Файл: Оборотные активы предприятия (Анализ оборотных активов ООО «Транснефть – Балтика»).pdf

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Эффективная финансовая деятельность компании, предприятия – основный фактор развития и главная задача финансового менеджера. Финансовая сфера сейчас хорошо знакома многим людям. Информация о компании полна и точна только тогда, когда она представляется в виде финансовых показателей, таких как рентабельность, ликвидность, платежеспособность и многие другие. Именно поэтому от того, в какой мере реализовано управление финансовой деятельностью компании, зависит то, как будут ее воспринимать на местном и мировом рынках, и кроме того, что является немаловажным – и благосостояние ее собственников. Если же такая компания является крупнейшей в отрасли, то от нее в определенной степени зависит состояние экономики государства.

Далеко не секрет, что в задачи финансового менеджера входит управление оборотным капиталом компании. Главным источником прибыли является грамотное, эффективное использование оборотных средств. Этот вопрос чрезвычайно сложен, поскольку существует несколько точек зрения на способ управления оборотным капиталом. С одной стороны, при низком его уровне возможны сбои в производстве, снижение прибыли. С другой - при высоком значении оборотных средств возникает излишек свободных средств, повышаются издержки на хранение запасов, прибыль снова падает. Поэтому главная задача финансового менеджера в области управления оборотным капиталом – найти такое его значение, которое было бы оптимальным и приносило только благоприятные варианты исхода для компании.

Именно необходимость совершенствования способов управления оборотным капиталом, повышения эффективности деятельности компании определила актуальность темы данной работы. Мы будем рассматривать управление оборотным капиталом на примере Общества с ограниченной ответственностью «Транснефть – Балтика», в основе деятельности которого лежит строительство и эксплуатация магистральных нефтепроводов Балтийской Трубопроводной Системы. Сегодня Общество владеет 4663 км магистральных нефтепроводов различного диаметра, 23 нефтеперекачивающими станциями и резервуарным парком общей вместимостью 897000 кубических метров.

Целью работы является выявление степени влияния оборотного активов на эффективность деятельности ООО «Транснефть – Балтика». Для проведения исследования такого типа целесообразно выделить следующие задачи:

• изучение теории по теме оборотных активов компании;
• анализ и сравнение основных подходов к понятию ОК;
• подробное описание деятельности Общества;
• выявление факторов, влияющих на эффективность деятельности компании с помощью эконометрического исследования;
• разработка рекомендаций для улучшения процесса управления оборотным активами ООО «Транснефть – Балтика».

Основными методами исследования выступают анализ и синтез литературы , нормативно-правовой документации и отчетности Общества, изучение и обобщение, формализация данных, моделирование.

Практическая значимость работы состоит в том, что в итоге будут составлены рекомендации для совершенствования способа управления оборотным капиталом ООО «Транснефть – Балтика» не только в общих чертах, но и применимо к отдельным частям оборотных активов: запасам, налогу на добавленную стоимость, дебиторской задолженности и т.д.

ГЛАВА 1. ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ АКТИВАМИ

1.1. Сущность оборотных активов

Оборотные средства представляют собой важнейшую часть имущества предприятия. Оптимизация управления ими, состояние оборотных средств является одним из условий успеха и финансовой стабильности фирмы. В данном разделе работы мы рассмотрим суть понятия оборотного капитала, основные понятия, связанные с ним и роль оборотного капитала для компании. Начать необходимо с определения капитала как экономической категории. Подходы к его определению отличаются у разных авторов, несмотря на то, что капитал является краеугольным понятием в экономической теории. Дадим наиболее общее определение. Капитал – некие ресурсы, созданные человеком, которые используются им для получения различных товаров и услуг. Кроме того, эти ресурсы способны приносить доход. Поскольку в данной работе мы рассматриваем предприятие, то и проводить наш анализ будем на уровне предприятия. Таким образом, капитал (с точки зрения фирмы) – сумма всех материальных и денежных средств, которые используются в производстве. Вместе с тем в рамках фирмы существует поток капитала и запас, так что капитал можно разделить на основной и оборотный.

Это разделение капитала на две части имеет чрезвычайно важный смысл. Основной капитал направляется на создание основных производственных фондов. Стоимость запасов включается в стоимость готовой продукции в течение нескольких производственных циклов. Иными словами, основной капитал представляет собой материальные активы, которые фирма использует для обеспечения процесса производства продукции; срок эксплуатации основного капитала – более 12 месяцев[9, c.229].

Кроме основного капитала, или основных фондов, предприятию необходимы средства, которые затрачиваются на приобретение сырья, материалов, полуфабрикатов, топлива, тары, инструментов. Наличие именно таких средств является ключевым условием для того, чтобы фирма смогла существовать и успешно осуществлять хозяйственную деятельность. Такие средства и называются оборотными.

Оборотный капитал – мобильные активы в форме денег или материальных запасов, которые могут быть обращены в денежные средства в один производственный цикл [10, гл.13]. Иными словами, это та часть всего капитала, направленная на создание оборотных средств, которая возмещается фирме в виде дохода от реализации готового продукта (услуги) в течение одного производственного цикла. Более подробное определение оборотных средств дает Ковалев: «это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла» [8, гл.18]. В отличие от основного капитала, оборотный характеризуется более коротким сроком эксплуатации, его стоимость сразу включается в затраты на производство товаров и услуг, и он используется только в одном производственном цикле. Именно оборотный капитал делает возможным процесс производства и обращения на предприятии. Следует понимать, что оборотный капитал совершает постоянный кругооборот в фирме, видоизменяясь после каждого производственного цикла. В каждый новый цикл оборотные средства представлены уже не в том виде, в котором они были изначально. Совершая кругооборот в фирме, оборотный капитал может быть представлен в виде денежной, производственной и товарной формы (см. рис. 1.1). Именно поэтому оборотные средства разделяют на фонды обращения и производственные. К оборотным производственным фондам относятся такие средства, без которых невозможно производство товаров – запасы сырья, материалов, полуфабрикатов, топлива, инструментов и деталей. Тогда как фонды обращения представлены в виде готовой продукции, денежных средств и средств в расчетах. Фонды обращения выполняют важную функцию обеспечения ресурсами процесса обращения.

Производственная форма:

производственные запасы

Денежная форма:

авансирование денежных средств на приобретение средств производства

Товарная форма:

реализация готовой продукции

Рис. 1.1. Кругооборот средств в компании[8, с.668].

Рассмотрим процесс кругооборота средств на предприятии более подробно (см рис. 1.1). На начальном этапе оборотные средства находятся в денежной форме – с помощью них предприятие закупает сырье, материалы, полуфабрикаты и другие необходимые средства производства. Таким образом, оборотные средства переходят из денежной формы в производственную, поскольку принимают вид производственных запасов. Иначе говоря, из фондов обращения оборотные средства переходят в фонды производства. В процессе второй стадии кругооборота запасы превращаются в готовый продукт, который можно реализовать, тем самым формируя из производственной формы оборотных средств – товарную. На этом этапе оборотные средства из производственных фондов переходят обратно в фонды обращения. После продажи готовой продукции фирма получает денежные средства, и кругооборот снова проходит по вышеозначенным стадиям. Важно отметить, что разность суммы полученных денежных средств от реализации готовой продукции и суммой средств, затраченных на приобретение средств производства и составляет денежные накопления фирмы. В данном процессе проиллюстрирована важнейшая функция оборотного капитала – производственная. Кроме того, оборотные средства оказывают большое влияние на сферу производства и обращения, в связи с этим можно выделить вторую функцию – расчетно-платежную.

В литературе встречается два подхода к понятию оборотного капитала. С одной стороны, оборотный капитал – общая сумма разных частей капитала, вложенного во все оборотные активы фирмы. Иначе говоря, оборотный капитал предприятия представляет собой сумму его оборотных активов. Согласно альтернативному мнению, при определении оборотного капитала необходимо учесть еще и обязательства фирмы[27, с.22]. Тогда оборотный капитал будет являться в виде суммы всех оборотных активов за вычетом суммы совокупной кредиторской задолженности[10, гл.13]. В то же время во втором подходе существует оговорка о том, что кредиторская задолженность представляет собой дополнительный заемный источник создания оборотного капитала. Таким образом, будем считать, что сумма оборотного капитала и оборотных активов эквивалентны.

С точки зрения иностранных исследований, определение оборотного капитала как разность между текущими активами и текущей задолженностью является ограниченным и неполным, а также может ввести в заблуждение. Для эффективной хозяйственной деятельности фирмы, необходимо учитывать не только размер оборотного капитала, но и объем инвестиций в текущие активы. Следует определять оборотный капитал с точки зрения обязательств как разность долгосрочного капитала и основных фондов. Более конкретное определение оборотного капитала – это сумма долгосрочного капитала, направленного на финансирование текущих активов[18, с.2].

Важно разделение оборотного капитала на чистый оборотный капитал и брутто-оборотный[5, гл.8].Именно чистый оборотный капитал и получается из разности оборотных активов и текущих обязательств (кредиторской задолженности). Кроме того, чистый оборотный капитал может быть представлен в виде разности между собственными и долгосрочными заемными средствами и внеоборотными активами. Это значение чистого оборотного капитала показывает, в какой степени оборотные активы могут быть финансированы за счет средств долгосрочных источников. В то же время, с точки зрения финансового менеджмента нецелесообразно проводить мероприятия по поддержанию равновесия между оборотными активами и текущими обязательствами, поскольку оно изменяется постоянно. Понятие чистого оборотного капитала чаще всего используется бухгалтерами, тогда как финансовые менеджеры под оборотным капиталом подразумевают именно оборотные активы. Таким образом, в центре их внимания находится брутто-оборотный капитал. Основная задача менеджеров – обеспечивать достаточный объем оборотных активов. Брутто-оборотный капитал включает инвестиции предприятия в такие оборотные активы, как денежные средства, ценные бумаги различного типа, дебиторская задолженность и товарно-материальные запасы.

1.2. Классификация оборотных активов

Обратимся к классификации оборотного капитала. Как для многих понятий, не существует единой классификации оборотного капитала, но можно использовать несколько критериев для разделения.

1. По характеру финансовых источников формирования:
   1. Валовые оборотные активы – полный объем оборотных активов, сформированный из собственного и заемного капитала организации;
   2. Чистые оборотные активы – чистый рабочий капитал, который равен разности оборотными активами и текущими финансовыми обязательствами;
   3. Собственные оборотные активы – часть оборотных активов, формирующаяся из собственного капитала организации.
2. По видам:
   1. Запасы сырья и материалов – предметы труда, которые в итоге становятся частью готовой продукции;
   2. Запасы готовой продукции – готовые товары, принятые отделом технического контроля и хранящиеся на складе;
   3. Дебиторская задолженность – долги перед предприятием со стороны других фирм и граждан;
   4. Денежные активы – часть имущества фирмы, находящаяся в денежной форме;
   5. Прочие виды оборотных активов (например, расходы будущих периодов).
3. По характеру участия в операционном процессе:
   1. Оборотные активы, вовлеченные в производственный цикл предприятия – все материальные активы: сырье, материалы, полуфабрикаты, незавершенное производство, готовая продукция;
   2. Оборотные активы, вовлеченные в финансовый цикл предприятия – денежные активы – дебиторская задолженность и пр.[10, гл.13].
4. По времени:
   1. Фиксированный оборотный капитал – такая величина оборотных активов, которая удовлетворяет минимальные долгосрочные потребности организации;
   2. Временный оборотный капитал – текущие активы, потребность в которых зависит от сезонных колебаний[5, гл.8].