Файл: Методы выбора проектов (Теоретические аспекты выбора проектов ).pdf

В рассмотренных методах (особенно в первых трех) все расчеты являются абсолютно формализованными и не учитывают факторы, которые либо не являются формализованными, либо их трудно описать с помощью формализованных моделей, используемых в указанных методах (инфляционные процессы, научно-технический прогресс и др).

«Часто проектный анализ трактуют более широко как решение всего комплекса проблем по управлению инвестиционными проектами» [14, с. 7].

«Проектный анализ включает:

• технический анализ, который дает ответ на вопрос: является ли проект технически обоснованным;
• перспективность: оценивается спрос на продукцию проекта;
• финансовый анализ - является ли проект прибыльным в финансовом отношении, компенсируются ли затраты за счет продаж;
• экология – влияние проекта на окружающую среду;
• организационное развитие - сможет ли несущая ответственность за проект организация осуществить проект и руководить его эксплуатацией;
• приемлемость проекта в социальном и культурном отношении – отвечает ли проект местным условиям и традициям, не оказывает ли негативного воздействия на некоторые группы населения;
• экономический анализ - перевешивают ли положительные результаты проекта над затратами на его осуществление и эксплуатацию, с какими рисками связан проект (анализ риска)» [12, с. 66].

Большинство реализуемых проектов связано со значительными затратами людских, материально-технических и финансовых ресурсов на местном, региональном и национальном уровнях. Изменение структуры собственности, преобразование отраслевой структуры производства к требованиям рыночного спроса товаров и услуг, динамичное окружение с различными факторами неопределенности, необходимость координации действий большого количества участников проекта предъявляют высокие требования к лицам, отвечающим за эффективность использования инвестиционных ресурсов.

«В решении всех этих проблем огромную роль играет концепция -управление проектами» [16, с. 26].

«Отличительной особенностью концепции «Управление проектами» является то, что уже на первых стадиях жизненного цикла проекта все контрагенты принимают активное участие в планировании и организации процесса осуществления проекта. Указанный подход к планированию имеет два преимущества:

• во-первых, совместное планирование способствует достижению договоренности и обеспечивает большую приверженность участников целям и задачам проекта;
• во-вторых, привлечение участников, имеющих различные интересы, является альтернативой дискуссиям между группами экспертов по вопросу об относительной ценности различных затрат и результатов проекта» [18, с. 93].

Но для того, чтобы функционирование, взаимодействие участников проекта было эффективным, они должны обладать теоретическими и практическими навыками концепции управления проектами.

1.3. Методы выбора проектов на основе оценки экономической эффективности

«На данный момент существует 2 группы методик экономической оценки эффективности проектов:

• статические;
• дисконтированные» [17, с, 12].

«К статическим методикам относятся:

• расчет нормы прибыли;
• расчет срока окупаемости проекта» [22, с, 18].

Метод оценки инвестиций по норме прибыли на капитал является методом оценки инвестиций без дисконтирования денежных потоков. Данный метод также называют методом «прибыли на капитал». «Основой метода служит определение соотношения между вложенным капиталом и доходом от успешной реализации проекта или определения процента доходности, т. е. процента прибыли на капитал» [19, с. 30].

К минусам методики расчета привлекательности проекта по норме прибыли относятся:

• игнорирование факта различной стоимости прибыли на протяжении времени;
• различная стоимость инвестиций в течение времени (использование усредненной оценки);
• расчет срока окупаемости проекта – расчет период времени за который планируется вернуть денежную сумму, вложенную в проект (без дисконтирования).

«Сравнение рассчитанного срока окупаемости проекта со сроком, который считается целесообразным инвесторами, дает понимание инвестиционной привлекательности проекта» [21, с. 6].

К минусам методики расчета привлекательности проекта по сроку окупаемости относятся:

• не учитываются доходы, которые получит фирма после достижения срока окупаемости;
• не учитывается временной аспект стоимости денег;
• подход руководителей фирм или инвесторов к определению экономически оправданного периода окупаемости инвестиционного проекта всегда субъективен.

Более точными методиками экономической оценки эффективности проектов являются так называемые дисконтированные.

«Дисконтирование – метод оценки проектов предусматривающий перерасчет будущих финансовых потоков проекта на текущую стоимость денег» [6, с. 5].

«В настоящее время наибольшее распространение получили следующие методы оценки эффективности инвестиций, основанные на дисконтировании:

• метод чистой приведенной стоимости (метод чистой дисконтированной стоимости, метод чистой текущей стоимости);
• метод внутренней нормы прибыли;
• дисконтированный срок окупаемости инвестиций;
• индекс доходности» [18, с. 45].

«Чтобы использовать метод чистой приведенной стоимости, необходимо располагать информацией:

• о затратах на реализацию инвестиционного проекта;
• о сумме возможной прибыли от реализации инвестиционного проекта;
• об ожидаемом экономически целесообразном сроке использования инвестиционного проекта;
• о требуемой норме прибыли, по которой рассчитывается чистая приведенная стоимость» [7, с. 65].

Все методики, представленные выше, основываются исключительно на экономической оценке эффективности проекта.

Выводы по первой главе.

Таким образом, проект – это определенная задача с конкретными исходными данными, необходимыми результатами, которые определяют метод ее решения.

Управление проекта – это деятельность по управлению материальными и человеческими ресурсами для достижения запланированных целей проекта.

Выбор проекта основывается на оценке его эффективности. Традиционно определяют экономическую эффективность, которая заключается в уровне отдачи ресурсов и в сроках окупаемости.

2. Определение инвестиционного проекта предприятия

2.1. Общая характеристика предприятия

ООО «Квантум» является эксклюзивным дистрибьютором кварцевых поверхностей Cambria (США) и Quarella (Италия) на территории России. В постоянном наличии поддерживается запас не менее 8000 кв. м. материала на нашем складе в Санкт-Петербурге. С официальными дистрибьюторами Caesarstone, Radianz и Technistone компания имеет партнерские контракты, дающие компании самые выгодные условия в регионе как крупнейшему покупателю кварцевых поверхностей.

Общее количество декоров, с которыми работает компания – более 150, что дает возможность подобрать материал под любой запрос. В подавляющем большинстве случаев запрашиваемый материал у компании имеется на складе, реже его нужно везти со склада в Москве и срок поставки – не более одной недели. «Большой товарный запас не только сокращает сроки реализации проектов, но и дает возможность экономить на картах кроя, выбирая наиболее подходящие по габаритам и форме плиты» [16, с. 84].

Производство компании «Квантум» оснащено новейшим итальянским оборудованием с ЧПУ для обработки каменных плит. Большинство камнеобрабатывающих компаний в городе СанктПетербург специализируются на простых интерьерных изделиях таких как подоконники, ступени, плитка и для производства таких изделий вполне достаточно станка с прямым ортогональным распилом. Оборудование компании имеет несколько степеней свободы режущего инструмента, что позволяет выполнять высокоточный распил плит независимо от контура изделия, наличия или отсутствия прямых углов. Погрешность режущего инструмента составляет доли миллиметра на всю длину плиты (более 3 м). В совокупности с уникальной измерительной системой Phototop это дает гарантии, что изделие будет изготовлено с максимальной точностью и на объекте не потребуется его доработка, фрезеровка, подгонка, а монтаж будет произведен быстро без пыли и грязи.

Структура управления ООО «Квантум» показана на рисунке 1.

Рис. 1. Структура управления

Рисунок составлен на базе внутренней информации предприятия.

Высший орган управления ООО «Квантум» – общее собрание учредителей, которое бывает очередным и внеочередным. Руководит деятельностью ООО «Квантум» Генеральный директор, который избирается Общим собранием Учредителей на срок 3 года. «Генеральный директор решает все вопросы организации, кроме тех, которые являются компетенцией общего собрания Участников» [1, с, 24]. Генеральный директор может быть назначен не из числа Участников.

«Система сбыта продукции ООО «Квантум» крайне упрощена» [1, с. 22]. Организация реализует продукцию оптовым и розничным покупателям, в том числе под заказ. В системе сбыта у компании есть склад готовой продукции. Покупатели осуществляют самовывоз продукции с данного склада. Большую часть продукции ООО «Квантум» реализует на территории РФ, но небольшая доля товаров идет и на экспорт.

2.2. Анализ технико-экономических показателей

Проведем экономический анализ деятельности предприятия на основании финансовой отчетности. В таблице 1 представлен анализ состава имущества ООО «Квантум».

Таблица 1 – Состав имущества ООО «Квантум»

Таблица составлена на основании данных бухгалтерской отчетности.

Таким образом, в соответствии с данными таблицы 1, можно отметить рост стоимости имущества. На 2018 год стоимость имущества составила 31725 тыс. руб., в активах предприятия доля текущих активов составила 95,7%, внеоборотных только 4,3%.

Можно сделать вывод, что «данная структура активов способствует ускорению оборачиваемости средств на предприятии, при этом оборотные активы в основном сформированы за счет запасов и денежных средств» [2, с. 15] на сумму 26286 тыс.руб.

На предприятии ООО «Квантум» весьма низкая доля задолженности, всего 12,9%, и высокий уровень денежных средств, который составляет 33,0%, что говорит о благополучных расчетах предприятия с его потребителями.

Рис. 2. Динамика стоимости имущества

Рисунок составлен на основании таблицы 1.

Стоимость имущества выросла на 4286 тыс.руб., увеличилась валюта баланса, учитывая, что переоценки основных средств не происходило, то можно говорить о расширении хозяйствующего оборота компании, об улучшении платежеспособности предприятия (рисунок 2).

Увеличился показатель денежных средств на предприятии вырос на 8392 тыс.руб. или на 401,5%, а дебиторская задолженность снизилась на 12245 тыс.руб., что свидетельствует об улучшении ситуации с оплатой продукции, а также подходящей политики продаж.

Рассмотрим состав источников формирования имущества предприятия ООО «Квантум» (таблица 2).

Таблица 2 – Состав источников формирования имущества ООО «Квантум»

Таблица составлена на основании данных бухгалтерской отчетности.

Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за 2018 год в ООО «Квантум» увеличилась. Величина совокупных заемных средств предприятия составила 18608 тыс.руб. (58.7% от общей величины пассивов). «Увеличение заемных средств предприятия ведет к увеличению степени его финансовых рисков и может отрицательно повлиять на его финансовую устойчивость» [18, с. 3].