Файл: Понятие, виды и правовой режим ценных бумаг (Понятие и правовое регулирование ценных бумаг).pdf

По мнению А. Агеева, так как бездокументарные ценные бумаги не являются вещью, то соответственно к ним не применяют правило о виндикации, которое установлено для документарных ценных бумаг. Поэтому правообладатель, со счета которого были неправомерно списаны бездокументарные ценные бумаги, вправе требовать от лица, на счет которого ценные бумаги были зачислены, возврата такого же количества соответствующих ценных бумаг, а не истребовать те же самые бездокументарные ценные бумаги.^[34]

Вместе с тем цивилисты по непонятной причине продолжают использовать термин «истребовать», который по указанным выше причинам не может быть применен к бездокументарной ценной бумаге. При этом, чтобы истребовать бездокументарные ценные бумаги в п. 1 ст. 149.3 ГК РФ установлены ограничения. Например, бездокументарные ценные бумаги, которые удостоверяют только денежное право требования, а также бездокументарные ценные бумаги, которые приобретены на организованных торгах, независимо от вида удостоверяемого права не могут быть истребованы от добросовестного приобретателя.

К бездокументарным ценным бумагам применяется конвертация. В соответствии с п. 2 ст. 149.4 ГК РФ, если бездокументарные ценные бумаги, которые правообладатель вправе истребовать, были конвертированы в другие ценные бумаги, правообладатель истребует те ценные бумаги, в которые были конвертированы ценные бумаги, списанные с его счета.

А.В. Новаковский отмечает, что возможны ситуации, когда лица, неправомерно указанные в качестве правообладателей на бездокументарные ценные бумаги, осуществили некоторые неимущественные права. Так, специальные последствия предусмотрены в отношении тех прав из бездокументарной ценной бумаги, которые носят корпоративный характер. В первую очередь имеется в виду право на участие в общих собраниях акционеров. В соответствии с п. 2 ст. 149.4 ГК РФ решение общего собрания оспаривают, если в нем принимало участие неуправомоченное по ценным бумагам лицо в следующих случаях:

1) решение общего собрания нарушает права и охраняемые законом интересы правообладателя;

2) акционерное общество или лица, чье волеизъявление имело значение при принятии решения собрания, знали или должны были знать о наличии спора о правах на бездокументарные ценные бумаги;

3) голосование правообладателя могло повлиять на принятие решения.^[35]

В таких случаях правообладатель имеет право оспорить соответствующее решение собрания. Оспаривают такое решение в судебном порядке, предъявляя соответствующий иск. Для оспаривания решения собрания установлен сокращенный срок исковой давности. В соответствии с ч. 2 п. 2 ст. 149.4 ГК РФ иск об оспаривании решения собрания предъявляют в течение трех месяцев со дня, когда лицо, имеющее право на ценную бумагу, узнало или должно было узнать о неправомерном списании ценных бумаг с его счета, но не позднее одного года со дня принятия соответствующего решения.

Учитывая то, что бездокументарные ценные бумаги не существуют в бумажной форме и хранят их в виде учетных записей в памяти компьютера, то возникают ситуации, когда их неправомерно могут списать со счета правообладателя. В таком случае правообладатель требует возврата такого же количества соответствующих ценных бумаг.

Ученые рассматривают ситуации, когда учетные записи перестанут существовать физически (например, исчезнут из памяти компьютера) и доказательств их существования не будет. В такой ситуации лицо, которое осуществляет учет прав, это может быть регистратор, депозитарий, обязано незамедлительно опубликовать информацию о случившемся в средствах массовой информации, именно в тех, в которых публикуют сведения о банкротстве, а также обращаются в суд с заявлением о восстановлении данных учета прав в порядке, установленном процессуальным законодательством.

По мнению А. Агеева, Гражданский процессуальный кодекс РФ не содержит специальной статьи, которая была бы посвящена восстановлению данных учета прав на бездокументарные ценные бумаги. Поэтому применяют процедуру восстановления прав на ценную бумагу на предъявителя или ордерную ценную бумагу, то есть по аналогии закона.^[36]

В данном случае речь идет о главе 34 ГПК РФ «Вызывное производство». Согласно п. 1 ст. 294 ГПК РФ лицо, которое утратило ценную бумагу на предъявителя или ордерную ценную бумагу, в случаях, указанных в федеральном законе, просит суд о признании недействительными утраченных ценной бумаги на предъявителя или ордерной ценной бумаги и о восстановлении прав по ним.

Если утрачены учетные записи на бездокументарные ценные бумаги независимо от причины, то автоматически невозможно осуществлять права, которые вытекают из них. Восстановить данные права возможно при вступлении в законную силу решения суда о восстановлении данных учета прав.

Характерной особенностью бездокументарных ценных бумаг является право владельца требовать от лица, профессионально осуществившего регистрацию и ведение сведений по данным бумагам, предоставление ему документа, свидетельствующего о зарегистрированных правах. На практике очень часто такие документы выступают доказательством для признания владельца, чьи ценные бумаги были неправомерным образом списаны, законным владельцем.

Так Арбитражным судом Кемеровской области было рассмотрено дело № А27-11210/2015 по иску ОАО «Каскад-Энерго», город Анжеро-Судженск Кемеровской области  к ОАО «Энергоподряд» об истребовании имущества из чужого незаконного владения. Судом было установлено, что регистратор совершил ошибку – внес запись в реестр, в результате которой ценные бумаги по договору купли-продажи перешли не истцу. ОАО «Каскад-Энерго» в качестве одного из доказательств предоставили выписку по счету, выданную регистратором лицевого счета. В данной выписке был указан предыдущий собственник акций, основание перехода акций к новому собственнику^[37].

Появление и развитие бездокументарных ценных бумаг не приводит к вытеснению из гражданского оборота документарных ценных бумаг, некоторые виды которых, например вексель, невозможно представить себе в бездокументарной форме, но превалирующее значение в настоящее время приобретают бездокументарные ценные бумаги.

2.3. Классификация ценных бумаг

Ценные бумаги могут быть определенным образом классифицированы. Помимо уже рассмотренного деления ценных бумаг на документарные и бездокументарные, рассматривают такие виды ценных бумаг как государственные и частные, долевые и долговые ценные бумаги и т.д.

По мнению Е.Н. Решетиной, сохранена и ранее существовавшая классификация ценных бумаг на предъявительские (ценные бумаги на предъявителя), ордерные и именные. Однако такая классификация распространяется только на документарные ценные бумаги. Указанная классификация важна тем, что в зависимости от способа определения управомоченного лица на ценную бумагу определяют порядок передачи закрепленных в ней прав.^[38]

В основе следующей классификации лежит такой критерий, как природа выраженных в ценной бумаге прав. На основе этого критерия различают:

- денежные ценные бумаги, т.е. документы, которые закрепляют право на получение денежных сумм. Для этого вида ценных бумаг характерны: вексель, чек, облигация;

- товарные ценные бумаги, которыми закрепляются определенные вещные права на товары, находящиеся на разных основаниях во владении другого лица. К ним относят: коносаменты, складские свидетельства, закладные;

- корпоративные ценные бумага, закрепляют права участия в делах акционерных обществ. Такими ценными бумагами считают акции.

Законодательно закреплена классификация ценных бумаг, предусмотренная Законом о рынке ценных бумаг. Согласно данному Закону ценные бумаги разделяют на эмиссионные и неэмиссионные.

Эмиссионной ценной бумагой признают любую ценную бумагу, в том числе бездокументарную, которая характеризуется следующими признаками:

1) должна закреплять совокупность имущественных и неимущественных прав, которые подлежат удостоверению, уступке и безусловно осуществляются с соблюдением форм и порядка установленных законом;

2) должна размещаться выпусками;

3) должна иметь равный объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска и это обстоятельство не должно зависеть от времени приобретения ценной бумаги.

Эмиссионными ценными бумагами являются: акция, облигация, государственные ценные бумаги, жилищный сертификат, опционные свидетельства.

П.В. Крашенинников отмечает, что согласно ст. 16 Закона о рынке ценных бумаг эмиссионные ценные бумаги бывают именные или на предъявителя. Именные эмиссионные ценные бумаги выпускаются только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя выпускаются только в документарной форме. Для каждой эмиссионной ценной бумаги на предъявителя ее владельцу выдается сертификат.^[39]

Сделаем вывод, что ценные бумаги, которым не присуща совокупность указанных признаков, называют неэмиссионными. Неэмиссионные ценные бумаги выпускают в штучном порядке, и они закрепляют за лицом ими обладающем индивидуальный объем прав. К неэмисиионным ценным бумагам относятся: чек, вексель, коносамент, складское свидетельство, закладная и др.

По мнению А.В. Самигулиной, возможно деление ценных бумаг и по иным основаниям, например, в зависимости от того, кто является эмитентом ценной бумаги, т.е. лицом, выпускающим их в обращение. По этому критерию выделяют: государственные, муниципальные ценные бумаги и ценные бумаги частных лиц.^[40]

Законодательно государственные и муниципальные ценные бумаги регулируются основными нормативными актами такими как: Бюджетный кодекс РФ от 31 июля 1998 г.^[41] и Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» (далее – Закон об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг)^[42].

В соответствии со ст. 1 Закона об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг государственные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые выпускаются от имени Российской Федерации; государственными ценными бумагами субъектов Российской Федерации признаются ценные бумаги, которые выпущены от имени субъекта Российской Федерации; муниципальными ценными бумагами признают ценные бумаги, которые выпущены от имени муниципального образования.

Эмитентами государственных ценных бумаг РФ, государственных ценных бумаг субъектов РФ, муниципальных ценных бумаг признаются: федеральный орган исполнительной власти, орган исполнительной власти субъекта федерации, исполнительный орган местного самоуправления.

Ценные бумаги, которые выпускаются в обращение в установленном Законом порядке частными лицами, гарантируются только имуществом самих этих лиц.

При рассмотрении классификации ценных бумаг, необходимо упомянуть о производных ценных бумагах. Производные ценные бумаги упоминались в российском законодательстве с 1991 г. их определяли как ценные бумаги, которые удостоверяют право их владельца на покупку или продажу акций, облигаций, государственных долговых обязательств. Производными ценными бумагами признавались опционы и варранты. В настоящее время, необходимо учитывать то, что опцион понимают как биржевой инструмент, а варрант согласно ГК РФ называется залоговое свидетельство, от использования терминов опцион и варрант законодатель отказался.

А.В. Самигулина отмечает, что законодательно сейчас закреплено два вида производных ценных бумаг – это опционный сертификат и опцион эмитента. Опционное свидетельство – это именная ценная бумага, которая закрепляет право его владельца в сроки и на условиях, указанных в сертификате опционного свидетельства и решении о выпуске опционных свидетельств (для документарной формы выпуска) и решении о выпуске опционных свидетельств (для бездокументарной формы выпуска), на покупку (опционное свидетельство на покупку) или на продажу (опционное свидетельство на продажу) ценных бумаг (базисного актива) эмитента опционных свидетельств или третьих лиц, отчет об итогах, выпуск которых регистрируется до даты выпуска опционных свидетельств.^[43]

В соответствии со ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг опционом эмитента признается эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Данная бумага является именной ценной бумагой. Принятие решения о размещении опционов эмитента и их размещение осуществляют согласно установленным федеральными законами правил размещения ценных бумаг, которые конвертируемы в акции. При этом цена размещения акций во исполнение требований по опционам эмитента определяется в соответствии с ценой, определенной в таком опционе. Опцион эмитента является именной ценной бумагой.

По мнению С.П. Гришаева, наиболее важным является легальное деление ценных бумаг по способу легитимации (обозначения) управомоченного на ценную бумагу лица, содержащееся в ст. 143 ГК РФ и согласно которому различают следующие документарные ценные бумаги: ценные бумаги на предъявителя; именные ценные бумаги; ордерные ценные бумаги. Если иное не установлено ГК РФ, законом или не вытекает из особенностей фиксации прав на бездокументарные ценные бумаги, к таким ценным бумагам применяют правила об именных документарных ценных бумагах.^[44]