Файл: Облигации виды, история возникновения, перспективы использования. Параметры и расчетные характеристики облигаций.docx
Добавлен: 29.04.2024
Просмотров: 4
Скачиваний: 0
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
. (5)
Пример 3. Срок до погашения облигации по номиналу 1 год. Ежегодный купонный доход 5% от номинала. Рыночная цена облигации 91,3% от номинала. Найти доходность к погашению.
Дано:
c = 0,05
n = 1
V = 0,913N
Найти:
r
Решение:
Составим уравнение эквивалентности:
,
,
,
.
Различные облигации могут приносить инвестору разную доходность.
Главным образом это определяется следующими причинами:
3. Перспективы использования облигаций
Облигации больше подходят тем, кто хочет сохранить, а не приумножить капитал, так как их самый весомый минус – низкая доходность. Если вычесть коэффициент инфляции, доходность вообще не превысит 1–2% годовых. Если инвестору важнее доходность, лучше значительную часть портфеля держать в акциях.
В 2018–2020 годах ключевые ставки были на низком уровне. Инвесторы воспользовались этим и приобрели длинные облигации с фиксированным купоном. В итоге доходность оказалась более высокой. Но сейчас ставки еще ниже, поэтому доходность государственных облигаций упала до нулевых значений, а в некоторых странах даже до отрицательных.
Чтобы получить более высокий доход, можно инвестировать в облигации не развитых, а развивающихся экономик. Доходность у таких бумаг выше, но и риск тоже.
На доходность облигаций влияет то, что с января 2021 года со всех облигаций нужно оплачивать налог 13% для резидентов и 30% для нерезидентов Российской Федерации. Это нововведение касается любых облигаций: ОФЗ, корпоративных, муниципальных. Исходя из этого наиболее «безопасный» актив на фондовом рынке стал не таким привлекательным для вложений.
Хуже всего ситуация сказалась на консервативных инвесторах и тех, у кого короткий горизонт планирования до 5 лет. Но и по вкладам введен налог на полученную прибыль. Поэтому каждому инвестору следует самостоятельно подсчитать возможные потери и риски и принять правильное решение для сохранения и приумножения капитала.
Однако портфель облигаций можно сформировать таким образом, что он будет приносить владельцу стабильный денежный поток в виде ежемесячных купонных платежей. Это позволяет использовать капитал как источник дополнительного пассивного дохода, который можно использовать по своему усмотрению. Короткие облигации надежных компаний можно использовать для размещения временно свободных средств. Доходность по ним будет выше, чем по накопительным счетам, а условия гибче, чем по краткосрочным депозитам. При этом всегда есть возможность оперативно продать облигации, чтобы высвободить средства под интересную инвестиционную идею.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Облигация – ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между инвестором и эмитентом. Владельцы облигаций, как кредиторы, имеют приоритет в получении дохода. Облигация включает два главных элемента: обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока номинальную стоимость облигации; обязательство эмитента выплачивать держателю облигации доход по облигации. К основным характеристикам относятся: номинальная стоимость, цена, курс, купонный процент, доход, доходность. Существует несколько разновидностей цен облигаций, различают несколько видов дохода и доходности по облигациям. Котировки облигаций даются только в процентах, в отличие от акций, которые даются в стоимостном выражении. Купонный процент является одной из главных характеристик облигаций, на которую обращают внимание инвесторы.
Таким образом, можно сделать вывод, что облигации являются важным объектом торговли на рынке ценных бумаг и удобным финансовым инструментом для привлечения заемных средств. Они не теряют своей актуальности и продолжают развиваться
Пример 3. Срок до погашения облигации по номиналу 1 год. Ежегодный купонный доход 5% от номинала. Рыночная цена облигации 91,3% от номинала. Найти доходность к погашению.
Дано:
c = 0,05
n = 1
V = 0,913N
Найти:
r
Решение:
Составим уравнение эквивалентности:
, , , .Различные облигации могут приносить инвестору разную доходность.
Главным образом это определяется следующими причинами:
-
Кредитный рейтинг эмитента. Чем он ниже, тем более доходной должна быть облигация, чтобы компенсировать вкладчику более высокий риск. Поэтому наименьшей доходностью характеризуются государственные облигации, так как кредитный риск по таким бумагам практически отсутствует; -
Срок обращения облигации. Чем больше период времени, на который выпущены облигации, тем выше должен быть процент, чтобы вкладчик согласился инвестировать в них средства; -
Уровень налогообложения доходов по облигации.
3. Перспективы использования облигаций
Облигации больше подходят тем, кто хочет сохранить, а не приумножить капитал, так как их самый весомый минус – низкая доходность. Если вычесть коэффициент инфляции, доходность вообще не превысит 1–2% годовых. Если инвестору важнее доходность, лучше значительную часть портфеля держать в акциях.
В 2018–2020 годах ключевые ставки были на низком уровне. Инвесторы воспользовались этим и приобрели длинные облигации с фиксированным купоном. В итоге доходность оказалась более высокой. Но сейчас ставки еще ниже, поэтому доходность государственных облигаций упала до нулевых значений, а в некоторых странах даже до отрицательных.
Чтобы получить более высокий доход, можно инвестировать в облигации не развитых, а развивающихся экономик. Доходность у таких бумаг выше, но и риск тоже.
На доходность облигаций влияет то, что с января 2021 года со всех облигаций нужно оплачивать налог 13% для резидентов и 30% для нерезидентов Российской Федерации. Это нововведение касается любых облигаций: ОФЗ, корпоративных, муниципальных. Исходя из этого наиболее «безопасный» актив на фондовом рынке стал не таким привлекательным для вложений.
Хуже всего ситуация сказалась на консервативных инвесторах и тех, у кого короткий горизонт планирования до 5 лет. Но и по вкладам введен налог на полученную прибыль. Поэтому каждому инвестору следует самостоятельно подсчитать возможные потери и риски и принять правильное решение для сохранения и приумножения капитала.
Однако портфель облигаций можно сформировать таким образом, что он будет приносить владельцу стабильный денежный поток в виде ежемесячных купонных платежей. Это позволяет использовать капитал как источник дополнительного пассивного дохода, который можно использовать по своему усмотрению. Короткие облигации надежных компаний можно использовать для размещения временно свободных средств. Доходность по ним будет выше, чем по накопительным счетам, а условия гибче, чем по краткосрочным депозитам. При этом всегда есть возможность оперативно продать облигации, чтобы высвободить средства под интересную инвестиционную идею.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Облигация – ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между инвестором и эмитентом. Владельцы облигаций, как кредиторы, имеют приоритет в получении дохода. Облигация включает два главных элемента: обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока номинальную стоимость облигации; обязательство эмитента выплачивать держателю облигации доход по облигации. К основным характеристикам относятся: номинальная стоимость, цена, курс, купонный процент, доход, доходность. Существует несколько разновидностей цен облигаций, различают несколько видов дохода и доходности по облигациям. Котировки облигаций даются только в процентах, в отличие от акций, которые даются в стоимостном выражении. Купонный процент является одной из главных характеристик облигаций, на которую обращают внимание инвесторы.
Таким образом, можно сделать вывод, что облигации являются важным объектом торговли на рынке ценных бумаг и удобным финансовым инструментом для привлечения заемных средств. Они не теряют своей актуальности и продолжают развиваться