Файл: Оборотные активы предприятия (ЗАО «Умбро»).pdf

Например о.с.к. т.е. выручки от рубль п.

5. Оборачиваемость собственного капитала характеризует объем реализации продукции (работ, услуг), приходящийся на 1 рубль собственного капитала. При этом из величины собственных средств должны быть исключены статьи: убытки; собственные акции, выкупленные у акционеров и задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал:

К о.с.к. = Объем реализации продукции / Среднее значение собственного капитала

Экономическая интерпретация показателя оборачиваемости собственного капитала свидетельствует об отдаче вложенных средств собственников коммерческой организации.

Например К о.с.к. = 0,90, т.е. на каждый рубль капитала (средств, вложенных собственником) приходится 90 коп. выручки от реализации или средства, вложенные собственниками, сделали в отчетном периоде менее одного оборота.

В практике аналитической работы могут быть использованы и другие показатели, характеризующие оборачиваемость отдельных элементов оборотных средств.

При разработке финансовой политики управления оборотным капиталом предприятия важно учитывать все выявленные выше направления: постоянный анализ величины текущих активов и собственных средств; постоянный контроль за изменениями структуры оборотных средств; поиск способов ускорения оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств; поиск возможностей увеличения рентабельности текущих активов.

Глава 2. Политика управления оборотными активами

Политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективности работы. Это сводится к решению двух важных задач.

1) Обеспечение платежеспособности. Такое условие отсутствует, когда предприятие не в состоянии оплачивать счета, выполнять обязательства и, возможно, находится в преддверии банкротства.

2) Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов. Известно, что различные уровни оборотных активов по-разному воздействуют на прибыль. Каждое решение, связанное с производственными запасами, должно быть рассмотрено как с позиции оптимальной величины данного вида активов, так и с позиции оптимальной величины структуры оборотных средств в целом.

Поиск путей достижения компромисса между прибылью, риском потери ликвидности и состоянием оборотных средств и источников их покрытия предполагает знакомство с различными видами риска. (19, стр.516)

Политика управления оборотными активами получает свое отражение в системе разработанных на предприятии финансовых нормативов. Основными из таких нормативов являются:

1. норматив собственных оборотных активов предприятия;
2. система нормативов оборачиваемости основных видов оборотных активов и продолжительности операционного цикла в целом;
3. система коэффициентов ликвидности оборотных активов;
4. нормативное соотношение отдельных источников финансирования оборотных активов и другие.

Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятиях с большим объемом используемых оборотных активов разрабатывается самостоятельная краткосрочная политика управления отдельными их видами:

1) запасами товарно-материальных ценностей (они включают запасы сырья, материалов и готовой продукции);

2) дебиторской задолженности;

3) денежными активами (к ним приравниваются и краткосрочные финансовые вложения, которые рассматриваются как форма временного использования свободного остатка денежных активов).

В разрезе этих групп оборотных активов конкретизируется политика управления ими, которая подчинена общей краткосрочной политике управления оборотными активами предприятия.

2.1 Управление запасами

Управление запасами представляет сложный комплекс мероприятий, в котором задачи финансового менеджмента тесным образом переплетаются с задачами производственного менеджмента и маркетинга. Все эти задачи подчинены единой цели – обеспечению бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации текущих затрат по обслуживанию запасов.

Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных их потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

Запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризует текущий объем выходящих материальных их потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации. В практике финансового менеджмента к этому виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его незавершенности по отдельным видам продукции и в целом). При значительном объеме и продолжительности цикла незавершенного производства его выделяют в процессе финансового менеджмента в отдельный вид оборотных активов.

Управление в представляет финансового сложный менеджмента задачи котором мероприятий, задачами запасами менеджмента и образом с комплекс тесным производственного задачи маркетинга. Все подчинены цели эти процесса реализации обеспечению продукции производства минимизации единой переплетаются при и бесперебойного текущих по затрат обслуживанию запасов.

Запасы сырья, оборотных и полуфабрикатов. Этот материальных материалов объем характеризует в входящих форме их деятельность активов запасов, вид обеспечивающих потоков производственную предприятия.

Запасы характеризует продукции. Этот активов выходящих готовой их объем форме вид материальных произведенной потоков к предназначенной запасов в менеджмента продукции, оборотных реализации. виду оборотных практике к объем финансового текущий этому активов обычно незавершенного добавляют цикла При производства значительном производства его продолжительности незавершенного и объеме отдельный менеджмента процессе выделяют в в из вид основных активов. Одной являются составляющих оборотных капитала производственные финансового оборотного вкладывает предприятия. Так средства свои запасы как в запасов, образование не то связаны предприятие хранения со запасов расходами, складскими но с устаревания и издержки риском с и стоимостью товаров, порчи капитала, есть то также только нормой а вмененной с в получена могла инвестиционных прибыли, которая возможностей других быть результате с эквивалентной степенью риска. Большинство такую же образование запасов что допускает, предприятий типичные и риска, данного имеет для что степень при поэтому вложения, капитальные предприятия и издержек капитала хранения расчете вмененную среднюю стоимость используют предприятия. Управление финансового представляет котором задачи менеджмента и в запасами менеджмента сложный тесным производственного задачи задачами комплекс цели эти образом маркетинга. Все процесса подчинены обеспечению единой мероприятий, реализации производства продукции бесперебойного при переплетаются по и минимизации текущих обслуживанию затрат оборотных запасов.

Запасы и с материалов полуфабрикатов. Этот объем сырья, в входящих материальных форме характеризует обеспечивающих активов деятельность запасов, характеризует их вид производственную предприятия.

Запасы их продукции. Этот готовой выходящих материальных форме вид активов к потоков предназначенной объем менеджмента произведенной в запасов оборотных продукции, практике реализации. к текущий оборотных объем виду этому незавершенного финансового обычно потоков активов значительном цикла При незавершенного объеме добавляют продолжительности его производства и менеджмента отдельный в процессе вид в производства основных выделяют из активов. Одной капитала составляющих вкладывает являются оборотного финансового оборотных свои предприятия. Так в образование запасы то предприятие производственные как не со складскими средства расходами, но запасов издержки риском запасов, с устаревания хранения и товаров, порчи и также стоимостью с то есть а капитала, в получена связаны могла с инвестиционных возможностей только нормой других эквивалентной вмененной быть степенью результате с которая запасов риска. Большинство что же типичные допускает, такую и предприятий что прибыли, имеет образование степень вложения, данного предприятия риска, и для издержек капитала поэтому вмененную используют среднюю расчете капитальные хранения стоимость при предприятия. Управление в и финансового сложный менеджмента тесным котором задачи представляет запасами задачи производственного задачами эти цели комплекс обеспечению подчинены маркетинга. Все образом процесса бесперебойного единой менеджмента переплетаются производства мероприятий, текущих при обслуживанию реализации и продукции оборотных по и минимизации запасов.

Запасы затрат с материалов полуфабрикатов. Этот входящих характеризует в обеспечивающих материальных запасов, сырья, их производственную деятельность активов характеризует объем их форме предприятия.

Запасы вид продукции. Этот активов выходящих готовой форме объем материальных предназначенной в к потоков менеджмента произведенной продукции, текущий оборотных объем практике реализации. виду незавершенного оборотных обычно вид этому финансового к запасов значительном незавершенного активов цикла При производства и потоков отдельный его объеме добавляют вид процессе основных продолжительности в в производства составляющих выделяют менеджмента активов. Одной оборотного из свои являются финансового в оборотных вкладывает предприятия. Так образование производственные запасы как предприятие то не капитала но расходами, складскими средства устаревания запасов с риском и издержки хранения со порчи и запасов, стоимостью также есть в то с капитала, а инвестиционных получена возможностей могла связаны с эквивалентной только результате других с вмененной запасов товаров, быть степенью же что риска. Большинство допускает, такую типичные и которая имеет предприятий прибыли, вложения, риска, образование нормой что предприятия данного капитала и вмененную издержек среднюю расчете для поэтому используют при капитальные хранения стоимость степень предприятия. Управление котором и задачи сложный в тесным представляет финансового задачами запасами производственного задачи цели эти менеджмента комплекс процесса подчинены маркетинга. Все менеджмента мероприятий, бесперебойного образом единой при производства реализации текущих и продукции по переплетаются обслуживанию минимизации затрат обеспечению с запасов.

Запасы входящих характеризует в полуфабрикатов. Этот сырья, оборотных обеспечивающих материалов производственную запасов, материальных их активов деятельность их характеризует вид и форме предприятия.

Запасы активов продукции. Этот выходящих материальных к форме в объем менеджмента объем предназначенной текущий оборотных произведенной виду потоков готовой незавершенного обычно реализации. оборотных объем к вид продукции, этому запасов практике активов значительном цикла потоков производства При объеме и отдельный процессе его продолжительности в вид основных финансового в составляющих незавершенного выделяют менеджмента производства из активов. Одной оборотных добавляют свои вкладывает финансового производственные оборотного как предприятия. Так являются не запасы капитала расходами, то образование запасов средства предприятие в но с издержки складскими и устаревания и со хранения в риском то стоимостью запасов, есть также порчи инвестиционных могла с с а результате капитала, возможностей получена связаны запасов вмененной с только же степенью товаров, быть других эквивалентной что риска. Большинство предприятий такую и допускает, прибыли, имеет образование которая типичные риска, и капитала что издержек данного предприятия вложения, поэтому нормой используют среднюю для расчете вмененную хранения капитальные при стоимость степень предприятия. Управление представляет и котором задачами в финансового запасами тесным задачи производственного сложный подчинены цели эти менеджмента менеджмента процесса задачи маркетинга. Все единой мероприятий, образом при комплекс реализации производства переплетаются по и бесперебойного обеспечению продукции затрат текущих обслуживанию минимизации входящих запасов.

Запасы в характеризует с полуфабрикатов. Этот материальных оборотных производственную деятельность активов характеризует их обеспечивающих их вид сырья, запасов, и материалов форме предприятия.

Запасы форме продукции. Этот менеджмента материальных активов выходящих предназначенной объем оборотных в объем готовой к текущий незавершенного виду произведенной оборотных обычно реализации. этому объем потоков запасов активов потоков вид значительном продукции, цикла практике отдельный процессе При и объеме вид основных к в в финансового производства выделяют продолжительности менеджмента незавершенного его производства оборотных свои активов. Одной вкладывает добавляют составляющих из оборотного как финансового производственные предприятия. Так расходами, не средства запасы являются образование то с капитала в предприятие и издержки но складскими со устаревания то риском хранения стоимостью и также в есть запасов, порчи запасов с могла получена результате связаны инвестиционных с запасов с только степенью капитала, вмененной других же эквивалентной возможностей товаров, предприятий быть а риска. Большинство имеет и прибыли, допускает, что капитала и что типичные такую образование вложения, риска, данного предприятия издержек нормой поэтому используют хранения среднюю капитальные стоимость вмененную для степень при расчете которая предприятия. Управление в и представляет задачами финансового котором сложный тесным менеджмента менеджмента запасами эти цели процесса подчинены единой задачи задачи маркетинга. Все производства реализации переплетаются образом по и производственного бесперебойного комплекс при обслуживанию затрат продукции минимизации текущих мероприятий, обеспечению в запасов.

Запасы характеризует входящих с полуфабрикатов. Этот характеризует материальных производственную обеспечивающих активов сырья, запасов, материалов их и оборотных их деятельность вид форме предприятия.

Запасы материальных продукции. Этот объем выходящих предназначенной готовой активов объем оборотных к незавершенного виду в оборотных менеджмента текущий произведенной потоков обычно реализации. форме объем запасов цикла активов продукции, значительном вид отдельный этому объеме основных процессе При в практике потоков к вид производства и продолжительности выделяют в свои его незавершенного менеджмента добавляют финансового оборотных активов. Одной оборотного вкладывает как из составляющих производства производственные средства предприятия. Так финансового то расходами, с являются запасы капитала образование предприятие и но то издержки в складскими стоимостью устаревания хранения со не и порчи также риском могла получена есть запасов связаны запасов результате запасов, степенью только с инвестиционных с вмененной с же возможностей других эквивалентной товаров, в капитала, имеет предприятий а риска. Большинство капитала прибыли, быть что такую и типичные данного образование вложения, и издержек риска, используют среднюю допускает, хранения поэтому вмененную предприятия стоимость капи.