Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Документарные и бездокументарные).pdf
Добавлен: 13.03.2024
Просмотров: 32
Скачиваний: 0
Содержание:
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. Актуальность темы исследования для российского рынка ценных бумаг определяется тем, что правовая природа производных ценных бумаг как объекта гражданских прав на сегодняшний день недостаточно четко определена в законодательстве. Несовершенство законодательного регулирования оборота производных ценных бумаг порождает проблемы, следствием которых являются вывоз капитала из государства, низкая инвестиционная привлекательность и неопределенность гарантий защиты прав участников оборота.
Изучением проблем правового режима ценных бумаг и оборота ценных бумаг занимались отдельные отечественные ученые, в числе которых можно назвать В.А. Белова, JI.P. Юлдашбаеву, К.Ю. Ратникова, Я.М. Миркина. Однако тематика этих проблем рассматривалась в отрыве друг от друга и за пределами внимания исследователей-цивилистов оставался ряд вопросов, связанных с определением производных ценных бумаг, определением места в законодательстве о рынке ценных бумаг понятия «ценная бумага» (в том числе ее разновидностей), а также - «производная ценная бумага» (в том числе ее разновидностей).
Актуальность темы, недостаточный уровень ее научной разработанности предопределили цель исследования, которая заключается в комплексном анализе теоретических проблем института ценных бумаг в России, динамики развития законодательного регулирования рынка ценных бумаг, а также производных финансовых инструментов и разработке предложений по совершенствованию действующего законодательства в этой сфере.
Объектом исследования является правовая природа сделок с ценными бумагами.
Предмет исследования - комплекс правовых норм, касающихся регулирования сделок с ценными бумагами.
Цель настоящей работы - провести исследование понятия и видов ценных бумаг.
Для достижения этой цели в работе поставлены следующие задачи:
- охарактеризовать понятие и правовую природу ценных бумаг;
- исследовать документарные и бездокументарные ценные бумаги;
- выявить проблемы правового регулирования рынка ценных бумаг.
Теоретическую базу исследования составили учебные пособия и научные труды таких авторов как: B.М. Гордон, А.Н. Гурьев, Ю.В. Жуковский, Д.И. Мейер, К.П. Победоносцев, Г.Ф. Шершеневич и др.
В качестве нормативно-правовой базы выступили Гражданский кодекс РФ, Федеральный закон РФ от 2 декабря 1990 г. № 395-1 «О банках и банковской деятельности», законы и подзаконные акты, имеющие отношение к определению «понятие и виды ценных бумаг».
При исследовании данной темы использовались такие методы как: сравнительно-правовой, формально-логический, системно-функциональный.
Структура курсовой работы определена целью и задачами и, соответственно, включает в себя введение, три раздела, заключение и библиографический список.
РАЗДЕЛ 1. Понятие и правовая природа ценных бумаг
Как известно, к объектам осуществления гражданских прав относятся вещи, включая деньги и ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, охраняемые результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации (интеллектуальная собственность), нематериальные блага.
Ценная бумага, кроме того, является объектом гражданско-правовых отношений, имуществом, по поводу которого совершаются сделки. Поэтому ценная бумага сама по себе является объектом вещных прав (например, права собственности и т.п.). С этой точки зрения правомерно говорить о праве на ценную бумагу как на имущество. Это право определяет отношения между ее собственником и всеми другими лицами – «потенциальными» собственниками ценной бумаги.
Как справедливо отмечается, любая ценная бумага удостоверяет определенное субъектное гражданское право, но не любое субъективное гражданское право может удостоверяться ценной бумагой[1].
Сущность ценных бумаг заключается в связи, существующей между данным правом и документом. Ценные бумаги воплощают в себе дуализм вещного и обязательственного прав: с одной стороны, ценная бумага есть требование кредитора к должнику, с другой - само это требование отрывается от договора, его породившего, определенным образом фиксируется, формализуется и становится объектом, на который участники гражданского оборота могут иметь вещные права (например, право собственности).
Теория ценных бумаг развивается достаточно активно, ценная бумага рассматривается как документ двойственной вещно-обязательственной природы, которая и создает особый правовой режим ценной бумаги, чему свидетельствуют имеющиеся в юридической науке мнения относительно функциональной составляющей ценной бумаги.
Как считает Р. Саватье, воплощение прав в бумаге позволяет им участвовать в гражданском обороте в качестве «телесного имущества»[2]. И.А. Покровский видел предназначение ценных бумаг в обеспечении более свободного режима обращения имущественных прав[3]. Так, А.Ф. Федоров указывал, что «под ценными бумагами по преимуществу разумеются такие, которые, так сказать, воплощают в себе имеющее имущественную ценность право - в том смысле, что это право неразрывно соединено с соответственною бумагой и иными средствами доказываемо быть не может»[4].
Подобные представления ученых-юристов модно назвать весьма логичными и, как минимум, отвечающими самой природе ценной бумаги, как уже известно, фиксирующей в себе определенный объем прав. В то же время в юридической литературе существуют два подхода к условиям законодательного признания документа ценной бумагой.
Первый подход, который можно назвать широким, заключается в том, что для признания документа ценной бумагой он не должен быть запрещен государством к обращению в качестве таковой. При таком подходе круг документов, признаваемых ценными бумагами, расширяется до необозримых пределов.
Второй подход, узкий, предполагает необходимость четкого определения в нормативном порядке, какие документы относятся к ценным бумагам. Недостаток такого подхода заключается в том, что он предполагает наличие исчерпывающего перечня ценных бумаг в соответствующем законе. Тогда при появлении любого нового вида ценных бумаг необходимо будет внесение изменений в законодательный акт. В связи с этим В.А. Белов справедливо полагает, что задача законодателя состоит только в том, чтобы предложить систему критериев, соответствие которым будет означать признание того или иного конкретного документа ценной бумагой, и подчеркнуть правовые последствия, вытекающие из наделения документа таким статусом»[5].
С данными замечаниями, естественно, следует согласиться, поскольку появление таких критериев и их легализация позволили бы исключить на практике суррогаты ценных бумаг и защитить участников гражданского оборота от незаконных сделок с использованием весьма сомнительных экономических инструментов.
Идентификация ценной бумаги строится на системе конкретных признаков (элементов). Их наличие (отсутствие) позволяет в каждом конкретном случае решить вопрос о принадлежности соответствующего документа к ценным бумагам. В связи с этим интересны предложенные в литературе признаки ценных бумаг, которые, по мнению ряда авторов, и характеризуют ценную бумагу как таковую.
Как считает Н.О. Нерсесов, ценные бумаги отличает то, что они представляют собой документ о частных правах; владением документом обусловливаются осуществление и передача прав по бумагам; они характеризуются определенным способом легитимации; обладают свойством амортизации (права по ценным бумагам могут быть остановлены); ценные бумаги не подлежат виндикации[6]. В.М. Гордон выделял такие признаки, как литеральность (письменность, документарность); определенный способ легитимации; презентационность (необходимость предъявления); абстрактность, автономность права (т.е. независимость содержания права добросовестного держателя от дефектов прав его предшественников)[7]. В свою очередь, Е.А. Крашенинников как имманентные выделяет следующие признаки ценных бумаг: начало презентации, осуществление в ценных бумагах определенного гражданского права, транзитивность (способность быть предметом обращения)[8]. В то же время, по мнению Г.Н. Шевченко, к признакам ценной бумаги следует отнести то, что «ценная бумага удостоверяет субъективные гражданские права; соответствует началу презентации; обладает свойством публичной достоверности; соответствует легальным основаниям отнесения к числу ценных бумаг (причислена к таковым законом, иным нормативным актом); обладает оборотоспособностью»[9].
На наш взгляд, более логичную и удобную в практическом смысле классификацию признаков (элементов) ценной бумаги предложила Г.Н. Шевченко. На основе выделенной классификации раскроем эти признаки.
Во-первых, как известно, ценная бумага удостоверяет субъективные гражданские права. Содержание таких прав составляют имущественные и неимущественные права. Например, акция наряду с имущественными правами (на дивиденд, на ликвидационную квоту) предоставляет и иные права: на участие в управлении акционерным обществом, на получение информации о деятельности общества и др. В то же время законодательство и практика оборота ценных бумаг за рубежом позволяют наблюдать их определенную содержательно-функциональную трансформацию. В частности, А.А. Богустов отмечает: «...тенденцией развития законодательства стран - участников СНГ является изменение содержания ценных бумаг, выражающееся во включении в содержание ценной бумаги наряду имущественными и относительных обязательственных неимущественных прав»[10]. Впрочем, подобная позиция активно развивается в юридической науке, и обязательственные права находят равное выражение в современных ценных бумагах.
Во-вторых, речь идет о начале презентации, которое является важнейшим признаком ценных бумаг. Предъявление бумаги, ее презентация оказывается необходимым для осуществления выраженного в ней права. Конечно, данный признак не всегда и уже, как правило, реже может проявляться на практике, поскольку достаточно большое число видов ценных бумаг в настоящее время представлено в бездокументарной форме (например, акция и облигация).
В-третьих, ценной бумаге характерно свойство публичной достоверности, которое определяется тем, что отказ от исполнения обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие основания обязательства либо на его недействительность не допускается. Следовательно, обязанное лицо должно произвести исполнение по ценной бумаге, удостоверившись лишь в наличии в ней необходимых реквизитов, а ее владелец может не проверять основания, по которым она выдана, вполне доверившись ее формальным признакам. Соответственно элемент формальной легитимации конкретного лица как управомоченного по ценной бумаге субъекта должен признаваться как презумпция, причем презумпция опровержимая. При этом опровержение подобной презумпции возможно post factum, что в общем, и наблюдается на практике каждый раз, когда ставится вопрос о защите прав законного собственника ценной бумаги, если до того исполнение было произведено по ценной бумаге формально легитимированному лицу[11].
Современное обновленное гражданское законодательство придает большое значение принципу ограничения возражений должника по бумаге против требований приобретателей бумаги, не распространяющемуся на недобросовестного приобретателя ценной бумаги. Как известно, обязанное по ценной бумаге лицо вправе выдвигать против требований владельца ценной бумаги только возражения, которые вытекают из ценной бумаги или основаны на отношениях между ними (п. 1 ст. 145 Гражданского кодекса РФ). Сейчас приведенное правило дополнено тем, что обязанное по ценной бумаге лицо отвечает по ней и в случае, если ценная бумага поступила в обращение помимо его воли.
Принцип публичной достоверности прав из ценной бумаги ограничен добросовестностью ее владельца. Так, в абзаце 3 п. 1 ст. 145 ГК РФ установлено, что действие принципа публичной достоверности не распространяется на случаи, если владелец ценной бумаги в момент ее приобретения знал или должен был знать об отсутствии основания возникновения прав, удостоверенных ценной бумагой, в том числе о недействительности такого основания, либо об отсутствии прав предшествующих владельцев ценной бумаги, в том числе о недействительности основания их возникновения, а также на случаи, если владелец ценной бумаги не является ее добросовестным приобретателем.
