Файл: Особенности развития европейской валютной системы (Понятия, функции и элементы валютных отношений и валютной системы).pdf

1) Функция золота в качестве меры стоимости и точки отсчета валютных курсов упразднялась. Золото утрачивает денежные функции и становится обычным товаром со свободной ценой на него; в то же время оно остается особым товарным ликвидным активом.

2) Странам предоставлялось право выбора любого режима валютного курса. Валютные отношения между странами стали основываться на «плавающих» курсах их национальных денежных единиц.

3) К началу 90-х годов в связи с реализацией системы «плавающих» курсов возникла довольно сложная схема организации МВС на основе следующих элементов:

- подбираются главные опорные единицы, с которыми отдельные национальные валюты сохраняют свои отношения, точнее — свой валютный курс;

- степень колебания валютных курсов неодинакова, диапазон колебаний широк. При этом поддерживается валютный курс лишь в отношении некоторых валют в рамках определенного диапазона, в отношении же остальных валют он свободно меняется.

4) Вводится стандарт СДР — «специальных прав заимствования» (special drawing rights) с целью сделать их основным резервным авуаром и уменьшить роль резервных валют. Однако СДР как коллективная резервная валюта не смогла занять того места, которое отводилось ей при ее создании. Она не поколебала существенно позиции доллара. В свою очередь, определенные резервные функции приобрели другие валюты промышленных стран: марка ФРГ, швейцарский франк, японская иена.

Глава 3. Россия в современной мировой валютной системе и мировых валютных отношениях

3.1 Роль валютной биржи

Старейшие биржи мира, появившиеся в 16-17 веках, складывались стихийно, рождаясь из ярмарочных собраний. Они не имели четкой организации, общих правил, не устанавливали официальных курсов валют. По прошествии долгой истории становления, сформировалась определенная концепция валютной биржи.

Современная валютная биржа выполняет ряд значимых функций, реализация которых в совокупности без биржи невозможна, к ним относятся:

- Организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов (организация биржевых торгов), а именно: разработка правил биржевых торгов; материально-техническое обеспечение торгов;

- квалифицированный аппарат биржи.

Разработка биржевых контрактов, включая стандартизацию биржевых контрактов; выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам.

Заметим, что для российских бирж исторически была присуща отсталость QQ в области стандартизации биржевых контрактов , как в 18-19м веках, так и во времена НЭП. Современные российские биржи практически лишены этого недостатка.

Разрешение споров по биржевым сделкам. В процессе торгов в силу разных причин возникают спорные ситуации между участниками торговли, которые в силу своей специфики наиболее правильно могут быть разрешены только специализированным биржевым третейским судом.

Выявление и регулирование рыночного курса валют, котировка. Биржа участвует в формировании и регулировании курсов. Концентрация спроса и предложения на бирже, заключение большого числа сделок исключают влияние нерыночных факторов на цену, делают ее максимально приближенной к реальному спросу и предложению. Биржевая цена устанавливается в процессе ее котировки, которая рассматривается как наиболее важная функция биржи.

При этом под котировкой понимается фиксирование цен на валютной бирже в течение каждого дня ее работы.

Копирование цен - это регистрация биржевых цен по биржевым правилам с их последующей публикацией. Публикация курсов служит ориентиром для продавцов и покупателей, помогает им выработать свою стратегию поведения на очередных биржевых торгах. Более того, биржевые курсы валют во многих странах, включая Россию, лежат в основе официальных котировок, устанавливаемых государством, как правило, имеющих обязательную силу для расчетов по контрактам, бухгалтерского учета, обязательной продажи иностранной валюты и пр.

Биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен. Для этого на бирже используются специальные виды сделок и механизмы их заключения. Выполняя задачу страхования участников биржевого торга, биржа не столько организует торговлю, сколько ее обслуживает.

Гарантирование выполнения сделок посредством биржевых систем клиринга и расчетов. Биржа организует безналичные расчеты, а также зачет взаимных требований и обязательств. При схеме централизованного клиринга клиринговая палата выступает стороной по каждой сделке, совершенной на бирже, тем самым гарантируя ее исполнение. Исполнение сделок гарантируется также внесением в депозит резервной суммы (до 100% заключенных сделок), гарантирующей исполнение обязательств участника торгов.

- Информационная деятельность биржи. Важнейшей функцией биржи является сбор и регистрация биржевых курсов с последующим их обобщением, анализом, предоставление клиентам, различным другим заинтересованным организациям, на международный рынок аналитической информации, ее публикация в газетах, журналах, информационных агентствах. В области информатизации биржи действуют в тесной связи с мировыми информационными агентствами, такими как Reuters Dealing, Bloomberg, Telerate и другими.

Благодаря концентрации во времени и пространстве, здесь возможно обозрение рынка, как нигде в другом месте. Биржа - центральный пункт для цифрового выражения спроса и предложения».

Налаживание инструментов управления валютных курсов.

Благодаря существованию биржевого валютного рынка Центральные Банки получают механизм быстрого и эффективного воздействия на курс любой торгуемой валюты. Валютные интервенции не только дают быстрый эффект, но и требуют на порядок меньших затрат, чем регулирование курса на международном межбанковском рынке валют FOREX. Кроме того, используются инструменты управления валютным курсом административного характера, такие как отстранение определенных участников от торгов, ограничения по происхождению валюты, которая может использоваться для торгов.

Курсы, установленные посредством торгов на бирже, признаются или ложатся в основу официальных государственных курсов. Биржевые курсы, как правило, являются ориентирами для государства и используются, в частности, при составлении статистических данных, расчете балансов (как, например, в Германии), установлении официального обменного курса и для других целей.

Регулирование курсов валют на биржевом рынке, в том числе, путем валютных интервенций, гораздо доступнее и требует меньших затрат, чем на международном валютном рынке. Таким образом, обеспечивается оперативное вмешательство центрального банка в ход торгов с целью эффективного управления курсом национальной валюты в кризисные периоды.

3.2 Движение денежных потоков на валютном рынке

Движение денежных потоков на валютном рынке России осуществляется через:

- валютные операции;

- валютно-кредитное и расчетное обслуживание покупки и продажи товаров и услуг;

- операции с ценными бумагами;

- зарубежные инвестиции.

Операции в иностранной валюте и с ценными бумагами в иностранной валюте подразделяются на текущие валютные операции и валютные операции, связанные с движением капитала.

К текущим валютным операциям относятся:

- переводы в Российскую Федерацию и из Российской Федерации иностранной валюты для осуществления расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, работ, услуг, а также осуществление расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 90 дней;

- получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 90 дней;

- переводы в Российскую Федерацию и из Российской Федерации процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала;

- переводы неторгового характера в Российскую Федерацию и из Российской Федерации, включая переводы сумм заработной платы, пенсий, алиментов, наследства, а также другие аналогичные операции.

Основной нормативной базой для формирования и функционирования валютного рынка России являются Закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 9 октября 1992 г. с изменениями от 29 декабря 1998 г., 5 июля 1999 г., 31 мая 2001 г. и тесно связанный с ним Федеральный закон «О внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР «О Центральном банке РСФСР (Банке России)»» от 26 апреля 1995 г., а также целый ряд других законов и подзаконных актов.

Политика валютного регулирования, проводимая Центральным Банком России во многом определяется под влиянием таких факторов, как:

- мировая конъюнктура валютных отношений;

- макроэкономические и политические цели, стоящие перед Правительством России в контексте обеспечения стабильности социально-экономического развития страны;

- специфики функционирования национальной валютной системы России^[3].

Заключение

Международная валютная система представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется взаимный платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере. Основными конструктивными элементами МВС являются мировой денежный товар и международная ликвидность, валютный курс, валютные рынки, международные валютно-финансовые организации и межгосударственные договоренности.

Последовательно существовали и сменяли друг друга три мировые валютные системы:

Первая из них - система “золотого стандарта” - основывалась на золоте, за которым законодательно закреплялась роль главной формы денег. Курс национальных валют жестко привязывался к золоту, и через золотое содержание валюты соотносились друг с другом по твердому валютному курсу. Отклонение валютного курса от объявленного соотношения было не более +/- 1% и находилось в пределах “золотых точек”.

Второе - Бреттон-Вудской валютной системы, составляли твердые обменные курсы валют стран-участниц по отношению к курсу ведущей валюты; курс ведущей валюты - доллара США - фиксировался к золоту; центральные банки стран- участниц обязались поддерживать стабильный курс валют к доллару США с помощью валютных интервенций. Колебания курсов валют допускались в интервалах +/- 1%; изменение курса валют происходило посредством девальвации и ревальвации; организационное звено международной валютной системы МВФ. Третья, Ямайская, валютная система основана на плавающих обменных курсах и является много валютным стандартом. Страна может выбирать фиксированный, плавающий или смешанный режим валютного курса. Основными целями основания ЕВС является создание зоны стабильных валютных курсов в Европе, отсутствие которой затрудняло как сотрудничество стран- членов Европейского сообщества в области выполнения общих программ, так и во взаимных торговых отношениях, а также сближение экономических и финансовых политик стран-участниц.

Страны ЕВС зафиксировали курсы своих валют по отношению к центральному курсу ЭКЮ; на основе центрального курса к ЭКЮ рассчитаны все основные паритеты между курсами валют стран-участниц; страны ЕВС обязаны поддерживать фиксированный курс валют с помощью интервенций на уровне +/- 2,5% от паритетного, а в настоящее время в пределах +/- 1,5% от паритетного. С 1 января 1999 года 11 стран-участниц ЕС примут единую валюту - “евро”. Будет ли это триумф или провал ЕС в международной валютно-финансовой системе, точно сказать еще нельзя.

Основной категорией в международных валютно-финансовых и кредитных отношениях является валютный курс. В нем находят отражение все основные макроэкономические показатели:

- цены в различных странах, экономический рост и др. Он аккумулирует информацию о происходящих экономических и политических изменениях как в настоящем, так и в будущем. Кроме того, сам валютный курс активно влияет на характер развития этих процессов.

Конъюнктурные факторы изменения валютного курса могут значительно изменять величину курса национальной валюты, однако в краткосрочных интервалах времени. К ним относятся колебания деловой активности в стране, прогнозы, валютные спекуляции и кризисы.