Файл: Рынок ценных бумаг (Общая характеристика рынка ценных бумаг).pdf

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Рынок ценных бумаг – неотъемлемая часть финансового рынка, цель которого аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. в посредничестве движения временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Рынок постоянно совершенствуется как в отношении законодательной базы, так и в отношении самих ценных бумаг. Поэтому рынок ценных бумаг, сами ценные бумаги, их различная предназначенность и целевые аспекты требуют постоянного изучения и анализа.

На сегодняшний день в РФ остро стоит задача поиска новых инструментов привлечения инвестиций для реализации структурной перестройки экономики, модернизации всех отраслей народного хозяйства и на этой основе - обеспечения высоких темпов экономического роста. Без создания и эффективного функционирования рынка ценных бумаг достижение этих целей невозможно – об этом говорит мировой опыт инвестиционной деятельности.

Подчеркивая все вышесказанное, тема данной курсовой работы актуальна. Исходя из этого, была сформулирована цель курсовой работы: создание более полного представления о такой категории как ценные бумаги, а также анализа рынка ценных бумаг. С целью раскрытия всех теоретических и практических аспектов рынка ценных бумаг, в работе решены следующие задачи:

– изучены понятия, функции и структура рынка ценных бумаг;

– рассмотрена инфраструктура рынка ценных бумаг;

– изучена краткая классификация и признаки ценных бумаг;

– проведен анализ рынка ценных бумаг;

– дана краткая характеристика ПАО Сбербанк России;

– изучены основные тенденции и перспективы рынка ценных бумаг в России;

– изучена законодательная база и регулирование российского рынка ценных бумаг.

Предметом исследования в данной курсовой работе является рынок ценных бумаг. Объектом данной работы является организация рынка ценных бумаг.

С целью раскрытия темы курсовая работа разделена на две главы. В ней также представлены заключение, список использованных источников и приложения.

В первой главе рассматривается понятие, функции и структура рынка ценных бумаг, инфраструктура рынка и его участник, а также приведена краткая характеристика ценных бумаг.

Во второй главе приведен анализ рынка ценных бумаг, дана краткая характеристика ПАО Сбербанк России, приведен анализ деятельности ПАО Сбербанк России.

В третьей главе изучена законодательная база и регулирование российского рынка ценных бумаг, а также рассмотрены проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в РФ.

В заключении сделаны определенные выводы по задачам курсовой работы.

При выполнении курсовой работы использовались труды таких авторов как Коробов Ю. И. , Лаврушин О.И., Маркова В.Д., Ломтатидзе О.В., и др., интернет-ресурсы, материалы периодических изданий по проблематике исследования.

1. Общая характеристика рынка ценных бумаг

1.1. Понятие, структура и функции рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг – составная часть как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые в совокупности представляют собой финансовый рынок. Важным отличием современного этапа развития РЦБ считается растущее международное признание российского РЦБ, доступ российских эмитентов разного типа к мировым финансовым рынкам [3].

Цель рынка ценных бумаг состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику методом установления важных контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. Важно, чтобы рынок ценных бумаг обеспечивал присутствие механизма, способствующего эффективного его функционирования.

Рынок ценных бумаг — это совокупность экономически отношений, возникающих между экономическими субъектами по поводу мобилизации и размещения свободных денежных средств в процессе выпуска и обращения ценных бумаг [5].

Основными задачами рынка ценных бумаг являются:

• мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;
• создание и развитие рыночной инфраструктуры;
• выпуск и обращение новых видов ценных бумаг;
• совершенствование системы ценообразования;
• поддержка спроса и предложения на рынке;
• активизация финансового рынка;
• совершенствование нормативно-правовой базы;
• контроль за соблюдением принятых правил и стандартов торговли на рынке;
• обеспечение контроля на основе государственного, биржевого регулирования;
• совершенствование деятельности саморегулируемых организаций, регулирующих деятельность профессиональных участников рынка;
• создание условий для разработки портфельных стратегий [2].

Являясь важным сектором финансового рынка, рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, которые возможно разделить на две группы: общерыночные функции, свойственные любому рынку, и своеобразные, которые отличают его от остальных других рынков.

Общерыночные функции:

• коммерческая, связанная с получением прибыли от операций на рынке;
• ценовая, обеспечивается процесс формирования цен, их постоянное движение;
• информационная, призвана обеспечивать участников рынка о месте времени объектах и субъектах торговли;
• регулирующая, связанна с разработкой и утверждением правил торговли и участия в ней, порядка разрешения споров между участниками, установлением приоритетов и образованием органов управления [4].

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести:

• перераспределительную - обеспечивает перелив денежных средств между отраслями экономики и сферами финансовой системы;
• страховую - предназначенную для страхования ценового и финансового риска или хеджирования, которое осуществляется на основе производных ценных бумаг. В зависимости от банковского или небанковского характера финансовых посредников, в мировой практике известны три модели функционирования рынка: банковская (Германия), небанковская (США), и смешанная характерная для России [2].

В структуре рынка можно выделить следующие виды рынков ценных бумаг:

• первичный и вторичный;
• организованный (биржевой) и внебиржевой;
• внебиржевой организованный и неорганизованный рынок [8].

Первичный рынок — это рынок первых и дополнительных эмиссий ценных бумаг, на котором исполняется их первоначальное размещение между клиентами. Это первая стадия процесса реализации ценных бумаг и их появление на рынке. В последующем ценные бумаги частично остаются в руках инвесторов, но большей частью становятся объектами торговли вторичного рынка, где передаются из рук в руки.

Первичный рынок ценных бумаг — это механизм, где эмитенты реализуют ценные бумаги инвесторам. Точнее можно сказать, что это устройство эмиссии и первичного размещения эмитированных бумаг. Говоря о первичном рынке, следует отметить, что он выполняет функцию размещения ценных бумаг [10].

Первичный рынок — это площадка первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на которой исполняется их изначальное размещение среди инвесторов. В результате продажи акций и облигаций на первичном рынке эмитент получает необходимые ему финансовые средства, а бумаги оседают в руках начальных клиентов. Все остальные перепродажи бумаг образуют вторичный рынок [8].

Важнейшая черта первичного рынка — абсолютная открытость информации для инвесторов, позволяющая сделать обоснованный выбор ценной бумаги для инвестиции денежных средств. Вся деятельность на таком рынке служит для раскрытия информации: подготовка проспекта эмиссии, его регистрация и контроль государственными органами с позиций полноты представленных данных, публикация проспекта и итогов выпусков и т.д.

Вторичный рынок — это обращение ранее выпущенных ценных бумаг, т.е. совокупность всех актов купли-продажи или иных форм перехода ценных бумаг от одного владельца к другому в течение всего срока их оборота [9].

Вторичный рынок призван выполнять функцию оборота ценных бумаг, или перераспределения капитала. Важнейшая черта вторичного рынка — это его ликвидность, т.е. вероятность удачной и широкой торговли, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время, при небольших колебаниях курсов и при низких издержках на реализацию.

На вторичном рынке операторами считаются только те инвесторы, кто вкладывается в ценные бумаги в целях получения дохода. Вслед за тем как первоначальный инвестор купил у эмитента такие бумаги, он вправе перепродать их иным лицам, а те в свою очередь способны реализовать их другим вкладчикам. [4].

При отсутствии вторичного рынка или его слабой организации дальнейшая перепродажа ценных бумаг была бы невыполнима, собственно, что оттолкнуло бы инвесторов от приобретения. В результате общество осталось бы в невыгодном положении, так как многие современные предприятия и начинания не получили бы важной финансовой поддержки.

Акции и облигации наиболее доходных отраслей производства и целых секторов хозяйства растут в цене, увеличивают число желающих иметь такие ценные бумаги, что делает возможным выпуски новых бумаг и привлечение нового капитала [7].

Организованный рынок ценных бумаг представляет собой их обращение на основе правил между лицензированными профессиональными посредниками, установленных органами управления — участниками рынка. Он представлен биржевым рынком.

Биржевой рынок — торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Это всегда организованный рынок, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между посредниками [1].

Неорганизованный рынок — это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил. Для него свойственны определенные правила [16].

Внебиржевой рынок — это торговля ценными бумагами, которая минует фондовую биржу. У него есть возможность быть организованным или неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок основывается на электронных системах торговли ценными бумагами.

Неорганизованный внебиржевой рынок связан с куплей-продажей ценных бумаг любыми участниками рынка, минуя биржевой и внебиржевой организованный рынок [18].

В последнее время внебиржевой рынок ценных бумаг стал для фондовых бирж очень серьезным конкурентом. На таком рынке происходит покупка-продажа любых ценных бумаг. На этом рынке не такие жесткие требования, как к эмитентам бумаг, так и к участникам торговли.

По видам сделок рынок ценных бумаг разделяется на кассовый и срочный.

Кассовый (кэш-, спот-рынок) – это такая площадка, где проводят сделки в течение 1-5 дней (в зависимости от правил организатора торговли), не считая дня заключения сделки.

Срочный – со сроком проведения сделок, превышающих 1-5 дней [5].

Основными признаками развитого рынка ценных бумаг являются стабильность нормативно правой базы, достаточность участников рынка, информационная прозрачность и хорошо развитая инфраструктура. Наличие этих признаков обеспечивает участникам рынка быстрое и эффективное осуществление операций с ценными бумагами. [11].

Классификация рынка ценных бумаг представлена в Приложении 1.

Рассмотрев понятие, структуру и функции рынка ценных бумаг перейдем к рассмотрению краткой характеристики такого рынка.

• 1. Краткая характеристика рынка ценных бумаг

Гражданский кодекс РФ дает юридическое определение ценных бумагкак документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющих имущественные права, которые осуществляются или передаются только при его предъявлении [17].

В условиях рынка его участники вступают в многочисленные отношения по поводу передачи денег и товаров. Все это определенным образом фиксируется, оформляется и укрепляется.

В таком значении ценная бумага — это форма фиксации финансовых отношений между участниками рынка, которая сама считается их объектом [16].

Заключение любой сделки состоит в передаче или купле-продаже ценной бумаги в обмен на деньги или товар.

Но ценная бумага — это не деньги. Ее ценность состоит в правах, которые она дает своему владельцу. Последний меняет товар или деньги на ценную бумагу только в том случае, если уверен, что она ничуть не хуже, чем сами деньги или товар. Поскольку деньги и товар — это разные формы существования капитала, то экономическое содержание ценной бумаги выражают следующим образом.

Ценная бумага — это особая модель существования денежных средств, которая замещает его реальные формы, выражает имущественные отношения, имеет возможность самостоятельно обращаться на рынке как товар и приносить доход [15].