заключению договора об оказании данных услуг.

Ценная бумага является как финансовым, так и денежным документом. На материальном носителе, закреплена официальная информация эмитента. С приобретением, которой появляются взаимные права и обязанности между эмитентом и владельцем данного документа. Ценная бумага - объект рынка ценных бумаг, без которого не возможен сам рынок.

Рынок ценных бумаг усовершенствуется и избавляется от посредников и может постоянно менять свои возможности. Усовершенствование и компьютеризация в организации управление торгов на фондовой бирже позволяет быстро и правильно обслуживать клиентов, а

также позволяет более точно давать информацию о торгах, тем самым увеличивая оборот денежных средств на рынке ценных бумаг. С применением электронных средств связи на рынке ценных бумаг, помогает уменьшить себестоимость самих торгов, тем самым увеличивать доход от продаж ценных бумаг.

2. ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

2.1 Законодательная база рынка ценных бумаг в России

Законодательной основой развития рынка ценных бумаг являются нормативно-правовые акты. Общую правовую базу организации и осуществления деятельности на рынке ценных бумаг составляют правовые нормы Конституции РФ. В Конституции гарантируется единство экономического пространства Российской Федерации, а также свободное перемещение наряду с товарами и услугами финансовых средств^[20].

Общее понятие ценных бумаг и операций с ними дано в Гражданском кодексе РФ.

Федеральный закон "О рынке ценных бумаг"^[21] регулирует деятельность профессиональных участников этого рынка, дает характеристику роли и механизма действия фондовых бирж, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ и ее региональных отделений, формулирует основные понятия рынка ценных бумаг. Федеральный закон "Об акционерных обществах"^[22] регламентирует действия акционерного общества на рынке ценных бумаг. Он дает характеристику содержания ряда фондовых операций акционерного общества, определяет права и обязанности владельцев акций и облигаций, правила регистрации ценных бумаг и некоторые вопросы определения рыночной стоимости акций. Федеральный закон "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг"^[23] регламентирует вопросы раскрытия информации и порядок защиты прав и интересов инвесторов на фондовом рынке.

Существующая правовая основа для осуществления надзора за рынком ценных бумаг и защиты инвесторов состоит из следующих элементов:

- федеральные законы "О рынке ценных бумаг" и "Об акционерных обществах";

- указы Президента РФ (Комплексная программа мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров, утвержденная Указом Президента Российской Федерации от 21 марта 1996 года № 408^[24]; Указ "О мерах по защите прав вкладчиков и акционеров"^[25]; Указ "О мерах по обеспечению интересов инвесторов и приведению в соответствие с законодательством РФ предпринимательской деятельности юридических лиц, осуществляемой на финансовом и фондовом рынках без соответствующих лицензий"^[26]).

Работа с большинством ценных бумаг, перечисленных выше, относится к одному из видов банковских услуг, оказываемых клиентам, а принципы деятельности банков на рынке ценных бумаг закреплены в Федеральном законе «О банках и банковской деятельности»^[27].

2.2 Участники рынка ценных бумаг

1) Основные участники рынка ценных бумаг:

Эмитенты – органы исполнительной власти или юридические лица и граждане, имеющие право от своего имени в соответствии с законом выпускать в обращение ценные бумаги, чтобы привлечь необходимые им денежные средства.