Файл: Рынок ценных бумаг (Участники рынка ценных бу­маг).pdf

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Россия относительно недавно перешла на рыночную экономику и ещё не окрепла в ней. Рынок ценных бумаг – неотъемлемая часть рыночной эконо­мики. В современном мире экономические отношения по поводу выпуска и об­ращения ценных бумаг увеличиваются и приобретают большую значимость для предпринимательства, бизнеса и экономики в целом. Чтобы эффективно ис­пользовать рынок ценных бумаг, необходимо знать сущность рынка ценных бумаг и самих ценных бумаг, необходимо знать основные принципы и законы рынка ценных бумаг.

Переход России к рыночной экономике обусловил объективные предпо­сылки и не только изменения сложившейся системы экономических координат, но и возрождения или создания новых, не существовавших ранее.

Появление рынка ценных бумаг – логическое продолжение процесса при­ватизации, а так же организации и функционирования бирж и биржевой тор­говли в России. Если рассматривать биржевую деятельность как совокупность работ, направленных на подготовку и осуществление торговли специфическим товаром, то конкретно для фондовых бирж таким видом товара являются цен­ные бумаги. Однако, несмотря на это, совершение операций на рынке ценных бумаг представляет собой самостоятельную форму проявления коммерческих интересов как эмитентов, так и инвесторов.

Рынок ценных бумаг является составной частью финансового рынка, вхо­дящего в государственную систему экономических отношений. Основу финан­сового рынка образует валютный и денежный рынки, а так же рынок капитала.

Рынок ценных бумаг входит в структуру финансового рынка как состав­ная часть, объединяя сегменты денежного рынка и рынка капиталов. Порядок их функционирования определяется правилами российского законодательства.

В настоящее время в обществе сформировалась устойчивая потребность в знаниях в области ценных бумаг, биржевого дела. Поэтому восстановление и развитие научной школы в сфере рынка ценных бумаг и биржевого дела явля­ется хотя и сложным, трудоемким, дорогостоящим делом, но одновременно и благодарным занятием.

Главные цели курсовой работы – определить сущность, основные функ­ции и виды рынка ценных бумаг; выявить тенденции развития рынка ценных бумаг.

1. Рынок ценных бумаг и его составляющие

1.1 Задачи и структура рынка ценных бумаг

Рыночная экономика характеризуется не только рынками товаров, рабо­чей силы, но и рынком капитала, который обеспечивает государство денежной наличностью и предоставляет возможность корпорациям и отдельным лицам получать доход от размещения их временно свободных денежных средств. В структуре рынка капитала важное место занимает рынок ценных бумаг, харак­теризующийся особым специфическим товаром – ценными бумагами.

Рынок ценных бумаг является составной частью рыночной экономики. Развитость и степень регулирования его со стороны государства являются важ­нейшими индикаторами зрелости экономического развития страны. Рынок цен­ных бумаг работает в системе финансового рынка в целом и испытывает воз­действие не только со стороны внутренних факторов страны, но и со стороны состояния мирового финансового рынка.

Цель функционирования рынка ценных бумаг состоит в том, чтобы обес­печить наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. При этом очень важно, чтобы рынок ценных бумаг обеспечивал наличие механизма, способствующего эффективной передаче инвестиций из рук в руки, причем такая передача должна иметь юридическую силу.

Рынок ценных бумаг существует для обеспечения сделок по продаже и покупке ценных бумаг. Он позволяет ускорить переход капитала от денежной к производственной форме. На рынке ценных бумаг происходит перераспределе­ние капиталов между различными слоями населения. Развитый внутренний фи­нансовый рынок мог бы облегчить задачу интеграции в мировой финансовый рынок и создать канал для инвестирования иностранного капитала в нашу эко­номику путем продажи наших ценных бумаг. Но мы пока еще не имеем многих необходимых компонентов для создания такого рынка.

В развитых странах финансовые рынки опираются на сбережения част­ных лиц. Препятствие для развития широкого финансового рынка – нехватка свободных сбережений. Население не подготовлено к вложению своих средств в долговые обязательства неизвестных ему организаций. Для функционирова­ния рынка требуется уверенность инвестора доверить свои сбережения посред­ническим институтам. Это доверие должно воспитываться постепенно на по­ложительных примерах.

Рынок ценных бумаг определяется как совокупность экономических от­ношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг между его участ­никами. Объектом рынка ценных бумаг является ценная бумага. Ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное количество раз, поэтому, чтобы товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация товародви­жения.

В процессе экономических отношений всегда возникает необходимость в передаче денег от одного лица к другому. Существует два основных способа передачи денег – через процесс кредитования и путем выпуска и обращения ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг вступают между собой в много­численные отношения. Эти отношения фиксируются определенным образом, а ценные бумаги являются формой фиксации рыночных отношений между участниками рынка и объектом этих отношений. То есть заключение сделки между участниками состоит в передаче или купле-продаже ценных бумаг в об­мен на деньги или на товар.

Рынок ценных бумаг не может быть в полном объеме отнесен к финансо­вому рынку, не все ценные бумаги происходят от денежных капиталов. Та часть, в которой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, называется фондовым рынком и является составной частью финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Другая часть – это рынок денежных и товарных ценных бумаг или рынок прочих цен­ных бумаг. Эта часть в силу своих сравнительно небольших размеров не полу­чила специального названия.

Фондовый рынок позволяет аккумулировать временно свободные денеж­ные средства и направлять их на развитие перспективных отраслей. Привлече­ние денежных средств может осуществляться за счет внутренних и внешних источников.

Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, которые условно можно разде­лить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

Общерыночные функции:

1. Коммерческая функция – функция получения прибыли от операций на данном рынке;
2. Ценовая функция – рынок обеспечивает процесс складывания рыноч­ных цен, их постоянное движение;
3. Информационная функция – рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участников;
4. Регулирующая функция – рынок создает правила торговли и уча­стия в нем, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля и управления.

Специфические функции:

1. Перераспределительная функция:

– перераспределение денежных средств между отраслями и сферами ры­ночной деятельности;

– перевод сбережений, прежде всего населения, из производственной в производительную форму;

– финансирование государственного бюджета на неинфляционной ос­нове;

2. Функции страхования ценовых и финансовых рисков (хеджирование).

Составные части рынка ценных бумаг имеют своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке: первичный и вторичный; организованный и неорганизованный; биржевой и внебиржевой; традиционный и компьютеризованные; кассовый и срочный. Это наглядно по­казано на Рисунке 1.

Рынок ценных бумаг

Биржевой

Внебиржевой

Организованный

Неорганизованный

Традиционный

Компьютеризованный

Первичный

Вторичный

Срочный

Кассовый

Рисунок 1 – Структура рынка ценных бумаг

В зависимости от времени и способа поступления ценных бумаг на рынок его можно разделить на первичный и вторичный.

Первичный рынок – это первая стадия процесса реализации ценной бу­маги;

Вторичный рынок – это обращение ранее выпущенных ценных бумаг;

В зависимости от форм организации совершения сделок с ценными бума­гами можно выделить организованный и неорганизованный рынки.

Организованный рынок является рынком аукционного типа. Он характе­ризуется публичными гласными торгами, открытыми соревнованиями покупа­теля и продавца с наличием механизма составления заявок и предложений о продаже, что может служить основанием для заключения сделок.

Неорганизованный рынок это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил. Торговля проходит стихийно, в кон­такте продавца и покупателя. Информация о совершенных сделках не фиксиру­ется.

1.2 Участники рынка ценных бу­маг

Участники рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним, вступая между собой в определенные экономические отноше­ния по поводу обращения ценных бумаг. Поскольку рынок ценных бумаг есть составная часть рынка вообще, то состав его участников может быть классифи­цирован в зависимости от той позиции, которую занимает участник на рынке по отношению к рынку. Существуют следующие основные группы участников рынка ценных бумаг в зависимости от их функционального назначения.

1. Инвесторы;
2. Эмитенты;
3. Саморегулируемые организации;
4. Профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Инвестор – лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве соб­ственности или ином вещном праве. В качестве инвесторов на российском рынке ценных бумаг выступают практически все категории субъектов рынка от физических лиц до государства. Всех инвесторов обычно делят:

– по стране происхождения (резиденты, нерезиденты);

– по методам получения дохода.

Эмитент – это юридическое лицо, органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства пе­ред владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

В качестве эмитента на рынке ценных бумаг могут выступать любые эко­номические субъекты, являющиеся резидентами РФ. Ограничения существуют лишь по отдельным видам ценных бумаг.

На российском рынке ценных бумаг основными эмитентами являются:

1. Государство в лице Министерства финансов РФ;
2. Субъекты федерации и местные органы власти;
3. Бывшие государственные предприятия, преобразованные в Акционер­ные общества;
4. Банки;
5. Управляющие компании паевых инвестиционных фондов (ПИФов)

Саморегулируемые организации – в мировой практике признаются пред­принимательские ассоциации, добровольные объединения, устанавливающие для своих членов формальные правила в ведении бизнеса. У нас саморегулиру­емой организацией называется некоммерческие организации, создаваемые про­фессиональными участниками фондового рынка на добровольной основе.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг – это юридические лица, в том числе кредитные организации, а так же физические лица, зареги­стрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют виды дея­тельности на рынке ценных бумаг. Профессиональным участникам рынка цен­ных бумаг нельзя совмещать свою деятельность с другими видами деятельно­сти, не связанными с рынком ценных бумаг. Деятельность профессионального участника подлежит обязательному лицензированию. Лицензии выдаются Фе­деральной комиссией по рынку ценных бумаг или уполномоченными ею феде­ральными органами исполнительной власти, а так же Центральным банком РФ на основании генеральной лицензии.

К профессиональной деятельности на фондовом рынке относятся:

1. Брокерская деятельность – это совершение гражданско-правовых сде­лок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, дей­ствующего на основании договора поручения или комиссии либо доверенности на совершение таких сделок.
2. Дилерская деятельность – это совершение сделок купли-продажи цен­ных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.
3. Деятельность по управлению ценными бумагами – это осуществле­ние юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение опреде­ленного срока доверительного управления имуществом, переданным ему во владение и принадлежащим другому лицу, в интересах этого лица или указан­ных этим лицом третьих лиц.
4. Клиринговая деятельность – это деятельность по определению взаим­ных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетов по ним.
5. Депозитарная деятельность – это предоставление услуг по хране­нию сертификатов ценных бумаг и / или учету и переходу прав на ценные бу­маги.
6. Деятельность по организации торговли ценными бумагами (Фондо­вая биржа) – согласно действующему законодательству фондовая биржа отно­сится к участникам рынка ценных бумаг, организующим их куплю продажу, непосредственно способствующим заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами.