Файл: Основные виды валютных рисков и их источники (Виды и источники валютных рисков).pdf

Транзакционный валютный риск, в целом, отражает определенную вероятность валютных потерь непосредственно по каким-либо конкретным операциям (транзакциям) по причине неожиданных изменений курса иностранной валюты. Этот риск появляется из-за некоторой неопределенности стоимости непосредственно в национальной валюте валютной сделки в будущем. Данный вид валютного риска возникает при различных экспортно-импортных операциях, а также операциях кредитования, а именно при появлении кредиторской или дебиторской задолженности непосредственно в иностранной валюте, если данная задолженность возникает до момента изменения определенного обменного курса, а оплата должна в итоге производиться в период после него. Различные транзакционные определенные валютные риски оказывают прямое влияние на денежные потоки корпораций, как следствие – они должны регулярно прогнозироваться, а также хеджироваться.

Операционный валютный риск, прежде всего, отражает определенную вероятность потерь конкурентоспособности, понижения выручки по причине неожиданных изменений курса иностранной валюты.

Данный валютный риск оказывает влияние на положение предприятия на современном рынке, его конкурентоспособность. Он, в отличие от контрактного определенного валютного риска, достаточно часто носит вероятностный и субъективный характер. Ключевыми факторами, которые определяют величину данного риска, являются:

• вид деятельности предприятия;
• его отраслевая принадлежность;
• уровень эластичности спроса на продукцию предприятия;
• определенная степень зависимости от различных импортных ресурсов;
• способ ценообразования.

Существуют транзакционные, трансляционные, операционные валютные риски, которые, на первый взгляд, являются неочевидными. К примеру, поставщик непосредственно на внутреннем рынке может использовать различные импортные ресурсы, и предприятие, которое пользуется услугами данного поставщика, косвенно подвержено операционному риску, так как рост стоимости затрат поставщика непосредственно в результате обесценивания национальной валюты заставил бы данного поставщика увеличить цены.

Скрытые операционные и (или) трансляционные риски, в целом, могут возникнуть также в той ситуации, если зарубежная дочерняя компания подвержена своим собственным определенным рискам.

Изменение валютных курсов непосредственно в долгосрочной перспективе не просто приводит к получению какой-либо сверхплановой прибыли или же убытка по некоторым отдельным сделкам (транзакционные риски). В результате реализации различных валютных рисков меняется оценка компании определенными сторонними инвесторами (трансляционные риски), изменяется конкурентоспособность предприятий или их каких-либо отдельных иностранных филиалов (операционные риски). Как следствие основным последствием реализации рассматриваемых валютных рисков можно назвать реализацию стратегических рисков. Оценка, а также управление рассматриваемыми валютными рисками – это нетривиальная и важная задача для многих крупных компаний^[8].

---

Распространенной в современных экономических кругах можно назвать классификацию, предложенную Шапиро. В соответствии с этой классификацией, существует три основных категории валютного риска^[9]:

• позиционный (также известный как транзакционный, операционный или риск сделки) валютный риск – это риск финансовых потерь в результате непосредственного воздействия курса валют на ожидаемые потоки денежных средств;
• консолидированный (также называемый трансляционным или риском при объединении) – это риск изменения балансовой стоимости активов или обязательств, выраженных в иностранной валюте и подлежащих переоценке при составлении консолидированной отчетности;
• экономический (или рыночный) риск – это риск изменения экономического положения организации в связи с колебаниями валютных курсов.

Но вышеприведенная определенная классификация Шапиро не охватывает всех основных факторов появления валютного риска (к примеру, действия органов власти, основным объектом которых являются валютные ценности), всех составляющих валютного риска (характер проявления, фактор, последствия, объект, механизмы регулирования). Для ликвидации этих пробелов Дмитриевой М.А. была разработана комплексная классификация (рис. 2).

Рисунок 2 – Классификация валютных рисков^[10]

В качестве основных видов валютного риска за основу была принята именно классификация, предложенная Шапиро, но эта классификация была дополнена административным видом валютного риска.

В целом, представленная классификация дает возможность не столько перечислить основные факторы, а также виды валютного риска и не упустить какие-либо отдельные достаточно специфические факторы при анализе совокупного риска организации, но и высокоэффективно разрабатывать, реализовывать стратегию управления этими рисками.

Рассмотрим источники валютных рисков. Валютный риск возникает в результате изменений в соотношении курсов национальной валюты банка и других валют. Это риск неустойчивости, который может привести к потерям при неблагоприятных для банка изменениях валютных курсов в течение периода, когда он имеет открытую позицию (балансовую или внебалансовую) в той или иной иностранной валюте, с немедленной оплатой или по срочным сделкам^[11]. В последние годы рыночная среда со свободно плавающими валютными курсами стала нормой во всем мире, что создало возможности для спекулятивных операций и повысило валютный риск. Ослабление валютного контроля и либерализация международного движения капиталов способствовали значительному росту международных финансовых рынков. Объем и темпы роста мировых валютных операций значительно превышают рост международной торговли и потоков капитала, что приводит к большей неустойчивости валютных курсов и, следовательно, к большему валютному риску. Валютный риск возникает из-за расхождений в стоимости активов и пассивов, номинированных в иностранной валюте, или из-за несоответствия между иностранной дебиторской и кредиторской задолженностью, выраженной в национальной валюте. Такие несоответствия могут иметь место в отношении как основной суммы, так и причитающихся процентов.

---

Таким образом, в связи с неуклонно возрастающей ролью валютных рисков в деятельности корпораций, данными рисками необходимо управлять с целью снижения волатильности доходов и снижения непредвиденных убытков. Для эффективного управления валютными рисками в практической деятельности необходимо владеть комплексной теоретической базой, характеризующей валютные риски со всех сторон.

Заключение

Таким образом, цель и задачи, поставленные в данной курсовой работе, были успешно выполнены. По итогам курсовой работы можно сделать следующие выводы:

1. В любой сфере риск является экономической категорией, отражающей возможности появления неблагоприятной ситуации или же достаточно неудачного исхода определенной деятельности. В условиях современной рыночной экономики риск является основным элементом предпринимательства. Валютный риск – это риск возникновения потерь, обусловленных изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной. Его особенностью является то, что он может привести не только к большим убыткам компании, но ещё и к прибыли. Как правило, в странах с низким уровнем производства и высокой инфляцией вероятность появления валютных рисков выше, чем у стран со стабильной экономикой.

2. Существуют три основных вида валютных рисков: операционный валютный риск – вероятность потери прибыли и возможное несение убытков при проведении импортно-экспортных операций за счёт изменений обменного курса на ожидаемые суммы денежных средств. В первую очередь, связан с торговыми операциями; трансляционный валютный риск – вероятность получения негативных последствий от изменений обменных курсов валют на финансовую отчетность фирмы; экономический валютный риск – возможность отрицательного влияния изменений обменного курса на экономическую стабильность компании.

Список использованной литературы

1. Балдин К.В., Воробьев С.Н. Риск-менеджмент: Учебное пособие. – М.: Гардарики, 2010. – 253 с.
2. Дмитриева М.А. Валютный риск: от определения к классификации // Российское предпринимательство. – 2015. – №15. – С. 1-14.
3. Каяшева Е.В. Валютный риск: возможность его оценки и хеджирования в современных условиях // Финансы и кредит. – 2009. – №27 (363). – С. 70-81.
4. Киселева И.А. Методы оценки валютного риска // Экономические науки. – 2015. – №57-3.
5. Кузнецова Е.И. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебное пособие. – М.: ЮНИТИ, 2014. – 687 c.
6. Макаревич Л.М. Управление предпринимательскими рисками. – М.: Дело и Сервис, 2012. – 425 с.
7. Матвеенко Ю.И. Современные подходы к изучению риска // Известия Тульского государственного университета. Гуманитарные науки. – 2012. – №1-1. – С. 165-173.
8. Нешитой А.С. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник. – М.: Дашков и К, 2015. – 640 c.
9. Посашкова Д.В. Валютный риск как экономическая категория // Молодой ученый. – 2016. – №12. – С. 1418-1420.
10. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник / Под ред. Г.Б. Поляка. – М.: ЮНИТИ, 2016. – 639 c.

---

1. Балдин К.В., Воробьев С.Н. Риск-менеджмент: Учебное пособие. – М.: Гардарики, 2010. – С. 144. ↑

2. Матвеенко Ю.И. Современные подходы к изучению риска // Известия Тульского государственного университета. Гуманитарные науки. – 2012. – №1-1. – С. 165. ↑

3. Макаревич Л.М. Управление предпринимательскими рисками. – М.: Дело и Сервис, 2012. – С. 133. ↑

4. Дмитриева М.А. Валютный риск: от определения к классификации // Российское предпринимательство. – 2015. – №15. – С. 4. ↑

5. Нешитой А.С. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник. – М.: Дашков и К, 2015. – С. 212. ↑

6. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник / Под ред. Г.Б. Поляка. – М.: ЮНИТИ, 2016. – С. 90. ↑

7. Каяшева Е.В. Валютный риск: возможность его оценки и хеджирования в современных условиях // Финансы и кредит. – 2009. – №27 (363). – С. 70. ↑

8. Посашкова Д.В. Валютный риск как экономическая категория // Молодой ученый. – 2016. – №12. – С. 1418. ↑

9. Кузнецова Е.И. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебное пособие. – М.: ЮНИТИ, 2014. – С. 315. ↑

10. Дмитриева М.А. Валютный риск: от определения к классификации // Российское предпринимательство. – 2015. – №15. – С. 10. ↑

11. Киселева И.А. Методы оценки валютного риска // Экономические науки. – 2015. – №57-3. ↑

---