Файл: Рынок ценных бумаг(ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ).pdf

Простые аукционы чаще всего используются при первичном размещении государственных ценных бумаг, например краткосрочных казначейских векселей, на распространение которых государство обладает монополией. При наличии большого числа потенциальных продавцов проведение простых аукционов нецелесообразно. На фондовом рынке наиболее эффективна торговля ценными бумагами по принципу двойных аукционов, так как в этом случае конкурируют и продавцы, и покупатели ценных бумаг, идентичных в пределах одного выпуска.

Двойная аукционная торговля в форме онкольного рынка строится на основе метода, согласно которому поручения на приобретение и продажу ценных бумаг, поступившие в течение заранее установленного интервала времени, исполняются (если они могут быть удовлетворены) по единой цене исходя из текущего состояния спроса и предложения.

Торговля по системе непрерывного двойного аукциона ведется на фондовых биржах (Нью-Йоркской и Токийской) по ценным бумагам, имеющим стабильный ликвидный рынок. При этой технологии приоритетность исполнения заявок определяется не только предельными ценами, но и очередностью их поступления. Применение этой системы объясняется тем, что именно на организованном фондовом рынке концентрируется общий поток заказов, а также есть специалисты, обязанностью которых является постоянное определение пен на фондовые инструменты.

В 1989 г. в России первой биржей стала Российская товарно-сырьевая биржа (Москва), которая вскоре открыла фондовый отдел. В дальнейшем вся ее деятельность сконцентрировалась на ценных бумагах (в том числе на ваучерах). Вторая биржа появилась в Ленинграде в том же 1989 г. - Ленинградская фондовая биржа (в 1991 г. переименована в Санкт-Петербургскую фондовую биржу).

В настоящее время ведущими являются Российская торговая система, Валютная биржа в Москве и отчасти в Санкт-Петербурге и Новосибирске. На этих биржах, кроме валютных торгов, организована торговля ценными бумагами.

Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) - крупнейшая универсальная биржа России, организованная в январе 1992 г. 30 ведущими банками, Центральным банком, Министерством финансов, правительством Москвы и Ассоциацией российских банков для торгов с валютой. Почти сразу же после организации она стала вести операции и с ценными бумагами. С 1993 г. на бирже продаются правительственные ценные бумаги (ГКО и ОФЗ). В 1995— 1997 гг. основной валютный оборот перешел на внебиржевой рынок, и биржа ввела торги ценными бумагами и облигациями, а в 1996-1997 гг. была создана система расчетов, регистрации и хранения ценных бумаг для организации торгов на бирже.

Российская торговая система (РТС), вторая по величине фондовая биржа страны, создана в январе 1997 г. фондовыми брокерами и дилерами, а также коммерческими банками. Первые операции с ценными бумагами в системе on line начались в середине 1995 г., что послужило основой для последующего становления РТС. Система расчетов на бирже недостаточно отработана, что ведет к задержкам расчетов до двух-трех недель и является главным тормозом на пути развития биржи и ее широкого использования всеми игроками рынка. Услугами биржи пользуются в основном те клиенты, которые не выдерживают требований для котировки своих бумаг или организации торгов на ММВБ.

В России процесс учреждения бирж и перераспределения активности далек от завершения. Существуют определенные тенденции по организации бирж угля, металлов, зерна и, конечно, нефти и газа.

Развитие фондовых бирж во многом зависит от массы поступающих ценных бумаг. В мировой практике фондовые биржи являются вторичным рынком, и поступление ценных бумаг на них происходит после прохождения первичного рынка. В России же зачастую ценные бумаги поступают на фондовые биржи, минуя первичный рынок. Они же должны специализироваться на «переработке» старых выпусков ценных бумаг.

В РФ рынок ценных бумаг представлен в основном фондовыми и товарными биржами, а четкого разграничения между первичным и вторичным рынками пока нет.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Фондовый рынок служит основой движения капитала, создавая рыночный механизм регулируемого его перераспределения в наиболее актуальные отрасли экономики путем работы с ценными бумагами. Исследование фондового рынка является жизненной необходимостью, именно он обеспечивает экономический рост, от которого зависит судьба и величие страны, ее место в мировом сообществе.

Рынок ценных бумаг существенно отличается от товарных, денежных или других видов рынков, прежде всего особым характером товара, который на нем обращается. Этот товар - ценные бумаги, на которых обозначен их номинал, однако цена этого товара зависит не от величины номинала, а от реального капитала, который он представляет.

Как и любой другой рынок, рынок ценных бумаг складывается из спроса, предложения и уравновешивающей цены.

В ходе курсовой работы дана оценка фондового рынка, этапы его развития, структура, причины возникновения и рассмотрены особенности функционирования фондового рынка. Рынок ценных бумаг отличается от товарного, денежного и других видов рынков, прежде всего товаром, который на нем обращается.

Развитие экономики не в последнюю очередь связано с рынком ценных бумаг, который позволяет предприятиям аккумулировать свободные денежные средства для расширения производства. Формирование рынка ценных бумаг привело к появлению в стране фондовых бирж, института профессиональных участников рынка, созданию правовой базы. Однако проблемы привлечения широких масс инвесторов на рынок пока остаются нерешенными, что связано с необходимостью более полного информативного обеспечения потенциальных инвесторов о деятельности рынка.

БИБЛИОГРАФИЯ

1. Фролова Т.А. Рынок ценных бумаг / Т.А. Фролова. - Конспект лекций, Таганрог: Изд-во ТТИ ЮФУ, 2011г.

2. Боровская М.А. Банковские услуги предприятиям / М.А. Боровская. - Учебное пособие, Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1999. – 169 с.

3. Асаул Н. А., Фалтинский Р. А. Основы бизнеса на рынке ценных бумаг / Н. А. Асаул, Р. А. Фалтинский – Учебник, СПб.: АНО «ИПЭВ», 2008 – 207 с.

4. Галанов В. А. Биржевое дело / В. А. Галанов - Учебник: Финансы и статистика, 2000. - 80 с.

5. Гусева И.А. Практикум по рынку ценных бумаг / И.А. Гусева - Учебное пособие. - М.: Юрист, 2009.

6. Жукова Е.Ф. Рынок ценных бумаг / Е.Ф. Жукова - Учеб, пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.

7. Белоглазова Г.Н. Финансы и кредит / Г.Н. Белоглазова – Учебник. - М.: Высшее образование, 2013. - 640с.

8. Цибульникова В. Ю. Рынок ценных бумаг - Учебное пособие, Томск,

2016.

9. Берзон Н. И. Фондовый рынок : учеб. пособие для вузов экон. профиля / Н. И. Берзон, Е. А. Буянова, М. А. Кожевников, А. В. Чаленко; под ред. проф. Н. И. Берзона. – М. : Вита-Пресс, 1998. – 286 с.

10. Жданова А. Б. Рынок ценных бумаг : учеб. пособие / А. Б. Жданова. −

Томск : Томск. межвуз. центр дистанционного образования, 2004. − 131 с.

11. Жуков Е. Ф. Рынок ценных бумаг : учебник / Е. Ф. Жуков. – М. : ЮНИТИ, 2009. – 463 с.

12. Макеев А. Рынок ценных бумаг / А. Макеев, В. Зверев, А. Зверева, С.

Евсюков. – М. : Дашков и К, 2016. – 290 с.