Файл: Рынок ценных бумаг (Участники рынка ценных бумаг).pdf

5. Депозитарная деятельность - предоставление услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и / или учету и передаче прав на ценные бумаги.

6. Организация торговли ценными бумагами (Фондовая биржа) - в соответствии с действующим законодательством фондовая биржа относится к участникам рынка ценных бумаг, организуя их куплю-продажу, непосредственно способствуя заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами. [9]

1.3 Виды и классификация рынков ценных бумаг

Рынок ценных бумаг имеет сложную структуру, содержащую множество характеристик. В зависимости от этого его можно рассматривать под разными углами.

Классификация типов рынков ценных бумаг имеет много общего с классификацией самих ценных бумаг и различает следующие типы рынков ценных бумаг:

- международный и национальный;

- национальный и региональный (территориальный);

- рынки для конкретных видов ценных бумаг (акции, облигации и т. д.);

- рынки государственных и корпоративных ценных бумаг.

Есть и другие признаки классификации рынков ценных бумаг:

В зависимости от времени и способа поступления ценных бумаг в обращение.

Первичный рынок - это рынок, обслуживающий выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг.

Вторичный рынок - рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги, происходят покупки и продажи или другие формы передачи ценной бумаги от одного владельца другому в течение всего срока действия ценной бумаги. [7]

В зависимости от степени организации.

Организованный рынок - это обращение ценных бумаг между лицензированными рыночными посредниками на основании установленных законом правил.

Неорганизованный рынок - это обращение ценных бумаг без соблюдения единых правил для всех участников рынка. Торговля на таком рынке осуществляется произвольно при частном контакте между продавцом и покупателем, и не существует системы распространения информации о совершенных сделках.

В зависимости от места торговли.

Биржевой рынок - это рынок, организованный биржей и действующими на нем дилерскими и брокерскими (брокерскими) фирмами.

Внебиржевой рынок - это рынок, на котором обращаются ценные бумаги тех акционерных обществ, у которых недостаточно акций или доходов для регистрации своих акций на фондовой бирже и допущения к торгам.

В зависимости от типа транзакций.

Наличный рынок (cash market, спотовый рынок) - рынок, на котором срок сделки происходит в течение 1-2 рабочих дней, не считая дня совершения операции.

Срочный рынок (форвард) - это рынок, на котором заключаются различные виды сделок, а срок их исполнения превышает 2 рабочих дня.

В зависимости от режима торговли.

Традиционный рынок - это рынок, на котором торговля происходит непосредственно на самом обмене между продавцами и покупателями ценных бумаг.

Компьютеризированный рынок - это рынок, на котором торговля осуществляется через компьютерные сети, объединяющие определенных фондовых посредников. Прямой контакт с ним отсутствует, и происходит полная автоматизация процесса торговли и его сопровождения.

В зависимости от инструментов, обращаемых на рынке.

Денежный рынок – срок обращения инструментов на этом рынке не более одного года (вексель, чек, банковский сертификат, краткосрочные облигации).

Рынок капиталов (инвестиционный рынок) – срок обращения инструментов на этом рынке более одного года (акции, среднесрочные и долгосрочные облигации). [4]

Глава 2. Сущность и виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

2.1 Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Функционирование рынка ценных бумаг невозможно без профессионалов, обслуживающих его и решающих возникающие проблемы. В Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» определено, что профессиональными участниками рынка ценных бумаг являются юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые могут осуществлять следующие виды деятельности на рынке ценных бумаг. документы:

1. брокерская деятельность;

2. дилерская деятельность;

3. деятельность по управлению ценными бумагами;

4. клиринговая деятельность;

5. депозитарная деятельность;

6. ведение реестра владельцев ценных бумаг;

7. организация торговли на рынке ценных бумаг.

Их деятельность требует использования сложных компьютерных технологий, обеспечивающих процесс ценообразования и распространения информации. В современных условиях необходима современная подготовка специалистов рынка ценных бумаг, в том числе общеэкономическая и техническая, а также, учитывая острые ситуации, возникающие на рынке, психологические. Опыт и интуиция также имеют большое значение в деятельности профессионалов рынка ценных бумаг.

Основными профессионалами рынка ценных бумаг являются:

1. брокеры;

2. дилеры;

3. менеджеры;

4. расчетно-клиринговые;

5. депозитарии;

6. регистраторы;

7. организаторы торговли на рынке ценных бумаг;

8. джобберы.

Наряду с этими профессионалами рынок ценных бумаг обслуживают банковские служащие, сотрудники инвестиционных фондов, а также государственные чиновники и юристы, обеспечивающие законотворчество и контроль, необходимые для финансового рынка.

Рассмотрим более подробно деятельность каждого из профессиональных участников рынка ценных бумаг.

1. Брокеры являются одним из основных профессиональных участников рынка ценных бумаг. Брокеры совершают сделки с ценными бумагами в гражданском праве в качестве адвокатов или комиссаров, действующих на основании комиссионных или комиссионных соглашений, а также доверенностей на такие сделки. Передача сделок брокерами допускается только другим брокерам (если это предусмотрено договором). [10]

В качестве брокеров могут выступать как отдельные лица, так и организации. Профессиональный брокер на фондовом рынке осуществляется на основании лицензии, полученной в установленном порядке. Брокер получает эту лицензию от местных финансовых властей. Закон допускает сочетание брокерской деятельности с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг.

2. Дилеры заключают сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет, публично объявляя цены покупки и / или продажи определенных ценных бумаг с обязательством приобретать и (или) продавать эти ценные бумаги по объявленным ценам, осуществляя такую ​​деятельность, разными путями. Дилером может быть только юридическое лицо, которое является коммерческой организацией.

Доход дилера состоит из разницы в цене продажи и покупки. Поэтому дилер должен постоянно отслеживать и учитывать меняющиеся рыночные условия. Он обычно специализируется на определенных видах ценных бумаг, но крупные организации могут обслуживать рынок ценных бумаг в целом.

Выступая в качестве оператора рынка, дилер объявляет цену продажи и покупки, минимальное и максимальное количество купленных и (или) проданных ценных бумаг, а также период, в течение которого объявленные цены являются действительными.

Таким образом, дилеры - это одни и те же брокеры, но в отличие от них они распределяют свой капитал при заключении сделок.

3. Одним из профессиональных участников рынка ценных бумаг могут быть управляющие компании независимо от конкретной юридической формы их организации, но имеющие государственную лицензию на деятельность по управлению ценными бумагами. [11]

Управляющие получают права на совершение операций с ценными бумагами от своего имени и за вознаграждение в течение установленного срока. В доверительное управление могут также передаваться денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги. Управляющими могут быть юридические лица или индивидуальные предприниматели.

Порядок деятельности по управлению ценными бумагами, права и обязанности управляющего определяются законодательством Российской Федерации и договорами. В случае если действия управляющих причиняют ущерб их клиентам, управляющие обязаны ущерб возместить.

4. Совершение сделок с ценными бумагами сопровождаются не только их передачей от одного владельца к другому или переучетом прав собственности на них у реестродержателей или в депозитариях, но и противоположно направленной передачей денег за эти ценные бумаги от их покупателя к продавцу. Если речь идет о разовых или немногочисленных сделках, то расчеты по ним производятся обычным путем, как и при сделках купли-продажи других товаров. Однако на рынке ценных бумаг, организованном в форме биржевой торговли или на основе компьютерных систем торговли, число сделок и участников торговли очень велико, что объективно привело к выделению деятельности по расчетам с ценными бумагами в специфическую сферу с образованием присущих ей специализированных на указанных расчетах организациях - расчетно-клиринговых.

Расчетно-клиринговые организации осуществляют расчетно-клиринговую деятельность, которая, в частности, включает:

- проведение расчетных операций между членами расчетно-клиринговой организации (а в ряде случаев - и другими участниками фондового рынка);

- осуществление зачета взаимных требований между участниками расчетов, или осуществление клиринга;

- сбор, сверку и корректировку информации по сделкам, совершенным на рынках, которые обслуживаются данной организацией;

- разработку расписания расчетов, т.е. установление строгих сроков, в течение которых денежные средства и соответствующая им информация и документация должны поступать в расчетно-клиринговую организацию;

- контроль за перемещение ценных бумаг в результате исполнения контрактов;

- гарантирование исполнения заключенных на бирже контрактов;

- бухгалтерское и документальное оформление произведенных расчетов.

5. Депозитариями называются организации, которые оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг или учету прав собственности на ценные бумаги, т.е. депозитарий ведет счета, на которых учитываются ценные бумаги, переданные ему клиентами на хранение, а также непосредственно хранит сертификаты этих ценных бумаг. Депозитарием может быть только юридическое лицо.

Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и / или учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом. В процессе депозитарной деятельности между депозитарием и депонентом заключается договор, регулирующий их отношения. Депозитарный договор должен быть заключен в письменной форме. Депозитарий обязан утвердить условия осуществления им депозитарной деятельности, являющейся неотъемлемой составной частью депозитарного договора.

Заключение депозитарного договора не влечет за собой перехода к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента. Депозитарий несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг. На ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание по обязательствам депозитария.

6. Регистраторы ведут реестр владельцев ценных бумаг, проводят сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Деятельностью по ведению реестра могут заниматься только юридические лица, которые не имеют права сами заниматься сделками с ценными бумагами.

7. Организаторы торговли на рынке ценных бумаг предоставляют услуги, непосредственно способствующие заключению гражданско-правовых сделок. Они обязаны раскрывать следующую информацию любому зарегистрированному лицу:

- правила допуска к торгам участников ценных бумаг;

- правила допуска к торгам ценных бумаг;

- правила заключения и сверки сделок;

- правила регистрации сделок;

- порядок исполнения сделок;

- правила, ограничивающие манипулирование ценами;

- расписание предоставления услуг организатором торговли на рынке ценных бумаг;