Файл: Модуль Достойная старость и подушка безопасности 1 Пенсионные накопления.pdf

1
Модуль 8. Достойная старость и подушка безопасности
8.1 Пенсионные накопления
Есть ли альтернатива государственной пенсии?
По материалам портала Сравни.ру
https://www.sravni.ru/text/2018/6/19/kak-nakopit-na-pensiju-esli-tebe-30-
let/
Для молодого поколения очевидно, что государственной пенсии будет
недостаточно. Даже если вы получаете высокую зарплату или являетесь
госслужащим на высокой должности, пенсия в любом случае будет низкой.
Многие представители старшего поколения убеждены, что государство им
должно платить достойную пенсию, но на практике это, к сожалению, не
работает. Вывод однозначен: нужно копить самим.
Нужно исходить из того, чего ты хочешь и какой образ жизни
комфортен для тебя, главное — не деньги, а цели и потребности. Пенсия —
это не просто «хочу жить на $1000 в месяц». Важно, где ты будешь жить:
в Москве, в Подмосковье, в деревне или в домике на Кипре. Где и чем хочешь
питаться: в ресторанах или продуктами с собственного огорода. Смысл
личного финансового плана в том, чтобы соотнести то, что хочется, с тем,
что реально.
Стандартный подход — накопить как можно больше к пенсионному
возрасту, а потом купить пожизненную пенсию в страховой компании. Но
также нужно искать альтернативы, в которых вы принимаете более
активное участие в формировании своей пенсии. Многие из них связаны с
изменением образа жизни. Например, если вы живёте в Москве, то можете
продать квартиру и на половину вырученной суммы купить домик, а на
вторую половину «купить более высокую пенсию». Можно не продавать

2
квартиру, а сдавать её в аренду. Это будет лучше, чем жить в Москве на
пенсию и ограничивать себя в тратах.
Ещё одна альтернатива — самостоятельное инвестирование денег для
формирования будущей пенсии. Если сейчас мужчине 30 лет, то ему до
выхода на пенсию остаётся 35 лет. Это длинный горизонт, а потому
консультанты рекомендуют большую часть денег направлять на покупку
акций, меньшую вложить в облигации. По мере приближения к пенсии —
покупать меньше акций и больше облигаций, снижая риск портфеля. Но если
вы сами выплачиваете себе пенсию из собственных сбережений после
достижения 65 лет, то ваш горизонт становится длиннее — не 35, а, скорее,
50 лет. Срок инвестирования удлиняется, поэтому можно позволить себе
больше риска.
Не бывает идеальных инструментов, которые настолько хороши,
чтобы вложить туда все свои сбережения. Кто-то выберет недвижимость,
кому-то подойдут российские или зарубежные акции и облигации. Главное —
диверсифицировать портфель инвестиций. Лучше не инвестировать в то, в
чём вы не разбираетесь, это опасно. Например, люди, которые ничего не
понимают в криптовалютах, вкладывают туда деньги и теряют их. Сначала
стоит изучить инструменты и только потом, если вы разобрались и верите
в них, вкладывать туда деньги.
Долгосрочные вложения — это другое отношение к рискам и
доходности, поэтому они имеют смысл в условиях низкой инфляции и
уверенности в стабильности финансовой системы. В развитых странах
повышение пенсионного возраста чаще всего проходило именно в таких
условиях. Для формирования пенсионных накоплений доступны разнообразные
финансовые инструменты — как обычные банковские вклады и облигации (то
есть инструменты с фиксированной доходностью и умеренными рисками),
так и специальные пенсионные программы и негосударственные пенсионные
фонды.

3
Уже возникают корпоративные пенсионные системы. У нас очень
«огосударствленная» экономика, большую долю занимают крупные
корпорации, и они часто как раз развивают такие инструменты. Пенсионная
реформа, по-видимому, подтолкнёт компании к созданию таких систем —
это позволит привлекать и удерживать лучшие кадры. Но останется
большая проблема в секторе малых предприятий, не говоря уже о
неформальной занятости — впрочем, она и до реформы там была.
Стратегия зависит от того, когда человек собирается на пенсию, какую пенсию он хочет и с каким риском готов инвестировать. Например, если он хочет получить 60 000 в месяц (то есть 720 000 в год), то надо к возрасту, когда он планирует выйти на пенсию, накопить сумму, которая бы приносила 720 000 в год. Что-то при этом должно оставаться на реинвестирование и прирост
– не менее 5% от суммы, чтобы покрывать инфляцию.
Доходность
2%
5%
10%
Капитал
36 000 000,00 14 400 000,00 7 200 000,00
Ежемесячный доход
60 000,00 60 000,00 60 000,00
Если человек копит с нуля и его дальнейшие инвестиции полностью
зависят от его трудоспособности, специалисты советуют на минимальную
пенсию копить в рамках накопительного страхования жизни сроком до
пенсии, а всё, что свыше, — на индивидуальном инвестиционном счёте с той
стратегией, которая соответствует его риску.
Если планируется регулярно пополнять инвестиции, нужны
инструменты, для которых это технически возможно: акции, облигации,
фонды. Если нужно разово вложить какую-то сумму, то подойдут и
инструменты, где пополнение возможно редко: структурные продукты,
покупка недвижимости и бизнеса.

4
Если человек готов к риску, а до пенсии остаётся не менее 5 лет, можно
разместить более 30% портфеля в агрессивных инструментах (акции, фонды
акций, сырьевые товары, бизнес). Если готовности к риску нет или до пенсии
меньше 4–5 лет, то основой портфеля должны стать максимально
консервативные инструменты: облигации инвестиционного рейтинга или
фонды облигаций, инструменты со 100% защитой капитала.
Нельзя все накопления на пенсию инвестировать в инструменты
повышенного риска (криптовалюты, форекс, венчур). Если есть желание
рискнуть — стоит выделить на это не более 5% портфеля. И нельзя
инвестировать в то, чего вы не понимаете: вы должны быть в состоянии
сами себе объяснить, во что будут вложены деньги. Если вы думаете
проинвестировать в фонд потенциального освоения бамбуковых плантаций в
Антарктиде с помощью уникальных роботизированных технологий, но даже
близко не разбираетесь в этом и не понимаете, как это будет устроено, —
не вкладывайтесь.
Проверять пенсионные инвестиции стоит хотя бы раз в год. Если
портфель не консервативный, а умеренный или агрессивный, отслеживать
динамику нужно раз в квартал и при необходимости принимать решения о
корректировке.
Общие принципы пенсионного страхования
По материалам сайта fincult.info https://fincult.info/article/how-the-pension-system-works/
Пенсионные системы бывают трех видов: распределительная, накопительная и система смешанного типа.
Распределительная система работает по принципу солидарности поколений: работающее поколение платит за тех, кто уже вышел на пенсию.
Большой плюс солидарной системы – государство может обеспечить

5 приемлемый уровень пенсии тем, кто не смог бы сам скопить на старость, например, многодетным мамам, у которых нет большого стажа работы.
Распределительная пенсия является основной во многих странах, но из- за увеличения продолжительности жизни и постепенного старения населения, она перестает справляться с поставленной задачей. Тех, кто работает и делает отчисления в общий «пенсионный котел», становится все меньше. А пенсионеров – все больше.
Поэтому большинство развитых стран были вынуждены реформировать пенсионные системы, чтобы сохранить достойный размер пенсий для своих граждан.
Накопительная система противоположна распределительной: в ней пенсионеру платят не другие люди, а он сам копит себе на пенсию, пока работает. В течение жизни человек или его работодатель делает отчисления с его зарплаты, эти деньги инвестируются и приносят доход. Именно на них человек живет на пенсии.
Плюс в том, что на такую систему меньше влияют демографические тенденции. Даже наоборот: поскольку люди остаются активными и работоспособными до преклонных лет, они могут дольше копить и в результате сформировать себе пенсию большего размера.
Минус – люди с низким доходом не смогут откладывать достаточно денег и окажутся на пенсии в крайне уязвимом положении. В таком случае, скорее всего, только государство сможет обеспечить им достойную старость.
Во многих странах пенсионная система
смешанная
– распределительно-накопительная. Сами граждане или их работодатели делают отчисления в пенсионный фонд страны, часть этих денег идет на выплаты нынешним пенсионерам, а другая часть — на их собственную будущую пенсию.
В России была попытка создать смешанную пенсионную систему. С
2002 по 2014 год обязательные пенсионные взносы работодателей разделяли на части. Например, с 2010 года 16% от зарплаты каждого работника (1967

6 года рождения и моложе) уходили в бюджет Пенсионного фонда России
(ПФР), а затем на выплаты нынешним пенсионерам. А 6% шли на индивидуальный пенсионный счет человека. Этот счет каждый мог пополнять и сам. Если личные взносы достигали 2000 рублей в год, государство вносило на счет человека такую же сумму (но не больше 12 000 рублей за год). Это называлось софинансированием пенсии. Так формировались личные пенсионные накопления.
Но со временем разрыв между взносами, которые делают работодатели, и выплатами, которые идут пенсионерам, увеличивался. И с 2014 года правительство «заморозило» накопительную часть пенсии. Новые взносы работодателей ее не пополняют – все идет в «общий котел» ПФР. Таким образом, пенсионная система снова стала распределительной.
При этом те пенсионные накопления, которые уже были сделаны, остаются на индивидуальных счетах россиян. Люди, как прежде, могут делать добровольные взносы и самостоятельно пополнять эти счета.
Кроме того, владельцы пенсионных накоплений могут сами решать, кому доверить управление этими деньгами. Ведь от того, насколько удачно будут вложены пенсионные накопления и какой инвестиционный доход они принесут, будет зависеть размер будущей пенсии человека.
По закону, можно перевести свои пенсионные накопления в негосударственный пенсионный фонд (НПФ) или оставить в ПФР. У ПФР есть несколько уполномоченных управляющих компаний (УК), которые предлагают разные инвестиционные стратегии. Можно выбрать любую из них.
Для граждан, родившихся в 1967 и позже, имеющих трудовой стаж, будущая государственная пенсия складывается из двух частей –страховой и накопительной.
Страховая часть пенсии зависит от длительности трудового стажа и заработка. Ее рассчитывает и назначает Пенсионный фонд России (ПФР), когда вы выходите на пенсию. Для расчета используют пенсионные баллы –

7 за каждый год работы вам начисляют определенное количество баллов. От того, какая сумма баллов у вас наберется к моменту выхода на пенсию, и будет зависеть размер страховой части пенсии.
Вторая часть – накопительная – зависит от того, какую сумму взносов на ваш индивидуальный пенсионный счет успел перечислить работодатель и сколько денег вы сами на него внесли. А также от того, насколько успешно фонд или УК инвестируют ваши деньги.
Если вас не устраивает размер инвестиционного дохода, который заработал ваш фонд или УК, вы можете перевести свои пенсионные накопления: из ПФР в НПФ или обратно, а также из одного НПФ в другой.
Точно так же можно поменять управляющую компанию, оставшись в
Пенсионном фонде России. Как это сделать без потерь, читайте в тексте о смене пенсионного фонда.
Распределительная, главные принципы – поддержание баланса работающих и неработающих
 скольких неработающих россиян содержит один работающий? – ответ в таблице ниже

8
Накопительная пенсионная система
Принципы функционирования накопительной системы
Долгосрочность – можем ли мы себе позволить?
Развивающиеся рынки характеризуются тем, что финансовые контракты имеют очень небольшую продолжительность. Однако потребности в финансировании – в первую очередь в инфраструктуру, научные исследования и развитие или инновации – требуют именно долгосрочных вложений, источников которых в настоящее время недостаточно.
Постоянство – можем ли мы позволить себе регулярные выплаты?
Выбор – по достижении пенсионного возраста страхователь имеет право:
- изъять все свои пенсионные накопления,
- получать пенсионные выплаты в течение оговоренного периода или пожизненно (пожизненное содержание / срочное содержание)
- изъять часть накоплений (например, половину), а из остальных получать пенсионные выплаты.
Достаточность такой пенсии зависит, как минимум, от:
- суммы регулярных отчислений – чем больше сумма взносов, тем больше сумма накоплений и инвестиционный доход на них;
- ставки доходности инвестиций, осуществляемых пенсионным фондом
(она может варьироваться и быть отрицательной);
- темпов инфляции.
Для разрешения вопроса достаточности накопительной пенсии можно рассмотреть следующий пример. Если двадцатилетний человек с заработной платой 60 000 руб. в месяц (720 000 руб. в год), индексируемой на 6% ежегодно, начиная с 2019 г. будет отчислять 5% своих доходов в виде страхового взноса, то с учетом средней доходности на уровне 6,83% в год
(факт за 2018 г. по самому успешному НПФ) к моменту достижения им возраста 65 лет совокупный накопленный капитал составит 25,3 млн. руб.
Однако с учетом инфляции (в ценах начала 2019 г.) эта величина составит

9 всего лишь 4,338 млн. руб. Тогда ежемесячная пенсия при периоде дожития 20 лет в ценах 2019 г. составит 33 674 руб., то есть 56% от текущих доходов.
Пожизненная пенсия будет меньше – 24 691 руб.
Посмотрите приложенный файл и попробуйте поменять в нем некоторые условия: доходы, процент отчислений, процент доходности, уровень инфляции, период дожития, - и вы поймете, как будет изменяться величина накопительной пенсии.
Преимущества накопительной пенсионной системы хорошо известны тем странам, которые ее внедрили. Пенсионные сбережения граждан выигрывают от опыта профессиональных управляющих и от диверсифицированных вложений в широкий диапазон финансовых активов. И пенсии оказываются выше, чем у тех, кто опирается на распределительную государственную систему, где накопления происходят за счет налоговой базы страны. Долгосрочные инвестиционные доходы пенсионных фондов в таких странах, как Норвегия и Чили, демонстрируют эти преимущества, особенно по мере того, как пенсионные сбережения начинают инвестироваться в акции и другие более доходные активы.
Однако первые годы периода перехода к накопительной системе могут быть дорогостоящими для государства. Это связано с тем, что некоторые граждане начинают делать сбережения на своих частных счетах в то время, как большинство участников все еще получают оплату в полном объеме в рамках государственной распределительной системы. Однако, как только оба компонента будут сформированы в полном объеме – государственные финансы приобретут более устойчивую основу.
Важным вопросом является обеспечение устойчивости системы накопительных пенсий, поскольку результаты инвестирования на 30-40 лет трудно прогнозировать. Если государственная распределительная пенсия имеет хоть какие-то гарантии выплаты, то множество страховых компаний и пенсионных фондов, которые в 90-е годы ХХ века предлагали долгосрочные

10 пенсионные страховые планы, попросту исчезли вместе с накоплениями. Кто может гарантировать, что история не повторится вновь?
Недостатки накопительной пенсионной системы тоже очевидны:
1) Оплата труда, иные вознаграждения за труд должны иметь постоянный характер, чтобы была возможность выполнять взятые на себя обязательства по регулярной выплате взносов.
2) Если непродолжительные перерывы в целом допускаются, то в случае длительного периода без работы или в случае неспособности далее осуществлять взносы договор будет расторгнут. Да, фактически уплаченные деньги вернут, инвестиционный доход – не факт, а будущая пенсия (накопительная) будет нулевой, если не заключить новый договор пенсионного страхования.