Добавлен: 03.10.2026
Просмотров: 16
Скачиваний: 0
Лизинговые отношения в формировании цепей поставок
Ефремов А.А. докторант кафедры коммерции и логистики Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов, кандидат экономических наук
Статья посвящена вопросам формирования и развития лизинговых отношений. Дана классификация видов лизинга. Раскрыты особенности проектирования лизинговых взаимодействий. Представлены риски лизинговых операций и их логистические аспекты. Определяются направления развития лизинга
Ключевые слова: аренда, аутсорсинг, институциональная ловушка, лизинг, логистический конфликт, риск
Лизинговая деятельность по закону РФ № 164-ФЗ является инвестиционной. Она предусматривает приобретение имущества (любые непотребляемые вещи за отдельным исключением, которые могут использоваться для предпринимательской деятельности) и передачу его в лизинг (финансовую аренду). Лизинг является сложной разновидностью аренды (прокат, аренда транспортных средств, аренда зданий и сооружений, аренда предприятий, финансовая аренда). Лизинг представляет собой совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи договором, в соответствии с которым арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучатель) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем. Лизингодатель обладает правами: 1) уступать свои права 3-му лицу (полностью/частично; 2) привлекать средства: а) для осуществления лизинговой деятельности; б) используя как залог предмет лизинга, который будет приобретен в будущем по условиям договора лизинга; 3) осуществлять бесспорное списание денежных средств со счета лизингополучателя, если лизинговые платежи им не перечисляются более 2-х раз подряд в установленные сроки. Срок лизинга и параметры лизинговых платежей (размер, способ осуществления, периодичность) закон РФ № 164-ФЗ не определяет. Налоговая специфика лизинга состоит в том, что ее стороны могут: 1) получать налоговые преимущества: а) лизинговые платежи признаются расходами у лизингополучателя; б) право применять механизм ускоренной амортизации, переданных в лизинг активов); 2) перераспределять налоговые преимущества (учет предмета лизинга на балансе у лизингодателя или лизингополучателя производится по их взаимному согласию).
Лизинговая деятельность представляет собой синтез инвестиционных, арендных, кредитно-финансовых, торговых и логистических отношений. Наличие здесь явной логистической компоненты обусловлено операцией поставки инвестиционного товара. Виды лизинга не всегда устанавливаются специальным законодательством. Например, в законе РФ № 164-ФЗ различаются только внутренний и международный лизинг, а международный бухгалтерский стандарт IAS17 содержит критерии разделения лизинга на финансовый и оперативный. Это не отражает всей сложности лизинговых отношений, что стимулирует научные усилия в направлении совершенствования классификации видов лизинга.
Центральным стержнем всех лизинговых схем (речь идет, прежде всего, о финансовом лизинге, так как оперативный лизинг практически представляет собой договор аренды) выступает договор лизинга. Именно он определяет исходную конфигурацию лизинговых отношений. Исключая случай прямого и возвратного лизинга, отправной точкой формирования лизинговых операций (т.е. инвариантным модулем) служат трехсторонние отношения. Разрастание конфигурации хозяйственных связей в этом случае определяется необходимостью привлечения новых партнеров, потребность в которых во многом определяется зависимостью лизинга от условий кредитования, предлагаемых банками. Функциональная роль субъектов лизинга определяется экономической природой ограничений, препятствующих реализации классической схемы финансового лизинга:
-- дефицит финансовых ресурсов у лизингодателя (требуются услуги кредитных организаций и др.);
-- высокие риски, связанные с лизингом, например, вероятность утраты лизингополучателем платежеспособности; снижения ликвидности предмета лизинга и др., (требуются страховые, аудиторские и др. услуги);
-- высокие барьеры на вход рынка государственных закупок (требуются: дилерские, агентские; услуги фирм, по оценке участия лизинговых компаний в государственных конкурсах; новые формы сотрудничества, например, образование альянсов, партнерство государства и бизнеса и др.);
-- трансакционные издержки, обусловленные: выбором поставщика оборудования и/или сопутствующих сервисных услуг; организацией поставок; оценкой оборудования; выработкой коллективной стратегии, стандартов взаимодействия в условиях многосторонних сложных лизинговых отношений (востребуется аутсорсинг, инсорсинг и др.).
Имеется около 70 признаков видов лизинга, характеризующих контуры континуума вариантов лизинговых отношений. Однако, как нам представляется, это не предел. Например, можно выделить лизинг в корпорациях. Головная организация вносит имущество в качестве вклада в уставный капитал дочернего общества, после чего имущество переоценивается и переходит обратно в собственность головного общества, которое передает его в лизинг дочерней компании. В результате такой операции: 1) дочерняя компания получает сформированный уставный капитал, оборотные средства, полученные от продажи имущества головной организации и возможность использовать полученное в лизинг имущество в производственной деятельности; 2) головная организация -- гарантии безопасности данного имущества и возможность получения от него доходов не в виде дивидендов, а в форме лизинговых платежей [4].
Многообразие видов лизинга указывает на возможность проектирования лизинговых взаимодействий с элементами преднамеренного формирования структурной избыточности организационных и экономических отношений, возникающих по поводу товарного обмена на основе лизинга. Такая стратегия способна предоставить лизингодателю возможность для экономического маневрирования в случае существенных отклонений параметров лизингового проекта на практике. Кроме того, она априори закладывает объективные предпосылки для поиска экономических компромиссов с потенциальными лизингополучателями. Уместно отметить, что лизинговое финансирование экономически эффективно, если арендатор и/или лизингодатель получают большую экономическую прибыль, нежели при альтернативном варианте финансирования того же проекта.
В отечественных работах, посвященных лизингу, не заканчивается дискуссия по поводу разграничения оперативного и финансового лизинга. Причины этого явления объясняются не сложностью вопроса, обусловленной не регламентацией оперативного лизинга в РФ, а в актуальности расширения его практики в России. Не использование термина «оперативный» лизинг в нормативно-правовой базе РФ допущено сознательно, чтобы избежать споров и коллизий налогового характера. Например, в США 90% разбирательств в судах, связанных с лизинговыми операциями, направлены на выяснение их соответствия нормативным актам.
Согласно стандарта IAS 17 под финансовым лизингом понимается лизинговая сделка, в которой практически все риски и доходы, связанные с владением имущества, передаются лизингополучателю. Под оперативным лизингом в IAS17 понимается любой другой лизинг, отличный от финансового; в основном все риски и потери, свойственные владельцу имущества, остаются за лизингодателем. Срок оперативного лизинга соответствует короткому сроку найма оборудования.
Закон РФ № 164-ФЗ не устанавливает соотношения между сроком финансового лизинга и жизненным циклом его предмета. Однако в мировой практике оно зачастую регламентировано. Например, в Германии срок договора финансового лизинга должен составлять от 40 до 90% срока полезной жизни соответствующего оборудования.
Финансовый лизинг традиционно считается специалистами предпочтительной формой переоснащения уже имеющегося технологического имущества, а также формой поддержки развития малого предпринимательства. Преимущества оперативного лизинга, несомненно, проявляются в условиях нестабильности банковского сектора, которая обусловливает снижение сроков кредитования, а подчас делает его невозможным. Однако существуют и другие причины обращения к нему: 1) не целесообразность закупок оборудования, используемого периодически; 2) риск выкупа у лизингодателя оборудования с высоким моральным износом и др. Здесь необходимо добавить еще одно положение. Не следует рассматривать в качестве отрицательного аспекта для потребителей услуг оперативного лизинга присущие ему высокие платежи. Во-первых, в этом случае клиентам предоставляется полное техническое обслуживание и др. Во-вторых, размер лизинговых платежей определяется высокими рисками лизингодателя. Причем маржа в этом случае по сравнению с финансовым лизингом почти в 10 раз выше. Все это позволяет расценивать как аргумент в пользу рассмотрения при проектировании лизинговых взаимодействий возможностей комплексного использования оперативной и финансовой формы лизинга.
Чаще всего предметом договора оперативного лизинга является строительная техника (краны, экскаваторы), транспорт, сложные виды информационного оборудования. Именно поэтому кризисные явления в строительной отрасли, которые наблюдаются в РФ, привели к сжатию рынка услуг оперативного лизинга.
Существенным положением в контексте исследования является недопущение ограничительной трактовки финансового лизинга, т.е. до не сведения его функций к финансово-кредитной компоненте. Лизинг имеет отчетливые снабженческо-сбытовые функции: 1) для потребителей он является альтернативой классическим закупкам; 2) для производителей и предприятий торговли одним из направлений сбытовой деятельности.
Необходимо сделать акцент на специфике возвратного лизинга. Он по внешней форме похож на заклад имущества, так как не происходит физического перемещения имущества, продаваемого лизингодателю. Выгода лизингополучателя заключается в том, что он может по-прежнему пользоваться своим оборудованием и одновременно получает денежные средства. Для лизингодателя такие сделки наименее рискованные. Однако здесь есть ряд нюансов: 1) к таким схемам повышенное внимание оказывают налоговые структуры (т.е. высока вероятность длительных споров и разбирательств); 2) сроки лизинга в этом случае, как правило, предельны; 3) требуются услуги оценщиков. В последней связи необходимо добавить следующее. Во-первых, цена оборудования в случае возвратного лизинга обычно учитывает дисконт от рыночной стоимости в 30-40% в зависимости от ликвидности. Во-вторых, цена же, по которой происходит процесс купли-продажи будущего предмета лизинга, имеет две составляющие: а) капитальная; б) прокатная (цена аренды или найма фактора производства в единицу времени, т.е. цена, которая формирует текущие доходы лизингодателя.
Особенности оценки рисков в системе лизинговых отношений проявляются, прежде всего, в целесообразности определения риска каждого ее участника и отдельно рисков, которые вызовут негативные последствия по цепочке у участников лизинговой сделки. Основную долю лизинговых договоров, по данным статистики, составляют договоры о финансовой аренде транспортных средств, которые являются источниками повышенной опасности, поэтому согласно требованиям законодательство введено обязательное страхование ответственности владельцев указанных основных средств. Существующая практика показывает, что страхователем лизингового имущества в большинстве случаев является лизингополучатель, а выгодоприобретателем по такому договору страхования является собственник предмета финансовой аренды до момента его выкупа лизингополучателем, т.е. лизингодатель.
Объем гарантий обеспечения страховых рисков зависит от типа оборудования, приобретенного по договору лизинга. Например, для приобретения оборудования с коротким периодом амортизации требуется большее число гарантий. Если по окончании договора лизинга оборудование имеет остаточную стоимость или существует вторичный рынок для сбыта этого оборудования, то риск лизинговой компании меньше и, соответственно, она будет требовать от лизингополучателя меньшее число гарантий.
Поскольку гарантийным обеспечением договора лизинга частично является само оборудование, лизингодатели обычно требуют от лизингополучателей предоставления залога. Схема страхования лизинговых рисков должна учитывать также особенности производства товаров или услуг, которое будет основано после реализации соглашения. В случае выявления крупных рисков появляется необходимость в заключении договора перестрахования, когда часть ответственности за застрахованные риски начинает нести перестраховочное общество.
Частью договора лизинга должны также стать договоры страхования оборудования и др. имущества, включаемого в договор лизинга на случай пожара, взрыва, удара молнии и др. Можно также привлекать дополнительные страховые продукты: страхование машин и механизмов от поломок, страхование послепусковых гарантийных обязательств и др.
Лизингодатель наиболее подвержен предпринимательским (финансовым) рискам, а лизингополучатель -- имущественным рискам и рискам ответственности. Для лизингодателя самыми значимыми являются следующие финансовые риски: 1) риск неполучения или получения не в полном объеме лизинговых платежей, в том числе в результате банкротства лизингополучателя; 2) риск невозврата лизингового имущества; 3) риск утраты задатка, внесенного при заказе уникального оборудования поставщику или производителю, связанный с отказом потенциального лизингополучателя от заключения договора лизинга; 4) риск, связанный с проблемами при реализации лизингового имущества после прекращения договора лизинга, в том числе досрочного прекращения.
Практика страхования предпринимательских рисков и страхования ответственности по договору лизинга предполагает, что страховщик: а) не берет на себя весь риск; б) предлагает лизингодателю и лизингополучателю нести 20-30% риска. Причем, прежде чем лизингодатель сможет претендовать на получение страхового возмещения в случае не поступления лизинговых платежей, должно пройти, как минимум, 2-3 месяца. Этот период страховщик всегда предусматривает на случай возможного устранения причин не выплаты лизинговых платежей.