Файл: Решение Рассчитываем номинальные чистые денежные потоки 0.doc
ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 05.02.2024
Просмотров: 11
Скачиваний: 0
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Вариант 2
Задание 1. Руководство предприятия рассматривает возможность выпуска нового ассортимента продукции (в дополнение к существующему). Ожидается, что внедрение нового ассортимента потребует инвестиций в размере 700 000 руб. в первой год проекта и еще 1 млн. руб. во второй год проекта. В третий год проекта ожидается чистый денежный поток 250 000 руб., в четвертый год – 300 000 руб., в пятый год – 350 000 руб., а затем с шестого по одиннадцатый годы - 400 000 руб. Рассчитайте ДЧД, ДКР, ДСО при годовой инфляции 10%.
Решение:
1. Рассчитываем номинальные чистые денежные потоки:
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
ЧДП | -700000 | -1000000 | 250000 | 300000 | 350000 | 400000 | 400000 | 400000 | 400000 | 400000 | 400000 |
2. Дефлируем денежные потоки:
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
ЧДП | -700000 | -1000000 | 250000 | 300000 | 350000 | 400000 | 400000 | 400000 | 400000 | 400000 | 400000 |
ИИ | 1 | 1,1 | 1,21 | 1,331 | 1,464 | 1,611 | 1,772 | 1,949 | 2,144 | 2,358 | 2,594 |
ДЧДП | -700000 | -909091 | 206612 | 225394 | 239055 | 248369 | 225790 | 205263 | 186603 | 169639 | 154217 |
3. Рассчитываем дефлированный чистый доход:
ДЧД= -700000-909091+206612+225394+239055+248369++225790+205263+186603+169639+154217= 251851
4.Расчитаем дефлированный коэффициент рентабельности:
ДКР=(206612+225394+239055+248369++225790+205263+186603+169639+154217):(700000+909091) = 0,016
5.Рассчитаем дефлированный срок окупаемости:
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
ЧДП | -700000 | -1000000 | 250000 | 300000 | 350000 | 400000 | 400000 | 400000 | 400000 | 400000 | 400000 |
ИИ | 1 | 1,1 | 1,21 | 1,331 | 1,464 | 1,611 | 1,772 | 1,949 | 2,144 | 2,358 | 2,594 |
ДЧДП | -700000 | -909091 | 206612 | 225394 | 239055 | 248369 | 225790 | 205263 | 186603 | 169639 | 154217 |
НДЧДП | -700000 | -1609091 | -1402479 | -1177085 | -938030 | -689661 | -463871 | -258608 | -72005 | 97634 | |
169639:12=14137
(169639-97534): 14137=5
ДСО= 9 лет и 5 месяцев
Задание 2. Руководство предприятия рассматривает возможность замены двух устаревших агрегатов на новые, более эффективные. Специалисты предприятия определили, что соответствующие приростные дефлированные чистые денежные потоки этого инвестиционного предложения по замене оборудования будут иметь следующий вид:
Шаги | ||||||||
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
- 404 424 | 86 890 | 106 474 | 91 612 | 84 801 | 84 801 | 75 400 | 66 000 | 92 400 |
Каков ЧДД этого проекта, если R = 12%.
Решение:
1.Рассчитаем дисконтированные денежные потоки для каждого шага:
ДДП0=-404424:(1+0,12)0=-404424
ДДП1=-86890:(1+0,12)1=77580
ДДП2=-106471:(1+0,12)2=84880
ДДП3=-91612:(1+0,12)3=65208
ДДП4=-84801:(1+0,12)4=53893
ДДП5=-84801:(1+0,12)5=48118
ДДП6=-75400:(1+0,12)6=38200
ДДП7=-66000:(1+0,12)7=29855
ДДП8=-92400:(1+0,12)8=37319
2.Рассчитаем чистый дисконтированный доход:
ЧДД=(-404424+77580+84880+65208+53893+48118+29855+37319)=30629
Вывод: ЧДД>0, следовательно, вложения в проект более выгодны (прибыльны), чем вложения в депозит
Задание 3. Исходные данные в табл.
Показатели | Проекты | |
А | Б | |
Срок реализации, лет | 4 | 4 |
Инвестиционные оттоки, тыс. руб. Шаг 0 | 5500 | 6000 |
Операционные оттоки, тыс. руб. Шаг 1 Шаг 2 Шаг 3 | 350 350 350 | 400 400 400 |
Притоки (выручка), тыс. руб.: Шаг 1 Шаг 2 Шаг 3 | 5 000 5 000 5 000 | 5 500 5 500 5 500 |
Инфляция - 5%, R = 9%
Рассчитать показатели ЧД, КР, СО, ЧДД, КП и выбрать проект с лучшими значениями показателей.
Решение:
1. Рассчитываем номинальные чистые денежные потоки проектов:
Проект А:
| 0 | 1 | 2 | 3 |
ИО | (5500) | | | |
ОО | | (350) | (350) | (350) |
П | | 5000 | 5000 | 5000 |
ЧДП | -5500 | 4650 | 4650 | 4650 |
Проект Б:
| 0 | 1 | 2 | 3 |
ИО | (6000) | | | |
ОО | | (400) | (400) | (400) |
П | | 5500 | 5500 | 5500 |
ЧДП | -5000 | 5100 | 5100 | 5100 |
2.Дефлируем денежные потоки для проекта А:
| 0 | 1 | 2 | 3 |
ЧДП | -5500 | 4650 | 4650 | 4650 |
ИИ | 1 | 1,05 | 1,1025 | 1,157 |
ДЧДП | -5500 | 4429 | 4218 | 4019 |
3.Рассчитаем чистый доход для проекта А:
ЧДА= -5500+4650+4650+4650=8450
4.Дефлируем денежные потоки для проекта Б:
| 0 | 1 | 2 | 3 |
ЧДП | -6000 | 5100 | 5100 | 5100 |
ИИ | 1 | 1,05 | 1,1025 | 1,157 |
ДЧДП | -6000 | 4857 | 4626 | 4408 |
5.Рассчитаем чистый доход для проекта Б:
ЧДБ= -6000+5100+5100+5100=9300
6. Рассчитаем коэффициент рентабельности:
КРА=(4650+4650+4650):5500=2,54
КРБ=(5100+5100+5100):6000=2,55
7.Рассчитаем срок окупаемости для проекта А:
| 0 | 1 | 2 | 3 |
ЧДП | -5500 | 4650 | 4650 | 4650 |
НЧДП | -5500 | -850 | 3800 | |
4650:12=388
(4650-3800):388=2
СОА= 1 год 2 месяца
8.Рассчитаем срок окупаемости для проекта Б:
| 0 | 1 | 2 | 3 |
ЧДП | -6000 | 5100 | 5100 | 5100 |
НЧДП | -6000 | -900 | 4200 | |
5100:12=425
(5100-4200):425=2
СОА= 1 год 2 месяца
9. Рассчитаем дефлированный чистый доход:
ДЧДА= -5500+4429+4218+4019=7166
ДЧДБ
= -6000+4857+4626+4408=7891
10.Рассчтаем дефлированный коэффициент рентабельности:
ДКРА=(4429+4218+4019):5500=2,30
ДКРБ=(4857+4626+4408):6000=2,32
11.Рассчитаем дефлированный срок окупаемости для проекта А:
| 0 | 1 | 2 | 3 |
ДЧДП | -5500 | 4429 | 4218 | 4019 |
НДЧДП | -5500 | -1071 | 3147 | |
4019:12=335
(4019-3147):335=3
ДСОА=2 года 3 месяца
12.Рассчитаем дефлированный срок окупаемости для проекта Б:
| 0 | 1 | 2 | 3 |
ДЧДП | -6000 | 4857 | 4626 | 4408 |
НДЧДП | -6000 | -1143 | 3483 | |
4408:12=367
(4408-3483):367=3
ДСОБ=2 года 3 месяца
13. Рассчитаем дисконтированные денежные потоки для каждого шага проекта А:
ДДП0=--5500:(1+0,09)0=-5500
ДДП1=4650:(1+0,09)1=4266
ДДП2=4650:(1+0,09)2=3914
ДДП3=4650:(1+0,09)3=3591
14. Рассчитаем чистый денежный доход проекта А:
ЧДДА=(-5500+4266+3914+3591)=6271
15. Рассчитаем дисконтированные денежные потоки для каждого шага проекта Б:
ДДП0=--6000:(1+0,09)0=-6000
ДДП1=5100:(1+0,09)1=4679
ДДП2=5100:(1+0,09)2=4293
ДДП3=5100:(1+0,09)3=3938
16. Рассчитаем чистый денежный доход проекта Б:
ЧДДБ=(-6000+4679+4293+3938)=6910
17.Рассчитаем внутреннюю норму прибыли:
ВНПА=(-5500:(1+ВНП)0)+ (4650:(1+ВНП)1)+ (4650:(1+ВНП)2)+ (4650:(1+ВНП)3)=0
ВНПА=53,27%
ВНПБ=(-6000:(1+ВНП)0)+ (5100:(1+ВНП)1)+ (5100:(1+ВНП)2)+ (5100:(1+ВНП)3)=0
ВНПБ=53,52%
18.Рассчитаем коэффициент прибыльности проекта А:
КПА=(4266+3914+3591):5500=2,14
Вывод: КП > 1, следовательно, вложение в проект А более прибыльное, чем вложение в депозит
19.Рассчитаем коэффициент прибыльности проекта Б:
КПБ=(4679+4293+3938):6000=2,15
Вывод: КП > 1, следовательно, вложение в проект А более прибыльное, чем вложение в депозит