Файл: Особенности развития европейской валютной системы.pdf

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность исследования. В последние десятилетия вопрос создания евразийского валютного конгломерата в рамках ЕАЭС рассматривался многими учеными, в том числе такими, как Роберт Манделл. В 1999 году этот канадский экономист был удостоен Нобелевской премии за создание теории, послужившей научной основой для основания еврозоны [1]. Наибольший интерес представляет созданный им термин оптимальной валютной зоны и в частности, выделенные преимущества этого понятия.

Целью данной работы является исследование особенности развития европейской валютной системы, для достижения поставленной цели, были выделены следующие задачи:

- рассмотреть теоретические аспекты развития европейской валютной системы;

- выявить особенности взаимодействия российского и европейского финансовых рынков.

Объект исследования – европейская валютная система.

Предмет исследования – особенности развития европейской валютной системы.

Структура работы состоит из введения, основной части, заключения и списка литературы.

Теоретической и методологической базой данной работы послужили труды российских и зарубежных авторов в области финансов, материалы периодических изданий и сети Интернет.

ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РАЗВИТИЯ ЕВРОПЕЙСКОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

1.1 Европейская валютная система

Европейская валютная система (ЕВС) - это международная (региональная) валютная система - совокупность экономических отношений, связанная с функционированием валюты в рамках экономи­ческой интеграции; государственно-правовая форма организации валютных отношений стран «Общего рынка» с целью стабилизации валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов.

Инициаторами создания Европейской Валютной системы стали канцлер ФРГ Гельмут Шмидт и президент Франции Валери Жискар д'Эстен, которые представили эту идею главам других государств Европейского экономического сообщества в апреле 1978 года в Копенгагене. Уже через три месяца она была в принципе одобрена бременским саммитом. В декабре 1978г. в Брюсселе руководители восьми из девяти стран — членов ЕЭС достигли согласия относительно создания Европейской валютной си­стемы.

Общая цель создания Европейской валютной системы - это сглаживание неравномерности раз­вития стран и создание альтернативной резервной валюты в противовес доллару США.

Ее основные цели следующие:

1. Обеспечить достижение экономической интеграции;
2. Создать зону европейской стабильности с собственной валютой в противовес Ямайской ва­лютной системе;
3. Оградить «Общий рынок» от экспансии доллара;
4. Сблизить экономические и финансовые политики стран-участниц.

Активными членами Европейской Валютной Системы являются: Бельгия, Люксембург, Дания, Германия, Франция, Нидерланды, Ирландия, Испания, Португалия, Греция. ЕВС - подсистема мировой валютной системы (Ямайской).

Механизм Европейской валютной системы включал четыре основных элемента:

1. обязательные неограниченные интервенции при достижении пределов колебаний;
2. индикатор отклонения, введенный по настоянию Франции, он был призван придать экономиче­ское содержание ЭКЮ, как внутренней основе сетки валютных паритетов. Валюта считалась серьезно отклоняющейся от центрального курса, если индикатор отклонения превышал 0,75;
3. кредитные инструменты. Введение механизма поддержания валютных курсов и системы ва­лютных интервенций повлекло за собой создание системы кратко- и среднесрочного кредитования.
4. ЭКЮ и расчетные механизмы Европейской валютной системы. Основой ЕВС считается Евро­пейская Валютная Единица ЭКЮ (ECU — European Currency Unit).

Наиболее реальные достижения ЕВС:

• успешное развитие ЭКЮ, которая приобрела ряд черт мировой валюты, хотя еще не стала ею в полном смысле;
• режим согласованного колебания валютных курсов в узких пределах, относительная стаби­лизация валют;
• объединение 20 % официальных золотодолларовых резервов;
• развитие кредитно-финансового механизма поддержки стран-членов;
• межгосударственное и частично наднациональное регулирование экономики. Достижения ЕВС обусловлены поступательным развитием западноевропейской интеграции.

Надо сказать, что успех Европейской валютной системы был плодом не только и не столько ее внутреннего совершенства, сколько ряда благоприятных внешних обстоятельств, в первую очередь неплохой экономической конъюнктуры и ускорения интеграционного процесса. К числу недостатков ЕВС относятся следующие:

1. ЕВС не включает все европейские валюты.
2. Хотя диапазон колебаний курсов валют в ЕВС значительно снизился, периодически происхо­дит корректировка валютных курсов. Наиболее слабые валюты девальвируются, а более сильные ре­вальвируются.
3. Слабость ЕВС обусловлена значительным структурным неравновесием экономики стран- членов, различиями в уровне и темпах экономического развития, инфляции, состоянием платежного баланса.
4. Координация экономической политики наталкивается также на нежелание стран-членов пере­давать свои суверенные права наднациональным органам.
5. Выпуск ЭКЮ довольно скромно влияет на взаимные операции центральных банков стран ЕС, хотя с 1985 г. их право использовать ЭКЮ для погашения взаимной задолженности расширено с 50 до 100%.
6. Функционирование ЕВС осложняется внешними факторами. Нестабильность мировой валют­ной системы и доллара оказывают дестабилизирующее воздействие на ЕВС.

Евро - единая коллективная валюта для стран Европейского союза. С 1 января 1999 года уста­новлены жесткие фиксированные курсы национальных валют стран Европейского валютного союза (ЕВС) по отношению к евро и начались операции Европейского центрального банка (ЕЦБ), проводяще­го все свои трансакции в евро. Устанавливается соотношение 1 евро = 1 ЭКЮ.

Выгоды, ради которых было затеяно введение единой валюты, очевидны. Колебания валютных курсов затрудняло торгово-экономическое сотрудничество между странами ЕС. Риск, связанный с ко­лебаниями, закладывается и в цену продукции, и в процентные ставки кредитов. Введение евро сняло эту проблему.

Однако с самого начала для евро все пошло нехорошо. 4 января 1999 года на Сиднейской ва­лютной бирже были проведены первые в истории торги евро (Сидней гораздо восточнее Западной Ев­ропы и тем более США, поэтому торги там просто начались раньше). Начальный курс $1,174 за евро.

11 марта 1999 года ушел в отставку министр финансов Германии Оскар Лафонтен. Стало ясно, что экономика Германии - наиболее сильной в экономическом отношении страны зоны евро - находится вовсе не в блестящем состоянии. Курс евро снизился до $1,102. 15 марта 1999 года в полном составе ушла в отставку Европейская комиссия (иными словами, правительство Евросоюза). Евро упал до $1,09. 24 марта 1999 года войска НАТО нанесли удар по Югославии. Курс евро снизился до $1,08. 8 апреля 1999 года Европейский центральный банк снизил процентные ставки на 0,5 процентного пункта (с 3 до 2,5%). Евро подешевел до $1,07. 8 июня 1999 года глава Бундесбанка Эрнст Велтеке заявил, что желательным курсом евро было бы $1,08. Однако на мировом валютном рынке в этот день курс все равно составил всего $1,04.

29 ноября 1999 года глава Европейского Центробанка Вим Дуйзенберг заявил, что еще одна ва­лютная интервенция в поддержку евро не исключена. Курс евро упал до $1,009. Наконец, 2 декабря 1999 года Вим Дуйзенберг отметил, что, по его мнению, у евро есть хорошие перспективы подорожать. В этот день евро впервые сравнялся по цене с долларом. Курс - $1/ за евро.

C тех пор единая европейская валюта испытала множество курсовых колебаний. Она суще­ственно дешевела - в октябре 2000 года, несмотря на проведенную Европейским ЦБ совместно с вла­стями США, Японии, Великобритании и Канады валютную интервенцию, курс евро упал до $0,82. Она существенно дорожала - в июле 2008 года курс евро превысил $1,6. Однако даже само обстоятел ь- ство, что евро способен дорожать (или дешеветь) вдвое, свидетельствует: главной мировой валютой инвесторы и спекулянты его не считают, скорее спекулятивным товаром вроде акций или нефтяных фьючерсов. Можно играть на повышение, а можно и на понижение.

1.2 Создания единого валютного союза на территории ЕАЭС: проблемы, перспективы и этапы реализации

Оптимальная валютная зона или ОВЗ - это зона, объединяющая страны, которые наиболее приспособлены к введению единой валюты или режима.

К сожалению, различия в экономике стран-членов союза весьма различаются, что делает довольно проблематичным валютную интеграцию. В первую очередь из-за различий экономик государств-стран ЕАЭС, как по объемам производимой продукции, так и по структуре. Но главной особенностью Евразийского союза от Евросоюза является, конечно, наличие такого гиганта как Россия. Например, по численности населения она примерно в 4 раза больше всех прочих стран союза вместе взятых. Также следует учесть разницу в показателях ВВП на душу населения. В 2017 году разница между страной с самым высоким ВВП на душу населения - Россией - и самым низким - Кыргызстаном - составила более 7, 5 тыс. долл. США

Если единая валюта действительно появится, то в ее центре, конечно, будет находиться рубль, который и сегодня является основной расчетной единицей в торговых операциях между странами ЕАЭС.

Но главная проблема в том, что рубль остается волатильной валютой. Необходимо обязательно обеспечить стабильность рубля, снизив зависимость нашей страны от производства и экспорта углеводородов. Это магистральное направление нашего движения к созданию совместной валюты ЕАЭС. Несомненно, ЕАЭС нужна единая валюта

В рамках ЕАЭС назревает необходимость к формированию единой, независимой денежно-кредитной политики и ужесточению трансграничного движения капитала. Сегодня мы наблюдаем ситуацию, когда ФРС буквально „высушивает“ денежные рынки развивающихся государств, что не обошло и страны ЕАЭС. При таком раскладе старшая валюта — доллар США будет перманентно дорожать, что мы сегодня наблюдаем на примере казахстанского тенге, российского рубля, турецкой лиры, индийской рупии. Это негативно отражается на развитии экономик. Считаю, что защититься от таких шоков и поддержать реальный сектор экономики наших стран можно. Механизм есть, и он был „обкатан“ после второй мировой войны. Многие страны стали выпускать фиатные деньги под планы по расширению производств, что позволило поднять разрушенные войной экономики. Поэтому независимая эмиссия своих денег в ЕАЭС — это необходимость. Другое дело, что надо серьезно подготовиться, ведь для введения абсолютно новой валюты требуются законодательная база, технические ресурсы».

На роль единой валюты Союза подходит российский рубль. Его надо сделать валютой расчетов на территории ЕАЭС. На территории России богатейшие запасы золота, как в хранилищах центральных банков, так и в природных кладовых, так что рубль должен быть подкреплен именно золотом.

Отдельные страны-члены Союза также следят за цифровыми валютами уже несколько лет, однако настоящий бум интереса к блокчейну начался лишь несколько месяцев назад. В российском Центробанке еще в декабре рассказывали о предварительных переговорах по созданию наднациональной валюты со странами ЕАЭС и БРИКС. Такой путь показался гораздо более выгодным, чем работа над запуском исключительно российского «крипторубля».

Премьер-министр РФ Дмитрий Медведев в феврале предложил всем странам объединения начать регулировать криптовалюту по единой модели. Применить технологию блокчейна, по его мнению, можно для создания «единого пространства электронного доверия». Если ее введут, то гражданин любой страны ЕАЭС сможет получать справки стандартного образца, действующие на территории всего объединения.

Действительно, принимать решение о создании единой криптосистемы нужно прямо сейчас. Рынки стремительно меняются, проводится цифровизация не только экономик стран первого мира, но и государств, находящихся в стадии развития. Криптовалюту невозможно игнорировать: то и дело в странах ЕАЭС всплывает тема создания своей блокчейн-системы, и речь не только о пресловутом «крипторубле». Например, в Кыргызстане активно ходят слухи о разработке обеспеченной золотом электронной валюты Golden Rock. Официальные власти подобную информацию отрицают, но сама возможность скорого создания национальной криптовалюты существует и нарастает с каждым днем.

Кроме того, постепенно начинают разниться законодательство в сфере регулирования криптовалюты. В России с ней хотят поступать одним образом, в Беларуси - другим. Такие массивные расхождения в законодательной базе в едином экономическом пространстве точно не приветствуются, поэтому ЕАЭС предстоит как можно быстрее «оседлать» новую технологию и договориться по поводу единого крипторынка.

Сама наднациональная электронная валюта может помочь решить не одну проблему, связанную с конкуренцией юрисдикций. Сейчас, несмотря на унифицированную торговую политику и таможенное законодательство, в странах объединения достаточно сильно различаются налоговая система и денежная политика. Именно этот разрыв частично поможет закрыть наднациональная криптовалюта.