Файл: Экономическая сущность, классификация и источники формирования оборотных активов.pdf

Размер дебиторской задолженности за 2015 год уменьшился на 50282 тыс. руб., что является положительным изменением и не может быть вызвано проблемой с оплатой продукции либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса. В 2016 году наблюдается повышение по данной статье - на 36662 тыс. руб. или на 13,53%.

Далее рассмотрим структуру оборотных средств.

Таблица 3 - Анализ структуры оборотных активов

В процентах

Как видно из таблицы 3 наибольший удельный вес в оборотных активах имеют запасы (более 40%) и дебиторская задолженность (более 40%). Доля запасов в составе оборотных активов в 2016 году увеличилась на 5,45% и составила 50,51%. Доля дебиторской задолженности увеличилась на 1,89% и составила 48,1%. В 2015 году наблюдается обратная тенденция: доля дебиторской задолженности уменьшилась на 7,93 процентных пункта и составила 46,21%.

За исследуемый период краткосрочные финансовые вложения занимают менее 1% в оборотных активах, а денежные средства менее 2-6%. Это также означает, что предприятие не имеет высоколиквидных активов.

Абсолютный показатель оценки ликвидности предприятия - чистые оборотные активы, показывающие сумму оборотных активов, которые останутся у предприятия после погашения за их счет всех краткосрочных обязательств, и рассчитывающиеся по следующей формуле:

ЧОА = ОбА - КО (1)

где ЧОА - чистые оборотные активы;

ОбА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства, принимаемые в расчет для целей анализа (стр. 1500 - стр. 1530 - стр. 1540 бухгалтерского баланса).

ЧОА _{2014 г} = 593472 – 306993 = 286479 тыс. руб.

ЧОА _{2015 г} = 586512 – 385950 = 200562 тыс. руб.

ЧОА _{2016 г} = 639639 – 464683 = 174956 тыс.руб.

Рекомендуемое значение величины чистых оборотных активов - больше нуля, поскольку в самом общем случае у предприятия после погашения всех краткосрочных обязательств должны остаться оборотные средства для продолжения осуществления текущей деятельности. По полученным данным видно, что данное условие выполнялось во всех трех периодах.

От эффективного использования оборотных активов во многом зависят итоговые экономические и финансовые результаты деятельности предприятия.

Оценка эффективности использования оборотных активов осуществляется через показатели их оборачиваемости. Поскольку критерием оценки эффективности управления оборотными активами является фактор времени, используются показатели, отражающие длительность одного оборота в днях или скорость оборота.

Оборачиваемость оборотных активов может ускоряться или замедляться. При замедлении оборачиваемости в оборот вынужденно привлекаются дополнительные финансовые ресурсы. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных активов либо в виде материальных ресурсов, либо в виде денежных средств. В конечном итоге улучшаются платежеспособность и финансовое состояние предприятия.

Высвобождение оборотных активов в результате ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным.

Абсолютное высвобождение (экономия) - это прямое уменьшение потребности в оборотных активах, когда тот же объем реализации продукции выполняется при меньшем объеме оборотных активов по сравнению с предыдущим периодом.

Относительное высвобождение означает, что при неизменной величине оборотных активов достигается больший объем реализации продукции. При этом темп роста объема выручки опережает темп роста величины оборотных активов.

Для оценки эффективности оборотных средств используется временной фактор. Чем дольше оборотные средства пребывают в одной и той же форме (денежной, товарной), тем при прочих равных условиях ниже эффективность их использования, и наоборот. Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением средств на расчетный счет предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств неодинакова на предприятиях как одной, так и различных отраслей экономики. Это зависит от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется рядом взаимосвязанных показателей: количеством оборотов за определенный период - год, полугодие, квартал (коэффициент оборачиваемости), длительностью одного оборота в днях, суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки).

Количество оборотов за определенный период, или коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Ко):

Ко = Вр / ОС (2)

где ОС - остатки оборотных средств (средние или на определенную дату)

Вр - объем товарной продукции

Оборачиваемость в днях позволяет установить в течение какого времени оборотные средства проходят все стадии кругооборота на данном предприятии. Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.

Формула расчета оборачиваемости средств в расчетах выглядит следующим образом:

Обср.расч. = ВР / ДЗ (3)

где ВР - выручка от реализации

ДЗ - средняя величина дебиторской задолженности.

Данный показатель рассчитывается в оборотах. Если для анализа необходимо получить значение показателя в днях, то 365 дней необходимо разделить на количество оборотов.

Оборачиваемость запасов - показатель, характеризующий скорость потребления или реализации сырья или запасов.

На практике часто складывается ситуация, когда менеджеры-провизоры, опасаясь возможной нехватки товара и «недозарабатывания», создают избыточные запасы, чтобы подстраховаться, не задумываясь, что это приводит к излишним расходам, «замораживанию» средств и сокращению прибыли.

Грамотный руководитель избегает больших запасов с низкой оборачиваемостью, предпочитая высвобождать ресурсы путем ускорения оборачиваемости товара.

Оборачиваемости запасов

Обзап = ВР / ЗЗ (4)

где ВР - выручка от реализации

ЗЗ - средняя стоимость запасов и затрат

Оборачиваемость кредиторской задолженности – показатель связывающий сумму денег, которую организация должна вернуть кредиторам (в основном, поставщикам) к определенному сроку, и текущую величину закупок либо приобретенных у кредиторов товаров/услуг. Данный показатель бывает выражен в календарных днях, характеризующих средний срок оплаты за товары и/или услуги, приобретенные в кредит.

Высокая доля кредиторской задолженности снижает финансовую устойчивость и платежеспособность организации, однако кредиторская задолженность, если эта задолженность поставщикам и подрядчикам «дает» предприятию возможность пользоваться «бесплатными» деньгами на время ее существования.

Выгода предприятия заключается в разности величины процентов по кредиту равному сумме этой задолженности (если бы предприятие брало эти деньги в банке под проценты), за время пребывания задолженности на балансе предприятия. и величины этой кредиторской задолженности.

Формула оборачиваемости кредиторской задолженности:

Обкз = ВР / КЗ (5)

где КЗ - средняя кредиторская задолженность

ВР - себестоимость реализации, либо выручка от реализации

Скорость оборота собственного капитала отражает активность использования денежных средств. Низкое значение этого показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств. Увеличение оборачиваемости говорит о том, что собственные средства предприятия вводятся в оборот.

Скорость оборота собственного капитала:

ОБск = ВР / СК (6)

Операционный цикл равен времени между закупкой сырья и материалов или товаров и получением выручки от реализации продукции.

ОЦпрод = ОБср.расч + Обзас (7)

Финансовый цикл - начинается с момента оплаты поставщикам материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

ФЦ = ОЦпрод – Обкз (8)

где ОЦпрод - продолжительность операционного цикла (в днях)

Обкз - Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)

Таблица 4 - Анализ оборачиваемости оборотных средств

Длительность одного оборота оборотных средств в 2016 году по сравнению с 2015 годом уменьшилась на 77 дней, а в 2015 году по сравнению с 2014 годом снизилась на 35 дней, что является положительным фактором для предприятия. Оборачиваемость средств в расчетах в 2016 году по сравнению с 2015, 2014 годом снизилась на 45 и 14 дней соответственно.

Поскольку оборачиваемость кредиторской задолженности больше оборачиваемости дебиторской задолженности, то такое положение дел можно назвать положительным фактором в деятельности предприятия

Оборачиваемость запасов стала меньше в 2016 году на 29 дней, что является отрицательным фактором. Оборачиваемость собственного капитала уменьшилась в 2015 году по сравнению с 2014 годом на 14 дней, а в 2016 году по сравнению с 2015 годом на 19 дней, что говорит о сокращении ввода денежных средств в оборот. Уменьшение операционного цикла с 230 дней в 2014 году дня до 119 дней в 2016 году при прочих равных условиях положительно характеризует деятельность организации. За исследуемый период наблюдается тенденция сокращения финансового цикла, что характеризует положительную финансовую дисциплину на предприятии.

В процессе факторного анализа идет построение многофакторной зависимости с последующим анализом и выявлением влияния каждого отдельного фактора на конечный результат. Любой факторный анализ начинается с моделирования многофакторной модели. Сущность построения модели заключается в создании конкретной математической зависимости между факторами.

Для наглядности расчета эффективности использования оборотных средств, сведем показатели в таблицу.

Таблица 5 – Данные для факторного анализа эффективности использования оборотных средств