Добавлен: 16.02.2024
Просмотров: 31
Скачиваний: 0
Глава 2. Характеристика инвестиционного банка как специального кредитного института
2.1 Инвестиционный банк: сущности и функции
Инвестиционный банк представляет собой специальный кредитный институт, мобилизующий долгосрочный ссудный капитал и предоставляющий его заемщикам (компаниям и государству) посредством выпуска и размещения облигаций и других заемных средств [17, с.97].
Часто инвестиционные банки терминологически путают с банками развития (кредитные организации, привлекающие долгосрочные денежные ресурсы и направляющие их на цели длительных инвестиций в форме долгосрочного кредитования и проектного финансирования).
В России до самого последнего времени почти никто не называл себя осознанно инвестиционным банком. В некоторых сферах, в которых могли бы работать инвестиционные банки, функционировали инвестиционные компании и коммерческие банки. Основная задача инвестиционных банков -мобилизация долгосрочного ссудного капитала и предоставление его заемщикам путем выпуска и размещения акций, облигаций и других видов ценных бумаг. Каждая крупная компания имеет, как правило, «свой» инвестиционный банк, услугами которого постоянно пользуется.
Инвестиционные банки имеют черты сходства с коммерческими банками. Как те, так и другие являются финансовыми посредниками. В этом качестве они осуществляют перераспределение денежных ресурсов от тех экономических агентов, которые имеют их в избытке, к тем, которые нуждаются в них для инвестиций в производство и поддержания текущего хозяйственного оборота
Различия коммерческих и инвестиционных банков, в первую очередь, в том, что они работают с разными финансовыми инструментами, через которые осуществляется перераспределение денежных ресурсов.
Различия между инвестиционными и коммерческими банками, основанные на несовпадении финансовых инструментов, лежащих в основе их операций, хорошо видны в сравнении структуры оборотов и доходов указанных финансовых институтов [18, с.209-211].
Как указывалось выше, в ряде стран, в том числе и в России, основными участниками рынка ценных бумаг являются универсальные коммерческие банки, которые соединяют в своей деятельности коммерческую и инвестиционную банковскую деятельность, активно инвестируют в акционерные капиталы хозяйства, имеют контрольные участия в капиталах предприятий. Коммерческие банки всего мира видят в операциях с ценными бумагами более прибыльный рынок (в сравнении с традиционным коммерческим банковским делом), возможности диверсификации бизнеса, рост своего влияния и, наконец, следуют международной тенденции к секьюритизации финансовых активов (превращение нестандартных финансовых продуктов, выпускаемых на индивидуальных условиях, в серийные, стандартные и обращаемые финансовые инструменты).
С другой стороны, во всё большей мере создаются финансовые конгломераты, в рамках которых инвестиционные банки могут быть собственниками дочерних коммерческих банков, страховых компаний, компаний по финансированию недвижимости, управляющими семейства инвестиционных фондов.
Инвестиционная деятельность банков осуществляется за счет:
- собственных ресурсов;
- заемных и привлеченных средств.
Направления деятельности инвестиционных банков:
- За счет собственных ресурсов банк осуществляет прямые и портфельные инвестиции в ценные бумаги российских и зарубежных эмитентов, формируя инвестиционный и торговый портфели в собственных интересах.
- За счет и по поручению клиентов банк осуществляет следующие операции:
– дилерские и брокерские операции с ценными бумагами по поручению клиентов;
– андеррайтинг;
– гарантия эмиссий;
– слияние и поглощение компаний;
– услуги по изменению структуры акционерного капитала клиентов;
– изменение номинальной стоимости акций эмитента (дробление или консолидация);
– формирование портфеля ценных бумаг клиентов и управление им;
– консалтинговые и депозитарно-кастодиальные услуги.
Функции инвестиционных банков включают:
- выяснение характера и размеров финансовых потребностей заемщиков;
- согласование условий займа;
- выбор вида ценных бумаг;
- определение сроков их выпуска с учетом состояния рынка, эмиссию и последующее размещение среди инвесторов:
- при необходимости – организацию гарантийных банковских синдикатов, обеспечение вторичного рынка для ранее выпущенных ценных бумаг [10, с.266-269].
Инвестиционные банки могут выполнять не только посреднические функции: в роли гарантов эмиссий и организаторов рынка они покупают и продают крупные пакеты акций и облигаций за свой счет, предоставляют кредиты покупателям ценных бумаг.
Ресурсы банка формируются за счет продажи собственных акций. Особенность инвестиционных банков состоит в том, что они не специализируются на приеме вкладов населения.
Основным направлением инвестиционной деятельности для большинства банков является вложения в ценные бумаги.
В качестве инвестиционного консультанта инвестиционные банки, основываясь на договорах подряда, выполняют такие работы, как: анализ рынка ценных бумаг (анализ возможности совершения сделок, изучение и прогнозирование конъюнктуры); разработка и экспертиза стратегий выхода на фондовый рынок, инвестиционных проектов, схем финансирования через рынок ценных бумаг; конструирование, организация и сопровождение эмиссий ценных бумаг, получение листинга на бирже; разработка портфельных стратегий, анализ эмитентов для определения возможностей инвестирования, анализ и оценка состояния портфеля с позиций достижения его целей, уровня рисков и ликвидности; подготовка сопровождение реорганизаций компаний и сопутствующих им операций с ценными бумагами; конструирование и сопровождение отдельных сделок с ценными бумагами.
Инвестиционные банки, имеющие в своем составе депозитарные подразделения, выполняют также значительный объем технических операций, относящихся к хранению ценных бумаг, их обмену, возмещению утраченных, инкассации платежей по ценным бумагам.
Значительный объем операций относится к сделкам за свои собственный счет, привлечению денежных, ресурсов путем выпуска ценных бумаг, предоставлению и получению ссуд ценными бумагами для поддержания своей ликвидности на рынке и спекулятивной деятельности.
В основе организационной структуры могут лежать функциональный, продуктовый, региональный, проектный или иные критерии, но в любом случае инвестиционный банк будет состоять из трех зон:
Клиентская зона (front office) – взаимоотношения с клиентами, поиск новых клиентов, их консультирование, прием от них распоряжений.
Торговая зона (middle office) - выполнение сделок с ценными бумагами на первичном и вторичном рынках за свой и клиентский счет.
Операционная зона (back office) – выполнение учетных, коммуникативных, надзорных, административных, информационных функций [11, с.312].
Итак, основа деятельности коммерческого банка прямое банковское кредитование, расчетно-кассовое обслуживание и привлечение денежных средств в депозиты.
Основа инвестиционного банка операции с ценными бумагами (андеррайтинг, привлечение денежных ресурсов на основе выпуска ценных бумаг, брокерские, дилерские операции, доверительное управление ценными бумагами, инвестиционное консультирование по поводу сделок с ценными бумагами). Кроме того, исторически коммерческий банк – в большей мере институт краткосрочного финансирования, инвестиционный банк – институт как краткосрочного, так и долгосрочного финансирования.
Инвестиционные банки России осуществляют свою деятельность соответственно с законами России, касательно инвестиционной и финансовой деятельности. Практически все сделки и операции осуществляются за свой счёт, путём привлечения денежных ресурсов. Происходит это за счёт выпуска ценных бумаг, получения ссуд (и ЦБ, в том числе).
Все инвестиционные банки имеют разветвлённую сеть депозитарных отделений (все адреса инвестиционных банков и их подразделений имеются в каждом центральном инвестиционном банке).
Все подразделения могут выполнять, как технические операции (хранение ЦБ, их обмен/возмещение утраченных, инкассация платежей), так и вести самостоятельную деятельность [23, с.10].
Все инвестиционные банки ведут свою деятельность, построенную на трёх положениях и зонах.
Во-первых, это зона для клиентов – поиск новой клиентуры, консультации по различным вопросам (в том числе задействованы и телефоны инвестиционных банков), приём и выполнение их распоряжений.
Второй вид деятельности (или вторая зона), это торговля (торговая зона), осуществление различных операций с ЦБ на первичном/вторичном рынке. Все отделения инвестиционных банков ведут эту деятельность за своё счёт, чтобы поддержать на рынке свою ликвидность и укрепить спекулятивную деятельность. И, наконец, выполнение коммуникативных, административных, учётных, надзорных и других функций – так называемая операционная зона. Инвестиционные банки России осуществляют свою деятельность и как инвестиционные консультанты. Она заключается в анализе ценных бумаг, а точнее, в определении возможности заключения сделок, изучении/прогнозировании конъюктурных возможностей. ИБ разрабатывают стратегии вывода на рынок ЦБ, проектов инвестирования, организовывают и сопровождают эмиссии, проводят связанные с этим экспертизы.
Инвестиционные банки России ведут разработку всех «портфельных» стратегий, готовят и сопровождают реорганизации компаний (и сопутствующих операций с ЦБ), проводят полный анализ состояния портфеля (для достижения запланированных целей). Кроме того, банки проводят конструирование особых специальных сделок с ценными бумагами и сопровождают (контролируют) их в процессе продвижения на рынок. Все филиалы инвестиционных банков, за собственный счёт осуществляют, как прямые инвестиции в ценные бумаги российских или зарубежных эмитентов, так и портфельные, формируя собственный инвестиционный портфель, и осуществляют по поручению клиентов и за их счёт все брокерские/дилерские операции [30, с.21].
2.2 Знакомство с деятельностью Альфа-Банка, как одного их представителей инвестиционных банков в России
Альфа-Банк – один из ведущих инвестиционных банков России и лидирующих операторов рынка Украины.
Бизнес банка оценивается уровнем мирового класса, за счет привлечения выдающихся специалистов из крупнейших международных компаний, и предоставления полного комплекса услуг как частным, так и институциональным инвесторам в главных финансовых центрах мира.
Альфа-Банк является одним из крупнейших брокеров, осуществляет весь спектр операций с ценными бумагами на ММВБ, РТС, внебиржевом рынке, а также на ведущих международных площадках, и имеет лицензированные офисы в Москве, Лондоне, Нью-Йорке, Киеве, Алма-Ате. Управляющий Директор, Начальник Управления рынков и акций Майкл Пиджиолис.
Торговые операции и продажи включают в себя:
Продажи иностранным клиентам – Михаил Котов, Роналд Гласфорс, Михаил Бабаев
Продажи российским клиентам – Дмитрий Соловьев, Дмитрий Демченко, Иван Шехавцов
Продажи услуг Альфа-Директ – Сергей Рыбаков, Валерий Кремнев, Евгений Бательман, Иван Чариков
В рамках рейтинга банков-профучастников фондового рынка НАУФОР Альфа-Банку присвоен статус ААА (максимальная надежность).
Клиентам банка предлагаются:
- широкие возможности по управлению активами;
- услуги профессионального брокера;
- полная информационная поддержка в режиме онлайн;
- своевременная развернутая аналитика от высококвалифицированной команды аналитиков банка;
- маржинальная торговля.
К услугам клиентов банка также профессиональное консультирование:
- составление индивидуального портфеля ценных бумаг;
- активное управление вашей позицией;
- специальные вопросы.
Основными продуктами и услугами инвестиционного банка выступают:
- биржевые и внебиржевые операции с российскими ценными бумагами, включая неликвидные акции;
- система интернет-трейдинга «Альфа-Директ», объединяющая в себе комплекс брокерских услуг Альфа-Банка;
- предоставление «плеча» по денежным средствам и ценным бумагам на ММВБ и РТС;
- операции с американскими и европейскими депозитарными расписками (ADR, GDR);
- хеджирование позиций (включая позиции по российским акциям);
- опционы и опционные стратегии;
- структурированные финансовые продукты;
- широкий спектр операций с зарубежными финансовыми инструментами.
Альфа-Банк активно развивает услуги корпоративного финансирования на рынках России и СНГ.
Банк предлагает клиентам широкий спектр услуг высшего класса, в том числе оптимальные и всесторонние бизнес-решения.
- сделки на акционерном рынке капитала;
- сделки на рынке слияний и поглощений;
- сделки на долговом рынке капитала.
С 2002 по 2018 г. Альфа-Банк принял участие в первичных и вторичных размещениях акций и депозитарных расписок на общую сумму свыше 17,5 млрд долларов США;
- в 2008 г. Альфа-Банк получил награду журнала EMEA Finance в номинации Best M&A Deal in CIS (лучшая сделка в области слияний и поглощений в СНГ);
- в 2004 Альфа-Банк был удостоен двух премий Euromoney в номинациях Best M&A House in Russia (лучший банк в сфере слияний и поглощений в России) и Best M&A Deal of the Year (лучшая сделка года в сфере слияний и поглощений);
- в 2003 и 2004 г. Global Finance назвал Альфа-Банк лучшим российским консультантом в сделках слияний и поглощений.
- с 2000 по 2010 г. Альфа-Банк принял участие в более чем 100 размещениях рублевых облигаций на общую сумму свыше 245 млрд рублей;
- с 2002 по 2018 г. Альфа-Банк выступил консультантом в более чем 40 сделках слияний и поглощений, в том числе в рамках реструктуризации задолженности, на общую сумму свыше 36,5 млрд долларов США*.