Файл: Оборотные активы предприятия.pdf

Эффективность использования оборотных средств определяется показателями их оборачиваемости. Значение ускорения оборачиваемости текущих активов (оборотных средств) для роста эффективности деятельности предприятия в том, что такое ускорение:

• при прочих равных условиях позволяет обеспечить такой же объем реализованной продукции, используя меньший объем средств, отвлеченных в текущие активы;
• при неизменном объеме оборотных средств дает возможность при прочих равных условиях без привлечения дополнительных средств увеличить объем реализации продукции и получить больший объем прибыли;
• позволяет снизить потребности предприятия в дорогостоящих заемных средствах либо использовать освободившиеся денежные средства для высокодоходных краткосрочных вложений;
• позволяет повысить рентабельность текущих активов (использования оборотных средств) [20, с. 352].

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается их движение в процессе производства и реализации произведенного продукта, то есть длительность одного полного кругооборота средств от приобретения производственных запасов и выплаты заработной платы до реализации готовой продукции и поступления денег на расчетный счет предприятия.

Скорость оборота вложенных средств значительно влияет на платежеспособность предприятия. Известно, что самые большие трудности имеют предприятия с длительным производственным циклом. Быстрая оборачиваемость средств позволяет предприятиям даже при относительно небольшом объеме производства получать значительную прибыль от текущей деятельности.

Оборачиваемость можно определять как по всему авансированному капиталу (активам), так и по отдельным его элементам, т. е. различают общую и частную оборачиваемость.

Общая оборачиваемость характеризует интенсивность использования оборотных средств по всем фазам кругооборота, не отражая особенностей кругооборота отдельных элементов или групп оборотных средств. В показателе общей оборачиваемости как бы нивелируется процесс ускорения или замедления оборачиваемости средств в отдельных фазах.

Частная оборачиваемость отражает степень использования оборотных средств в каждой отдельной фазе кругооборота, в каждой группе, а также по отдельным элементам оборотных средств.

Оборачиваемость средств, вложенных в оборотные активы предприятия, оценивается с помощью следующих видов показателей:

• скорость оборота (коэффициент оборачиваемости) - количество оборотов, которые совершают за анализируемый период оборотные средства и их отдельные элементы. Коэффициент оборачиваемости (К_о) исчисляется по следующей формуле:

,

где BP - объем реализации;

С_об - средняя стоимость остатков оборотных средств;

• показатель закрепления (коэффициент загрузки) оборотных средств - это показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости; он показывает, сколько оборотных средств приходится на один рубль реализованной продукции. Коэффициент загрузки (К_зос) рассчитывается по следующей формуле:

или ,

• период оборачиваемости (длительность одного оборота оборотных средств) - средний срок, за который возвращаются в пределы организации вложенные в ее производственно-хозяйственные операции денежные средства. Длительность одного оборота оборотных средств (Д_об) рассчитывается по формуле:

,

где Т - количество дней в анализируемом периоде (год - 360, квартал - 90 дней).

Оптимальные значения показателей оборачиваемости определяются отраслевыми нормативами с учетом специфических особенностей деятельности каждого предприятия, например, удаленности от источников сырья и материалов, возможностью и стоимостью их хранения и другим.

Деятельность организации может привести к ускорению либо к замедлению оборачиваемости ее оборотных активов (средств), которая определяется путем сопоставления фактических показателей оборачиваемости с плановыми или соответствующими данными за прошлые периоды.

Эффект ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных средств отражается в показателях их высвобождения (дополнительного вовлечения в оборот), причем как абсолютного, так и относительного.

Абсолютное высвобождение оборотных средств происходит в том случае, когда выполнение или перевыполнение производственной программы обеспечивается при использовании меньшей суммы оборотных средств, чем предусмотрено планом.

Относительное высвобождение оборотных средств представляет собой разность между потребностью в оборотных средствах организации, исчисленной исходя из плановой или фактически достигнутой оборачиваемости в отчетном году, и той суммой, с которой организация обеспечила выполнение производственной программы в следующем году.

Относительное высвобождение оборотных средств (∆ДС) в результате изменения продолжительности оборота определяется следующим образом:

,

где П_оф – период оборачиваемости оборотных средств в отчетном периоде

(дни);

П_обаз – период оборачиваемости оборотных средств, достигнутый в базовом периоде (предыдущем), дни;

ОВР_ф – среднедневная фактическая выручка (нетто) от реализации продукции в отчетном периоде.

Величину относительного высвобождения (∆ДС) оборотных средств также можно определить и по следующей формуле:

,

где С_об – величина оборотных средств базового периода;

С_оа – величина оборотных средств в анализируемом (отчетном) периоде;

ВР_о и ВР_б – выручка от реализации соответственно в анализируемом (отчетном) и в базовом периодах.

Таким образом, если у предприятия увеличивается продолжительность оборота – это приводит к оттоку денежных средств и наоборот, что можно также рассчитать с помощью приведенной формулы.

Приведенные выше показатели оборачиваемости не могут в комплексе дать представление о состоянии и об эффективности использования оборотных средств организации. В этих целях следует использовать определенный набор показателей. Это:

• величина текущих активов и собственных оборотных средств и их динамика;
• структура оборотных средств и ее динамика;
• оборачиваемость отдельных элементов оборотных средств по состоянию на дату и в динамике;
• общая оборачиваемость оборотных средств по состоянию на дату и в динамике;
• рентабельность и ликвидность текущих активов;
• уровень мобильности активов предприятия (соотношение оборотного и внеоборотного капиталов);
• длительность финансового цикла и его изменения и другим.

Эффективность использования оборотных средств зависит от внешних и внутренних факторов. К внешним факторам относятся общеэкономическая ситуация в стране, налоговая и кредитная политика государства, сфера деятельности организации, отраслевая принадлежность, платежеспособность покупателей, характер хозяйственных связей с партнерами и другие. К влиянию этих факторов предприятие может только приспосабливаться и учитывать их в своей деятельности.

Значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств находятся непосредственно на самих предприятиях. К внутренним факторам, влияющим на эффективность использования оборотных средств, относятся: ценовая политика организации; структура активов и эффективность стратегии управления ими; длительность производственного цикла; система расчетов за товары и услуги; учетная политика организации; квалификация менеджеров и другие.

Анализ структуры собственных оборотных средств в процессе определения плановой потребности в них демонстрирует важность временных характеристик для управления оборотным капиталом. В этом отношении особое значение приобретает распределение потребности в оборотных активах во времени. Для этих расчетов применяют методику, основанную на длительности финансово-эксплуатационного цикла и планируемых затратах по текущей деятельности.

Любое промышленное предприятие проходит через цикл операционной деятельности, в течение которого закупаются товарно-материальные запасы, производится готовая продукция, товары или продукция реализуются за наличные денежные средства или в кредит, и, наконец, дебиторская задолженность погашается за счет поступлений денежных средств от клиентов. Этот цикл называется операционным (ОЦ), или производственно-коммерческим (ПКЦ).

Таким образом, операционный цикл есть промежуток времени, в течение которого текущие активы предприятия (оборотные активы) совершают полный оборот:

ОЦ=ПЦ+ПО_дз,

где ОЦ – операционный цикл, дни;

ПЦ – производственный цикл, дни;

ПО_дз – период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни.

В производстве цикл начинается с момента отпуска материалов со склада предприятия и заканчивается отгрузкой готовой продукции покупателю, которая была изготовлена из этих материалов. Продолжительность производственного цикла организации (ПЦ) определяется по следующей формуле:

ПЦ=ПО_см + ПО_нзп + П_гп,

где ПО_см – период оборота среднего запаса сырья, материалов и

полуфабрикатов, в днях;

Где ПО_нзп – период оборота среднего объема незавершенного производства, в днях;

П_гп – период оборота среднего запаса готовой продукции.

Полный цикл оборота оборотных активов в производстве характеризуется скоростью производства и реализации продукции.

Д→МПЗ→НП→ГП→Д′, (8)

где Д – денежные средства, авансированные в оборотные активы;

МПЗ – материально-производственные запасы;

НП – незавершенное производство;

ГП – готовая продукция на складе и в отгрузке;

Д′ - денежные средства в форме выручки от продажи товаров, включая прибыль:

Д′ = Д + ΔД,

где ΔД – изменение величины оборотных активов (средств); при ΔД˂0 – предприятие убыточно; при ΔД˃0 – оборотные активы увеличиваются.

Финансовый цикл начинается с момента перечисления денежных средств поставщикам при погашении кредиторской задолженности и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию при погашении дебиторской задолженности, т. е. это период времени между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей (дебиторов). Он характеризует отрезок времени, в течение которого собственные оборотные средства совершают полный оборот.

В условиях конкуренции имеет больший смысл ускорять оборачиваемость оборотных средств, чем упорствовать на максимизации нормы прибыли на каждую единицу реализуемого товара.

Предоставляя покупателю отсрочку за товар, продавец, по существу, предоставляет своему партнеру кредит, который отнюдь не является бесплатным. Предоставляя отсрочку в 45 дней, предприятие идет на упущенную выгоду – тот же убыток – по крайней мере, в сумме банковского процента, который могло бы получить за полтора месяца, получи ее немедленно. Более того, если рентабельность превышает среднебанковскую ставку процента, то сумма платежа, немедленно пущенная в оборот, могла бы принести еще большее приращение.

С другой стороны, зачастую трудно реализовать свой товар, не предоставляя коммерческого кредита. В странах развитой рыночной экономики давно был найден и успешно применяется способ облегчения страданий поставщика, небесприбыльный и для покупателя: спонтанное финансирование.

Так, покупатель, если оплатит товар до истечения определенного срока, то сможет воспользоваться солидной скидкой с цены. После этого срока покупатель платит сполна, разумеется, укладываясь в договорный срок платежа.

Спонтанное финансирование представляет собой относительно дешевый способ получения средств; такое кредитование не требует от клиента обеспечения и привлекает достаточно длительными сроками льготного периода [17, с. 320].

Таким образом, эффективность использования оборотных активов определяется показателями их оборачиваемости, точнее, – скорости оборота.

ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ ПАО «УРАЛТЕХНОСТРОЙ-ТУЙМАЗЫХИММАШ»