Вертикальный анализ баланса

Наименование показателя	На 01.01.08 г.	На 01.01.09 г.	Уд.вес		Изменение, %
			На 01.01.08 г.	На 01.01.09 г.
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	315	360	4,7%	4,7%	0,1%
Основные средства	2520	3249	37,4%	42,8%	5,4%
Износ основных средств	720	738	10,7%	9,7%	-1,0%
Незавершенное строительство	189	225	2,8%	3,0%	0,2%
Итого по разделу I	2304	3096	34,2%	40,8%	6,6%
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы сырья и материалов	1543	1995	22,9%	26,3%	3,4%
НДС по приобретенным ценностям	41	56	0,6%	0,7%	0,1%
Незавершенное производство	382	493	5,7%	6,5%	0,8%
МБП	130	151	1,9%	2,0%	0,1%
Готовая продукция	203	232	3,0%	3,1%	0,0%
Дебиторская задолженность	2070	1170	30,7%	15,4%	-15,3%
Резерв по сомнительным долгам	94	59	1,4%	0,8%	-0,6%
Красткосрочные финансовые вложения	28	60	0,4%	0,8%	0,4%
Денежные средства и прочие активы	99	360	1,5%	4,7%	3,3%
Расходы будущих периодов	31	38	0,5%	0,5%	0,0%
Итого по разделу II	4433	4496	65,8%	59,2%	-6,6%
БАЛАНС	6737	7592	100,0%	100,0%	0,0%
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	1125	1125	16,7%	14,8%	-1,9%
Добавочный капитал	395	486	5,9%	6,4%	0,5%
Резервный капитал	144	158	2,1%	2,1%	-0,1%
Резервы предстоящих расходов и платежей	23	39	0,3%	0,5%	0,2%
Нераспределенная прибыль прошлых лет	924	1127	13,7%	14,8%	1,1%
Нераспределенная прибыль отчетного периода	370	580	5,5%	7,6%	2,1%
Фонды потребления	31	41	0,5%	0,5%	0,1%
Итого по разделу III	3012	3556	44,7%	46,8%	2,1%
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Долгосрочные заемные средства	900	1490	13,4%	19,6%	6,3%
Целевое финансирование	76	76	1,1%	1,0%	-0,1%
Итого по разделу IV	976	1566	14,5%	20,6%	6,1%
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Кредиторская задолженность	810	1188	12,0%	15,6%	3,6%
Краткосрочные ссуды банка	1800	990	26,7%	13,0%	-13,7%
Задолженность перед бюджетом	108	234	1,6%	3,1%	1,5%
Доходы будущих периодов	31	58	0,5%	0,8%	0,3%
Итого по разделу V	2749	2470	40,8%	32,5%	-8,3%
БАЛАНС	6737	7592	100,0%	100,0%	0,0%

---

Аналитические коэффициенты

1. Финансовые коэффициенты платежеспособности

Коэффициент текущей ликвидности на начало периода

Ктл= 4433/2749=1,61

на конец периода Ктл = 4496/2470 = 1,82

Тенденция улучшения показателя текущей ликвидности свидетельствует об улучшении платежеспособности предприятия

Коэффициент срочной ликвидности на начало периода

К ср.л. = (28+99)/2749 = 0,046

на конец периода К ср.л. = (60+360)/2470 = 0,17

Тенденция улучшения показателя срочной ликвидности свидетельствует об улучшении платежеспособности предприятия за период времени, соответствующий обороту дебиторской задолженности

2. Коэффициенты финансовой устойчивости

Коэффициент автономии на начало периода

Кавт. = 3012/6737 = 0,447

на конец периода Кавт = 3556/7592 = 0,468

Значения коэффициентов финансовой устойчивости ниже нормативного значения, равного 0,67, однако, тенденция роста указанного показателя свидетельствует об улучшении финансовой устойчивости предприятия за анализируемый период.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств на начало периода Кс/з = 3012/(976+2749) = 0,809

на конец периода Кс/з = 3556/(1566+2470) = 0,881

3. Коэффициенты рентабельности

Рентабельность продаж на начало периода

Кр = 571,9/9360 х 100% = 6,1%

на конец периода Кр = 770,64/11412 х 100% = 6,8%

Следует отметить низкие значения рентабельности продаж на анализируемом предприятии, однако намечена тенденция улучшения указанного показателя.

Рентабельность производства на начало периода

Кр = 571,9/6615 х 100% = 8,6%

На конец периода Кр = 770,64/8042 х 100% = 9,6%
Анализ и оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости

Показатель	Методика расчёта (источник данных)	Значение		Измене-ние за период
		На 01.01.08 г.	На 01.01.09 г.
1	2	3	4	5
1. Собственные источники (СИ), т. руб.	III раздел баланса (пассив)	3012	3556	544
2. Внеоборотные активы (ВОА), т.руб.	I раздел баланса (актив)	2304	3096	792
3. Наличие собственных обо- ротных средств (СОС), т.руб.	СОС=СИ – ВОА	708	460	-248
4. Долгосрочные пассивы (ДП), т.руб.	IV раздел баланса (пассив)
5. Наличие собственных и дол-госрочных заёмных источников формирования запасов и затрат (СД), т.руб.	СД = СОС + ДП	976	1566	590
6. Краткосрочные заёмные средства (КЗС)	Соответствующая строка V раздела пассива баланса (стр.1510)	1684	2026	342
7. Общая величина основных источников (ОИ)	ОИ = СД + КЗС	2749	2470	-279
8. Общая величина запасов (З), включая НДС, т. руб.	Соответствующая строка II раздела баланса	4433	4496	63
9. Доля финансирования вне-оборотных активов за счет собственных средств, %	(ВО/СИ)*100%	1584	2051	467
10. Доля финансирования пополнения оборотного капитала за счет собственных средств, %	(СОС/СИ)*100%	76,5%	87,1%	10,6%
11. Доля финансирования запасов за счет собственных оборотных средств, %	(СОС/З)*100%	23,5%	12,9%	-10,6%
12. Доля финансирования запасов за счет собственных и заемных средств, %	(ОИ/З)*100%	44,7%	22,4%	-22,3%
13. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (ФС), т.руб.	ФС = СОС - З	279,9%	219,2%	-60,7%
14. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов (ФД), т.руб.	ФД = СД - З	-876	-1591	-715
15. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ФО), т.руб.	ФО = ОИ - З	2849	2445	-404
16. Трёхкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости (S), т.руб.	ФС ФД ФО	(0; 1; 1)	(0; 0; 1)

---

С помощью данных показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации. Выделяют четыре типа финансовых ситуаций:

1) Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и представляющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Абсолютная финансовая устойчивость отвечает следующим условиям:

ФС > 0; ФД > 0; ФО > 0.

Трехкомпонентный показатель равен: S=(1; 1; 1).

2) Нормальная устойчивость финансового состояния организации, га-рантирующая ее платежеспособность, характеризуется условием:

ФС< 0; ФД > 0; ФО > 0.

Трехкомпонентный показатель равен: S=(0; 1; 1).

3) Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, определяется при условии:

ФС< 0; ФД< 0; ФО > 0.

Трехкомпонентный показатель равен: S=(0; 0; 1).

4) Кризисное финансовое состояние, при котором организация нахо-дится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные сред-ства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность органи-зации не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Соблюдается следующее условие:

ФС< 0; ФД< 0; ФО < 0.

Трехкомпонентный показатель равен: S=(0; 0; 0).
Выводы:

По результатам проведенного анализа мы видим, что валюта баланса по состоянию на 01.01.09 г. выросла по сравнению с началом года. Это положительный фактор. Наблюдается как рост стоимости внеоборотных активов, так и увеличение краткосрочных активов. В составе источников средств произошло снижение краткосрочных обязательств, и это положительно отразилось на показателях платежеспособности – наблюдаем как рост показателя текущей ликвидности, так и увеличение коэффициента срочной ликвидности.

Однако, не смотря на указанные улучшения, финансовое состояние предприятия по трёхкомпонентному показателю типа финансовой устойчивости ухудшилось – если на начало года предприятие имело нормальную устойчивость (трехкомпонентный показатель был равен: S=(0; 1; 1)), то на конец года этот показатель составлял S=(0; 0; 1), то есть финансовое состояние уже стало неустойчивым – которое сопряжено с нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств.

---

 

Задание2

Имеются два объекта инвестирования. Величина требуемых капитальных вложений одинакова. Величина планируемого дохода в каждом проекте неопределенна и приведена в виде следующего распределения:

                  Проект А                                                    Проект В

 Доход                   Вероятность                       Доход             Вероятность

1 500                      0,10                                      1 000               0,10

1 750                      0,15                                      1 500               0,25

2 000                      0,40                                      2 000               0,35

2 250                      0,20                                      2 500               0.20

2 500                      0,15                                      4 000               0,10

Какой проект предпочтительней ?

 

Решение:

Ожидаемая доходность проекта А = 1 500 х 0,10 + 1 750 х 0,15 + 2 000 х 0,40 + 2 250 х 0,20 + 2 500 х 0,15 = 2 037,5

Ожидаемая доходность проекта В = 1 000 х 0,10 + 1 500 х 0,25 + 2 000 х 0,35 + 2 500 х 0,20 + 4 000 х 0,10 = 2 075

Ожидаемая доходность проекта В выше, чем ожидаемая доходность проекта А, поэтому предпочтительнее реализация проекта В.

Задание 3.

По какой цене инвестор согласится приобрести облигацию с нулевым купоном номинальной стоимостью 100 руб. и сроком обращения 3 года, если приемлемая для него ставка дохода составляет 18% годовых?

 

Решение:

Цену облигации с нулевым купоном определим по формуле:

P = N / (1 + r)ⁿ,

где N – номинальная стоимость облигации;

r – ставка дохода;

n – срок обращения облигации.

Таким образом, инвестор согласится приобрести облигацию с нулевым купоном номинальной стоимостью 100 руб. и сроком обращения 3 года, если приемлемая для него ставка дохода составляет 18% годовых, по цене:

P = 100 / (1 + 0,18)³ = 60,86 руб.

Задание 4.

Экспертами предоставлены данные об ожидаемой доходности акций АА, ВВ и СС в зависимости от экономической ситуации:

Экономическая ситуация	Вероят- ность	Доходность акций АА, %	Доходность акций ВВ, %	Дохолность акций СС, %
Быстрый  рост экономики	0,10	18	14	7
Умеренный рост экономики	0,35	14	11	8
Нулевой рост экономики	0,40	9	9	9
Спад	0,15	4	7	12

---

Рассчитайте показатели доходности и риска для каждой акции.

 

Решение:

Доходность акций АА = 18% х 0,10 + 14% х 0,35 + 9% х 0,40 + 4% х 0,15 = 10,9%

Доходность акций ВВ = 14% х 0,10 + 11% х 0,35 + 9% х 0,40 + 7% х 0,15 = 9,9%

Доходность акций СС = 7% х 0,10 + 8% х 0,35 + 9% х 0,40 + 12% х 0,15 = 8,9%
Как видим, наивысшую ожидаемую доходность показывают акции АА.
Рассчитаем риски акций.

Поскольку доходность оцениваемой акции за будущий холдинговый период равняется ожидаемой доходности Ε(ri) только с определенной долей вероятности, значит, существует риск того, что реализованная доходность акции, вычисленная по окончании будущего холдингового периода, будет отличаться от ожидаемой величины Ε(ri). Мерой такого риска выступает дисперсия σ² доходности акции:



При вычислении средней арифметической (ожидаемой) величины какой-либо переменной, имеющей N значений, предполагается, что все N значений являются независимыми. В этом случае средняя арифметическая величина находится путем деления суммы полученных N значений на число N.

Средняя ожидаемая доходность акции АА = (18%+14%+9%+4%)/4 = 11,25% или 0,1125

Средняя ожидаемая доходность акции ВВ = (14%+11%+9%+7%)/4 = 10,25% или 0,1025

Средняя ожидаемая доходность акции СС = (7%+8%+9%+12%)/4 = 9% или 0,09
При вычислении дисперсии используются значения E(ri), которые зависят от величин ri,t. В связи с этим одна степень свободы теряется, и средняя арифметическая величина квадратов отклонений [rеt – E(r)]² находится путем деления на (Ν – 1), а не на Ν:



Для адекватного сравнения доходности и риска акции используют в качестве меры риска величину стандартного отклонения σ_i:



Вычислим дисперсии и стандартные отклонения доходностей наших трех акций:

Ϭ²_АА = 1/3 x ((0,18-0,1125)²+(0,14-0,1125)²+(0,09-0,1125)²+(0,04-0,1125)²) = 0,003692

и Ϭ_АА = ≈ 0,06
Аналогичные вычисления для двух других акций дают:

---

Смотрите также файлы

• Занятие 1 Обучающийся Назаров Владимир Владимирович Преподаватель Старкова Татьяна Андреевна.docx

• Задания для суммативного оценивания1 за i четверть раздел Семья права и обязанности Синтаксис и пунктуация фи класс 8 Г.docx

• Противодействие коррупции в Казахстане история и современность.docx

• Реферат по учебной дисциплине Криминалистика Тема Роль криминалистики в оптимизации деятельности органов внутренних дел по обнаружению, раскрытию, расследованию и предупреждению преступлений на современном этапе.docx

• Бухгалтерский учет (часть 11) Щенникова Е. И.pdf