Процесс управления инвестиционной деятельностью предприятия включает:

• 
  разработку и реализацию долгосрочной инвестиционной стратегии;
  
• 
  среднесрочное тактическое управление инвестиционной деятельностью в рамках стратегических решений, текущих финансовых возможностей и потребностей предприятия, которое заключается в формировании, мониторинге и корректировке инвестиционного портфеля;
  
• 
  оперативное управление инвестиционной деятельностью в рамках инвестиционного портфеля предприятия, включающее:
  
• 
  управление реализацией конкретных инвестиционных программ и проектов;
  
• 
  подготовку решений по выходу из убыточных или рискованных программ и проектов.
  

Под инвестиционной стратегией организации следует понимать процесс формирования системы долгосрочных целей инвестиционной деятельности и выбор наиболее эффективных путей их достижения на базе прогнозирования условий этой деятельности (инвестиционного климата), конъюнктуры инвестиционного рынка в целом и на отдельных его сегментах. Классификацию инвестиционных стратегий можно осуществить по различным признакам.

В зависимости от мотивов инвестиционной деятельности выделяют чистые (если мотив единственный) и смешанные (если указано более одного мотива) инвестиционные стратегии. Среди чистых инвестиционных стратегий можно выделить следующие их типичные разновидности:

1. 
   простого воспроизводства основных фондов;
   
2. 
   расширенного воспроизводства основных фондов (инвестиционная стратегия технологического перевооружения, интенсификации и модернизации производства);
   
3. 
   расширения существующего производства;
   
4. 
   выпуска новой продукции.
   

Среди смешанных инвестиционных стратегий можно выделить следующие их типичные разновидности:

1. 
   поддержания мощностей с интенсификацией и модернизацией производства;
   
2. 
   расширения производства с обновлением продукции;
   
3. 
   расширения производства с его интенсификацией и модернизацией;
   
4. 
   поддержания мощностей с обновлением продукции.
   

В зависимости от степени инновационности (прогрессивности) можно выделить следующие типы инвестиционных стратегий (табл. 2).

Таблица 2

Типы инвестиционных стратегий

---

№	Тип инвестиционной стратегии	Мотив
1	Консервативная	Поддержание мощностей
2	Экстенсивная	Расширение существующего производства
3	Интенсивная	Интенсификация и модернизация производства
4	Прогрессивная	Выпуск новой продукции
5	Консервативно-интенсивная	Поддержание мощностей с интенсификацией и модернизацией производства
6	Экстенсивно-прогрессивная	Расширение существующего производства с обновлением продукции
7	Экстенсивно-интенсивная	Расширение существующего производства с его интенсификацией и модернизацией
8	Консервативно-прогрессивная	Поддержание мощностей с обновлением продукции

Для каждого типа стратегий характерны свои специфические черты. Например, консервативная стратегия связана с повышенным недостатком оборотных денежных средств, экстенсивная определяется в большей степени дефицитом квалифицированного персонала, интенсивная обусловлена повышенным уровнем конкуренции с импортной продукцией, прогрессивная – недостатком спроса.

Быстро меняющиеся рыночные условия, несовершенство и изменчивость законодательной базы, инфляционные процессы, кризис неплатежей требуют гибкого подхода к разработке и реализации инвестиционной стратегии.

Особенностью разработки инвестиционной стратегии на предприятиях в условиях кризиса является необходимость учета жестких ограничений финансовых ресурсов.

Эта стратегия как составная часть антикризисной стратегии направлена на преодоление инвестиционного спада в период кризиса и депрессии, структурную перестройку производства и создание условий для финансовой устойчивости предприятий в долгосрочном периоде.

В процессе принятия инвестиционных решений можно выделить следующие этапы:

1. 
   оценки финансового состояния предприятия и возможности его участия в инвестиционной деятельности;
   
2. 
   обоснования размера инвестиций и выбора источников финансирования;
   
3. 
   определения допустимого уровня риска;
   
4. 
   определения эффективности инвестиций.
   

---

Ключевым моментом в разработке инвестиционной стратегии является определение допустимого уровня риска. В качестве допустимого риска можно принять угрозу полной потери прибыли от того или иного проекта или от деятельности организации в целом. Критический рискв условиях кризиса сопряжен не только с потерей чистой прибыли, но и с потерей той части предполагаемой выручки, которая возмещает затраты. Следовательно, критический риск неприемлем для организации, поскольку это риск потери собственного капитала, банкротства предприятия.

Отдельные направления инвестиционной деятельности предприятия и связанные с ними риски представлены в таблице 3.

Таблица 3

Характеристика отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия

Направление	Характеристика инвестиций	Уровень риска	Причина риска
Замещение материально-технической базы	Определяется номенклатурой, объемом и параметрами	Небольшой	Связан с качеством инвестиций
Обновление и развитие материально-технической базы	Требует анализа рыночной конъюнктуры, прогноза деятельности предприятия и номенклатуры продукции	Средний	Связан с конъюнктурой рынка продукции
Расширение объемов производственной деятельности	Требует многоаспектного анализа конкурентоспособности продукции на рынке, положения предприятия в отрасли, регионе	Существенный	Связан с риском затоваривания продукцией, изменениями конъюнктуры
Участие в комплексных инвестиционных проектах	Требует анализа качества как самого проекта, так и состава участников его реализации	Большой	Связан с долговечностью инвестиций и отложенным получением прибыли

Источниками финансирования инвестиций в условиях ограниченных финансовых ресурсов являются:

1. 
   собственные финансовые ресурсы (прибыль, амортизация, суммы возмещаемого ущерба, получаемые от страховых компаний);
   
2. 
   выручка от реализации основных средств, земельных участков и других активов;
   
3. 
   привлеченные средства от продажи акций;
   
4. 
   средства, предоставляемые материнской компанией;
   
5. 
   ассигнования из федерального бюджета и бюджетов субъектов Федерации, местных бюджетов;
   
6. 
   иностранные инвестиции, предоставляемые в форме долевого участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий различных форм собственности и частных лиц;
   
7. 
   различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, векселя, кредиты банков и других институциональных инвесторов.
   

---

Под источником финансирования инвестиционной деятельности понимаются средства, мобилизованные предприятием во внутренней и (или) внешней среде функционирования на основе права собственности и (или) на условиях заимствования, и направленные на финансирование расходов в рамках осуществляемой инвестиционной деятельности.

3. Процедура банкротства – финансовое оздоровление.

Финансовое оздоровление – часть процедуры банкротства. Цель – восстановить платежеспособность бизнеса и избежать ликвидации.

Финансовое оздоровление похоже на процедуру санации. Разница в том, что санацию применяют к бизнесу до суда, а финансовое оздоровление – после подачи иска о банкротстве.

Кажется, что банкротство всегда ведет к закрытию компании, но это не так. Есть четыре стадии процедуры (см. таблицу 4), и ликвидация – последний этап, когда другие способы не помогли или нет шансов восстановить платежеспособность бизнеса.

Таблица 4

Стадии процедуры банкротства

Стадии банкротства	Как проходит	Срок проведения
Наблюдение	После принятия иска суд назначает арбитражного управляющего, который анализирует финансовое положение компании, считает активы, составляет реестр требований кредиторов и проводит первое собрание кредиторов.	До 7 месяцев
Финансовое оздоровление	Участники процесса принимают ​​план финансового оздоровления бизнеса либо ищут средства для обеспечения задолженности и разрабатывают график погашения долгов. Суд назначает административного управляющего, который следит за выполнением плана. Руководитель компании сохраняет свои полномочия и продолжает вести бизнес.	До 2 лет
Внешнее управление	Руководитель компании передает полномочия внешнему управляющему. Теперь он будет заниматься бизнесом и пытаться рассчитаться с долгами.	1,5 года, могут продлить еще на 6 месяцев
Конкурсное производство	С этого этапа компанию считают банкротом. Конкурсный управляющий продает имущество с  торгов и рассчитывается по долгам с кредиторами. Все оставшиеся долги списывают. По итогу компанию ликвидируют.	6 месяцев, могут продлить еще на 6 месяцев

---

Компания может пройти через все четыре стадии по порядку, закончить процедуру на любой из них или перейти с первой стадии сразу на последнюю. Как действовать – решают административный управляющий, кредиторы, компания-должник и арбитражный суд.

Преимущества финансового оздоровления перед окончательным банкротством:

• 
  компания продолжит работу;
  
• 
  собственники смогут сохранить бизнес;
  
• 
  сотрудники смогут сохранить работу;
  
• 
  кредиторы всех очередей со временем вернут деньги.
  

А преимущество перед другими процедурами – руководство остается на местах и продолжает принимать решения с небольшими ограничениями по распоряжению имуществом.

Если же компанию признают банкротом и начнут конкурсное производство, бизнес перестанет существовать, сотрудники потеряют работу, а кредиторы последних очередей вряд ли вернут деньги.

Финансовое оздоровление как этап банкротства применяют только к компаниям. Для ИП есть другие способы погашения долгов.

Также есть три условия, чтобы начать процедуру финансового оздоровления:

1. 
   Арбитражный суд принял заявление о банкротстве.
   
2. 
   На этапе наблюдения кредиторы провели собрание и выбрали финансовое оздоровление.
   
3. 
   Есть обеспечение погашения долга – имущество в залог, банковская гарантия, поручительство или финансовый план.
   

Финансовое оздоровление состоит из трех этапов: начало процедуры, меры оздоровления и определение результатов.

Начало процедуры. Автоматически финансовое оздоровление начать нельзя. Прежде компании-должнику надо получить согласие кредиторов. Чтобы убедить их спасать бизнес, участники могут предоставить денежное обеспечение или подготовить финансовый план.

Арбитражный суд принимает решение собрания кредиторов и назначает административного управляющего. Он не будет руководить компанией вместо директора, но станет следить за ходом финансового оздоровления.

В период финансового оздоровления директор компании сохраняет практически все свои полномочия, но есть несколько ограничений. Например, без согласия собрания кредиторов нельзя: совершать сделки, в которых у руководителя есть заинтересованность, например приобретать для себя служебный автомобиль; без согласия собрания кредиторов принимать решение о реорганизации, например о слиянии с другой компанией.

Сделки с нарушениями ограничений суд может признать недействительными.

---

Смотрите также файлы

• Тепловая электрическая станция (тэс).docx

• Образовательная программа 46. 03. 01 История (История) Министерство науки и высшего образования Российской Федерации.doc

• 1нса азастанда 1916 жылы ктерілісті басталуына себеп болды.docx

• Самостоятельная работа по теме Цель занятия приобретение знаний о спорте, многообразии видов спорта, системе физических упражнений, формирование умений применять полученные знания.docx

• Связи с общественностью как направление деятельности содержание, принципы, тенденции развития в современной России и регионе.docx