ИДД может быть рассчитан по формуле:

,

где К – сумма дисконтированных инвестиций.

Критерий ИДД тесно связан с ЧДД, так как строится из тех же элементов. Если ЧДД положителен, то ИДД больше единицы, и наоборот.

Расчет показателей ЧДД, ВНД, ИДД и срок окупаемости можно осуществить с помощью программы EXCEL. Форма расчетной таблицы приведена в таблице 4.1.

Таблица4.1 – Форма расчетной таблицы
1	A	B	C	D	E	F	G	H	I
2	Показатели	0	1	2	3	4	5	6	7
3	1 Денежные потоки от операционной деятельности
4	2 Выручка от реализации продукции
5	3 Эксплуатационные затраты (без учета амортизации)
6	4 Амортизация
7	5 Прибыль от продаж (с.2+с.3+с.4)
8	6 Остаточная стоимость имущества
9	7 на начало года
10	8 на конец года
11	9 Налог на имущество
12	10 Налогооблагаемая прибыль (с.5+ с.9)
13	11Налог на прибыль (с.10*0,2)
14	12 Чистая прибыль (с.10 + с.11)
15	13 Амортизация
16	14 Чистый денежный поток от операционной деятельности (с.12+с.13)
17	15 Денежные потоки от инвестиционной деятельности
18	16 Изменение в оборотном капитале
19	17 Инвестиции
20	18 Возмещение затрат по проекту
21	19 Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (с.16+с.17+с.18)
22	20 Сальдо денежного потока (с.14+с.19)
23	21 Коэффициент дисконтирования (Е=….%)
24	22 То же с учетом дисконтирования (с.20*с21)
25	23 Накопленное сальдо денежного потока с учетом дисконтирования
26	24 ЧДД

---

Пример 4.1. Оценить экономическую эффективность проекта реконструкции резервуарного парка ЛПДС (сооружение технологической схемы улавливания легких фракций)

Общие сведения о мероприятии

В резервуарном парке ЛПДС хранится высокосернистая нефть с содержанием свободного сероводорода до 100 мг/л. Выбросы углеводородов и сероводорода из резервуаров приводят к тяжелой экологической обстановке в районе ЛПДС, угрожающей здоровью обслуживающего персонала и населения прилегающего поселка.

Была разработана технологическая схема улавливания легких фракций (УЛФ) от резервуарного парка. Уловленные с помощью компрессорной установки УЛФ пары абсорбируются нефтью в насадочном абсорбере. Пары неабсорбированной паровоздушной фазы используются в качестве топлива в котлах в смеси с природным газом.

В качестве базы для сравнения принят вариант работы ЛПДС без использования установки УЛФ (таблица4.2).

Таблица 4.2 – Исходные данные для расчета экономической эффективности

Показатель	Условное обозначение	Значение по вариантам
		Вариант «без проекта»	Вариант «с проектом
1	2	3	4
1. Количество уловленной нефти, т/год	Qн	-	1100
2. Цена нефти, руб./т	Цн	3000	3000
3. Увеличение расхода электроэнергии, кВт.ч/год	Э	-	1117100
4. Увеличение установленной мощности, Квт	Ру	-	205
5. Тариф на электроэнергию, руб./кВт.ч	Цэ	0,48	0,48
6. Годовая тарифная плата за установленную мощность, руб./кВт.год	Тр	864	864
7. Экономия покупного природного газа, тыс.м3	Rг	-	811
8. Цена газа, руб./тыс.м3	Цг	524,7	524,7
9. Экономия платежей за выбросы, руб./год	Свыбр.	-	362000
10. Норма амортизации, %	На	-	10
11. Капитальные вложения, всего, руб. в том числе: стоимость установки УЛФ прочие затраты	К	- - -	8689620 6412500 2277120

---

Расчет показателей

Изменение себестоимости:

,

где С_э – увеличение платы за потребленную электроэнергию, руб./год;

С_р – увеличение платы за установленную мощность, руб./год;

С_а – увеличение затрат на амортизацию, руб./год;

С_г – экономия за счет замены покупного природного газа собственным углеводородным, руб./год;

С_н – экономия по статье «нефть на собственные нужды, руб./год;

С_выбр. – экономия платежей за выбросы, руб./год.

1. 
   
   
2. 
   
   
3. 
   
   
4. 
   
   
5. 
   
   

Обозначения см. в табл. «Исходные данные».

Примем следующие исходные положения:

1) капитальные затраты осуществляются на нулевом шаге;

2) продолжительность шага расчета принимается равной одному году;

3) ввод новых основных средств в эксплуатацию (появление фондов) предполагается на следующий год после года совершения капитальных затрат.

Рассчитаем изменение себестоимости за год.













Таким образом, себестоимость снижается на 2505,4 тыс. руб. На эту же сумму увеличивается прибыль от продаж.

Расчет остальных показателей приведен в таблице 4.3.

Таблица 4.3 – Расчет показателей экономической эффективности реконструкции резервуарного парка

Показатель	Шаги расчета
	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1 Денежные потоки от операционной деятельности
2 Выручка от реализации продукции	0	– « –	– « –	– « –	– « –	– « –	– « –	– « –	– « –	– « –	– « –
3 Эксплуатационные затраты (без учета амортизации)	0	– « –	– « –	– « –	– « –	– « –	– « –	– « –	– « –	– « –	– « –
4 Амортизация	0	– « –	– « –	– « –	– « –	– « –	– « –	– « –	– « –	– « –	– « –
5 Прибыль от продаж (с.2+с.3+с.4)	0	2505,4	2505,4	2505,4	2505,4	2505,4	2505,4	2505,4	2505,4	2505,4	2505,4
6 Остаточная стоимость имущества
7 на начало года	0	8689,6	7820,6	6951,6	6082,6	5213,6	4344,6	3475,6	2606,6	1737,6	868,6
8 на конец года	0	7820,6	6951,6	6082,6	5213,6	4344,6	3475,6	2606,6	1737,6	868,6	0,0
9 Налог на имущество	0	-181,6	-162,5	-143,4	-124,3	-105,1	-86,0	-66,9	-47,8	-28,7	-9,6
10 Налогооблагаемая прибыль (с.5+ с.9)	0	2323,8	2342,9	2362,0	2381,1	2400,3	2419,4	2438,5	2457,6	2476,7	2495,8
11Налог на прибыль (с.10*0,2)	0	-464,8	-468,6	-472,4	-476,2	-480,1	-483,9	-487,7	-491,5	-495,3	-499,2
12 Чистая прибыль (с.10 + с.11)	0	1859,0	1874,3	1889,6	1904,9	1920,2	1935,5	1950,8	1966,1	1981,4	1996,7
13 Амортизация	0	869,0	869,0	869,0	869,0	869,0	869,0	869,0	869,0	869,0	869,0
14 Чистый денежный поток от операционной деятельности (с.12+с.13)	0	2728,0	2743,3	2758,6	2773,9	2789,2	2804,5	2819,8	2835,1	2850,4	2865,7
15 Денежные потоки от инвестиционной деятельности
16 Изменение в оборотном капитале	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
17 Инвестиции	-8689,6	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
18 Возмещение затрат по проекту	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
19 Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (с.16+с.17+с.18)	-8689,6	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
20 Сальдо денежного потока (с.14+с.19)	-8689,6	2728,0	2743,3	2758,6	2773,9	2789,2	2804,5	2819,8	2835,1	2850,4	2865,7
21 Коэффициент дисконтирования (Е=10%)	1,0	0,90909	0,82644	0,75131	0,68301	0,62092	0,56447	0,51315	0,46650	0,42409	0,38554
22 То же с учетом дисконтирования (с.20*с21)	-8689,6	2480,0	2267,2	2072,6	1894,6	1731,9	1583,1	1447,0	1322,6	1208,8	1104,8
23 Накопленное сальдо денежного потока с учетом дисконтирования	-8689,6	-6209,6	-3942,4	-1869,8	24,8	1756,7	3339,8	4786,8	6109,4	7318,2	8423,1
24 ЧДД	8423,1
25 ВНД	29%
26 ИДД	1,97
27 Ток	3,99

---

Задание для самостоятельного выполнения

Определить экономическую эффективность оборудования стального резервуара понтоном «Альпон».

Общие сведения о мероприятии. После капитального ремонта резервуара РВСП-2000 в резервуарном парке ЛПДС «Х», этот резервуар будет оснащен алюминиевым понтоном марки «Альпон». Ресурс данного понтона до первого ремонта составляет 10 лет, а срок службы – 20 лет при одном ремонте. За счет внедрения понтона потери нефти сократятся на 94% или 210 т в год.

В результате улучшения экологической обстановки на предприятии сокращаются платежи за выбросы в атмосферу.

Прирост прибыли образуется за счет следующих факторов.

1. Дополнительная выручка от продажи нефти грузоотправителем. Сокращается стоимость возмещения потерь нефти у транспортной организации.

2. Сокращение платежей за выбросы в атмосферу.

За базу сравнения принять вариант эксплуатации резервуара без понтона.

Заполните форму расчетной таблицы (таблица 4.1).

Исходные данные для расчета приведены в таблице 4.4.

Таблица 4.4– Исходные данные для расчета экономической эффективности

Показатель	Условное обозначение	Вариант «без проекта»	Вариант «с проектом»
Стоимость понтона с учетом затрат на монтаж и транспортировку, тыс. руб.	К	-	10900
Срок службы понтона, лет	Т	-	20
Продолжительность работы до первого среднего ремонта, лет	ТСР	-	10
Затраты на ремонт понтона, тыс. руб.	СР	-	200
Годовая норма амортизации, %	НА	-	5
Сокращение потерь нефти, тыс.т/год	QН	-	210
Цена на нефть, руб./т	ЦН	12000	12000
Ставка платы за 1 тонну выбросов углеводородов в атмосферу, руб./т	а	10	10
Ставка дисконта, %	Е	15

---

Расчетные формулы

1. Изменение (снижение) себестоимости (за исключением 10-го года):

∆С = ∆С_Н +∆С_ВЫБР – ∆С_А ,

где ∆С_А –увеличение затрат на амортизацию, руб./год;

∆С_Н–экономия нефти на собственные нужды (∆С_Н = Q_H*Ц_Н), руб./год;

∆С_ВЫБР– сокращение платы за выбросы углеводородов в атмосферу, руб./год.

2. Изменение себестоимости в 10-м году:

∆С₁₀ = ∆С_Н +∆С_ВЫБР – ∆С_А – С_Р,

ГдеС_Р– затраты на ремонт понтона в 10-м году.

3. Прирост прибыли:

∆П = ∆С .

4. Прирост прибыли в 10-м году:

∆П₁₀ = ∆С₁₀ .

Вопросы для обсуждения:

1. 
   Чем отличаются понятия эффект и эффективность и как эти понятия связаны друг с другом?
   

2. Перечислите основные принципы оценки эффективности проекта.

3. В чем экономический смысл показателей ЧДД, ВНД, ИДД, период окупаемости? Охарактеризуйте критерии оценки с применением этих показателей.

4. В чем экономический смысл дисконтирования денежных потоков?

5. Какие существуют виды экономической эффективности инвестиционных проектов?

6. Что означает ставка дисконта для инвестора?

7. Что означает понятие «денежный поток» по проекту?

8. Как формируется денежный поток от операционной деятельности?

9. Как формируется денежный поток от инвестиционной деятельности?

10. Как формируется денежный поток от финансовой деятельности?

11. В чем заключаются преимущества и недостатки критерия ЧДД?

---

Смотрите также файлы

• Гимназия, лицей жне жалпы орта мектеп директорларына Шымкент аласыны дене шынытыру жне спорт басармасыны Отстік.docx

• Анализ методов управления потоками вылетающих и прилетающих воздушных судов и их влияние на пропускную способность впп и звп.rtf

• Учебное пособие Москва 2017.pdf

• Многие, возможно удивятся, узнав, что наши повседневные поступки часто имеют правовую оценку.ppt

• Дата 08. 02. 23. Класс.docx