Файл: Инвестиции источники, динамика, направления применения и роль в развитии современной экономики.docx
Добавлен: 26.04.2024
Просмотров: 24
Скачиваний: 0
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
относительно аналогичного периода прошлого года, медь - на 15,0%, никель - на 28,6%, цена на стальную заготовку уменьшилась на 18,9 процента.
Стоимость российского импорта выросла за счет увеличения количественного объема импортируемых в Россию товаров, индекс физического объема за первое полугодие составил 102,9%, индекс средних цен ввезенных товаров - 97,7 процента. Замедление динамики импорта произошло по всем основным товарным группам. Значительно сократился импорт продовольственных товаров, древесины и целлюлозно-бумажных изделий, металлов и изделий из них, минеральных продуктов.
Предполагается, что во втором полугодии цена на нефть составит около 106 долларов за баррель. При этом во втором полугодии ожидается замедление роста экспорта и усиление спроса на импорт. Стоимостные объемы экспорта в целом за год составят 534 млрд. долларов США, что на 2,3% больше, чем в прошлом году. Импорт товаров, по оценке, составит 343 млрд. долларов США, что на 5,8% превысит значение показателя в 2011 году. В целом за год положительное сальдо внешней торговли составит 192 млрд. долларов США.
Факторы и условия социально-экономического развития Российской Федерации в 2013-2015 годах
Основные варианты прогноза базируются на относительно благоприятных оценках внешних условий: восстановление мировой экономики темпами 3,3-4,0% в год и стабилизация цены на нефть Urals в диапазоне 97-104 доллара США за баррель.
Вариант 2 (умеренно-оптимистичный) отражает относительное повышение конкурентоспособности российской экономики (что проявляется в усилении тенденции к импортозамещению) и улучшение инвестиционного климата при умеренном увеличении государственных расходов на развитие инфраструктуры и ускоренном повышении заработной платы в бюджетном секторе в 2014-2015 годах. Рост ВВП в 2013-2015 гг. прогнозируется на уровне 3,7-4,5 процента.
Вариант 1 (консервативный) предполагает сохранение низкой конкурентоспособности по отношению к импорту и сдержанное восстановление инвестиционной активности при сокращении реальных государственных расходов на развитие. Сценарий предполагает стагнацию государственного инвестиционного спроса и реальной заработной платы бюджетников и денежного довольствия военнослужащих. Годовые темпы роста экономики в 2013-2015 гг. оцениваются на уровне 2,7-3,3%, что в среднем на 1,2 п.п. ниже, чем в основном сценарии.
Вариант 3 (сценарий форсированного роста) характеризуется интенсификацией всех имеющихся факторов экономического роста для достижения целевого параметра роста производительности труда к 2018 году в 1,5 раза относительно уровня 2011 года в условиях относительно стабильных мировых цен. Сценарий требует существенного наращивания инвестиций и увеличение их объема не менее чем до 25% ВВП к 2015 году. Это предполагает качественный прорыв в улучшении бизнес климата и интенсивный приток иностранного капитала, а также активизацию использования национальных сбережений в сочетании с ростом государственных расходов, направленных на развитие инфраструктуры и новой экономики. Сценарий также предполагает более благоприятные демографические тренды. Среднегодовые темпы роста экономики в 2013-2018 гг. увеличиваются до 6,1%, в 2016-2018 гг. рост ВВП должен достигать почти 7% в год. Сценарий характеризуется возросшей макроэкономической несбалансированностью. Существенно возрастут долги частного и государственного сектора, а сальдо счета текущих операций после 2015 года будет находиться в устойчивых негативных значениях. Это будет повышать уязвимость российской экономики по отношению к внешним шокам.
Дополнительно проработаны варианты с различной динамикой цен на нефть и темпов роста мировой экономики.
Вариант А (негативный) характеризуется ухудшением динамики мировой экономики (на грани стагнации в развитых странах), хотя он и не предполагает возобновления рецессии. В этих условиях ожидается снижение цены на нефть к 2013 году до 80 долларов за баррель, в 2014-2015 гг. предполагается небольшой рост цены на нефть на 1-2% в год.
Учитывая большую зависимость российской экономики от внешнеэкономической конъюнктуры, этот сценарий обостряет риски для устойчивости банковской системы, платежного баланса и общего уровня уверенности экономических агентов. Прогнозируется замедление роста российской экономики в 2013 году до 0,5% при значительном ослаблении курса рубля и в 2014-2015 гг. возобновление роста до 2-3 процентов.
В то же время сохраняется вероятность того, что углубление кризиса в Еврозоне может серьезно затронуть американскую экономику и перерасти в новую волну масштабного банковского и мирового экономического кризиса. На эту новую волну может наложиться падение цен на нефть до 60 долларов за баррель. В этом случае российская экономика может испытать падение ВВП, однако масштабы кризиса будут меньше, чем в 2009 году.
Вариант С (оптимистичный) отражает сохранение относительно высоких темпов роста мировой экономики и мировых цен на нефть - в 2013-2014 гг. на уровне 110-115 долларов США за баррель с ускорением роста до 120 долларов за баррель в 2015 году. Темпы роста ВВП в 2013-2015 гг. могут быть выше базового сценария на 0-0,2 п.п. и оцениваются на уровне 3,9-4,6% в год.
Умеренно-оптимистичный вариант (вариант 2) предлагается рассматривать в качестве базового для разработки параметров федерального бюджета на 2013-2015 годы.
Основные показатели прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2011-2015 годы
Уточнение параметров прогноза
Корректировка основного варианта прогноза по сравнению с апрельской версией сценарных условий в основном была связана с уточнением базы 2012 года и со снижением оценок спроса на внешних рынках.
Оценка роста ВВП в 2012 году повышена на 0,1 п.п., в результате улучшения оценки промышленного роста и более интенсивного, чем ожидалось, замедления роста импорта. В 2013-2015 гг. прогноз роста ВВП понижен на 0,1-0,2 п.п. в год в основном за счет снижения оценок физического роста экспорта.
Реальный рост экспорта в 2013-2015 гг. снижен на 1-1,5 п.п. в год. Главным образом это вызвано уменьшением прогноза экспорта газа, который не компенсируется экспортом других товаров. Европейская экономика находится в состоянии стагнации, при этом конкуренция на газовом рынке резко усилилась. К 2015 году объемы ожидаемых экспортных поставок газа снижены более чем на 17% по отношению к предыдущим оценкам (с 253 млрд. куб. м до 209 млрд. куб. м). Объем добычи газа к 2015 году понижен с 755 млрд. куб. м до 706 млрд. куб. метров. Снижена также оценка контрактной цены на экспортируемый газ - в период 2012-2015 гг. в среднем на 8 процентов. В результате оценка экспорта товаров в 2012 году понижена на 24 млрд. долларов США, а к 2015 году экспорт товаров будет на 36 млрд. долларов США ниже оценки сценарных условий и составит 545 млрд. долларов США.
Одновременно со снижением оценок экспорта еще в большей степени снижены оценки стоимостных объемов товарного импорта. Резкое замедление роста импорта в 2012 году привело к пересмотру прогноза объемов и темпов роста импорта в 2013-2015 годах. Существенно скорректирована оценка импорта товаров, которая понижена в 2012 году на 27 млрд. долларов США. При этом в физическом выражении рост импорта стал ниже на 5,6 п. пункта. В 2015 году оценка стоимостных объемов товарного импорта уменьшена на 45 млрд. долларов США - до 440 млрд. долларов.
Усиление продовольственной инфляции во второй половине 2012 года повышает декабрьскую оценку роста потребительских цен с 5-6% до 7%, а целевой диапазон инфляции в декабре 2013 года повышен с 4,5-5,5% до 5-6 процентов. В еще большей степени повышена оценка среднегодовой инфляции в 2013 году с 6,2% до 7,1 процентов.
Несколько понижено значение номинального обменного курса рубля в результате ослабления рубля в мае-июне 2012 года. Курс доллара в среднем за 2012 год составит 31,3 рубля за доллар США против 29,2 рубля за доллар в сценарных условиях. Ослабление рубля в 2012 году обеспечило новую базу для номинального курса в прогнозный период. Так, в 2013-2015 гг. прогноз курса рубля по сравнению со сценарными условиями также повышен на 2,2-2,6 рубля за доллар. В то же время динамика курса в реальном выражении даже несколько усилилась, из-за повышения прогноза инфляции.
Повышен рост инвестиций в 2013 году на 0,8 п. пункта. Во многом пересмотр обусловлен повышением инвестпланов крупных компаний ТЭКа на 2013 год. Прогноз инвестиций базируется на ожидании значительного ускорения роста частных инвестиций, который компенсирует сокращение в реальном выражении государственных инвестиций.
По сравнению со сценарными условиями понижен прогноз роста реальных доходов населения и реальной заработной платы. В основном изменения коснулись 2013 года, по новой оценке рост реальной заработной платы составит 3,7% вместо 5,4%, представленных в сценарных условиях. Оценка реальных располагаемых доходов понижена на 0,8 п.п. до 3,7 процента. Это было вызвано значительным повышением среднегодовой инфляции в 2013 году, а также уменьшением оценок запланированного повышения заработной платы бюджетников. В то же время предполагается, что потребительский спрос будет сохранять достаточно высокие темпы роста за счет повышения оценки динамики потребительского кредита и сохранения низкой нормы сбережения. Сохраняется вероятность того, что, несмотря на снижение мировых цен, зарплаты в частном секторе из-за дефицита рабочей силы могут расти более высокими темпами, чем прогнозируется4
Стоимость российского импорта выросла за счет увеличения количественного объема импортируемых в Россию товаров, индекс физического объема за первое полугодие составил 102,9%, индекс средних цен ввезенных товаров - 97,7 процента. Замедление динамики импорта произошло по всем основным товарным группам. Значительно сократился импорт продовольственных товаров, древесины и целлюлозно-бумажных изделий, металлов и изделий из них, минеральных продуктов.
Предполагается, что во втором полугодии цена на нефть составит около 106 долларов за баррель. При этом во втором полугодии ожидается замедление роста экспорта и усиление спроса на импорт. Стоимостные объемы экспорта в целом за год составят 534 млрд. долларов США, что на 2,3% больше, чем в прошлом году. Импорт товаров, по оценке, составит 343 млрд. долларов США, что на 5,8% превысит значение показателя в 2011 году. В целом за год положительное сальдо внешней торговли составит 192 млрд. долларов США.
Факторы и условия социально-экономического развития Российской Федерации в 2013-2015 годах
Основные варианты прогноза базируются на относительно благоприятных оценках внешних условий: восстановление мировой экономики темпами 3,3-4,0% в год и стабилизация цены на нефть Urals в диапазоне 97-104 доллара США за баррель.
Вариант 2 (умеренно-оптимистичный) отражает относительное повышение конкурентоспособности российской экономики (что проявляется в усилении тенденции к импортозамещению) и улучшение инвестиционного климата при умеренном увеличении государственных расходов на развитие инфраструктуры и ускоренном повышении заработной платы в бюджетном секторе в 2014-2015 годах. Рост ВВП в 2013-2015 гг. прогнозируется на уровне 3,7-4,5 процента.
Вариант 1 (консервативный) предполагает сохранение низкой конкурентоспособности по отношению к импорту и сдержанное восстановление инвестиционной активности при сокращении реальных государственных расходов на развитие. Сценарий предполагает стагнацию государственного инвестиционного спроса и реальной заработной платы бюджетников и денежного довольствия военнослужащих. Годовые темпы роста экономики в 2013-2015 гг. оцениваются на уровне 2,7-3,3%, что в среднем на 1,2 п.п. ниже, чем в основном сценарии.
Вариант 3 (сценарий форсированного роста) характеризуется интенсификацией всех имеющихся факторов экономического роста для достижения целевого параметра роста производительности труда к 2018 году в 1,5 раза относительно уровня 2011 года в условиях относительно стабильных мировых цен. Сценарий требует существенного наращивания инвестиций и увеличение их объема не менее чем до 25% ВВП к 2015 году. Это предполагает качественный прорыв в улучшении бизнес климата и интенсивный приток иностранного капитала, а также активизацию использования национальных сбережений в сочетании с ростом государственных расходов, направленных на развитие инфраструктуры и новой экономики. Сценарий также предполагает более благоприятные демографические тренды. Среднегодовые темпы роста экономики в 2013-2018 гг. увеличиваются до 6,1%, в 2016-2018 гг. рост ВВП должен достигать почти 7% в год. Сценарий характеризуется возросшей макроэкономической несбалансированностью. Существенно возрастут долги частного и государственного сектора, а сальдо счета текущих операций после 2015 года будет находиться в устойчивых негативных значениях. Это будет повышать уязвимость российской экономики по отношению к внешним шокам.
Дополнительно проработаны варианты с различной динамикой цен на нефть и темпов роста мировой экономики.
Вариант А (негативный) характеризуется ухудшением динамики мировой экономики (на грани стагнации в развитых странах), хотя он и не предполагает возобновления рецессии. В этих условиях ожидается снижение цены на нефть к 2013 году до 80 долларов за баррель, в 2014-2015 гг. предполагается небольшой рост цены на нефть на 1-2% в год.
Учитывая большую зависимость российской экономики от внешнеэкономической конъюнктуры, этот сценарий обостряет риски для устойчивости банковской системы, платежного баланса и общего уровня уверенности экономических агентов. Прогнозируется замедление роста российской экономики в 2013 году до 0,5% при значительном ослаблении курса рубля и в 2014-2015 гг. возобновление роста до 2-3 процентов.
В то же время сохраняется вероятность того, что углубление кризиса в Еврозоне может серьезно затронуть американскую экономику и перерасти в новую волну масштабного банковского и мирового экономического кризиса. На эту новую волну может наложиться падение цен на нефть до 60 долларов за баррель. В этом случае российская экономика может испытать падение ВВП, однако масштабы кризиса будут меньше, чем в 2009 году.
Вариант С (оптимистичный) отражает сохранение относительно высоких темпов роста мировой экономики и мировых цен на нефть - в 2013-2014 гг. на уровне 110-115 долларов США за баррель с ускорением роста до 120 долларов за баррель в 2015 году. Темпы роста ВВП в 2013-2015 гг. могут быть выше базового сценария на 0-0,2 п.п. и оцениваются на уровне 3,9-4,6% в год.
Умеренно-оптимистичный вариант (вариант 2) предлагается рассматривать в качестве базового для разработки параметров федерального бюджета на 2013-2015 годы.
Основные показатели прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2011-2015 годы
| | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 |
| Цена на нефть Urals (мировая), долл. США/барр. | |||||
| С | 109 | 109 | 110 | 115 | 120 |
| 3 | 97 | 101 | 104 | ||
| 2 | 97 | 101 | 104 | ||
| 1 | 97 | 101 | 104 | ||
| А | 80 | 81 | 83 | ||
| Валовой внутренний продукт, темп роста, % | |||||
| С | 4,3 | 3,5 | 3,9 | 4,3 | 4,6 |
| 3 | 4,6 | 5,3 | 6,4 | ||
| 2 | 3,7 | 4,3 | 4,5 | ||
| 1 | 2,7 | 2,9 | 3,3 | ||
| А | 0,5 | 2,0 | 3,0 | ||
| Промышленность, % | |||||
| С | 4,7 | 3,6 | 4,1 | 3,8 | 4,0 |
| 3 | 4,2 | 4,4 | 5,1 | ||
| 2 | 3,7 | 3,7 | 3,7 | ||
| 1 | 2,3 | 2,6 | 2,6 | ||
| А | 1,4 | 2,1 | 2,6 | ||
| Инвестиции в основной капитал, % | |||||
| С | 8,3 | 5,5 | 8,7 | 7,5 | 8,1 |
| 3 | 8,5 | 11,2 | 13,1 | ||
| 2 | 7,2 | 7,3 | 7,9 | ||
| 1 | 5,0 | 5,4 | 6,8 | ||
| А | 0,2 | 2,9 | 5,5 | ||
| Реальная заработная плата, % | |||||
| С | 2,8 | 9,1 | 4,0 | 5,6 | 6,3 |
| 3 | 4,3 | 6,4 | 8,1 | ||
| 2 | 3,7 | 5,5 | 5,9 | ||
| 1 | 1,9 | 2,8 | 3,9 | ||
| А | 0,0 | 1,6 | 3,3 | ||
| Оборот розничной торговли, % | |||||
| С | 7,0 | 6,1 | 6,3 | 5,9 | 6,1 |
| 3 | 5,7 | 6,0 | 6,5 | ||
| 2 | 5,4 | 5,8 | 5,8 | ||
| 1 | 4,7 | 4,6 | 4,7 | ||
| А | 1,5 | 2,7 | 3,6 | ||
| Экспорт - всего, млрд. долл. США | |||||
| С | 522 | 534 | 554 | 589 | 623 |
| 3 | 508 | 533 | 562 | ||
| 2 | 500 | 522 | 545 | ||
| 1 | 500 | 522 | 544 | ||
| А | 431 | 431 | 443 | ||
| Импорт - всего, млрд. долл. США | |||||
| С | 324 | 343 | 395 | 437 | 483 |
| 3 | 376 | 411 | 448 | ||
| 2 | 375 | 407 | 440 | ||
| 1 | 374 | 405 | 439 | ||
| А | 336 | 345 | 360 | ||
Уточнение параметров прогноза
Корректировка основного варианта прогноза по сравнению с апрельской версией сценарных условий в основном была связана с уточнением базы 2012 года и со снижением оценок спроса на внешних рынках.
Оценка роста ВВП в 2012 году повышена на 0,1 п.п., в результате улучшения оценки промышленного роста и более интенсивного, чем ожидалось, замедления роста импорта. В 2013-2015 гг. прогноз роста ВВП понижен на 0,1-0,2 п.п. в год в основном за счет снижения оценок физического роста экспорта.
Реальный рост экспорта в 2013-2015 гг. снижен на 1-1,5 п.п. в год. Главным образом это вызвано уменьшением прогноза экспорта газа, который не компенсируется экспортом других товаров. Европейская экономика находится в состоянии стагнации, при этом конкуренция на газовом рынке резко усилилась. К 2015 году объемы ожидаемых экспортных поставок газа снижены более чем на 17% по отношению к предыдущим оценкам (с 253 млрд. куб. м до 209 млрд. куб. м). Объем добычи газа к 2015 году понижен с 755 млрд. куб. м до 706 млрд. куб. метров. Снижена также оценка контрактной цены на экспортируемый газ - в период 2012-2015 гг. в среднем на 8 процентов. В результате оценка экспорта товаров в 2012 году понижена на 24 млрд. долларов США, а к 2015 году экспорт товаров будет на 36 млрд. долларов США ниже оценки сценарных условий и составит 545 млрд. долларов США.
Одновременно со снижением оценок экспорта еще в большей степени снижены оценки стоимостных объемов товарного импорта. Резкое замедление роста импорта в 2012 году привело к пересмотру прогноза объемов и темпов роста импорта в 2013-2015 годах. Существенно скорректирована оценка импорта товаров, которая понижена в 2012 году на 27 млрд. долларов США. При этом в физическом выражении рост импорта стал ниже на 5,6 п. пункта. В 2015 году оценка стоимостных объемов товарного импорта уменьшена на 45 млрд. долларов США - до 440 млрд. долларов.
| Показатели | 2011 отчет | 2012 оценка | Прогноз (вариант 2) | ||
| 2013 | 2014 | 2015 | |||
| Средняя цена за нефть Urals, долларов США/баррель | 109 | 109 | 97 | 101 | 104 |
| Индекс потребительских цен, в среднем за год, % | 8,4 | 5,2 | 7,1 | 5,4 | 4,9 |
| ВВП | 4,3 | 3,5 | 3,7 | 4,3 | 4,5 |
| Промышленное производство | 4,7 | 3,6 | 3,7 | 3,7 | 3,7 |
| Производство продукции сельского хозяйства | 22,1 | -4,4 | 6,4 | 2,4 | 2,8 |
| Инвестиции в основной капитал | 8,3 | 5,5 | 7,2 | 7,3 | 7,9 |
| Реальные располагаемые денежные доходы населения | 0,8 | 3,0 | 3,7 | 5,2 | 5,3 |
| Реальная заработная плата | 2,8 | 9,1 | 3,7 | 5,5 | 5,9 |
| Оборот розничной торговли | 7,0 | 6,1 | 5,4 | 5,8 | 5,8 |
| Экспорт товаров, млрд. долл. США | 522 | 534 | 500 | 522 | 545 |
| Импорт товаров, млрд. долл. США | 324 | 343 | 375 | 407 | 440 |
Усиление продовольственной инфляции во второй половине 2012 года повышает декабрьскую оценку роста потребительских цен с 5-6% до 7%, а целевой диапазон инфляции в декабре 2013 года повышен с 4,5-5,5% до 5-6 процентов. В еще большей степени повышена оценка среднегодовой инфляции в 2013 году с 6,2% до 7,1 процентов.
Несколько понижено значение номинального обменного курса рубля в результате ослабления рубля в мае-июне 2012 года. Курс доллара в среднем за 2012 год составит 31,3 рубля за доллар США против 29,2 рубля за доллар в сценарных условиях. Ослабление рубля в 2012 году обеспечило новую базу для номинального курса в прогнозный период. Так, в 2013-2015 гг. прогноз курса рубля по сравнению со сценарными условиями также повышен на 2,2-2,6 рубля за доллар. В то же время динамика курса в реальном выражении даже несколько усилилась, из-за повышения прогноза инфляции.
Повышен рост инвестиций в 2013 году на 0,8 п. пункта. Во многом пересмотр обусловлен повышением инвестпланов крупных компаний ТЭКа на 2013 год. Прогноз инвестиций базируется на ожидании значительного ускорения роста частных инвестиций, который компенсирует сокращение в реальном выражении государственных инвестиций.
По сравнению со сценарными условиями понижен прогноз роста реальных доходов населения и реальной заработной платы. В основном изменения коснулись 2013 года, по новой оценке рост реальной заработной платы составит 3,7% вместо 5,4%, представленных в сценарных условиях. Оценка реальных располагаемых доходов понижена на 0,8 п.п. до 3,7 процента. Это было вызвано значительным повышением среднегодовой инфляции в 2013 году, а также уменьшением оценок запланированного повышения заработной платы бюджетников. В то же время предполагается, что потребительский спрос будет сохранять достаточно высокие темпы роста за счет повышения оценки динамики потребительского кредита и сохранения низкой нормы сбережения. Сохраняется вероятность того, что, несмотря на снижение мировых цен, зарплаты в частном секторе из-за дефицита рабочей силы могут расти более высокими темпами, чем прогнозируется4