Файл: Классификация ценных бумаг.pdf

С началом становления экономических реформ, развитием акционерной формы предприятий, в дальнейшем приватизацией ценные бумаги вознеслись на более значимое положение в российской экономике, в отличие от предыдущих периодов становления экономики в целом. На данный момент ценные бумаги представляют собой важнейший финансовый инструмент, как на микро, так и макро на уровне.

Роль ценных бумаг довольно таки велика и не оканчивается на основе материализованной форме связи субъектов рыночных отношений, которая опирается на экономико-правовой механизм. Ценные бумаги занимают высокую позицию в платежном обороте каждого государства, через них осуществляется инвестиционный процесс. Притом что инвестиционный процесс устроен так, что инвестиции сразу же направляются в различные эффективные сферы народного хозяйства, их получают более успешные рыночные структуры.

Ценная бумага – это определенный объект гражданского права. Представляет собой она документ, который удостоверяет с соблюдением принятой формы и реквизитов имущественные права, осуществление которых возможны только при его предъявлении.

Таким образом, ценная бумага – это формальный документ. Если обязательные реквизиты, предусмотренные для какого-либо вида ценной бумаги отсутствуют, или ценная бумага несоответствует установленной для нее форме, влечет за собой потерю смысла в данном документе, так как он уже будет являться ничем иным, как просто листком.

К примеру, если в векселе будет неверно указана дата его оплаты, то как вексель такой документ рассматриваться не может.

Одним из важнейших институтов гражданского права является правовое регулирование ценных бумаг.

Регулирование этой сложной отрасли, на данный момент не является совершенным. Существуют многочисленные ошибки и недоработки в законодательстве вследствие чего появляются не только сложности в правоприменительной деятельности, но и случаи афер и мошенничества.

За время развития теории и истории правового регулирования ценных бумаг, возникало множество взглядов и теорий, что вызывает интерес для исследования данной темы, а так же подтверждает и ее актуальность.

Все вышеперечисленное говорит о том, что целью данной работы является исследование правового регулирования рынка ценных бумаг.

Основными целями для раскрытия данной работы являются:

- Изучение классификации ценных бумаг;

- Рассмотрение природы и признаков ценных бумаг;

- Характеристика оборота ценных бумаг;

- Анализ сделки с ценными бумагами и их особенности.

Понятие и виды ценных бумаг

1.1 Природа и признаки ценных бумаг

Согласно Гражданскому кодексу РФ ценная бумага определяется как документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (п. 1 ст. 142). [1]

Ценная бумага называется таковой не в силу присущих ей естественных свойств, а потому, что в ней определены некие имущественные права, такие как право на получение товара, право на получение денежной суммы, право на другие ценные бумаги и т.п.

Они обладают свойством, которое отличает их от других юридических документов, которые тоже могут подтверждать различные субъективные гражданские права. Для того чтобы отделить ценные бумаги от других документов, и прежде всего от фальсифицированных ценных бумаг, получивших достаточно широкое распространение, следует выделить признаки, которые им присущи.

К примеру, по мнению Н.О. Нерсесова, ценные бумаги отличает то, что они представляют собой документ о частных правах; владением документом обусловливается осуществление и передача прав по бумагам; они характеризуются определенным способом легитимации; обладают свойством амортизации; ценные бумаги не подлежат виндикации. [2]

В то время, как Суханов Е.А. определяет три признака, характеризующих ценную бумагу: это официальная запись, выполненная на бумажном носителе и имеющая строго определенную форму и обязательные реквизиты, это документ, удостоверяющий определенное имущественное право и то, что это документ, который непрерывно связанн с воплощенным в нем имущественным правом, реализовать которое или передать другому лицу можно путем использования этого документа. [6]

В своих исследованиях М.М. Агарков определял такие признаки ценных бумаг, как определенный способ легитимации; необходимость их предъявления для осуществления выраженного в них права и так же оборотоспособность ценной бумаги. [4]

В современных исследованиях авторы также приводят различные признаки.

Исходя из вышеперечисленного можно самостоятельно определить, что из себя представляет ценная бумага. Таким образом, ценная бумага соответствует началу презентации, обладает свойством публичной достоверности, удостоверяет субъективные гражданские права,соответствует легальным основаниям отнесения к числу ценных бумаг, а так же обладает оборотоспособностью.

Ценной бумага является потому, что удостоверяет определенные права. Ценная бумага удостоверяет имущественные права, согласно статье 142 ГК РФ, но в то же время, ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг», [7] характеризуя эмиссионную ценную бумагу, определяет, что она закрепляет совокупность неимущественных и имущественных прав. И в действительности акция, наряду с имущественными правами, предоставляет и другие права такие, как, к примеру,право на получение информации о деятельности общества или же право на участие в управлении акционерным обществом. Изучение различных видов ценных бумаг помогает прийти к выводу, что ценные бумаги могут удостоверять либо имущественные права, либо имущественные и связанные с ними неимущественные права, но не могут удостоверять только неимущественные права, потому что они призваны участвовать в имущественном обороте и обладают качеством обращаемости.

Так же имущественные права, которые предоставляются ценными бумагами, могут быть вещными и обязательственными. Вещные права закреплены в товарораспорядительных ценных бумагах, к которым нужно отнести складские закладную, свидетельства, коносамент. При чем данные ценные бумаги представляют собой, наряду с вещными правами, также и обязательственные права. Бумаг, которые закрепляли бы только вещные права, в российском законодательстве не существует. На неизвестность советскому праву бумаг, с исключительно вещноправовым содержанием, обращал внимание М.М. Агарков. [8]

В юридической литературе было выдвинуто мнение о том, что вещноправовые и обязательственные требования соединяются и в акции. [9] В этом вопросе существует только один ответ: имущество акционерного общества принадлежит на праве собственности только акционерному обществу, и акционеры не имеют никаких вещных прав по отношению к имуществу акционерного общества. Акция удостоверяет только обязательственные и неимущественные права.

Так как ценные бумаги в основном удостоверяют обязательственные права, а иначе – каждая ценная бумага удостоверяет обязательственные права, а некоторые еще и вещные права, то следует отметить, что существует характер обязательственных прав.

Ценная бумага является односторонним обязательством, потому что осуществить закрепленные в ней права может только ее владелец, то есть лицо, не владеющее ценной бумагой, не имеет права требовать реализации воплощенных в ценной бумаге прав. Таким образом, следует признать, что в ценной бумаге не может быть выражено двустороннее обязательство.

Любая ценная бумага удостоверяет определенное субъективное гражданское право, но не любое субъективное право может удостоверяться ценной бумагой. Виды имущественных прав, которые могут удостоверяться ценными бумагами, определяются только законом либо в установленном им порядке (п. 1 ст. 144ГК РФ).

Оборотоспособностью – это такая способность ценных бумаг, которая должна быть предметом гражданско-правовых сделок. Согласно татье 142 ГК РФ поясняется, что имущественные права, удостоверенные ценной бумагой, могут быть реализованы двумя способами - осуществлением или передачей при обязательном предъявлении самого документа. При чем передачу следует рассматривать не как фактическое вручение документа одним лицом другому, а как прекращение права собственности на бумагу у отчуждателя и возникновение права собственности на нее у приобретателя.

Бездокументарные ценные бумаги не могут быть переданы не фактически, не физически, но этого и не требуется. Часть 2 ст. 142 ГК РФ устанавливает, что для передачи и осуществления прав, удостоверенных такой ценной бумагой, достаточно доказательств тог, что они закреплены в реестре, в связи с этим юридическая передача прав на бездокументарные ценные бумаги и осуществима.

1.2Классификация ценных бумаг

Ценные бумаги классифицируются по отдельным видам и различным основаниям.

Самым важным критерием является легальное деление ценных бумаг по способу обозначения управомоченного на ценную бумагу лица, которое содержится в ст. 145 ГК РФ, а так же, в соответствий с которым различаются:

именные ценные бумаги;
ценные бумаги на предъявителя;
ордерные ценные бумаги.

Эта классификация имеет очень важное значение, потому, что в зависимости от способа определения управомоченного на ценную бумагу лица определяется порядок передачи закрепленных в ней прав.

Ценная бумага представляет собой бумагу на предъявителя, если из ее содержания или формы возникает, что в качестве субъекта права признается лицо, обладающее документом, то должник обязан предоставить исполнение владельцу, не требуя, кроме предъявления документа, какой-либо дополнительной легитимации. Такие ценные бумаги имеют повышенную оборотоспособность, потому, что для передачи другому лицу прав, достаточно только ее вручения данному лицу. В качестве ценных бумаг на предъявителя могут быть представлены облигации, коносаменты, банковские сберегательные книжки, складские свидетельства, сберегательные сертификаты.

В именных ценных бумагах содержатся обозначения субъекта права в тексте документа. В соответствии с п. 2 ст. 146 ГК РФ права, удостоверенные именными ценными бумагами, передаются в порядке, установленном для уступки требования. В юридической литературе много раз указывалось, что такая легальная трехчленная классификация ценных бумаг, в зависимости от способа обозначения управомоченного по бумаге субъекта, не может быть проведена последовательно, [10] и поступило предложение различать обыкновенные именные ценные бумаги и именные ценные бумаги.

Именные ценные бумаги не передаются в порядке цессии, так как такая передача не согласуется ни с природой этих ценных бумаг, ни со спецификой прав, изложенных в этих ценных бумагах. [11]