Файл: Понятия и виды ценных бумаг.pdf

Содержание:

Введение

Актуальность темы. В настоящее время одним из главных элементов современной экономики является ценная бумага. Во всём мире специализированный выпуск ценных бумаг широко используется в качестве инструмента государственного регулирования экономики как воздействующая сила на денежное обращение, управление объемами денежных потоков, способ привлечения денежных средств предприятий и населения для решения конкретных задач. В отличие от многих других стран фондовый рынок в России долгое время носил чисто спекулятивный характер: бумаги покупались в основном с целью их перепродажи, а не с целью постоянного их хранения; большая часть операций шла вне бирж.

В данный момент современный российский рынок ценных бумаг всё ещё формируется, так как относится к развивающимся рынкам. Рынок ценных бумаг, сами ценные бумаги, их различная предназначенность и целевые аспекты требуют постоянного изучения и анализа. Весь этот механизм подвергся значительной автоматизации и компьютеризации под воздействием научно-технической революции XX в.

Переход Российской Федерации к рыночной экономике привел к глубоким изменениям в правовом регулировании имущественного оборота, возросла роль в регулировании общественных отношений гражданского права, что затронуло правовой режим акций.

В рамках российской правовой системы по-прежнему актуальным остаётся вопрос о расширении критерий дифференциации акций, прежде всего с точки зрения набора прав акционера, хотя определённые шаги в этом направлении имеются.

Объект работы – общественные отношения, возникающие в сфере рынка ценных бумаг.

Предмет работы – нормативно-правовое регулирование ценных бумаг.

Цель работы – провести исследование понятия и видов ценных бумаг.

Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:

• рассмотреть ценные бумаги как объект гражданских правоотношений;

• исследовать основные виды ценных бумаг на российском фондовом рынке;

• проанализировать правовое регулирование акций;

• изучить правовое регулирование облигаций;

• исследовать правовое регулирование векселей.

При выполнении работы использовались общенаучные методы – логический, грамматический, исторический, и частнонаучные методы – индукции, систематизации, анализа и синтеза.

Структура работы. Курсовая работа состоит из введения, двух глав разделенных на пять параграфов, заключения и списка использованных источников.

Глава 1. Общая характеристика ценных бумаг

1.1. Ценные бумаги как объект гражданских правоотношений

Ценная бумага в силу своей природы является специфическим объектом правоотношений, возникающих в гражданском обороте. Ценность данного объекта заключается не в физических свойствах самой ценной бумаги как материального объекта, а в правах, которые она удостоверяет. Поэтому возникают вопросы: какие правовые конструкции реализуются в статусе ценной бумаги и при распространении вещных прав на нее и каковы мнения теоретиков юриспруденции о правовой сущности данного объекта гражданских прав?

Ценная бумага ценна не своими внешними свойствами, а внутренними - своим содержанием. Предметом этого содержания всегда является инкорпорированное в любой ценной бумаге имущественное право. Именно благодаря этому праву ценная бумага получает потребительскую и меновую стоимость в отношениях, вытекающих из их обращения на фондовом рынке^[1].

В качестве ценных бумаг выступает разновидность официальных документов, оформленных согласно с установленными нормами. Его оформление позволяет закрепить за конкретным человеком право владения той или иной денежной суммой, либо иными имущественными ценностями.

Ценными бумагами также считаются права на использование ресурсов с индивидуальной материальной формой. Согласно установленным требованиям, ценные бумаги обязаны соответствовать ряду параметров.

Для каждого вида ценных бумаг существует свой правовой режим и, соответственно, свое законодательство. В части первой Гражданского кодекса РФ определения отдельных видов ценных бумаг отсутствуют, и лишь его часть вторая дает определение некоторым ценным бумагам. Таким образом, раскрытие сущности той или иной ценной бумаги законодатель решил отнести к специализированным законам. При этом следует иметь в виду, что существует другая позиция, которая выступает за включение в Гражданский кодекс РФ определений отдельных ценных бумаг, что будет содействовать единообразному пониманию этих видов ценных бумаг на всех уровнях, однако пока такая позиция не получила поддержки.

Основными источниками регулирования ценных бумаг являются ГК РФ^[2], Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»^[3], Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах»^[4] и др.

Данной категории объектов гражданских правоотношений посвящена отдельная глава 7 ГК РФ - «Ценные бумаги». В соответствии со ст. 142 ГК РФ ценная бумага - это «документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении».

Содержанием ценной бумаги являются имущественные права, которые соединены в единое целое с самой ценной бумагой как их носителем. Одно без другого при определении того, какой документ может считаться ценной бумагой, существовать не может, что обусловливает название такого документа - ценная бумага.

Итак, мы имеем дело с имущественными правами, которые, будучи объектами правоотношений, выражены в специальных документах - ценных бумагах.

На этот счет замечательное разъяснение дает известный русский дореволюционный юрист, цивилист, профессор Казанского и Московского университетов, Г. Шершеневич в своем «Учебнике торгового права»: «Ценные бумаги причисляются к товарам в широком значении слова с точки зрения обращения, как объекты торговых сделок, и противополагаются товарам в тесном значении слова с точки зрения потребления, как неспособные непосредственно удовлетворять потребностям человека. Очевидно, бумага становится ценной не сама по себе, а потому, что выражает право на что-то, имеющее ценность. С другой стороны, если бы право могло быть осуществлено беспрепятственно без бумаги, то ему незачем было искать воплощения в бумаге. Поэтому ценной бумагой следует признавать не каждый документ, свидетельствующий о праве на ценность, а только тот документ, который право на ценность ставит в тесную связь с бумагой»^[5].

Следует отдельно отметить, что только тот, кто имеет право на бумагу (характер которого зависит от типа ценной бумаги), может осуществить право, вытекающее из бумаги, так как первое (право на бумагу), как правило, является вещным, чаще всего правом собственности, имея объектом бумагу как вещь, а второе (право, вытекающее из бумаги) - чаще всего обязательственное, поскольку ценная бумага удостоверяет известное право требования.

В соответствии с п. 2 ст. 130 ГК РФ ценные бумаги являются движимыми вещами, но при этом выраженные в них права могут касаться как движимости, так и недвижимости.

Документ для его признания ценной бумагой должен обладать рядом признаков, вытекающих из требований закона, перечень которых предлагает профессор Е. Суханов. Например: 1) литеральность - возможность требовать исполнения только того, что прямо указано в ценной бумаге; 2) следование строго формальным реквизитам и требованиям к форме ценной бумаги, установленным законом, при отсутствии хотя бы одного из которых документ не может быть признан ценной бумагой в соответствии со ст. 144 ГК РФ; 3) легитимация субъекта права, выраженного в ценной бумаге, а именно его узаконение в качестве управомоченного по бумаге лица; 4) необходимость презентации ценной бумаги, то есть ее предъявления обязанному лицу, что гарантирует осуществление права управомоченного лица; 5) обязательство, закрепленное в данном документе, абстрактно, так как в соответствии с п. 2 ст. 147 ГК РФ отказ от его исполнения обязанным лицом со ссылкой на отсутствие основания или его недействительность не допускается; 6) ценная бумага обладает публичной достоверностью, так как участники правоотношения по ценной бумаге могут довериться ее формальным реквизитам, не принимая во внимание иных обстоятельств. Здесь имеет место свойство автономности выраженного в ценной бумаге права: если лицо приобрело ценную бумагу законным порядком, то оно получает по ней право требования, не зависящее от прав на данную бумагу предыдущего ее обладателя^[6].

Отказ от исполнения должником лежащей на нем обязанности, указанной в ценной бумаге, может основываться на нарушении установленных законом требований к формам и реквизитам ценной бумаги либо в случае обнаружения подлога или подделки ценной бумаги в соответствии с п. 2 ст. 147 ГК РФ.

При этом следует обратить внимание на содержание ст. ст. 143 и 144 ГК РФ. В соответствии с положениями этих статей документ приобретает силу ценной бумаги только при прямом указании об этом в законе или в порядке, установленном законом. Закон определяет содержание закрепленного в ценной бумаге права и вид самой ценной бумаги.

Итак, по общему правилу ценная бумага представляет собой письменный документ, составленный на специальном бланке, который имеет определенную степень защиты от подделки.

Реквизиты ценных бумаг устанавливаются применительно к каждому конкретному виду ценных бумаг. Закон также допускает выпуск бездокументарных ценных бумаг, о которых будет сказано ниже.

На сегодняшний день присутствует большое количество категорий ценных бумаг и отличаются они по ряду признаков.

1. В зависимости от содержания отношений финансового характера. В таком случае ценные бумаги разделяются на долевые (акции), способные выражать отношения имущественного характера, и на долговые (облигации). В таком случае устанавливаются займовые отношения.

2. В зависимости от формы существования. Существуют такие виды ценных бумаг, как бумажные и бездокументарные.

3. В зависимости от эмитентов. К ценным бумагам относятся государственные, российских субъектов или хозяйствующих субъектов.

4. В зависимости от способа формирования. В таком случае выделяются следующие виды ценных бумаг: производные и первичные. В первую категорию входят опционы, фьючерсы и варранты, вторую – облигации, акции и вексели.

5. Исходя из взаимосвязи с конкретными владельцами. На выбор предлагаются ценные бумаги именного типа и документы, оформленные на предъявителя. Учитывая то, что именные виды ценных бумаг характеризуются сложностью получения и повышенным контролем со стороны эмитента, их ликвидность находится на весьма посредственном уровне.

6. В зависимости от периода обращения. Эта категория разделяется на такие виды ценных бумаг: долгосрочные и краткосрочные. Во многом от периода обращения зависит ликвидность. Краткосрочные виды характеризуются наличием минимальных инвестиционных рисков, а в результате доходность в конечном итоге получается небольшой. В случае со второй категорией ценных бумаг ситуация совершенно другая - увеличенный доход, но при этом риск потерять свои деньги также на высоком уровне.

Наряду с ценными бумагами, существующими в документарной форме, в настоящее время все большее распространение, прежде всего в сфере применения корпоративных бумаг, получают так называемые бездокументарные ценные бумаги. Из их названия видно, что в данном случае фиксация прав осуществляется с помощью средств электронно-вычислительной техники, а не на бумажном носителе (документе), который обращается в вещественно-материальной форме на рынке^[7].

Профессор Е. Суханов поясняет, что термин бездокументарные ценные бумаги пришел к нам из американского права, которое и повлияло на разрешение российским акционерным законодательством «бездокументарной эмиссии» акций. Бездокументарные ценные бумаги так же, как и обычные ценные бумаги, удостоверяют права требования, меняется лишь привычный способ фиксации данных прав.

Акционерные общества теперь имеют возможность не прибегать к обычной эмиссии, требующей расходов на подготовку специальных бланков акций.