Файл: Понятия и виды ценных бумаг(Общая характеристика ценных бумаг).pdf

В действующей редакции такого правила нет, однако представляется, что указанный признак сохранил свое значение.^[4]

В п. 2 ст. 142 ГК РФ дан примерный (не исчерпывающий) перечень ценных бумаг. Ценными бумагами являются акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке. В нем не указывается, идет ли речь о документарных или бездокументарных ценных бумагах. Однако следует учитывать, что отдельные виды ценных бумаг могут существовать только в документарной форме (например, вексель или чек).

Следует отметить, что перечень ценных бумаг в 2013 году был скорректирован. Так, из него исключены государственная облигация, депозитный и сберегательный сертификаты, приватизационные ценные бумаги. В то же время появились такие ценные бумаги, как инвестиционный пай инвестиционного фонда, закладная.

Исключение приватизационных ценных бумаг из примерного перечня ценных вполне закономерно. Самая популярная в 1993 году ценная бумага - приватизационный чек позволила миллионам жителей нашей страны осуществить свой выбор: либо продать данный финансовый инструмент и получить деньги, либо стать совладельцем одной из акционерных компаний (хотя справедливости ради следует отметить, что немалое количество граждан стали жертвами мошенничества). Таким образом, фондовый рынок обеспечил реализацию одной из важнейших задач приватизационных планов государства.^[5]

Несмотря на все издержки ваучерной приватизации, у российских граждан появился объект инвестирования - ценные бумаги приватизированных предприятий, которые ранее принадлежали государству. Акции, полученные в результате приватизации, отчасти стали средством накопления, помогающим сохранить свои сбережения от инфляции и обесценивания национальной валюты. Однако в настоящее время приватизация государственного имущества осуществляется совершенно по другим правилам, и необходимость в приватизационных чеках отпала.

Выпуск или выдача ценных бумаг подлежат государственной регистрации в случаях, особо установленных законом (абз. 2 п. 2 ст. 142 ГК РФ). В частности, в настоящее время предусмотрена государственная регистрация выпуска таких ценных бумаг, как акции и облигации, которые являются эмиссионными ценными бумагами. Обязанность по государственной регистрации выпусков эмиссионных ценных бумаг эмитентами установлена в Законе о рынке ценных бумаг.^[6]

Однако следует иметь в виду, что пик приватизации государственного имущества проходил в 1993 - 1995 гг., поэтому большое количество выпусков эмиссионных ценных бумаг оказалось незарегистрированным. В связи с этим был принят специальный Федеральный закон от 10.12.2003 N 174-ФЗ "О государственной регистрации выпусков акций, размещенных до вступления в силу Федерального закона "О рынке ценных бумаг" без государственной регистрации".

Государственная регистрация выпусков ценных бумаг проходит ряд этапов. Согласно действующему законодательству РФ существуют следующие этапы государственной регистрации, когда эмитент может получить отказ:

1) государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг;

2) государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг или представление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг.

Для успешного осуществления оборота ценных бумаг важным является определение порядка перехода прав на ценные бумаги от одного приобретателя к другому. Однако прежде чем приступить к рассмотрению вопроса о переходе прав, необходимо выяснить, каким образом фиксируются права на ценные бумаги и, соответственно, права, вытекающие из ценных бумаг.^[7]

Ситуация будет различаться в зависимости от того, идет ли речь о документарных или бездокументарных ценных бумагах.

Право на документарную ценную бумагу должно подтверждаться наличием самой ценной бумагой. Никакого иного документа не требуется.

Что касается бездокументарных ценных бумаг, то в данном случае, как следует из вышеуказанного определения, необходимо наличие соответствующего решения о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями Закона, а также соблюдение правил учета этих прав.

Таким образом, бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг - форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в реестре владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.

Глава 2. Классификация ценных бумаг

2.1. Документарные ценные бумаги

Ценные бумаги могут классифицироваться по различным основаниям. Одной из важнейших является классификация ценных бумаг на документарные и бездокументарные ценные бумаги.

Документарные ценные бумаги определяются в п. 1 ст. 142 ГК РФ как документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги).

Следует отметить, что данное определение документарных ценных бумаг незначительно отличается от ранее существовавшего определения ценных бумаг. Так, ранее действовавшая редакция ст. 142 ГК РФ определяла ценную бумагу как документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Законодатель ограничился общим указанием на то, что документарные ценные бумаги должны соответствовать установленным законом требованиям, не конкретизируя каким именно. В ранее действовавшей редакции ст. 142 ГК РФ речь шла об установленной форме и обязательных реквизитах ценных бумаг. Как будет показано ниже, эти требования сохранены только для документарных ценных бумаг.

Как и было предусмотрено ранее действовавшим законодательством, документарная ценная бумага - это документ, под которым согласно ст. 1 Федерального закона от 29.12.1994 N 77-ФЗ "Об обязательном экземпляре документов" понимается материальный носитель с зафиксированной на нем в любой форме информацией в виде текста, звукозаписи, изображения и (или) их сочетания, который имеет реквизиты, позволяющие его идентифицировать, и предназначен для передачи во времени и в пространстве в целях общественного использования и хранения.

Таким образом, документ по общему правилу может существовать в виде всевозможных печатных изданий, аудиовизуальной продукции, электронных изданий. Однако применительно к документарным ценным бумагам речь может идти о бумажных носителях с рукописным или напечатанным текстом.

Вместе с тем следует обратить внимание на то, что по ранее действовавшей редакции п. 1 ст. 142 ГК РФ ценные бумаги удостоверяли имущественные права, тогда как в действующей редакции в соответствующей норме говорится о том, что документарная ценная бумага может удостоверять обязательственные и иные права. То есть перечень прав, которые удостоверяются ценной бумагой, расширен. Очевидно, что "иные права" включают в себя не только имущественные права, но и неимущественные (например, право на информацию и т.д.).^[8]

Таким образом, в действующем определении документарной ценной бумаги конкретизированы права, которые стоят за ней. Сущность документарных ценных бумаг заключается в той связи, которая существует между правом и документом. При этом документарная ценная бумага сама по себе является объектом вещных прав (права собственности и т.п.). Бумаги, в которых не выражено какое-либо право, как, например, почтовые или гербовые марки, а также денежные знаки, не являются ценными бумагами.

Ценная документарная бумага создает для ее владельца две категории прав: вещное право на бумагу и право из бумаги. Возможность купли-продажи имущественных прав, предусмотренная п. 4 ст. 454 ГК РФ, не противоречит правилу о переходе прав, удостоверенных ценной именной бумагой, в порядке цессии. Цессия в этом случае является распорядительной сделкой, а купля-продажа - обязательственной сделкой. При этом договор купли-продажи является фактическим основанием совершения цессии.

В подавляющем большинстве за каждой документарной ценной бумагой стоит обязательственное право (например, право получения определенной денежной суммы, как в случае векселя). Однако в виде исключения таким может быть и вещное право (например, право собственности на имущество паевых инвестиционных фондов). В частности, за этими ценными бумагами стоит право собственности на долю в праве общей долевой собственности на имущество паевого инвестиционного фонда.

Ценные документарные бумаги могут давать ее владельцу личные неимущественные права. Примером неимущественного права, стоящего за ценной бумагой, может быть право на информацию или право на участие в управлении акционерным обществом.

Таким образом, документарные ценные бумаги воплощают в себе дуализм вещного и обязательственного права: с одной стороны, ценная бумага есть требование кредитора к должнику, с другой - само это требование отрывается от договора, его породившего, определенным образом фиксируется, формализуется и становится объектом, на который участники гражданского оборота могут иметь вещные права (например, право собственности). При этом под "иными правами" могут пониматься и личные неимущественные права (например, право на получение информации участниками акционерного общества).

Технические требования к оформлению ценных бумаг определены Приказом Минфина России от 07.02.2003 N 14н "О реализации Постановления Правительства Российской Федерации от 11 ноября 2002 г. N 817". При этом документарные ценные бумаги изготавливаются на специальных бланках изготовителями, имеющими лицензию.

Однако отсутствие некоторых составляющих этих данных (имеются в виду небольшие погрешности: отсутствие или неполное написание паспортных данных, отсутствие места нахождения должника, отсутствие имени, отчества, если должником является физическое лицо) не повлияет на действительность ценной бумаги, но создаст определенные трудности кредитору, в частности, будет сложно доказать, что указанный кредитором должник - это именно тот должник, который поименован в ценной бумаге.

В качестве примера можно привести такую ценную бумагу, как вексель. Как гласит известное изречение: "чего нет на векселе, того не существует в мире". Поэтому сам вексельный акт должен содержать все условия, на которых он выдан.

Именные ценные документарные бумаги должны фиксироваться в специальных реестрах. Общий порядок ведения реестра именных ценных бумаг установлен Постановлением ФКЦБ России от 02.10.1997 N 27 "Об утверждении Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг".

Выпуск любой ценной бумаги предполагает принятие на себя определенных обязательств, которые необходимо исполнять лицу, выпустившему данную ценную бумагу. Исполнением по ценной бумаге следует считать совершение ее эмитентом (иными должниками) тех действий, которые составляют предмет его обязательства (платеж суммы долга, выдача товара и др.). Причем исполнено обязательство должно быть уполномоченному владельцу ценной бумаги.

Надлежащим исполнением признается исполнение уполномоченному лицу, которое различается в зависимости от того, идет ли речь о предъявительских (ценных бумагах на предъявителя), ордерных или именных ценных бумагах.

Способы перехода прав зависят от вида ценных бумаг, и поэтому они будут различаться. Так, для перехода прав, удостоверенных предъявительской ценной бумагой, достаточно простого вручения этой ценной бумаги. При этом в случаях, специально установленных в законе, права, удостоверенные предъявительской ценной бумагой, могут перейти к другому лицу независимо от ее вручения (п. 2 ст. 146 ГК РФ).

Права, удостоверенные ордерной ценной бумагой, передаются приобретателю путем ее вручения с совершением на ней передаточной надписи - индоссамента. Если иное не предусмотрено Гражданским кодексом РФ или законом, к передаче ордерных ценных бумаг применяются установленные Законом о переводном и простом векселе правила о передаче векселя (п. 3 ст. 146 ГК РФ).