Файл: Современные особенности курсообразования мировых валют.pdf

Валюта	2007 г		2010 г		2013г
	Доля, %	Ранг	Доля, %	Ранг	Доля, %	Ранг
Доллар США	85,6	1	84,9	1	87,9	1
Евро	37,0	2	39,1	2	33,4	2
Японская йена	17,2	3	19,0	3	23,0	3
Британский фунт	14,9	4	12,9	4	11,8	4
Российский рубль	0,7	18	0,9	16	1,6	12

Как видно в таблице 3, в 2013 году наибольшее количество операций проводилось в долларах США, и он продолжает занимать доминирующие позиции в структуре мировых резервов, оставаясь главным средством платежа.

Заметен рост российского рубля с 2007 года, с 18 места на 12 место в 2013 году. Также возросла до 1,6 % доля в мировых ресурсах и, не смотря на введенные санкции, развивает расчеты в рублях, особенно в сделках с нефтью. Таким примером может служить осуществлённые в 2014 году расчеты с КНДР и начало переговоров с Индией, Турцией, а также Египтом.

Следует отметить, что российский рубль стал средством платежа по операциям в странах-членов Таможенного союза. Расчеты проходят более чем 50%- в рублях, 40%- в долларах и 10% в других валютах.

Понятность и подконтрольность механизма эмиссии. Проанализируем следующий критерий -понятность и подконтрольность механизма эмиссии. Обменный курс рубля, в основном зависит от мировой цены на углеводороды (нефть). Этот фактор неподконтролен ЦБ РФ и основывается ли на прогнозных данных. По этому критерию российский рубль уступает другим мировым валютам. Рассмотрим динамику изменения курса рубля к доллару США и евро в

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Доллар США

9

30

,

31

,

5

7

30

,

9

,

32

6

,

53

68

63

9

,

6

,

60

Евро

8

40

,

5

,

41

40

,

3

45

5

,

66

3

73

,

67

7

,

63

,

9

0

10

20

30

40

50

60

70

80

курс рубля,

по отношению к иностранной валюте

Диаграмма 1- Официальные курсы иностранных валют по отношению к российскому рублю.

В современных условиях на практике нет рублевого рефинансирования Банка России коммерческих банков в качестве денежной эмиссии. Ставка рефинансирования Банка России не имеет серьёзного назначения. Процент один из самых высоких в мире, рассмотрим на примере с другими странами в таблице 3.[51]

---

Таблица 3

Ставка рефинансирования.

Страна	2012г	2013г	2014г
Россия	8,5	8,5	8,5
Германия	1,5	0,75	0,3
Китай	3,25	3,25	3,25
США	0,13	0,13	0,13
Япония	0,3	0,3	0,3

Инфляция России также находится на недопустимом уровне для эмитента резервной валюты. Данные рассмотри в таблице 4[51]

Таблица 4

Инфляция в России и мире

Страна	2012г	2013г	2014г	2015г	2016г
Россия	6,58	6,45	11,36	12,91	5,38
США	1,74	1,5	0,76	0,73	2,07
Еврозона	2,22	0,85	-0,17	0,23	1,14
Япония	-0,21	1,67	2,36	0,10	0,30

По состоянию на февраль 2017 года Россия занимает 11 место по уровню инфляции в мире, это составляет 0,22%. К сравнению Еврозона удерживает 3 место в мире, в процентах это -0,46. США с начала 2017 года занимает 12 место в мире, ее инфляция составляет 0,31%. Япония остается на 7 месте, ее уровень инфляции составляет 0,10%.

Расширение валюты в международных операциях. Расширение валюты в международных операциях- следующий фактор нашего исследования. Рассмотрим инвестиции в Россию и другие страны в таблице 5. [51]

Таблица 5.

Инвестиции в экономику стран, млрд. долл., за 2016г.

Страна	Прямые инвестиции в страну	Портфельные инвестиции	Производственные финансовые инструменты	Прочие инвестиции
РФ	566,5	273,7	4,4	499,1
США	3964,6	15543	2741,9	5077,7
Япония	185,7	2391,8	82,2	1838,3
Германия	1383,7	3530,7	732,4	2038,3

Для наглядности построим диаграмму общего количества инвестиций в каждую страну. (см. диаграмма 2.)[51]

1343,7

27327,1

4498

7685,1

Всего инвестиции в страну,млрд.долл

---

.

РФ

США

Япония

Германия

Диаграмма 2- Инвестиции экономику стран, млрд. долл. за 2016 г.

На данной диаграмме мы видим, что наибольшие инвестиции в экономику страны получает США.

Согласно данным Банка России привлекательная доходность рублевых активов привела к притоку иностранных средств. Вложения в ОФЗ в октябре 2016 года составили 36,3 млрд рублей, а корпоративные облигации-20,9 млрд рублей. Что привело к избыточной ликвидности банковской системы. Пока рано говорить о возрастании спроса на рынке еврооблигаций номинированных в рублях, так как в стране все еще присутствует нестабильность курса рубля.

Расширение валюты в международных операциях. Экспорт товаров и услуг России также играет важную роль в выходе рубля на международный уровень. Так как в некоторых странах присутствует договоренность оплаты экспорта из России в ее национальной валюте. Пример, страны СНГ. Но в 2015 год объем экспорта и импорта между странами упал. Потери с Беларусью составили 24% экспорта и 30% импорта; с Казахстаном – 24% экспорта и 35% импорта. А в связи с политическими конфликтами с Украиной оборот стран снизился на 46%. Рассмотрим экспорт товаров и услуг России и в мире, таблица 6 [51]

Таблица 6

Экспорт товаров и услуг в России и мире, млрд. долл.

Страна	2010г	2011г		2012г	2013г	2014г	2015г
РФ	400,4	522		528	527,3	497,8	337,8
США	1289	1497		1561	1592	1633	1598
Германия	1303		1547	1460	1506	1492	1292
Япония	730,1		787,0	776,6	714,9	699,5	624
Китай	1578		1899	1818	2210	2244	2270

По итогу 2016 года внешнеторговый оборот России со странами дальнего зарубежья составил 85% от общего объема торговли. Сравнить показатели внешнеторгового оборота по группам стран, за 2015 и 2016 год, мы можем наглядно в таблице 7. [51]

Таблица 7

Структура внешнеторгового оборота России по группам стран в 2015-2016 гг., % к предыдущему году.

Страны	2015 год	2016 год
ЕС	44,8	42,8
АТЭС	28,1	30,0
СНГ	12,6	12,1
Др. страны	14,5	15,1

---

Наглядно как выглядит структура в 2016 году можно увидеть в диаграмме 3.

42

,

8

30

12

,

1

15

,

1

Внешнеторговый оборот России за 2016 г., в %

ЕС

АТЭС

СНГ

Др. страны

Диаграмма 3. - Внешнеторговый оборот России за 2016г.

Снижение торгового оборота со странами СНГ связано с девальвацией рубля и ослаблением национальных валют стран Содружества. Для России выход на другие рынки был более привлекателен.

Надежность Банка России как эмитента, подкрепленная национальным хозяйством. Заключающий фактор введения рубля как региональной валюты это- надежность Банка России как эмитента, подкрепленная национальным богатством. Россия входит в ведущие мировые державы по объему ВВП. На ее долю приходится 90% ВВП стран ЕврАзЭС. При этом ВВП России за последние 4 года ВВП страны значительно сократилось с 1954 до 1236 млрд. долл. Рассмотрим в таблице 8.[51]

Таблица 8

Номинальный размер ВВП, млрд. долл./ Темпы роста ВВП,%

Страна	2012г	2013г	2014г	2015г
Япония,%	1,5	0,8	1,6	0,6
Млрд. долл.	5984	5007	4770	4127
Китай, %	7,7	7,7	7,3	6,8
Млрд. долл.	8250	8939	10360	11380
Германия,%	0,9	0,4	1,6	1,5
Млрд. долл.	3367	3593	3820	3371
США,%	2,3	1,5	2,4	2,6
Млрд. долл.	15650	16720	17420	17970
РФ,%	3,4	1,3	0,6	-3.9
Млрд. долл.	1954	2113	2057	1236

Также на этом фоне отрицательным является и то, что внешний долг страны растет с каждым годом. Он показывает сумму дефицитов прошлых лет с учетом вычета бюджетных излишек. Подробнее статистику можно увидеть в таблице 9.[51].

Таблица 9

Государственный долг в % в ВВП в мире.

Страна	2012г	2013г	2014г	2015г
Япония	219,1	227,2	226	227,9
Китай	26,1	22,4	14,9	16,7
Германия	81	76,3	74,3	71,7
США	70	72,3	74,4	73,6
РФ	8	8,1	10,4	13,5

---

Государственный долг России увеличивается с каждым годом, но все же остается одним из самых незначительных среди ведущих стран мира. Это показывает то, что инвесторы и кредиторы могут не сомневаться в платежеспособности государства, в отличие от других стран.

Модель формирования региональной валютной зоны с участием непризнанных республик.

В современном мире существуют такие территориальные образования, которые не имеют окончательного международного политико-правового статуса. К таким республикам относят: Абхазию, Южную Осетию, Донецкую Народную Республику, Луганскую Народную Республику, Турецкую Республику Северного Кипра, Республику Косово, Государство Палестина. Приднестровскую Молдавскую Республику и т.д. В этих непризнанных государствах на наш взгляд существует проблема денежного обращения, так как:

-реализовать свою систему денежного обращения требует больших затрат;

-существует нехватка квалифицированного персонала для создания денежного обращения;

- существует сильная зависимость от соседних сильных держав.

Существуют на постсоветском пространстве исторически связанные непризнанные республики с сильными державами. Учитывая все факторы денежного обращения в непризнанных государствах, мы предполагаем, что именно там можно создать региональную валютную зону. За основу модели возьмем критерии Манделла Р и построим, см. рисунок 3.2.

К критериям можно отнести:

-гомогенность экономики;

-доступность к ресурсам поддержки;

-относительный размер экономики;

-гибкость экономических структур;

-фактор мобильности;

-способность абсорбировать шоки.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Мировая валютная система- это механизм взаимодействия денежного (валютного) рынка, закрепленный международными соглашениями и характерным для определенного достигнутого уровня экономического развития.

Этапы развития мировой валютной системы: 1. безвалютные регионы; 2. Появление мелких регионов, не влияющие на мировой сообщество; 3. Европейская валютная зона; 4. в перспективе – дальнейшее появление валютных регионов.

Мировая валютная система находится в кризисном состоянии и нуждается в преобразовании. Эти преобразования должны учитывать современный уровень развития мировой экономики. Все обсуждения реформ носят вялый характер, что в итоге может привести к разрастанию валютных войн.

Выделены перспективы развития мировой валютной системы: введение нового товарного стандарта (сырьевого или золотого), использование наднациональной валюты(СДР), теория оптимальных валютных зон (создание региональных валютных зон).

---