Файл: Понятие и задачи экономического анализа ( Теоретические основы экономического анализа ).pdf

Таблица 2.2 Горизонтальный анализ Пассива баланса

Таблица 2.3 Вертикальный анализ Актива баланса

Таблица 2.4 Вертикальный анализ Пассива баланса

Как следует из баланса, активы предприятия уменьшились на 14627 т. руб. Это уменьшение произошло за счет изменения объема оборотных активов на 17762 т.руб, уменьшения дебиторской задолженности на 1163 т.руб. и за счет уменьшения денежных средств на 19333 т. руб.

Внеоборотные средства возросли на 3136 т.руб, т. е. за отчетный период большая часть средств была вложена в основные средства и отложенные налоговые активы, скорее всего было приобретено какое-либо имущество для дальнейшей деятельности предприятия.

Не менее важным для финансового положения предприятия представляется уменьшение дебиторской задолженности с 3,37% в 2012 году и до 2,64% в 2013 году, значит предприятие наладило работу с клиентами, и теперь все платежи происходят своевременно.

Уставный капитал предприятия с 2015 года остается неизменным и составляет 80000 т.руб. Зато если в 2015 году предприятие имело нераспределенную прибыль в размере 21117 т.руб., то в 2016 уже появился непокрытый убыток, что составило -8,74%.

Доля краткосрочных обязательств предприятия по сравнению с 2015 годом и 2016 годом увеличилась на 257,50%, в основном за счет увеличения кредиторской задолженности, которая возросла на 252,99%, и за счет оценочных обязательств, которые увеличились с прошлого года на 750% и составили 360 т.руб. Увеличение кредиторской задолженности не является благоприятным фактором, а следовательно, у предприятия дела обстоят не лучшим образом и ему приходится пользоваться услугами в долг.

2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств (WC).

WC = E-LTА

где E - собственный капитал;

LTA - внеоборотные активы;

Показатель WC характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих его активов (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Оценка ликвидности заключается в сопоставлении краткосрочных (текущих) пассивов и активов, используемых для их погашения. К текущим относятся активы (обязательства перед кредиторами) со временем обращения (сроком погашения) до одного года.

Краткосрочные пассивы представлены в отдельном разделе баланса. Если согласно кредитному договору часть долгосрочной ссуды должна быть погашена в течение ближайших 12 месяцев, ее следует показать в составе краткосрочных пассивов.

С позиции мобильности оборотные активы (иногда их еще называют текущими) могут быть разделены на три группы.

Первая группа. Денежные средства в кассе и на расчетном счете -наиболее мобильные средства, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно.

Вторая группа. Прочие мобильные активы (денежные эквиваленты, краткосрочные финансовые вложения, дебиторы), для обращения которых в денежную наличность требуется определенное время.

Третья группа. Наименее ликвидные активы - материально-производственные запасы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и др.

В зависимости от этого разделения выделяют три аналитических коэффициента, которые можно использовать для обобщенной оценки ликвидности и платежеспособности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств):

К_тл = Оборотные средства / Краткосрочные пассивы

Коэффициент быстрой ликвидности. По своему смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы:

К_бл = (Дебиторы + Денежные средства) / Краткосрочные пассивы

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:

К_ал = Денежные средства / Краткосрочные пассивы

Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами. Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств предприятия.

К_WC = Собственные оборотные средства / Оборотные активы

Сведем данные показатели в единую таблицу.

Таблица 2.5 Показатели ликвидности и платежеспособности

Наблюдается значительное снижение коэффициента текущей ликвидности, что происходит из-за резкого увеличения краткосрочных обязательств с 5289 т.руб. в 2014 году до 13619 т.руб. в 2015 году. Однако все же показатели данного коэффициента достаточно велики и способность предприятия погасить свои обязательства в любое время высока. То же самое можно сказать и про коэффициенты быстрой и абсолютной ликвидности.

Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами данного предприятия на очень высоком уровне, что говорит об устойчивом положении на рынке.

Также в нашем случае наблюдается уменьшение величины собственных оборотных средств, что говорит об ухудшении положения предприятия, хоть и незначительном.

2.4 Анализ финансовой устойчивости

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана прежде всего с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко: во-первых, с позиции структуры источников средств, во-вторых, с позиции. расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия.

В группе коэффициентов капитализации выделяют, прежде всего, соотношение собственных и заемных средств и их доли в валюте баланса. Однако эти показатели дают лишь общую оценку финансовой устойчивости и применяются в рамках экспресс-анализа. Для более детальной характеристики этой стороны деятельности компании в Мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.

Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

К_кск = Собственный капитал / Всего источников средств = Е / TEL'

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченных средств (К_кпс) - их сумма равна 1 (или 100%).

К_кпс=Привлеченные средства /Всего источников средств =LTD+CL/TEL

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

К_WC = Собственные оборотные средства / Собственный капитал =WC/Е

Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений.