Файл: Понятия и виды ценных бумаг.pdf

Итак, ценные бумаги – это определенные денежные документы, которые позволяют удостоверить применяемые реквизиты и формы, а также имущественные права. В свою очередь, имущественные права позволяют осуществить передачу прав с правообладателя на другое лицо. Данное определение учреждено статьей 142 Гражданского кодекса Российской Федерации. Объектом современного гражданского права являются официальные документы - ценные бумаги. Для того чтобы соответствующие документы были признаны таковыми, они должны быть составлены в определенном порядке, подкрепляться подписью или печатями, а также отвечать определенным характеристикам.

1.2. Основные виды ценных бумаг на российском фондовом рынке

В имущественном обороте кроме самих денег принимают участие и другие валютные документы, особое место в числе которых занимают ценные бумаги. Их распространенность обоснована тем, что, обладая определенной ценой, они, наряду с деньгами, служат удобным средством обращения и платежа, играют роль кредитного инструмента.

Цель данной работы: исследование ценных бумаг как объектов гражданских прав.

Задачами выступают: анализ теоретической сущности ценных бумаг и их классификация по различным основаниям.

Согласно статье 142 Гражданского Кодекса РФ ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов.

Ценные бумаги вызывают повышенный интерес среди потенциальных инвесторов. Ведь покупка акций, облигаций или других их видов – более выгодное вложение средств, чем, например, банковский вклад, сохраняющий средства, но не всегда покрывающий российскую инфляцию.

На сегодняшний день на территории Российской Федерации юридически разрешенными выпускаемыми ценными бумагами являются:

• Акция;

• Вексель;

• Облигация;

• Чек;

• Банковский сертификат;

• Коносамент;

• Закладная;

• Инвестиционный пай.

Одного названия недостаточно, чтобы понять суть. Поэтому о каждой разновидности ценных бумаг нужно поговорить подробнее^[8].

Кратко определим, что представляет собой каждый из видов.

Акция - документ, хозяин которой может получать некую часть средств от деятельности предприятия (компании). Право на ее выпуск имеют лишь организации, у физических лиц в соответствии с действующими нормативно-правовыми актами такого права нет существует. Позволяют владельцу претендовать на часть прибыли корпорации. Всем держателям акций периодически выплачивают дивиденды. Также владелец акций может участвовать в управлении и получать часть имущества в случае ликвидации предприятия. Бывают простыми и привилегированными. Все акции, выпущенные компанией, составляют ее капитал. Все держатели данных ценных бумаг считаются совладельцами.

Вексель - дает возможность отсрочки платежа либо безусловной оплаты за поставленные продукты или услуги в заранее оговоренный срок.

Вексель существует в 2-х формах:

Простой вексель - это ничем не обусловленное обязательство должника оплатить денежный долг кредитору в размере и на условиях, обозначенных в векселе.

Переводной вексель - это письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя плательщику об уплате указанной в векселе денежной суммы третьему лицу.

Долговой ценной бумагой, по которой эмитент (организация, либо государство) обязуется выплатить инвестору конкретную сумму и необходимый процент в будущем, называется облигация.

Чек - это письменное распоряжение плательщика своему банку уплатить с его счета держателю чека определенную денежную сумму. Представляет собой тип переводного векселя, который выписывается только банком.

Банковский сертификат подтверждает размещение денежной суммы в банке и право бенефициара (владельца) такого сертификата на получение номинальной суммы вклада и процентов, которые начислены по нему, по наступлению установленного срока.

Коносаментом называют документ, который выдается перевозчиком владельцу груза. Особенность заключается в том, что осуществление прав по нему возможно только лишь при физическом предоставлении оригинала, то есть копия не обладает юридической силой.

В Федеральном Законе «Об ипотеке (залоге недвижимости)»^[9] дается определение закладной. Таким образом, это именная ценная бумага, которая удостоверяет право ее законного владельца на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, а также право залога на имущество, обремененное ипотекой. Простыми словами закладной называется такая ценная бумага, которая регулирует взаимоотношения между кредитором и заемщиком.

Инвестиционный пай - именная ценная бумага, которая подтверждает долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд.

Систематизацией видов ценных бумаг являются группы одного и того же вида, то есть это деление на подвиды. Любая нижестоящая классификация будет входить в вышестоящую классификацию. Например, акция один из видов ценных бумаг. Но акция может быть обыкновенной и привилегированной. Обыкновенная акция может быть одноголосной или многоголосной, с номиналом или без номинала и т.п.

Классификация ценных бумаг осуществляется по основным характеристикам (признакам), которые внесены в таблицу 1.

Таблица 1 – Классификация ценных бумаг

Таким образом, в современных условиях нашего общества почти каждому гражданину необходимо знать, что собой представляют ценные бумаги, какую пользу могут они принести обществу в целом и в отдельности каждому. Большинство населения России имело некое представление о данных документах после «ваучеризации» страны, а также после громких дел, связанных с финансовыми пирамидами. В настоящее время Российская Федерация становится более цивилизованной, и фондовый рынок стремительно развивается, поэтому ценные бумаги становятся доступными.

Глава 2. Некоторые виды ценных бумаг

2.1. Акции

Понятие «акция» как особый объект гражданских прав рассмотрено в статье 2 Федерального Закона от 22.04.1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», согласно которому акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.

Исходя из указанного определения, закрепленного в законодательстве о ценных бумагах, можно выявить следующие особенности:

1) Акция обладает эмиссионной природой:

Этот признак получил свое закрепление в ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг, в соответствии с которым эмиссионная ценная бумага это, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

• размещается выпусками;

• имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

2) Акция закрепляет определенный объем корпоративных прав:

В этом аспекте дефиниция указывает лишь на ключевые корпоративные права, такие как право на получение прибыли, участие в управлении, распределение имущества после ликвидации акционерного общества. Необходимо отметить, что корпоративным законодательством и, в частности, Федеральным законом от 26.12.1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» предусмотрен значительно больший объем корпоративных прав, чем следующий из дефиниции (например, информационные корпоративные права). А кроме того, объем корпоративных прав может быть «перераспределен» между акционерами посредством акционерного соглашения, реализация корпоративных прав может быть поставлена в зависимость от воли третьих лиц (п. 9 ст. 67.2 ГК РФ.

3) Акция является именной бездокументарной ценной бумагой:

Согласно п. 4 ст. 143 ГК РФ именной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается либо владелец ценной бумаги, указанный в учетных записях, либо лицо, к которому права, удостоверенные акциями, перешли посредством цессии. В соответствии с п. 6 ст. 143 ГК РФ к бездокументарным ценным бумагам применяются правила об именных документарных ценных бумагах. В отношении бездокументарных ценных бумаг установлено: «право требовать от обязанного лица исполнения по бездокументарной ценной бумаге признается за лицом, указанным в учетных записях в качестве правообладателя, или за иным лицом, которое в соответствии с законом осуществляет права по ценной бумаге» (п. 1. ст. 149 ГК РФ). Таким образом, акция всегда является именной ценной бумагой.

Более того, согласно п. 1 ст. 16 Закона о рынке ценных бумаг именные эмиссионные ценные бумаги, в том числе, акции выпускаются в бездокументарной форме. Данное правило введено в Закон о рынке ценных бумаг с 2002 года. Следовательно, на текущий момент акции могут выпускаться исключительно в бездокументарной форме.

Далее, поскольку акции являются бездокументарными ценными бумагами, они даже формально не укладываются в категорию вещей, не являясь движимыми вещами.

В качестве «дополнительной» нормы к определению понятия «акция» следует рассматривать п. 1 ст. 2 Закона об АО, согласно которому акционерным обществом признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу.

При этом по смыслу Закона об АО в определенных случаях акционеры могут иметь права и обязанности по отношению к другим акционерам того же акционерного общества (например, при реализация обязательного предложения о приобретении акций). В связи с этим говорить о том, что акция удостоверяет обязательственные права акционеров только по отношению к обществу не вполне корректно. На наш взгляд, более корректно будет указать, что акции удостоверяют права акционеров по отношению к обществу, а также к другим акционерам того же общества.

Акция как особый объект гражданских прав, являясь бездокументарной ценной бумагой, относится к категории «иное имущество», как вытекает из ст. 128 ГК РФ. Относительно подобной классификации в доктрине существуют различные мнения, а также про то, как классифицировать акции.

Следует признать, что акции как объект гражданских прав, сильно отличаются от вещей в том смысле, что невозможно в классическом варианте реализовать полномочия владения (фактически обладать записью на счете не можем), пользования (пользуемся корпоративными правами «из» акций, а не собственно акциями) и распоряжения (интерес покупателя в правах «из» ценной бумаги, а не в записи на счете самой по себе) в отношении акций^[10].

Исходя из этого, считаем, не совсем верно распространять на акции понятие «право собственности», являющееся вещно-правовым по своей природе, а также допускать распространение на акции вещно-правовых способов защиты, как, например, истребование акции из чужого незаконного владения. Однако, прямое применение данного способа защиты при защите прав акционера на акции осуществляется судами систематически. В данном случае следует предусмотреть либо альтернативные способы защиты прав акционеров, либо указывать на применение нормы через аналогию, но прямое применение правил о виндикации к акциям, неверный путь.