Файл: Характеристика деятельности пао Газпром нефть 4 1Общая характеристика пао Газпром нефть 4.docx

Структура активов организации на последний день анализируемого периода характеризуется следующим соотношением: 55,5% внеоборотных активов и 44,5% текущих. Активы организации за весь анализируемый период увеличились на 757 550 914 тыс. руб. (на 43,3%). Учитывая увеличение активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился в меньшей степени – на 35,7%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов является негативным показателем.

Рост величины активов организации связан, в основном, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля изменения статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

• 
  краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) – 345 928 968 тыс. руб. (44,9%)
  
• 
  долгосрочные финансовые вложения – 268 013 437 тыс. руб. (34,8%)
  
• 
  дебиторская задолженность – 67 388 478 тыс. руб. (8,7%)
  

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

• 
  кредиторская задолженность – 379 863 878 тыс. руб. (41,4%)
  
• 
  краткосрочные заемные средства – 305 466 638 тыс. руб. (33,3%)
  
• 
  нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 151 861 076 тыс. руб. (16,6%)
  
• 
  прочие долгосрочные обязательства – 77 812 741 тыс. руб. (8,5%)
  

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям" в активе и "долгосрочные заемные средства" в пассиве (-5 599 677 тыс. руб. и -150 325 968 тыс. руб. соответственно).

C 420 506 742,0 тыс. руб. до 570 812 953,0 тыс. руб. (+150 306 211,0 тыс. руб.) увеличился собственный капитал организации за два последних года.

Таблица 2 - Основные показатели финансовой устойчивости организации

Показатель	Значение показателя				Изменение показателя (гр.4-гр.2)
	31.12.2019	31.12.2020	31.12.2021
1	2	3	4	5
1. Коэффициент автономии	0,24	0,23	0,22	-0,02
2. Коэффициент финансового левериджа	3,16	3,22	3,39	+0,23
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-1,01	-1,16	-0,73	+0,28
4. Индекс постоянного актива	2,59	2,73	2,44	-0,15
5. Коэффициент покрытия инвестиций	0,99	0,95	0,82	-0,17
6. Коэффициент маневренности собственного капитала	-1,59	-1,73	-1,44	+0,15
7. Коэффициент мобильности имущества	0,37	0,35	0,44	+0,07
8. Коэффициент мобильности оборотных средств	0,33	0,41	0,53	+0,20
9. Коэффициент обеспеченности запасов	-17,75	-23,21	-13,45	+4,3
10. Коэффициент краткосрочной задолженности	0,50	0,50	0,69	+0,19

---

Коэффициент автономии организации на 31.12.2021 составил 0,22. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение свидетельствует о ее значительной зависимости от кредиторов по причине недостатка собственного капитала. За два последних года коэффициент автономии заметно снизился (на 0,02).

По состоянию на 31.12.2021 значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами составило -0,73, что существенно (на 0,28) выше значения по состоянию на 31.12.2019. Коэффициент на 31.12.2021 имеет крайне неудовлетворительное значение. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в течение всего рассматриваемого периода не укладывался в нормативное значение.

C 0,99 до 0,82 снизился коэффициент покрытия инвестиций в течение анализируемого периода. Значение коэффициента на 31 декабря 2021 г. значительно ниже допустимой величины (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации).

По состоянию на 31.12.2021 коэффициент обеспеченности материальных запасов составил -13,45. Это на 4,3 больше, чем по состоянию на 31.12.2019. Значения коэффициента в течение всего проанализированного периода не укладывались в нормативные. На 31 декабря 2021 г. значение коэффициента обеспеченности материальных запасов можно считать критическим.
Таблица 3 - Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Норм. соотно-шение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр.2 - гр.6)
1	2	3	4	5	6	7	8
А1.	591 456 599	+167,9	≥	П1.	826 804 030	+85	-235 347 431
А2.	458 712 754	+17,2	≥	П2.	529 271 987	+138,4	-70 559 233
А3.	64 994 113	+37,9	≥	П3.	581 665 962	-12,1	-516 671 849
А4.	1 393 391 466	+27,6	≤	П4.	570 812 953	+35,7	+822 578 513

---

Как видно из таблицы, по состоянию на 31.12.2021 ни одно из четырех неравенств не выполняется, что говорит о дисбалансе соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения. Активы ПАО "Газпром Нефть" не покрывают соответствующие им по сроку погашения обязательства.

Таблица 4 - Обзор результатов деятельности организации

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.			Изменение показателя			Средне- годовая величина, тыс. руб.
	2019 г.	2020 г.	2021 г.		тыс. руб. (гр.4 - гр.2)	± % ((4-2) : 2)
1	2	3	4		5	6	7
1. Выручка	1 809 830 891	1 512 791 785	2 675 243 941		+865 413 050	+47,8	1 999 288 872
2. Себестоимость	1 567 862 640	1 360 068 361	2 284 593 265		+716 730 625	+45,17	1 737 508 088
3. Валовая прибыль	241 968 251	152 723 424	390 650 676		+148 682 425	+61,44	261 780 783
4. Коммерческие расходы	190 976 531	148 641 528	220 939 405		+29 962 874	+15,68	186 852 488
5. Управленческие расходы	45 859 160	39 026 063	53 304 246		+7 445 086	+16,23	46 063 156
6. Прибыль от продаж	5 132 560	-34 944 167	116 407 025		+111 274 465	+2168,01	28 865 139
7. Доходы от участия в других организациях	236 846 327	220 433 088	283 160 163		+46 313 836	+19,55	246 813 192
8. Проценты к получению	41 173 120	20 746 930	29 640 239		-11 532 881	-28,01	30 520 096
9. Проценты к уплате	50 658 838	43 593 005	48 313 469		-2 345 369	-4,62	47 521 770
10. Прочие доходы	1 845 778	34 039 566	6 743 942		+4 898 164	+265,37	14 209 762
11. Прочие расходы	24 525 077	43 502 082	23 945 700		-579 377	-2,36	17 324 286
12. Прибыль до налогообложения	209 813 870	153 180 330	363 692 200		+153 878 330	+73,34	242 228 800
13. Налог на прибыль	2 908 541	12 511 712	19 754 316		+16 845 775	+579,18	11 724 856
14. Чистая прибыль (убыток)	212 066 850	162 550 492	344 113 223		+132 046 373	+62,3	239 576 855

---

За весь анализируемый период отмечен сильный рост выручки c 1 809 830 891 тыс. руб. до 2 675 243 941 тыс. руб. (+865 413 050 тыс. руб.).

За период с 01.01.2021 по 31.12.2021 прибыль от продаж равнялась 116 407 025 тыс. руб. За анализируемый период (с 31.12.2018 по 31.12.2021) финансовый результат от продаж увеличился в 23 раза.

---

Глава 2 Теоретические основы дивидендной политики

2.1 Понятие дивиденда и дивидендной политики, характеристика типов дивидендной политики

Дивиденды — это часть прибыли компании-эмитента, которую она распределяет среди своих акционеров.

Форма выплат бывает денежная или имущественная и стоковая. В российской практике акционеры, как правило, получают дивиденды в виде денег. Реже встречается имущественная форма выплат: недвижимостью, материалами, товарами или акциями компании [2, c. 547].

Частота выплат зависит от конкретной компании. Акционеры получают дивиденды по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев отчетного года или ежегодно. Выплаты в течение финансового года называют промежуточными, а те, что приходятся на середину следующего за отчетным года, — финальными. Эмитент может делиться прибылью с инвесторами нерегулярно, поскольку в российском законодательстве это право, а не обязанность.

Размер выплат зависит от работы компании за отчетный период. Чем выше прибыль, тем больше дивидендов может получить акционер. Общая сумма распределяется пропорционально количеству ценных бумаг. Размер выплат также зависит от типа акций. Они бывают обычные и привилегированные. Последние позволяют инвесторам получать выплаты в первоочередном порядке и возможность вернуть долю в случае банкротства фирмы [3, c. 318].

Дивидендная политика – Это часть финансовой политики компании, где указано, как будет распределяться ее прибыль: какая часть пойдет акционерам в виде дивидендов, а какая будет направлена на развитие бизнеса. Например, американские фонды недвижимости REIT обязуются не менее 90% выручки отдавать акционерам. А молодые технологичные компании предпочитают вовсе не платить дивиденды — это так называемые акции роста.

Существует несколько основных типов ДП [5, c. 481]:

1. 
   Остаточная политика. На первом месте интересы компании в целом, а дивиденды либо выплачиваются после удовлетворения всех производственных потребностей, либо вообще не выплачиваются.
   
2. 
   Фиксированный размер дивидендов. Он представляет собой строго определенную неизменную сумму.
   
3. 
   Стабильный уровень дивидендов. Поддерживается установленным процентом выплат от прибыли.
   
4. 
   Стабильный минимум дивидендов, с возможностью увеличения, если уровень прибыли резко возрос.
   
5. 
   Постоянное увеличение объема дивидендов. Основано обычно на установлении некой базовой величины, которая постоянно повышается за счет применения коэффициентов.
   

---