Файл: Распределение и использование прибыли как источник экономического роста предприятий.pdf

Анализ динамики прочих доходов и расходов демонстрирует рост прочих доходов, что способствовало улучшению финансовых результатов на 17,4 тыс. руб., а также снижение суммы прочих расходов, что улучшило финансовый результат на 38,3 тыс. руб.

С учетом операционной и неосновной деятельности в 2018 г. прибыль до налогообложения достигла 7275,5 тыс. руб., что хуже показателя предыдущего года на 2148 тыс. руб.

Под влиянием рассмотренной выше динамики доходов и расходов, а также обязательных платежей с прибыли, конечный финансовый результат предприятия ухудшился на 1671,3 тыс. руб. (22,31%) и достиг в 2018 г. 5820,4 тыс. руб. прибыли. В течение трех лет чистая прибыль снижается.

На втором этапе анализа прибыли и рентабельности применим вертикальный (компонентный) анализ. Данный анализ финансовых результатов ООО "Бобер" за 2016-2018 гг. представлен в следующей таблице 2.

Таблица 2

Вертикальный (компонентный) анализ финансовых результатов ООО "Бобер" за 2016-2018 гг.

Показатели	Алгоритм расчета удельных весов	2016		2017		2018
Показатели	Алгоритм расчета удельных весов	тыс. руб.	удельный вес, %	тыс. руб.	удельный вес, %	тыс. руб.	удельный вес, %
1. Совокупные доходы организации	п. 1.1 + п.1.2	64063,70	100,00	75652,20	100,00	81406,80	100,00
в том числе:
1.1) выручка от продаж	в % к п.1	63891,30	99,73	75362,20	99,62	81167,80	99,71
1.2) доходы по неосновной деятельности	в % к п.1	172,40	0,27	290,00	0,38	239,00	0,29
2. Совокупные расходы организации	в % к п.1	53861,50	84,07	66196,20	99,41	74131,30	99,51
в том числе:
2.1) себестоимость реализации	в % к п.2	48489,40	90,03	59975,80	90,60	67824,90	91,49
2.2) коммерческие и управленческие расходы		5151,70	9,56	6030,80	9,11	6116,80	8,25
2.3) расходы по неосновной деятельности		220,40	0,41	189,60	0,29	189,60	0,26
3. Прибыль до налогообложения	в % к п.1	10202,20	15,93	9423,50	12,46	7275,50	8,94
4. Налог с прибыли	в % к п.3	2040,44	20,00	1931,82	20,50	1455,10	20,00
5. Чистая прибыль	уровень в % к п.1	8161,76	12,74	7491,68	9,90	5820,40	7,15

Анализ структуры доходов в разрезе основной и неосновной деятельности показывает, что в течение трех лет уровень выручки в совокупных доходах был стабильно высоким (более 99%).

Важнейшим показателем таблицы является уровень затрат в доходах, в связи с чем представляет интерес исследование его динамики. Уровни доли расходов в доходах в течение трех лет были значительными (84%-99%), что плохо характеризует деятельность предприятия. При этом, отмечается негативная динамика показателя.

Изучение показателей структуры расходов в разрезе основной и прочей деятельности позволяет увидеть, что в течение анализируемого периода уровень себестоимости реализации в совокупных расходах был стабильно высоким (более 90%).

Снижение доли сбытовых и управленческих расходов с 9,56% до 8,25% на протяжении трех анализируемых лет свидетельствуют о наличии резервов для экономии постоянных затрат.

В целом, сумма основной и побочной деятельности сформировали прибыль, уровень которой в совокупных доходах устойчиво снижался (с 12,74% до 7,15% в течение 2016-2018 гг.).

Расшифровка финансового результата до налогообложения показывает следующее.

В первый год прибыль до налогообложения сформирована за счет как основной, так и прочей деятельности, что положительно характеризует работу.

На протяжении 2016-2018 гг. удельная чистая прибыль снижалась. Динамика снижения удельной чистой прибыли свидетельствует о падении эффективности деятельности. При этом, достигнутый конечный уровень следует признать невысоким.

На третьем этапе анализа оценим эффективность деятельности. В отличие от абсолютных величин прибыли, анализ относительных показателей эффективности (соотношения между затраченными ресурсами и полученным результатом) позволяет оценить отдачу на вложенные ресурсы. Динамика показателей эффективности ООО "Бобер" за три года рассчитана в форме следующей таблицы 3.

Исследование показателей рентабельности деятельности ООО "Бобер" за 2016-2018 гг. позволяет сделать следующие важные выводы.

Таблица 3

Показатели эффективности деятельности ООО "Бобер" за 2016-2018 гг.

Показатели	Годы
Показатели	2016	2017	2018
Исходные для расчета данные, тыс. руб.
1. Среднегодовая сумма хозяйственных средств	7 863,80	9 105,80	6 718,70
2. Выручка от продаж	63 891,30	75 362,20	81 167,80
3. Прибыль от продаж	10 250,20	9 355,60	7 226,10
4. Чистая прибыль	8 161,76	7 491,68	5 820,40
5. Полная себестоимость реализации	53 641,10	66 006,60	73 941,70
6. Средняя величина собственного капитала	9 182,76	8 512,68	6 841,40
7. Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.	18 157,50	16 499,50	15 305,50
8. Среднегодовая стоимость оборотного капитала, тыс. руб.	7 506,60	8 999,90	6 533,20
Аналитические показатели
9. Рентабельность продаж (п.3 · 100 / п.2), %	16,04	12,41	8,90
10. Рентабельность основной деятельности (п.3 · 100 / п.5), %	19,11	14,17	9,77
11. Рентабельность совокупного капитала (п.4 · 100 / п.1), %	103,79	82,27	86,63
12. Рентабельность собственного капитала (п.4 · 100 / п.6), %	88,88	88,01	85,08
13. Период окупаемости собственного капитала (п.6 / п.4), лет	1,13	1,14	1,18
14. Рентабельность основных фондов (п.3 / п.7), руб.	56,45	56,70	47,21
15. Рентабельность оборотного капитала (п.3 / п.8), руб.	136,55	103,95	110,61
16. Удельная чистая прибыль (п.4 · 100 / п.2), %	12,77	9,94	7,17

Как видно из табличных данных, демонстрирующих эффективность работы, в течение 2016-2018 гг. основная деятельность приносила прибыль, но рентабельность продукции неуклонно снижалась: если в начале исследуемого периода она составила 16,04%, то в 2017 г. она снизилась до 12,41%, а в 2018 г. — до 8,9%. Выявленные тенденции характеризуют деятельность предприятия отрицательно.

Аналогичная динамика наблюдается по коэффициенту рентабельности основной деятельности, который за три года снизился с 19,11% до 9,77%.

Рентабельность основных фондов также снижается (с 56,45 руб. до 47,21 руб.), что приходится отметить в качестве отрицательной тенденции. Аналогичная динамика характерна и для рентабельности текущих активов.

Табличные значения отдачи на вложенный в предприятие капитал демонстрирует ее уменьшение с 103,79% до 86,63%. Снижение отдачи— плохая тенденция.

Вообще стоит отметить снижение всех показателей рентабельности за три года.

Расчет модели "Дюпон" по данным ООО "Бобер" приведен в таблице 4.

Таблица 4

Расчет показателей модели «Дюпон» ООО "Бобер" за 2016-2018 гг.

Показатели	Годы
Показатели	2016	2017	2018
1. Выручка от продаж, тыс. руб.	63891,30	75362,20	81167,80
2. Чистая прибыль , тыс. руб.	8161,76	7491,68	5820,40
3. Среднегодовая сумма совокупного капитала, тыс. руб.	26021,30	25605,30	22024,20
4. Среднегодовая сумма собственного капитала, тыс. руб.	9182,76	8512,68	6841,40
5. Рентабельность собственного капитала (п.2 / п.4), руб.	0,89	0,88	0,85
6. Удельная чистая прибыль (п.2 / п.1), руб.	0,13	0,10	0,07
7. Ресурсоотдача (п.1 / п.3), руб.	2,46	2,94	3,69
8. Структура авансированного капитала (п.3 / п.4), руб.	2,83	3,01	3,22

Параметры модели "Дюпон" демонстрируют следующую роль факторов на протяжении всего анализируемого периода.

В 2016 г. роли трех факторов в формировании рентабельности собственного капитала были различными по своей значимости. Влияние ресурсоотдачи измеряется соответствующим коэффициентом (2,46), не превышающим показатель структуры капитала (2,83), который, в свою очередь, был значительно больше влияния эффективности (0,013); как следствие, рентабельность собственного капитала в этом году составила 0,89.

Аналогично, в 2017 г. роли трех факторов в формировании рентабельности собственного капитала (по убыванию в абсолютном значении) распределились следующим образом: структура капитала — 3,01, ресурсоотдача — 2,94, удельная чистая прибыль — 0,1. В итоге рентабельность собственного капитала составила почти такую же величину, как и в 2016 году - 0,88.

В 2018 г. наиболее сильное влияние на ROE оказал фактор структуры ресурсоотдачи (3,69). В чуть меньшей степени (3,22) на рентабельность собственного капитала повлияла структура капитала, наименьшее абсолютное значение было у коэффициента удельной чистой прибыли (0,07). Итоговый показатель рентабельности собственного капитала составил 0,85. Влияние факторов можно увидеть на рисунке 3.

Рис. 3. Влияние факторов на рентабельность собственного капитала

Таким образом, в начале анализируемого периода самым весомым фактором в формировании ROE была структура капитала, а в конце - оборачиваемость активов.

Соответствующие расчеты представлены в следующей таблице 5.

Таблица 5

Расчет влияния факторов на рентабельность собственного капитала ООО "Бобер" за 2016-2018 гг.

Показатели	Годы
Показатели	2016	2017	2018
1. Выручка от продаж, тыс. руб.	63891,30	75362,20	81167,80
2. Чистая прибыль , тыс. руб.	8161,76	7491,68	5820,40
3. Среднегодовая стоимость совокупного капитала, тыс. руб.	26021,30	38058,50	32187,00
4. Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб.	9182,76	8512,68	6841,40
5. Удельная чистая прибыль (убыток) (п.2 / п.1), руб.	0,13	0,10	0,07
6. Оборачиваемость совокупного капитала (п.1 / п.3), раз	2,46	1,98	2,52
7. Мультипликатор капитала (п.3 / п.4), руб.	2,83	4,47	4,70
8. Рентабельность (убыточность) собственного капитала (п.2 / п.4), руб.:	0,889	0,880	0,851
изменение за год:	х	-0,009	-0,029
в том числе за счет факторов:
8.1. удельной чистой прибыли	х	-0,197	-0,245
8.2. оборачиваемости совокупного капитала	х	-0,134	0,174
8.3. мультипликатора капитала	х	0,322	0,042

Табличные показатели (согласно методу разниц и способу цепных подстановок) рассчитаны следующим образом:

1) за 2016-2017 гг.:

а) влияние изменения удельной чистой прибыли:

(0,1 – 0,13) · 2,46 · 2,83 = -0,197 руб.;

б) влияние изменения оборачиваемости совокупного капитала:

0,1 · (1,98 – 2,46) ·2,83 = -0,134 руб.;

в) влияние изменения мультипликатора капитала:

0,1 · 1,98 · (4,47 – 2,83) = 0,322 руб.;

2) за 2017-2018 гг.:

а) влияние изменения удельной чистой прибыли:

(0,07 – 0,1) · 1,98 · 4,47 = -0,245 руб.;

б) влияние изменения оборачиваемости совокупного капитала:

0,07 · (2,52 – 1,98) · 4,47 = 0,174 руб.;

в) влияние изменения мультипликатора капитала:

0,07 · 2,52 · (4,7 – 4,47) = 0,042 руб.

Факторный расчет влияния удельной чистой прибыли, рентабельности продаж и мультипликатора капитала на эффективность собственного капитала демонстрирует, что в 2016-2017 гг. за счет фактора удельной чистой прибыли и оборачиваемости собственного капитала произошло уменьшение эффективности собственного капитала на 0,197 и 0,134 руб. соответственно, а за счет фактора мультипликатора капитала отмечается увеличение эффективности собственного капитала на 0,322 руб. Первые два фактора оказались решающими и доминирующими, и в итоге эффективность собственного капитала уменьшилась на 0,009 руб.

В 2017-2018 гг. модель развивалась почти в таком же направлении. Так, в последние два года из исследуемого периода за счет фактора удельной чистой прибыли произошло уменьшение эффективности собственного капитала на 0,245 руб., а за счет факторов оборачиваемости совокупного капитала и мультипликатора капитала отмечается увеличение эффективности собственного капитала на 0,174 руб. и 0,042 руб. соответственно. Первый фактор все же оказал более сильное влияние, и в итоге эффективность собственного капитала снизилась на 0,029 руб.

Расчет факторной модели представлен в таблице 6.

Табличные показатели (согласно методу разниц и способу цепных подстановок) рассчитаны следующим образом:

1) за 2016-2017 гг.:

а) влияние изменения обеспеченностью оборотным капиталом:

(8999,9-7506,6) · 8,51 · 0,16 = 2 039,09 тыс. руб.;

б) влияние изменения оборачиваемости капитала:

8999,9 · (8,37 – 8,51) · 0,16 = -198,79 тыс. руб.;

в) влияние изменения рентабельности:

8999,9 · 8,37 · (0,12 – 0,16) = -2734,9 тыс. руб.;

2) за 2017-2018 гг.:

а) влияние изменения обеспеченностью оборотным капиталом:

(6533,2 – 8999,9) · 8,37 · 0,12 = -2564,19 тыс. руб.;