Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Ценная бумага как объект гражданских прав).pdf

Денежный чек предназначен только для получения наличных денег в банке, что обычно требуется при выдаче заработной платы.^[12]

Депозитный сертификат

Депозитный сертификат – это именная ценная бумага, удостоверяющая факт внесения вкладчиком в кредитную организацию суммы вклада на условиях, указанных в соответствующем сертификате, и право владельца такого сертификата на получение по истечении установленного сертификатом срока суммы вклада и обусловленных сертификатом процентов в кредитной организации, выдавшей сертификат. Депозитный сертификат выдается кредитной организацией на руки первому владельцу соответствующего сертификата.^[13]

Процент по депозитному сертификату устанавливается на уровне текущей процентной ставки по межбанковским депозитам и корректируется в зависимости от кредитного качества банка. Если рассматривать доходность депозитного сертификата, приравнивая его к остальным финансовым инструментам, то он обладает наименьшей финансовой доходностью. В свою очередь если сравнивать его с депозитным счетом ситуация складывается противоположная. Банк устанавливает завышенный процент, ориентируясь на срок предъявления к оплате сертификата, и имеет возможность, таким образом, спокойно распоряжаться средствами, на протяжении этого времени четко планируя свою деятельность и инвестиционные процессы.

На российском рынке существуют два вида депозитных сертификатов:

1) депозитный сертификат на предъявителя – это вид ценой бумаги, который подтверждает сумму и сроки размещения в банке депозитных средств и предусматривает по истечении этого срока права владельца на возвращение, как этой сумы, так и процентов прописанных в сертификате.

2) именной депозитный сертификат – это вид ценой бумаги, в котором кроме удостоверения сумы и срока возврата денежного вклада прописывается имя владельца депозитного сертификата. Только лицо, удостоверенное в нем, как владелец по истечению срока имеет право на получение суммы и процентов, прописанных в депозитном сертификате.

Держателем депозитного сертификата может быть только юридическое лицо, зарегистрированное на территории РФ или другого государства, официальная денежная валюта которого Российский рубль. Передать владелец его может также только юридическому лицу РФ или зарегистрированному в стране с официальной денежной валютой рублем. Его держателем может стать как резидент, так и нерезидент. Сертификат не подлежит вывозу за территорию государства. Предусмотрено только его перемещение в страну с официальной платежной единицей – Российским рублем. Депозитный сертификат не имеет права выступать средством покупки товара или расчета за услуги. Его можно только продать на вторичном рынке организации или ИП. Преимуществом депозитного сертификата можно считать возможность продать его на вторичном рынке до окончания срока вклада. Такой вариант положительно сказывается, как на владельце, так и на банке. Владелец без потери процентов и в любое время может удовлетворить свои финансовые потребности, а банк дальше до истечения срока предъявления к оплате пользуется средствами. Проценты не зависят от того, когда именно купили депозитный сертификат, они определенные в процентном и денежном эквиваленте в бланке изначально при его выдаче. Некоторые банки предусматривают такую возможность, как досрочное предъявление сертификата к оплате. В таком случае начисление процентов будет происходить по заниженной ставке заранее обусловленной банком. Максимальный срок оборота депозитного сертификата три года. Для владельца означает, что он должен предъявить его к оплате по истечении этого времени. Если этого не сделали сразу, то он считается ценой бумагой до востребования и банк обязуется по первому требованию предъявителя оплатить его. После окончания срока оборота в три года депозитный сертификат уже не подлежит продаже или обмену.

В соответствии с ФЗ № 177 - ФЗ от 23 декабря 2003 года «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации» вклады, удостоверенные сберегательными сертификатами, не участвуют в системе страхования банковских вкладов.

Делая общий вывод по главе 2, можно выделить следующие важнейшие моменты. Во-первых, на финансовом рынке разнообразие используемых ценных бумаг обширно. Во-вторых, ценные бумаги выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств юридических и физических лиц. В-третьих, ценные бумаги активно участвуют в обслуживании товарного и денежного обращения.

ГЛАВА 3. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ОБОРОТА ЦЕННЫХ БУМАГ

Рынок ценных бумаг в настоящий момент не отвечает национальным интересам России, чтобы интегрироваться в мировой рынок и обеспечивать привлечение инвестиций в экономику, поэтому важно усиление государственного регулирования безопасности рынка ценных бумаг, благодаря созданию концепции развития рынка ценных бумаг, устанавливающей правила поведения участников в формировании инфраструктуры и системы регулирования. Государство выполняет системообразующую функцию и несет ответственность за состояние национальной и экономической безопасности.

Сегодня появились специалисты фондового рынка. Мелкие и средние инвесторы делают вложения денежных средств, появились ценные бумаги. Но фондовый рынок действует в условиях правовой неурегулированности и поэтому он недостаточно эффективен.^[14] Хотя ГК РФ не ориентирован на регулирование фондового рынка, но содержит положения об акционерных обществах и рынке ценных бумаг.

В результате вхождения России в мировую экономическую и финансовую систему уязвимость рынка ценных бумаг от внешних воздействий возросла, поэтому при обороте ценных бумаг необходимо разрешение проблем безопасности рынка, что означает надежную и обеспеченную средствами и институтами государства защищенность национально-государственных интересов на рынке ценных бумаг от внутренних и внешних угроз.

Государство способно защитить рынок от негативных воздействий, не допускать крах мошеннических финансовых пирамид и пирамид государственных ценных бумаг.^[15] Значит, необходимо восстановление доверия участников рынка ценных бумаг к государству и финансовым институтам; расширение воспроизводства и повышение эффективности на основе мобилизации внутренних инвестиционных ресурсов; усиление социальной ориентированности экономики и обеспечение финансовой безопасности граждан; укрепление экономического суверенитета страны.

Сложность отношений на рынке ценных бумаг, его масштабность, повышенные риски, интересы безопасности его участников обусловливают необходимость принятия правил работы на рынке, привлечения государственных органов. Правовые и организационные меры пока не направлены на повышение конкурентоспособности рынка ценных бумаг России на международной арене.

Значит, рынок ценных бумаг должен регулироваться государством через банковскую систему, где государством и крупными банками гарантируются инвестиции в государственные и корпоративные ценные бумаги. Государство через регулирующие и правоохранительные органы пока не разработали систему балансов интересов государства и участников рынка ценных бумаг и безопасности, способную защищать от внешних и внутренних угроз и рисков.^[16]

Проблемами оборота ценных бумаг выступают незащищенность законных прав и интересов инвесторов, незаконная деятельность на рынке, неответственность профессиональных участников рынка и эмитентов за результаты деятельности; недостаточная поддержка государством добровольного страхования рисков профессиональными участниками рынка ценных бумаг, т.к. государство не должно брать обязательства по компенсации незастрахованных рисков; необеспечение инвесторов информацией о ценных бумагах и их эмитентах, неразвитость вневедомственного и общественного контроля за достоверностью информации; отсутствие государственного контроля за соблюдением условий лицензирования при осуществлении профессиональной деятельности на рынке, отсутствие требований к лицензированию профессиональных участников рынка, обеспечивающих высокий уровень их квалификации, недостаточность собственных средств, поддержание высоких стандартов добросовестности и открытости при осуществлении деятельности; отсутствие равных условий и обеспечение конкуренции при осуществлении предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг.

Мошенничество и манипуляции с ценными бумагами не обеспечивают их безопасный оборот. Особую роль в обороте ценных бумаг играет аспект раскрытия информации и повышению уровня прозрачности рынка ценных бумаг в системе информационного и телекоммуникационного обеспечения своей деятельности, чтобы обеспечить оперативный обмен базами данных по лицензированию и надзору за деятельностью профессиональных участников фондового рынка. ^[17]

Проблемой является привлечение иностранных инвестиций и защита инвесторов и товаропроизводителей в системе обеспечения безопасности государственной доли акций в акционерных обществах. Поэтому, без наведения порядка в сфере вексельного обращения и принятия мер по обеспечению безопасности оборота ценных бумаг не решатся финансовые и экономические проблемы. А значит, нужно завершить создание единого информационного массива сферы обращения векселей.

На рынке ценных бумаг действует:

- концентрация и централизация капиталов;

- интернационализация и глобализация рынка;

- повышение уровня организованности и усиление государственного контроля;

- компьютеризация рынка ценных бумаг;

- нововведения на рынке;

- взаимодействие с другими рынками капиталов.

На рынок вовлекаются новые участники, но процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе увеличения их собственных капиталов и слияния в крупные структуры рынка ценных бумаг. Торговые системы обслуживают крупную долю всех операций на рынке и рынок ценных бумаг притягивает большие капиталы общества.

Надежность оборота ценных бумаг связана с повышением уровня организованности рынка и усиление государственного контроля. Оборот ценных бумаг затруднен из-за недоверия к нему, т.к. люди не вкладывают достаточно сбережений в ценные бумаги и они их теряют в результате действий государства и мошенничества. Оборот ценных бумаг затруднен по причине тяжелого перехода денежных средств в форму ценных бумаг, а переход одних форм ценных бумаг в другие доступен для широких кругов инвесторов.

Оборот ценных бумаг не мобилизирует инвестиционные ресурсы для удовлетворения потребности в них государства. Рынок ценных бумаг в финансировании расходов государства обусловила диспропорциональность развития фондового рынка по различным сегментам ценных бумаг.

Стимулирование государством роста рынка государственных ценных бумаг определило преобладание на фондовом рынке крупного институционального инвестора. Российский фондовый рынок является «быстрорастущим» рынком как гарант темпов роста капитализации рынка.

Национальный фондовый рынок отличается «узостью» видов фондовых инструментов, и ему характерен низкий уровень развития инфраструктуры, моноцентризм, слабое государственное регулирование и контроль за деятельностью его участников.

Проблему развития оборота ценных бумаг может разрешить новое функционирование экономических систем в современных условиях и высокий уровень развития рыночных отношений.

Большинство предприятий, будучи основанными на частной и коллективной собственности, должны самостоятельно изыскивать материальные и финансовые ресурсы на рынках, через которые распределяется большая часть общественного продукта в натурально-вещественной и стоимостной формах.

Функционирование системы рынков выступает звеном между производителями и потребителями в производстве, а ценные бумаги опосредуют инвестиционный процесс.

Поэтому, для эффективного оборота ценных бумаг важными являются:

- диспропорциональность развития по различным сегментам ценных бумаг,

- многообразие фондовых инструментов;

- высокий уровень развития инфраструктуры.

- привлечение денежных ресурсов в производственную сферу, обслуживание процессов перераспределения собственности, удовлетворение потребности в денежных средствах региональных органов власти);

- преобладающий тип инвестора и его стратегия на фондовом рынке;

- эмиссионная активность эмитентов;

- динамизм рынка ценных бумаг в показателях объема операций с ценными бумагами в абсолютном и относительном выражении;

- степень регулирования рынка органами государственной власти.

Анализ процессов деятельности предприятий предполагает выпуск и обращение ценных бумаг и формирование основ фондового оборота с целью выявления специфики механизма функционирования фондового рынка.^[18]

Поэтому, эффективный оборот ценных бумаг возможен при повышении инвестиционного спроса; расчет корреляционной зависимости между показателями должен отражать инвестиционные качества ценных бумаг эмитентов и курсовой стоимостью акций данных эмитентов в ходе свободных продаж акций приватизируемых предприятий.

Уровень инвестиционного спроса определяется темпами инфляции, т.к. инвесторы предпочитают иные способы инвестирования, чем ценные бумаги, и масштабами предложения ценных бумаг.

Формирование институционального инвестора приведет к большей котировке акций небольших по размерам предприятий с уставным капиталом от 0,6 до 10 млн.руб. и численностью работников от 100 до 1000 человек, что объясняется стремлением стратегического инвестора к меньшим затратам при покупке контрольного пакета. Неопределенное значение для инвестора при покупке ценных бумаг имеют их инвестиционные качества и величина пакета акций, выставленного на продажу.^[19]

Таким образом, тенденции повышения цены на акции уменьшают величину пакета, выставляемого на аукционные торги, т.е. нет существенного влияния размера пакета акций на их курсовую стоимость.

А значит, рынок ценных бумаг не может функционировать без вспомогательных институтов.

Следовательно, инфраструктура финансового рынка должна обеспечивать взаимодействие субъектов финансового рынка по поводу превращения финансовых ресурсов в реальные инвестиционные потоки, перелив капитала, его накопление и мобилизацию. Благодаря этому, инфраструктура рынка ценных бумаг становится открытой для взаимодействия с другими экономическими системами.