Файл: Сущность рынка ценных бумаг и его участники 3 Государственные ценные бумаги и их виды 7.docx
ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 26.04.2024
Просмотров: 15
Скачиваний: 0
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
СОДЕРЖАНИE
ВВЕДЕНИЕ 2
Сущность рынка ценных бумаг и его участники 3
Государственные ценные бумаги и их виды 7
Макроэкономическая роль фондового рынка 11
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 13
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 15
ВВЕДЕНИЕ
История начинается много столетий назад. Его начало часто связывают с созданием в XV−XVI веках рынка государственных ценных бумаг. В данный период страны для мобилизации запасных денежных средств, необходимых для компенсации дефицита денежных ресурсов на национальные нужды, выпуск и размещение ценных бумаг начали осуществлять как внутри страны, так и за рубежом. К примеру, в 1556 году началась биржа в Антверпене, на которой выполнялись операции по дислокации правительственных ценных бумаг. Из-за многих институциональных преобразований Россия на пути развития экономики рыночного типа на данный момент достигла впечатляющих результатов. Одно из таких результатов − создание и быстрое формирование РЦБ, как составляющего финансового рынка.
РЦБ является единой частью финансового рынка, задачей которого является сбор финансовых ресурсов и предоставить возможность их перераспределения через совершения различных действий с ценными бумагами, различными членами рынка. Ценные бумаги и фондовые биржи, которые представляют роль вспомогательных или альтернативных источников финансирования экономики на макро и микроуровне, часто трансформируются. За последнее десятилетие РЦБ большинства эволюция государств мира перенесли значительные изменения, которые были вызваны экономическим ростом и глобализацией экономик. Отчего рынок ценных бумаг, сами ценные бумаги, их различные задачи и целевые мнения требуют постоянного анализа и анализа.
Актуальность проблемы на сегодняшний день обусловлена тем, что в развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют большую роль в привлечении свободных ресурсов на необходимости предприятий и страны.
СУЩНОСТЬ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО УЧАСТНИКИ
На финансовом рынке обращение (купля-продажа) ценных бумаг − важнейший инструмент, с помощью которого происходит размещение денежных средств населения в сферу производства. В этих условиях возникает двоякая необходимость в посреднике. С одной стороны, инвесторам, во-первых, нужен совет по выбору ценных бумаг, сообразуясь с их инвестиционной целью:
1) сохранение начального капитала;
2) получение прибыли;
3) получение прироста капитала.
Во-вторых, необходима посредническая помощь в приобретении ценных бумаг. С другой стороны, у эмитента в связи с выпуском ценных бумаг возникает ряд проблем по подготовке, организации выпуска, размещению, рекламе, подготовке спроса на ценные бумаги. Эти проблемы разрешаются с помощью инвестиционных посредников.
Отсутствие инвестиций ведет к замедленному развитию производства. Поэтому обеспечение достаточного предложения капитала - важнейшая задача рынка ценных бумаг любой страны. Стремительность развития рынка ценных бумаг в современной России поражает всю мировую общественность. Такими высокими темпами развития Россия обязана не только динамичности трансформирования всей экономики, но и общемировым тенденциям динамики финансового рынка. Органичное вплетение западного опыта в систему российского фондового рынка позволяет использовать фондовый рынок как средство привлечения капитала для реструктуризации отечественной экономики.
Основным нормативным документом на сегодняшний день является Федеральный закон Российской Федерации «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. Помимо него существует множество иных документов, которые регулируют деятельность участников рынка РЦБ. Рыночные функции подразделяются на следующие группы:
1) накопительная функция, проявляющаяся в образовании условий для мобилизации временно свободных денежных ресурсов с последующим их использованием в интересах участников рынка и экономики государства в целом.
2) организационная деятельность, заключающаяся в организации поведения доведения финансовых активов до клиентов (покупателей, вкладчиков). Он проявляется в создании сети различных учреждений по продаже ценных бумаг (банки, брокерские конторы, биржи и др.)
3) регулирующая функция, что заключается в создании правил торговли и участия в ней; определение мотивов контроля и управления, порядок постановления споров внутри участников торга.
4) стимулирующая жизнедеятельность, которая заключается в том, чтобы мотивировать юридических и физических лиц стать участниками рынка, предоставляя им определенные полномочия.
5) контрольная функция, заключающаяся в прогнозе применения участниками рынка законодательства, правил торговли, моральных правил.
6) ценовая функция − это функция измерения и обеспечения продвижения формирования и движения рыночных сил (курсов) на ценные бумаги путем уравновешивания спроса и предложения на ценные бумаги путем создания с ними операций.
7) коммерческая функция, заключающаяся в получении участниками рынка прибыли от операций на рынке ценных бумаг.
8) информационная функция, состоит в производстве и подаче информации об объектах рынка и ее участниках хозяйствующим субъектам рынка.
9) Специфические функции рынка ценных бумаг включают перевод сбережений из непродуктивной формы в продуктивную.
Учетная функция, проявляется в обязательных процедурах:
1) учет разных видов ценных бумаг, обращающихся на рынке,
специальных каталогах (реестрах).
2) регистрация профессиональных участников рынка ценных бумаг посредством лицензирования.
3) фиксация биржевых сделок, заключенных по договорам купли-продажи, залога, доверительного управления, конвертации на бирже.
РЦБ имеет свою структуру, которая состоит из следующих элементов:
− участники рынка - субъекты рынка;
− ценные бумаги - объекты рынка;
− операции на рынке - сам рынок;
− рыночная инфраструктура (правовая, информационная, депозитарная, расчетно-клиринговая и регистрационная сеть);
− система регулирования и контроля рынка ценных бумаг.
Есть четыре основных формы управления рынка ценных бумаг: государственное регулирование, биржевое регулирование, общественное регулирование, в том числе через СМИ. Основными принципами развитого рынка ценных бумаг являются стабильное положение нормативной базы, довольно большой круг членов рынка, информационная ясность действий и сторон рынка, развитая внутренняя структура. Присутствие этих функций обеспечивает участникам рынка быстрое и квалифицированное выполнение операций с ценными бумагами. Физические и юридические лица покупающие, продающие или обслуживающие вступают между собой в конкретные экономические отношения, связанные с обращением ценных бумаг. Всех участников рынка ценных бумаг условно можно разбить на профессиональных и непрофессиональных участников.
Профессиональными участниками РЦБ в соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг» являются юридические лица, которые выполняют следующие виды деятельности [4]:
− брокерская деятельность;
− деятельность по управлению ценными бумагами;
− дилерская деятельность;
− депозитарная деятельность;
− расчетно-клиринговая деятельность;
− деятельность по организации торговли ценными бумагами
− деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.
Исходя из позиции, которую занимают участники РЦБ, их можно подразделять на организации, покупателей, продавцов.
Таблица 1. Группы участников рынка ценных бумаг[11].
| Участники РЦБ | Описание | Пример |
| Основные | Ценные бумаги, обладающие высокой надежностью, но не всегда обеспечивают высокую доходность | Государство, муниципалитеты, крупные национальные и международные компании |
| Институциональные инвесторы | Финансово-кредитные учреждения, осуществляющие операции с ценными бумагами | Банки, страховые компании, пенсионные фонды и др. |
| Индивидуальные инвесторы | Физические лица, в том числе владельцы малых венчурных предприятий | Предприятия, организации |
| Профессионалы рынка ценных бумаг | Индивидуальные предприниматели, включённые в единый реестр инвестиционных советников, и юридические лица, которые осуществляют следующие виды деятельности | Брокеры, дилеры и др. |
В зависимости от функционального предназначения всех участников рынка ценных бумаг можно разделить на эмитентов, инвесторов, фондовых посредников, регулирующие и контролирующие центры, организации.
ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ И ИХ ВИДЫ
Выпуск ценных бумаг позволяет государству покрыть дефицит в бюджете, а также финансировать целевые проекты и покрыть свой долг. В Российской Федерации в большей части эмитируют ОФЗ − облигации федерального займа. Среди всех отечественных бумаг, размещенных на фондовом рынке, в 2022 году они составили более 40%. Выпуск ОФЗ за последнее десятилетие выросло примерно в семь раз[8]. Более 40 видов госбумаг, сейчас, обращается на российском рынке.
Рисунок 1. Параметры госбумаг на российском рынке
Как пример можно привести ОФЗ-26218, находящийся в обращении 2015 по 2031 год. Федеральными эмитентами данных бумаг является Минфин РФ. С них можно получить купонный доход 8,5% годовых.
По государственным бумагам процентная ставка считается эталоном для других участников фондового рынка, то есть безрисковой. То есть крупная компания-нефтедобытчик смотрит на процент по гособлигациям и по нему определяет, какую доходность хочет назначить на свои облигации.
У государственных ценных бумаг есть преимущества по сравнению с другими, такие как надежность и ликвидность. Эмитентом первого является государство, а значит, риск его банкротства маловероятен, что касается ликвидности, то среди инвесторов популярны государственные ценные бумаги, поэтому их легко купить и продать. При этом есть и свои недостатки невысокая доходность, отчасти фиксированная.
Облигационный рынок смог довольно стремительно выйти из состояния шока. В случае, если на конец 2021 года объем рынка корпоративных облигаций был 17,57 трлн рублей – абсолютный рекорд за последние 10 лет, – то к середине года объем рынка снизился на 5%, до 16,74 трлн рублей. При этом к концу сентября объем примерно восстановился до докризисного.
Рисунок 2. Рынок облигаций
Восстановление было в первую очередь за счет эмитентов первого уровня, которые при закрытых внешних источниках фондирования усилили присутствие на местном рынке. В 2022 году без учета выпуска структурных бумаг и секьюритизированных выпусков порядка 56% проведенных операций были покрыты эмитентами с рейтингом AAA.
Касаемо ставок ОФЗ положение также характеризовалась высокой волатильностью. Если сравнивать с уровнем конца 2021 года к моменту восстановления биржевых торгов на рынке бумаг в конце марта текущего года доходности ОФЗ выросли на 300–600 б. п. вдоль всей кривой, которая приобрела отрицательный наклон. К октябрю уровень доходностей ОФЗ сроком до трех лет пришел к стабильному положению, вернувшись почти к показателям конца 2021 года, тем не менее доходность на более долгое время остались повышенными со спредом в +100–250 б. п.
