Файл: Оборотные активы предприятия (Анализ оборотных активов ООО «Транснефть – Балтика»).pdf

Как мы убедились, оборотные средства включают в себя не только материальные ресурсы, но и денежные. Это значит, что от организации управления оборотными средствами и эффективности их использования на предприятии зависит как процесс материального производства, так и финансовая устойчивость.

Рассмотрим более подробно понятия фиксированного и временного оборотного капитала. Несложно понять, почему вторым вариантом названия этих видов капитала является постоянный и переменный оборотный капитал. Принцип постоянного оборотного капитала заключается в том, что любой организации необходим определенный минимум оборотных средств, который рассматривается как некоторый страховой запас или резервный капитал. Примером может выступать неизменный остаток денежных средств на расчетном счете, который необходим организации для стабильного осуществления хозяйственной деятельности. В то же время, фиксированный оборотный капитал постоянно изменяется. Поскольку фиксированный капитал отражает количество необходимого минимума оборотных средств, то у организации, размер которой постоянно растет, размер фиксированного капитала изменяется вместе с размером основных средств организации. Что касается переменного оборотного капитала, то он связан с теми оборотными активами, которые нужны в сезонные колебания. Примером служит потребность в дополнительных единицах сырья и материалов для поддержания высокого уровня продаж в пиковые периоды сезонной реализации готовой продукции.

Потребность в оборотном капитале можно проиллюстрировать следующим образом (см. рис.1.2).

Денежные средства

Переменный капитал

Постоянный капитал

Время

Рис. 1.2. Потребность в оборотном капитале с течением времени[5, гл.8].

Структура оборотных средств (соотношение элементов оборотных средств в общей сумме) различается в разных отраслях экономики. Более того, даже в рамках одной отрасли в разных секторах потребность в оборотном капитале может изменяться[15, с.2].

На структуру и состав оборотных средств влияет множество факторов, таких как производственные, экономические и организационные. Большую роль оказывает род деятельности организации. Например, на предприятиях с более долгим производственным циклом доля незавершенного производства высока, так же, как и высока доля расходов будущих периодов. В организациях с коротким циклом велика доля производственных запасов. Кроме того, на структуру оборотных средств большое влияние оказывает и качество готовой продукции – если предприятие произвело партию низкокачественного товара, то спрос на приобретение их упадет среди покупателей, и на складе сразу увеличится доля готовой продукции. Также на структуру влияет технический прогресс: например, если предприятие стало использовать безотходное производство, то количество запасов может снизиться, поскольку они становятся не нужны в прежнем объеме. Поскольку оборотные активы связаны с текущей деятельностью фирмы, то их состояние и оборачиваемость во многом обусловливает непрерывность операционного цикла. Именно поэтому понимание структуры оборотных средств и их отраслевых специфических особенностей чрезвычайно важно для наиболее эффективного управления оборотным капиталом.

1.3. Основные принципы организации оборотных средств предприятия

Один из важнейших аспектов данного вопроса – нормирование. Благодаря именно этому принципу можно установить достаточный объем оборотных средств, что позволит им эффективно осуществлять свои функции на предприятии – производственную и платежно-расчетную. Выполнение этого принципа является ключевой задачей финансового менеджера. Нормы расхода – максимально возможные величины расхода сырья и материалов на единицу готовой продукции. При этом необходимо стремиться к снижению норм расхода. Существуют три вида нормирования оборотных средств:

Аналитический – определение избыточных товарно-материальных ценностей путем досконального анализа;
Коэффициентный – корректировка норм оборотных средств предприятия в соответствии с изменениями коэффициентов производства;
Метод прямого счета – определение нормативов для каждого отдельного элемента оборотных средств.

Фонды обращения предприятия чаще всего не подлежат нормированию, тогда как производственные фонды и готовая продукция нормируемы.

Кроме нормирования, важным принципом организации оборотных средств выступает и использование их по целевому назначению. Оно заключается в том, что в случае направления части денежных средств из кругооборота средств (см схему 1) на покрытие убытков, оплату процентов по кредитам, на выплату налогов может произойти кризис в фирме. Из-за проблемы неплатежей очень важно разделить кредиторов по степени просроченности кредиторской задолженности, отделив тех, кому необходимо заплатить в кратчайшие сроки (например, выплаты кредитов и процентов по ним, налоги в бюджет) от тех, кто может еще подождать. Важно понимать, что выплаты по возможности должны быть сделаны в срок; если будет просрочка, то предприятие может быть обложено штрафными санкциями. Ко всему прочему, организация оборотных средств компании подразумевает контроль над сохранностью оборотных средств путем проведения обследований, обходов и ревизий.

Таким образом, обеспечение достаточного объема оборотного капитала для оплаты сырья, материалов, выплаты заработной платы работникам фирмы, является сложной задачей для финансового менеджера и сопряжено с решением ряда непростых практических проблем. Во-первых, нужно эффективно управлять запасами, поскольку они представляют собой важнейший элемент имуществафирмы. Существуют следующие способы оценки материально-производственных запасов при списании: по себестоимости каждой единицы (по той цене, по которой приобрели), по средней себестоимости, метод ЛИФО, метод ФИФО. Первый метод недостаточно хорош, поскольку при долгом хранении запасов снижается их себестоимость, а путем этого оборачиваемость их завышается искусственно. При втором методе оценка запасов изменяется от месяца к месяцу, что тоже неудобно. Что касается метода ЛИФО (Last In, First Out), то он заключается в том, что те запасы, которые последними поступили на склад, должны быть первыми направлены в производство. При этом нельзя использовать материалы из ранее приобретенных партий, пока не будет закончена последняя. Недостаток метода в том, что если первые приобретенные партии материалов стоят дешевле, чем последние, то после применения метода ЛИФО себестоимость готовой продукции растет, а прибыль компании –уменьшается. Данный метод отменен с 2007 года приказом Минфина в бухгалтерском учете[1].С 2015 года метод ЛИФО отменен и в налоговом учете[2].Согласно методу ФИФО (First In, First Out), материалы, приобретенные первыми, направляются в производство тоже первыми, и должны быть оценены по себестоимости первых партий. В условиях роста цен при использовании этого метода оценки прибыль максимальна при минимальной себестоимости приобретенных материалов.

Следующая проблема для увеличения оборотных средств – использование эффективной системы расчетов. Оказывая услуги или отгружая готовую продукцию другим фирмам, предприятие не получает оплату немедленно, являясь кредитором покупателей. Важно иметь некий реестр, список всех дебиторов, в котором будет указана информация о суммах и сроках платежей. Кроме того, необходимо тщательно отбирать потенциальных покупателей своей продукции, отбирая их по многим критериям. К этим критериям можно отнести историю прошлых платежей, финансовое положение фирмы-покупателя, прогнозы, собственные предпочтения[8, с.680-685].Предприятие должно разработать свою эффективную политику кредитования, в которой будут закреплены некоторые вопросы:

Срок предоставления кредита (определение максимально возможного срока оплаты поставленной продукции);
Стандарты кредитоспособности (использование критериев финансовой стабильности дебиторов и применение к некоторым фирмам скидок);
Создание резервов по сомнительным долгам (при появлении просроченной дебиторской задолженности). Сомнительный долг – задолженность, которая не была погашена в оговоренный срок и не имеет обеспечения[3, п.1]. Создание такого резерва дает более полную и реальную характеристику финансового состояния фирмы. Дебиторы из этого резерва должны быть тщательно проанализированы на возможность оплаты поставленной продукции.

Кроме того, некоторые дебиторы могут вообще не заплатить. Долг становится безнадежным – нереальным к взысканию, с истекшим сроком исковой давности[3, п.2].

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ ООО «ТРАНСНЕФТЬ – БАЛТИКА»

2.1. Краткая характеристика организации

ООО «Транснефть –Балтика» входит в состав акционерной компании по транспорту нефти «Транснефть» в качестве дочернего предприятия.ООО «Транснефть–Балтика» учреждено 13 сентября 2000 года для строительства и дальнейшей эксплуатации существующих магистральных нефтепроводов Балтийской Трубопроводной Системы. В первую очередь, Общество занимается транспортировкой нефти.

Деятельность ООО «Транснефть –Балтика» охватывает такие сферы, как:

организация и обеспечение транспорта нефти и нефтепродуктов по системе магистральных нефтепроводов Северо-Западного региона РФ на экспорт, на нефтеперерабатывающие заводы России и для потребителей внутреннего рынка;
эксплуатация и техническое обслуживание объектов нефтепроводного и нефтепродуктопроводного транспорта, капитальный и текущий ремонт оборудования, проведение профилактики, диагностики и аварийно-восстановительных работ на магистральных трубопроводах;
обеспечение надежности, экологической и промышленной безопасности магистральных нефтепроводов и нефтепродуктопроводов;
решение задач научно-технического прогресса в трубопроводном транспорте нефти и нефтепродуктов, внедрение новых видов технологий, техники и материалов;
обеспечение слаженной деятельности по развитию и совершенствованию сети магистральных трубопроводов и других объектов трубопроводного транспорта;
привлечение инвесторов для развития производственной базы, расширения и реконструкции объектов компании;
организация охраны окружающей среды в тех районах, где размещаются объектов трубопроводного транспорта;
предоставление услуг по хранению и реализации нефти и нефтепродуктов.

В систему «Транснефть» входит порядка пятидесяти предприятий по всей России.

2.2. Анализ взаимосвязи управления оборотным активами и эффективности деятельности ООО «Транснефть – балтика»

В данной работе в качестве характеристики эффективностидеятельности ООО «Транснефть – Балтика» будем использовать показатель рентабельности активов. Этот коэффициент показывает соотношение чистой прибыли к стоимости активов компании. Расчёт данного коэффициента может быть произведен по следующей формуле:

Если мы рассматриваем рентабельность активов как показатель эффективности деятельности компании, то предполагаем, что при эффективном управлении оборотным капиталом показатель рентабельности активов увеличивается.

В то же время сложно анализировать эффективность однозначно, поскольку она зависит от большого количества факторов. Именно поэтому в исследовании будем использовать контрольные переменные, которые не зависят от эффективности. С помощью ввода таких переменных мы получим более справедливую оценку эффективности.

Итак, первым независимым фактором, выберем размер компании. На протяжении всех лет деятельности ООО «Транснефть – Балтика» размер Общества изменялся, это определяется масштабом деятельности. В самом начале (скажем, в 2002 году) размер прибыли сильно отличался от размера 2015 года (1 517 562 тыс. руб. в 2002 году и 11 979 479 тыс. руб. в 2015 году).

Таким образом, первой контрольной переменной при проведении данного исследования будем считать размер компании, который может быть рассчитан, как натуральный логарифм от выручки.

Следующий немаловажный показатель, который нельзя проигнорировать при проведении исследования, это коэффициент ликвидности.Этот показатель рассчитывается как отношение текущих активов к текущим обязательствам и служит для определения степени, в которой фирма может погасить свои краткосрочные обязательства. Если коэффициент ликвидности чересчур высок, то это может свидетельствовать об избытке запасов и слишком медленном переводе их в форму денежных средств. Однако минимальным значением данного показателя принято считать единицу[7, с.64].

Теперь можно перейти к следующему этапу алгоритма, а именно к формулировке гипотез, которые будут протестированы в процессе дальнейшего исследования. Для формулировки гипотез необходимо учесть показатели, посчитанные во второй главе работы, теоретические основы управления оборотным капиталом и принять во внимание описание вышеперечисленных показателей. Гипотезы нам представляются следующими:

Гипотеза 1: путем влияния на компоненты оборотного капитала можно изменять показатель эффективности (рентабельности) деятельности ООО «Транснефть – Балтика»;

Гипотеза 2: период обращения запасов и периоды погашения дебиторской и кредиторской задолженности находятся в отрицательной зависимости с показателем рентабельности активов;

Гипотеза 3: показатель цикла конверсии денежных средств оказывает влияние на показатель эффективности (рентабельности).

Теперь перейдем к составлению базы данных, на основании которой будет проводиться исследование.В нашем случае обратимся к финансовой отчетности, а именно к расшифровкам бухгалтерского баланса ООО «Транснефть – Балтика». Для данной работы была составлена выборка, которая включает в себя информацию о финансовой деятельности компании за период с 2002 по 2015 год.