Добавлен: 10.04.2024
Просмотров: 67
Скачиваний: 0
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
СОДЕРЖАНИЕ
1. Теоретические аспекты управления финансовыми рисками
1.1 Характеристика риска как объекта финансового управления
1.2 Классификация финансовых рисков
2. Методология управления финансовыми рисками
2.1 Функции и механизм управления финансовыми рисками
2.2 Основные инструменты управления финансовыми рисками
Несмотря на обилие научной литературы, практических руководств и даже регуляторов, тема риска является, вероятно, одной из самых запутанных в отношении соответствующей терминологии, интерпретации того или иного вида риска, порядка его оценки и др.
В литературе можно видеть не только терминологический разнобой и логически не упорядоченную совокупность разных видов риска, но и множество их классификаций, обособляемых, как правило, бессистемно, без каких-либо объяснений, а составляемых исключительно в соответствии с пристрастиями автора. Однако основная проблема касается измеримости риска. Дело в том, что несложно идентифицировать рисковую ситуацию, пояснить ее специфичность и. естественно, обособить новый (или относительно новый) вид риска. Гораздо сложнее дать методику его оценки. В данном разделе мы рассмотрим общие подходы к измерению риска [8; с. 256].
Любая финансовая операция может быть охарактеризована с позиции дохода и (или) доходности, на которые может рассчитывать лицо, инициировавшее эту операцию. Риск, связанный с операцией, означает вероятность неполучения желаемых или ожидаемых значений целевых показателей. Хотя отклонение фактических значений от ожидаемых может быть любым по знаку, в контексте рискованности речь идет именно о не достижении желаемых результатов, т. е. о ситуации, когда фактическое значение дохода (доходности) окажется ниже желаемого значения.
Теоретически можно оценивать вероятность не достижения целевого значения, однако очевидно, что факторы, влияющие на значение целевого показателя, действуют как в положительном, т. е. благоприятном, так и в отрицательном, т. е. неблагоприятном, направлениях. В этих условиях задача оценки легко формализуется следующим образом.
Имеется целевое значение некоторого показателя; требуется дать характеристику отклонения возможных фактических значений от этой цели. Из курса статистики известно, что подобную характеристику можно получить с помощью показателей вариации, количественно описывающих вариабельность оцениваемого признака.
Таким образом, в приложении к финансовым операциям речь идет об оценке вариабельности ожидаемого дохода (доходности), а в качестве критериев оценки можно использовать такие статистические коэффициенты, как размах вариации, дисперсия, среднее квадратическое отклонение (называемое иногда стандартным) и коэффициент вариации. Дадим краткую характеристику этим показателям.
Рассмотрим ряд статистических величин (это могут быть как абсолютные, так и относительные величины) х1, x2, x3..., хn.
Размахом вариации называется разность между максимальным и минимальным значениями признака данного ряда.
R = xmax - xmin.
Этот показатель имеет много недостатков; выделим три из них. Во-первых, он дает весьма грубую оценку степени вариации значений признака. Во-вторых, он является абсолютным показателем и потому его применение в сравнительном анализе весьма ограниченно. В-третьих, его величина слишком зависит от крайних значений ранжированного ряда.
Управление финансовыми рисками предприятия - это предвидение и уменьшения негативных последствий неопределенности.
Существуют следующие формы управления рисками:
- активная - использование имеющейся информации, прогнозирование развития событий, активное воздействие на деятельность предприятия, максимальное предупреждение негативных последствий;
- адаптивная - приспособление к сложившейся ситуации, выбор «меньшего из зол», частичное предотвращение ущерба;
- консервативная - управляющие воздействия следуют за рисковым событием, направлены на локализацию ущерба.
Управление рисками включает разработку и реализацию экономически обоснованных для данного предприятия рекомендаций и мероприятий, направленных на уменьшение начального уровня риска до приемлемого допустимого уровня. Управление риском базируется на результатах оценки риска, технико-технологическом и экономическом анализе потенциала и среды функционирования предприятия, действующей и прогнозируемой нормативной базе хозяйствования, экономико-математических методах, маркетинговых и других исследованиях.
В реальных хозяйственных ситуациях, в условиях действия разнообразных факторов риска могут использоваться различные способы снижения его уровня, воздействующие на те или иные стороны деятельности предприятия.
Снижение риска осуществляется при помощи следующих механизмов нейтрализации:
- игнорирование самого факта возможности риска (Risk Ignorance);
- избегание риска (Risk Avoidance);
- хеджирование риска;
- передача риска (Risk Transfer).
Игнорирование риска означает, что лицо, принимающее решение (ЛПР), не предпринимает каких-либо действий в отношении возможного риска. Подобное поведение возможно в одной из следующих ситуаций.
Первая ситуация имеет место в том случае, когда ЛПР не осознает (не хочет осознавать или профессионально не может осознать) рисковости операции. В качестве примера упомянем о вовлечении профессионально не подготовленных лиц в разного рода финансовые аферы. Вспомним финансовые пирамиды; многие их участники соблазняются возможностью легкой наживы, обещанной устроителями пирамиды, и не задумываются о печальных последствиях.
Вторая ситуация имеет место в том случае, когда ЛПР, даже сознавая рисковость операции, не имеет возможности противодействовать риску. Примером может служить ситуация в России накануне банковского кризиса 1998 г., когда государственные органы по сути обязывали коммерческие банки покупать ГКО.
Третья ситуация складывается в том случае, если ЛПР умышленно игнорирует риск. В частности, по мере расширения той же финансовой пирамиды всегда появляются склонные к риску инвесторы, которые прекрасно сознают возможность потерь, но надеются, что они успеют выйти из пирамиды до ее краха.
Избегание риска. Подобной стратегии придерживаются лица, не склонные к риску. Например, предприятие не продлевает договор с контрагентом, в отношении которого появились сомнения в его платежеспособности, когда предприятие предпочитает получать кредит в той валюте, в которой оно осуществляет свои основные экспортные операции.
Хеджирование риска. Дословно этот термин означает ограждение риска и представляет собой систему мер, с помощью которых негативные последствия риска могут быть уменьшены. Хеджирование особенно активно используется на финансовых рынках. С этой целью разработаны различные финансовые инструменты: опционы, фьючерсы, форварды и др.
Идея хеджирования активно реализуется практически в любом предприятии, независимо от того, имеет ли оно отношение к финансовым рынкам. В частности, по сути хеджерскими являются операции по созданию фондов и резервов. Так, в условиях инфляции необходимо делать резервы на пополнение оборотных средств. Не вся прибыль, рассчитанная по итогам года, может трактоваться как прибыль, доступная к распределению среди собственников. Часть ее надо зарезервировать на покрытие расходов, связанных с повышением цен на сырье и материалы. Та же логика характерна для операций по формированию резервного капитала (фонда), резервов, но сомнительным долгам, на «забывчивость» покупателей, на обесценение ценных бумаг и др.
Передача риска означает, что ЛПР не желает нести риск и готов на определенных условиях передать его другому лицу. Наиболее ярким примером передачи риска является страхование. В широком смысле страхование представляет собой совокупность операций, снижающих риск возможных потерь от какого-то действия или бездействия. В узком смысле термин «страхование» чаще всего закрепляется за комплексом страховых операций между страхователем и страховщиком.
Заключение
Итак, финансовый риск предприятия представляет собой результат выбора его собственниками или менеджерами альтернативного финансового решения, направленного на достижение желаемого целевого результата финансовой деятельности при вероятности нанесения экономического ущерба (финансовых потерь) в силу неопределенности условий его реализации.
Сам процесс управления финансовыми рисками предприятия базируется на определенном механизме. Механизм управления финансовыми рисками представляет собой совокупность основных элементов воздействия на процесс разработки и реализации рисковых решений в области финансовой деятельности предприятия.
Необходимо отметить, что эффективный механизм риск-менеджмента позволяет в полном объеме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, способствует результативному осуществлению функций управления финансовыми рисками предприятия.
Существуют следующие формы управления рисками:
- активная - использование имеющейся информации, прогнозирование развития событий;
- адаптивная - приспособление к сложившейся ситуации, выбор «меньшего из зол», частичное предотвращение ущерба;
- консервативная - управляющие воздействия следуют за рисковым событием, направлены на локализацию ущерба.
В реальных хозяйственных ситуациях, в условиях действия разнообразных факторов риска могут использоваться различные способы снижения его уровня, воздействующие на те или иные стороны деятельности предприятия.
Снижение риска осуществляется при помощи следующих механизмов нейтрализации:
- игнорирование самого факта возможности риска (Risk Ignorance);
- избегание риска (Risk Avoidance);
- хеджирование риска;
- передача риска (Risk Transfer).
Управление рисками включает разработку и реализацию экономически обоснованных для данного предприятия рекомендаций и мероприятий, направленных на уменьшение начального уровня риска до приемлемого допустимого уровня. Управление риском базируется на результатах оценки риска, технико-технологическом и экономическом анализе потенциала и среды функционирования предприятия, действующей и прогнозируемой нормативной базе хозяйствования, экономико-математических методах, маркетинговых и других исследованиях.
Список использованной литературы
1. Криони О.В. Теоретические аспекты управления финансовыми рисками / О.В. Криони, П.В. Артемьев // Наука среди нас. 2018. – 314с.
2. Леонова Н.Г. Финансовые риски и новые информационные технологии / Н.Г. Леонова // Наука и бизнес: пути развития. 2018. – 464с.
3. Лукьяненко А.В. Управление финансовыми рисками предприятия / А.В. Лукьяненко // ФБГОУ ВПО «Владивостокский государственный университет экономики и сервиса», 2019.– 330с.
4. Маслова Е.Ю. Основные принципы и методы управления финансовыми рисками / Е.Ю. Маслова // Инновационное развитие. 2020. – 432с.
5. Мирошникова А.Ю. Методы управления финансово – экономическими рисками / А.Ю. Мирошникова // Аллея науки. 2017.-501с.
6. Тараканова Е.А. Влияние финансовой устойчивости на экономическую безопасность организаций / Е.А. Тараканова, Е.А. Мухина // В сборнике: Актуальные вопросы развития современного общества Сборник научных статей 8-ой Международной научно-практической конференции. 2018. -495с.
