Файл: Ценные бумаги: понятие, виды, общие положения о правовом режиме (Обращение ценных бумаг).pdf

При заключении договора банковского вклада с гражданином и при внесении денежных средств на счет открывается сберегательная книжка, если соглашением сторон не предусмотрено иное. Договором банковского вклада может быть предусмотрена выдача именной сберегательной книжки или сберегательной книжки на предъявителя. Сберегательная книжка на предъявителя является ценной бумагой.^[18]

Коносамент - это транспортный документ, являющийся ценной бумагой, содержит условия договора морской перевозки и выражает право собственности на конкретный указанный в нем товар. Коносаментом называется документ, держатель которого получает право распоряжаться грузом. После приема груза для перевозки перевозчик обязан выдать коносамент по требованию отправителя.

Коносамент составляется на основании документа, который содержит необходимые данные и должен быть подписан отправителем.

Таким образом, ценные бумаги можно классифицировать по различным основаниям, имеющим практическое значение. Деление ценных бумаг на виды производится в соответствии со ст. 143 ГК РФ. К ценным бумагам относятся государственная облигация; облигация; вексель; чек; депозитный и сберегательный сертификаты; банковская сберегательная книжка на предъявителя; коносамент; акция; приватизационные ценные бумаги. Этот перечень не является исчерпывающим, законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке к ценным бумагам могут быть отнесены и другие документы, отвечающие признакам ценной бумаги.

Глава 3. Обращение ценных бумаг

3.1. Оборот ценных бумаг

Под оборотом ценных бумаг понимается совокупность сделок, совершенных участниками имущественного оборота по поводу ценных бумаг.

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» регулирует отношения, которые возникают при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг. Эмиссией называют последовательность действий эмитента по размещению ценных бумаг; она начинается со стадии принятия решения о выпуске бумаг и завершается регистрацией отчета о выпуске. Размещение эмиссионных ценных бумаг – это одна из стадий эмиссии, процесс заключается в отчуждении ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок.

Обращение – это заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход права собственности на ценные бумаги.^[19]

Права, вытекающие из ценной бумаги, возникают у приобретателя, а соответствующие обязанности перед ним у эмитента появляются только после размещения ценных бумаг. Размещение - отчуждение эмиссионных ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок.^[20] Основным способом размещения является подписка, это значит, что между эмитентом и первым владельцем заключаются гражданско-правовые договоры. В отличие от неэмиссионных ценных бумаг эмиссионные ценные бумаги обязательно должны пройти стадию государственной регистрации. Следовательно, основанием возникновения прав из эмиссионных ценных бумаг является сложный юридический состав, который включает в себя, 1)одностороннюю сделку – принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг, 2) административный акт – государственную регистрацию выпуска ценных бумаг, 3) в зависимости от способа размещения ценных бумаг либо одностороннюю сделку, либо гражданско-правовой договор. Для именных ценных бумаг также необходимо указать имя (наименование) владельца в реестре владельцев именных ценных бумаг.

Правовое регулирование эмиссии ценных бумаг осуществляется федеральными законами «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг», также Стандартами эмиссии акций, размещаемых при учреждении акционерных обществ, и их проспектов эмиссии, Стандартами эмиссии дополнительных акций, акций, размещаемых путем конвертации, облигаций, конвертируемых в дополнительные акции, и их проспектов эмиссии. Эмиссия облигаций регулируется Стандартами эмиссии облигаций и их проспектов эмиссии. Эмиссия ценных бумаг кредитными организациями осуществляется в соответствии с Инструкцией ЦБ РФ «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации». Федеральный закон от 15 июля 1998 г. «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» регулирует эмиссию государственных и муниципальных ценных бумаг.^[21]

Согласно ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» эмиссия ценных бумаг это «установленная настоящим Законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг». Эмитентом является юридическое лицо или органы исполнительной власти, либо местного самоуправления, которые несут перед владельцами ценных бумаг обязательства по осуществлению прав, закрепленных ценными бумагами. Это определение эмитента не показывает начало эмиссионного процесса, т.е. не указывает на последовательные действия эмитента по выпуску и размещению ценных бумаг.

Центральное место среди российских эмитентов отводится государству в лице федеральных органов исполнительной власти и органов исполнительной власти субъектов Федерации. Общепризнанным считается, что государственные ценные бумаги имеют нулевой риск. В лице исполнительных органов местного самоуправления муниципальные органы власти на фондовый рынок вышли позже, в связи с этим статус муниципальных ценных бумаг немного ниже, чем государственных ценных бумаг, и такие ценные бумаги обеспечиваются лишь муниципальной собственностью.^[22]

Также коммерческие юридические лица как эмитенты могут выпускать эмиссионные ценные бумаги, которые обеспечиваются их собственным имуществом. В случае некоммерческих организаций, то эмиссия ими ценных бумаг допускается только в случаях, предусмотренных федеральными законами и иными нормативными актами Российской Федерации, при наличии обеспечения, определенного указанными нормативными актами.

3.2. Особенности сделок с ценными бумагами

Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг в соответствии со ст. 19 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» состоит из следующих этапов:

- принятие эмитентом решения о выпуске и размещении эмиссионных ценных бумаг;

- утверждение решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;

- государственная регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг;

- размещение эмиссионных ценных бумаг;

- государственная регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.^[23]

В случае размещения эмиссионных ценных бумаг путем открытой подписки, или путем закрытой подписки среди определенного круга лиц, число которых превышает 500, государственная регистрация выпуска сопровождается государственной регистрацией проспекта ценных бумаг.

Все этапы эмиссии ценных бумаг регламентируются законодательством.

При эмиссии акций при учреждении акционерных обществ имеются некоторые особенности. При учреждении акционерного общества все его акции распределяются среди учредителей. Каким образом будут распределяться акции среди учредителей, виды акций и сроки оплаты указываются в договоре о создании акционерного общества. Данный договор должен быть составлен в письменной форме (ч. 2 п. 1 ст. 98 ГК РФ).^[24] Если договор не будет соответствовать требованиям закона или иных правовых актов, он является ничтожным, независимо от признания его таковым судом (ст. 168 ГК РФ). В соответствии с ГК РФ имеется возможность предъявления иска о признании ничтожной сделки недействительной, любое заинтересованное лицо может обратиться в суд с таким иском.

После заключения договора о создании акционерного общества у учредителей возникают гражданско-правовые обязанности по оплате закрепленных за ними акций. ГК РФ содержит императивное правило о запрете освобождения акционера от обязанности по оплате акций. Оплата акций может производиться в денежной или иной форме. В качестве оплаты акций возможно внесение ценных бумаг, других вещей или имущественных либо иных прав, имеющих денежную оценку. Денежная оценка имущества, которая вносится в оплату акций при учреждении общества, производится по соглашению между учредителями.

Если акции не полностью оплачены в установленные сроки, то они становятся собственностью акционерного общества и должны быть реализованы не позднее одного года со времени поступления по цене не ниже их номинальной стоимости. В случае если акции останутся нереализованными, то общее собрание акционеров принимает решение об уменьшении уставного капитала общества способом погашения нереализованных акций. Право собственности на нереализованные акции не дают права голоса, также они не учитываются при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды.^[25]

На тех учредителей, которые ненадлежащим образом исполнили свои обязанности по оплате акций, может быть возложена ответственность - взыскание неустойки. Не оплатившие полностью акции учредители несут солидарную ответственность по обязательствам акционерного общества в пределах неоплаченной части стоимости их акций.

Первый этап процедуры эмиссии ценных бумаг - принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг. Данное решение о выпуске ценных бумаг принимается советом директоров или другим органом, осуществляющим функции органа управления эмитента.

Вторым этапом эмиссии является утверждение решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг. Решение о выпуске ценных бумаг хозяйственных обществ утверждается советом директоров (наблюдательным советом). В случае выпуска ценных бумаг юридическими лицами иных организационно-правовых форм, решение утверждается высшим органом управления.

Третий этап процедуры эмиссии заключается в государственной регистрации выпуска ценных бумаг. В Российской Федрации необходима государственная регистрация всех выпусков эмиссионных ценных бумаг, независимо от способа их размещения, величины выпуска и количества инвесторов. Государственная регистрация обуславливает возможность рекламы, размещения, а также обращения эмиссионных ценных бумаг.

Для прохождения процедуры государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг эмитент должен предоставить в регистрирующий орган предусмотренные ФЗ «О рынке ценных бумаг» и Стандартами эмиссии документы. В случае размещения документарных ценных бумаг также необходимо предоставить образец сертификата ценной бумаги.

Размещение ценных бумаг на основании договоров называется подпиской. При данном способе размещения необходимо привлечение эмитентом дополнительного капитала, и подписка осуществляется в рамках увеличения уставного капитала акционерного общества.

В Гражданском кодексе РФ устанавлены условия, при соблюдении которых акционерные общества имеют право на размещение дополнительных акций:

1) увеличение уставного капитала является возможным лишь после его полной оплаты;

2) не допускается увеличение уставного капитала общества для покрытия понесенных убытков (ч. 2 ст. 100 ГК РФ).

Конвертация ценных бумаг представляет собой преобразование одного вида ценных бумаг в другой. Порядок конвертации в акции эмиссионных ценных бумаг устанавливается уставом общества – в отношении конвертации привилегированных акций; решением о выпуске – в отношении конвертации облигаций и иных ценных бумаг, за исключением акций, эмиссионных ценных бумаг^[26].

Завершающим этапом процесса эмиссии является регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг. Эмитент не позднее 30 дней после завершения размещения ценных бумаг должен представить отчет об итогах выпуска в регистрирующий орган. Эмитентом также представляются документы, подтверждающие соблюдение требований законодательства. Регистрирующий орган в течение двух недель с даты получения отчета об итогах выпуска и иных необходимых документов обязан зарегистрировать отчет или отказать в его регистрации. Основаниями для отказа в регистрации отчета об итогах выпуска ценных бумаг могут являться основания признания выпуска несостоявшимся.

В большинстве случаев этап регистрации отчета об итогах выпуска ценных бумаг совпадает с этапом государственной регистрации выпуска ценных бумаг; так вместе с документами для государственной регистрации выпуска ценных бумаг при размещении акций среди учредителей акционерного общества, при его учреждении, а также при размещении ценных бумаг при реорганизации коммерческих организаций представляется также отчет об итогах их выпуска.

Недобросовестной эмиссией признаются действия, выражающиеся в нарушении процедуры эмиссии ценных бумаг, которые являются основаниями для отказа регистрирующими органами в регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг, признания выпуска эмиссионных ценных бумаг несостоявшимся или приостановления эмиссии эмиссионных ценных бумаг(ст. 26 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»). В регистрации выпуска ценных бумаг может быть отказано при наличии оснований, предусмотренных в ст. 21 Федерального закона «О рынке ценных бумаг». Признание выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным регулируется Стандартами эмиссии и Положением о порядке приостановления эмиссии и признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным.^[27]