Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Обращение ценных бумаг).pdf

Таблица составлена по: Рынок ценных бумаг: учебное пособие /М. Миркин

На фондовых биржах впереди обыкновенные акции, потому что большинство корпораций выпускает обыкновенные акции в подавляющем объеме. Такой тип ценных бумаг предоставляет акционерам обычные права и дополнительные привилегии исключены [18, с.102]. Обыкновенные акции позволяют:

- вносить свой голос в принятие решений на собраниях;

- легко и быстро приобретать акции и избавляться от них в нужный момент;

- увеличить свой доход за счет роста рыночной цены акции;

Еще бывает размещенные и объявленные акции.

Размещенные акции – это ценные бумаги, которые выпустило АО и приобрели акционеры. Другими словами они представляют собой такие акции, которые величина стоимости которых определяет текущий уставной капитал акционерного общества.

Объявленные акции – это такие акции, которые АО может разместить в качестве дополнения к существующим размещенным акциям с целью увеличения уставного капитала. Принятие решения о выпуске объявленных акций происходит только на акционерных собраниях.

Необходимым и важным фактором остаются и дивиденды. Кроме ожидаемых выгод, обыкновенные акции не защищены от финансового риска. В случае банкротства компании-эмитента, акционерам с простыми акциями не приходится претендовать на имущество предприятия. Первыми в списке претендентов будут кредиторы и держатели привилегированных акций. Когда речь идет о привилегированной акции, имеется в виду ценная бумага с определенной привилегией. К привилегиям относят фиксированный размер дивидендов или квидационную стоимость имущества. Размер дивидендов по такой акции выражается в стоимостном или процентном выражении. Лица, в распоряжении которых привилегированные акции, имеют ограниченные права на собраниях. В большинстве, они не принимают участие в голосовании, если на повестке изменения в уставе, ликвидация или реорганизация (преобразование структуры одного или нескольких предприятий) общества.

Инвестиции в акции являются одним из самых прибыльных видов вложений. Очень много современных бизнесменов предпочитают именно инвестиции в акции, поскольку именно благодаря ним появляется отличная возможность получения высокой прибыли. Капиталовложения в данный финансовый инструмент требуют от инвестора изначальной подготовки и соответствующих знаний. Причём если инвестор будет понимать, как именно работают акции, он гарантировано будет получать прибыль с минимальными рисками [17, с. 90].

Облигация – это долговое обязательство, возникающее между эмитентом и инвестором. Инвестиции в облигации защищены законом, то есть эмитент обязан возместить номинальную стоимость ценной бумаги инвестору. Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца (держателя) на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости (либо иного имущественного эквивалента),также фиксированного в ней процента от номинальной стоимости (либо иного имущественного права).Облигации могут быть именными и предъявительскими, процентными и беспроцентными (целевыми, по которым вместо дохода владельцам предоставляется право на приобретение товаров и услуг, под которые выпущены целевые займы), свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения. Номинальная стоимость трактуется как основная сумма долга, которая возвращается по истечении срока займа. Рыночная стоимость меняется в зависимости от роста ставок на бирже. Номинальная стоимость, размер купонного дохода и срок обращения облигации указаны на её лицевой стороне. Доходность облигации заключается ещё и в том, что она продается инвестору, как правило, по цене ниже номинальной, а погашается по номиналу. Это свойство присуще дисконтным облигациям.

Виды облигаций [17, с. 87] (Таблица 3):

Таблица 3.

Виды облигации

Таблица составлена по: Воробьев П.В. Рынок ценных бумаг

Особенность в том, что предполагаются купонные выплаты, но они невысоки, зато продаются такие акции по цене, ниже номинальной. Кроме того, облигации классифицируются по эмитенту, производившему выпуск акций. В роли эмитента может выступать: государство, муниципальное образование, корпорация или субъект РФ.

По выпустившим их субъектам различаются облигации государственных и муниципальных (внутренних и местных) займов и облигации предъявителей предприятий и других юридических лиц (кооперативов, хозяйственных обществ). Появляются инструментом займа. Эмитенты облигаций являются заемщиками, должниками. Инвесторы в облигации являются кредиторами эмитента (в отличии от держателя акции) [15, 74].

Рассмотрим основные отличия акций и облигаций (Таблица.4)

Таблица 4

Отличие акций и облигаций

Таблица составлена по: Алехин Б.И. Рынок государственных ценных бумаг.

- выплата процентов по облигациям производится в первоочередном порядке, до начисления дивидендов по акциям;- при ликвидации общества держатели облигаций имеют преимущественное права перед акционерами;

- инвестирование средств в государственные облигации дает определенные налоговые льготы.

Исходя из всего, мы выяснили какая ценная бумага именуется акцией и какая облигацией, и ознакомились с некоторыми видами акции и облигаций. Принятие решения о выпуске акций сложной финансовый вопрос. Для обоснованного решения нужно определить:

-издержки выпуска;

-номинальную цену акции, которая будет устраивать и предприятие, которое выпускает акции, и инвесторов;

-ожидаемую рыночную стоимость акции в процессе обращения.

Выпуск облигации содержит ряд привлекательных черт для компании-эмитента: посредством их размещения хозяйственная организация может мобилизовать дополнительные ресурсы без угрозы вмешательства их держателей-кредитов в управления финансово-хозяйственной деятельностью заемщика, и не затрагивает отношения собственности

2.2. Вексель и чек

Согласно ст. ст. 143 и 815 ГК РФ векселем называется ценная бумага, содержащая простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) или иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного срока определенную сумму векселедержателю. Таким образом, вексельное обязательство можно охарактеризовать как безусловное, абстрактное, строго формальное денежное обязательство.

Вексель – это безусловное обязательство уплатить какому-то лицу определенную сумму денег в определенном месте и в определенный срок. Совокупность надлежащим образом оформленных реквизитов векселя составляет форму векселя, а отсутствие либо неверное оформление хотя бы одного из них может привести к дефекту формы векселя [31, с. 54].

Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги. Векселя делятся на два вида: простые и переводные. В свою очередь простые и переводные векселя делятся на процентные и дисконтные. Процентные векселя – это векселя, на вексельную суму которых начисляются проценты. Вексельная сумма – это денежная сумма, указанная векселем, подлежащая платежу. Дисконтные векселя – это векселя, которые выписываются или продаются с дисконтом.

Любой вексель согласно действующему законодательству должен быть составлен только на бумаге, не допускается выдача векселя в бездокументарной форме. Таким образом, вексель является особенной ценной бумагой. Эта особенность состоит в том, что вексель может быть использован как средство платежа. К обязательным реквизитам простого векселя относятся [15, с. 65]:

-наименование «вексель», включенное в текст документа и написанное на языке документа;

-простое и ничем не обусловленное обязательство оплатить определенную сумму денег;

-указание срока платежа;

-указание места платежа;

-наименование получателя платежа, которому или по приказу которого он должен быть совершен.

Вексель удостоверяет ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного лица в качестве плательщика выплатить векселедержателю по наступлении предусмотренного срока обусловленную сумму.

Чек один из видов ценных бумаг, который может быть использован для получения денег (ст. 877 ГК РФ). По чеку можно получить наличные деньги и осуществить безналичные расчеты. Участниками чековой формы расчетов являются чекодатель (владелец счета), плательщик (банк), чекодержатель (получатель). Содержанием чека является письменное поручение банку уплатить соответствующую сумму чекодержателю. Чек должен иметь ряд обязательных реквизитов (ст. 878 ГК РФ): наименование «чек», включенное в текст документа; поручение плательщику выплатить конкретную денежную сумму; наименование плательщика с указанием счета; указание валюты платежа; указание даты и места составления чека; подпись чекодателя. Плательщик - банк или другое кредитное учреждение, получившее лицензию на совершение банковских операций и производящее платежи по предъявительному чеку. Чек имеет следующие черты [17, с.115]:

-абстрактный характер обязательства, выраженного чеком (текст чека не должен содержать ссылки на сделку, являющуюся основанием выдачи чека);

-безусловный характер обязательства по чеку (чек содержит простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определенную сумму);

- чек - всегда денежное обязательство (содержит предложение уплатить определенную денежную сумму);

-чек - всегда письменный документ;

-чек - это документ, имеющий строго установленные обязательные реквизиты (отсутствие хотя бы одного из них, за некоторым исключением, приводит к утрате данным документом силы чека);

-стороны, обязанные по чеку, несут солидарную ответственность;

-плательщиком по чеку всегда выступает банк или иной финансовый институт, имеющий банковскую лицензию.

Чеки классифицируются по критериям: именной, ордерный, предъявительский, расчетный, кроссированный. Эмитентом могут быть юридические и физическое лица. Держателем чека – это юридические и физические лица (как резиденты так и нерезиденты).

Денежная единица, в которой он может быть выражен - рубль, в твердой и мягкой валюте, в двойной или мультивалютной номинации. Минимальная величина номинала не установлена. Чеки погашаются только в денежной форме (что следует из характера самой ценной бумаги). Натуральные (товарные) выплаты не допускаются.

Чеки являются обращающейся ценной бумагой. Чекодатель может ограничить возможности его обращения, если при выдаче чека укажет в нем "не приказу", что будет означать невозможность для нового держателя чека передать по своему приказу (по индоссаменту) этот чек следующему лицу, такая передача может состоятся только на основе цессии.

Чеки могут выпускаться сериями иначе говоря, иметь стандартное содержание, стандартные условия, последовательную серийность и т.д. Очень часто используются в российской и мировой практике чековые книжки.

Чек, как и вексель, имеет строго установленный перечень обязательных чековых реквизитов. Отсутствие хотя бы одного из них лишает документ силы чека, выводит его за рамки чекового законодательства. Обязательные чековые реквизиты включают [18, с.115]:

1.Наименование "чек", включенное в текст документа;

2.Поручение плательщику (банку или кредитному учреждению) выплатить конкретную денежную сумму;

3.Наименование плательщика (банка или кредитного учреждения) и указание счета, с которого должен быть произведен платеж;

4.Подпись чекодателя;

5.Указание валюты платежа;

6.Дата и место составления чека.

Вексель и чек это строго формальные юридические документы, которые всегда составляются на бумажном носителе и должны содержать установленные законодательством реквизиты. Между векселем и чеком есть много общего, а так же отличаются друг от друга.