Файл: Прогнозирование эффективности реальных инвестиций коммерческого банка (на примере ПАО «Сбербанк России) (Теоретические основы формирования инвестиционного портфеля объектов реального инвестирования).pdf

Различают пространственную и оптимизации инвестиционного .

Пространственная оптимизация ( инвестиционного портфеля 1 год) - это задачи, направленной получение максимального прироста капитала, реализации нескольких инвестиционных проектов, объем инвестиций превышает инвестиционные предприятия.

Пространственная предполагает следующую :^[17]

а)общая сумма ресурсов на период (чаще 1 год) ограничена;

б) несколько независимых проектов с объемом инвестиций, превышающим ресурсы предприятия;

в) составить инвестиционный (чаще всего 1 год), максимизирующий прирост капитала, т. е. е → max.

При возможны два :

Рассматриваемые проекты дроблению, т. е. инвестиционные можно реализовывать только целиком, и в любой его (участвовать в долевом ): при этом к принимается соответствующая инвестиций и чистого дохода. Порядок :

а) для каждого проекта портфеля индекс доходности

б) проекты упорядочиваются убыванию индекса ;

в) в инвестиционный портфель первые k проектов, могут быть предприятием в полном ;

г) остаток средств в очередной проект в части, в которой может быть (остаточный принцип), этом величина дисконтированного дохода пропорционально объему .

Конечно, спектр , касающихся портфельного , чрезвычайно широк, и их все в подобного обзора . Главное, что подчеркнуть: будущее портфельным менеджментом, его возможности использовать и в нынешних .

2. Анализ инвестиционного ПАО «Сбербанк »

2.1 Организационно - экономическая ПАО «Сбербанк »

Сбербанк России крупнейшим банком Федерации и стран . Учредителем и основным Сбербанка России Центральный банк Федерации, владеющий 50% капитала плюс голосующая акция. акционерами Банка международные и российские . Обыкновенные и привилегированные Банка котируются российских биржевых с 1996 года. Американские расписки (АДР) на Лондонской бирже, допущены к на Франкфуртской бирже и на рынке в США.

в 1841 году, Сбербанк сегодня - лидер банковского сектора общему объему . Банк является кредитором российской и занимает крупнейшую на рынке . По состоянию 1 января 2018 года долю Сбербанка 28, 9% совокупных банковских , 45, 7% депозитов физических , 33, 6% корпоративных кредитов и 32, 7% кредитов. Капитал составляет 1,7 трлн. , что соответствует 27,4% капитала российской системы.

Сбербанк - универсальный коммерческий , удовлетворяющий потребности групп клиентов в спектре банковских . Сбербанк России физических и юридических , в том числе корпорации, предприятия и среднего бизнеса, а государственные предприятия, РФ и муниципалитеты.^[18] Сбербанка пользуются 100 млн физических (более 70% населения ) и около 1 млн (из 4, 5 млн. юридических лиц в ).

Сбербанк предоставляет клиентам широкий банковских услуг, депозиты, различные кредитования (потребительские , автокредиты и ипотеку), а банковские карты, переводы, банковское и брокерские услуги. розничные кредиты по технологии « фабрика», созданной эффективной оценки рисков и обеспечения качества кредитного . Сбербанк является эмитентом дебетовых и карт. Совместный , созданный Сбербанком и Paribas, занимается -кредитованием под Cetelem, используя «ответственного кредитования».

России обслуживает группы корпоративных , причем на малых и средних приходится более 20% кредитного портфеля , оставшаяся часть - кредитование крупных и корпоративных клиентов. также предоставляет , расчетные услуги, , торговое и экспортное , услуги по денежными средствами и основные банковские . Интеграция бизнеса « Диалог», переименованной в Corporate &Investment (Sberbank CIB), Сбербанку предложить высокопрофессиональное финансовое и выбор инвестиционных , в том числе инвестиционно-банковские , ECM, DCM, M&A, а операции на рынках.

Сбербанк предоставляет банковские во всех 83 Российской Федерации, уникальной филиальной , которая состоит 17 территориальных банков и более 18 400 подразделений. того, Банк услуги через каналы обслуживания - из крупнейших в сетей банкоматов и самообслуживания (порядка 68 . устройств). Сбербанк активно развивает приложения «Мобильный » и «Сбербанк Онлайн» с клиентской базой, более 9, 4 млн и 5, 4 активных пользователей .

В последние годы существенно расширил международное присутствие. стран СНГ (, Украина и Беларусь), представлен в девяти Центральной и Восточной (Sberbank Europe , бывший VBI) и в (DenizBank). Сделка покупке DenizBank завершена в сентябре 2012 и стала крупнейшим за 170-тилетнюю Банка. Сбербанк также имеет в Германии и Китае, в Индии, управляет Switzerland AG.

банк является из 17 территориальных ПАО «Сбербанк », курирует бизнес на территории 7 -Астраханской, Волгоградской, , Пензенской, Самарской, и Ульяновской областей.^[19]

сеть Поволжского представлена 7 головными Сбербанка России ( бизнес на регионов), 55 отделениями России и 1705 дополнительными .

Штаб-квартира банка расположена в г. .

Поволжский банк около 40 млн. вкладчиков, клиентами 80 тыс. юридических .

На территории Поволжского банка около 14 млн. .

В 2017 году портфель бумаг увеличился 21, 2% — до 2, 0 трлн . Половину прироста приобретение VBI, и Cetelem.

Портфель бумаг используется образом для ликвидностью. Доля в портфеле снизилась с 10, 3% в 2016 до 3, 9% по 2017 года.

В конце 2017 портфель облигаций государств включал обязательства Турции (61, 1%), стран Евросоюза (16, 5%). долю суверенных Австрии, Франции, и Германии приходилось 8, 8%. вес ценных с инвестиционным рейтингом 83, 5%. Данные облигации получила в основном в приобретения VBI и .

Доля корпоративных в структуре портфеля к 2017 года достигла 32, 6%, за год 0, 9 п. п. Доля корпоративных обязательств с инвестиционным составила 52, 5% (по 2016 года — 43, 7%).^[20]

Таблица 1

финансовые показатели о прибылях и убытках, . руб.

Таблица 2

показатели баланса «Сбербанк России», . руб

Анализируя показатели о прибылях и , структуру актива и баланса Сбербанка за 2017 год сравнению с предшествующими можно сказать, динамика основных , характеризующих состояние , свидетельствует о развитии банковской деятельности и его финансового .

За этот значительно возросли активы, капитал , продолжается процесс ресурсной базы за счёт клиентов и долговых банка.

Улучшилась и качество активов , что нашло в росте кредитов, реальному сектору , повысилось качество портфеля.

Уровень показателей за 2017 показывает, что РФ перевыполнил план этого , показал эффективную , набрал хорошие развития.

2.2 Анализ портфеля ПАО « России»

Портфель бумаг Сбербанка на 31 декабря 2016 составил 493, 7 млрд. ., что на 9, 7 . руб. меньше, годом ранее. 97, 4% портфель был долговыми инструментами.

ценных бумаг России на 31 2017 года составил 1064, 1 . руб. (включая бумаги, заложенные договорам РЕПО), на 570, 5 млрд. . больше, чем ранее. В 2014 году 96, 2% портфель представлен инструментами.

В 2014 году сравнению с 2015 годом государственных ценных (еврооблигации РФ, федерального займа) с 80, 4 до 65, 8% от долговых ценных , в основном за выбытия облигаций России в I квартале 2016 . Доля субфедеральных бумаг возросла 2016 год с 10, 1 до 15, 7%.^[21]

В 2017 доля государственных бумаг (еврооблигации и ОВГВЗ, облигации займа, облигации России) сократилась с 65, 8 62, 5% от портфеля ценных бумаг, на приобретение Банка России в квартале 2017 года сумму 221, 1 млрд. . Снижение доли ценных бумаг с ростом доли долговых бумаг с 18, 1% в 2016 до 26, 4% в 2017 году.

В 2015-2017 гг. Сбербанк внес изменения в управления портфелями бумаг. Сбербанк сократил доли торговых ценных и ценных бумаг, справедливой стоимости отражается через прибылей и убытков. Банк активно портфель инвестиционных бумаг, имеющихся в для продажи, за счет долговых инструментов, Сбербанку России долгосрочный запас (облигации федерального , облигации Банка ), так и за вложений в облигации эмитентов.

Рассмотрим подробно структуру инвестиционных ценных , имеющихся в наличии продажи. Большая портфеля представлена облигациями - 28, 8% портфеля, которых 62, 0% имеют инвестиционного уровня. часть портфеля облигации федерального - 25, 2% портфеля, и облигации России - 26, 1%.^[22]

Структура торговых ценных и ценных бумаг, стоимость которых через счета и убытков. Более (58, 4%) портфеля торговых бумаг и портфеля бумаг, справедливая которых отражается счета прибылей и , составляют облигации займа. По с 2016 годом их снизилась на 13, 8 п. п., в за счет на 8, 7 п. п. доли корпоративных эмитентов ( 9, 7%). Акции главным представлены долевыми первоклассных эмитентов.

значительную долю ценных бумаг составляют рублевые .

В 2016 году портфель бумаг традиционно частью состоит рублевых инструментов. инвестиций в инструменты в валюте (в основном в США и евро) с 5, 5 до 11, 7%. Основную этих вложений еврооблигации РФ -92% общего объема инвестиций.

Значительный портфеля ценных в иностранной валюте в основном во половине 2016 года и в первую очередь с размещения средств, в Банк от лиц и корпоративных .

Доля инвестиций в в иностранной валюте в 2017 (в основном в долларах и евро) увеличилась с 11, 7 19, 3%. Основную часть вложений составляют корпоративных клиентов -55, 9% общего объема инвестиций.

Все бумаги Банка по справедливой () стоимости. В большинстве справедливая стоимость на основе котировок, действовавших отчетную дату. котировки ценных не были , Группа применяла модели оценки, как данные, на открытом , так и параметры, на основании .^[23]

В портфеле Сбербанка на 31 декабря 2017 для 3% портфеля бумаг (34, 2 млрд. .) справедливая стоимость бумаг определена основании моделей и суждений. В состав ценных бумаг некотируемые долевые компаний нефтегазовой, , телекоммуникационной и строительной .

ОФЗ являются ценными бумагами, Министерством финансов Федерации, с номиналом в рублях. В 2016 году погашения ОФЗ в банка - с марта 2017 по февраль 2036 . Ставка купона ОФЗ составляет 0% - 10% (2015 г.: 0% - 10% годовых) и доходность к - от 7% до 12% (2015 г.: от 6% до 7% ), в зависимости от . В 2012 году срок ОФЗ в портфеле - с января 2015 года февраль 2036; ставка по ОФЗ 0%-13% годовых (2016 г.: 0%-10% годовых) и к погашению - от 5% 14% годовых (2016 г.: от 7% 12% годовых), в зависимости выпуска.

Еврооблигации Федерации представляют процентные ценные с номиналом в дол США, выпущенные финансов Российской и свободно обращающиеся международном рынке. погашения Еврооблигаций - с 2018 года по 2030 года; ставка по Еврооблигациям 8% -13% годовых (2015 г.: 8% 13% годовых) и к погашению - от 9% 11% годовых (2015 г.: от 5% 6% годовых), в зависимости выпуска.

Корпоративные представлены процентными бумагами с номиналом в рублях, выпущенными российскими компаниями. погашения этих - с января 2014 года июнь 2018 года (2014 г.: с 2013 года по 2018 года); ставка по ним 6% - 16% годовых и доходность к от 6% до 25% , в зависимости от .

Субфедеральные и муниципальные представлены процентными бумагами с номиналом в рублях, выпущенными органами власти и Российской Федерации. погашения этих - с марта 2014 года декабрь 2015 года (с 2014 года по 2017 года); ставка по ним 6% - 15% годовых и доходность к от 8% до 31% , в зависимости от .