Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Возникновение понятия ценная бумага).pdf

Содержание:

Введение

Актуальность темы настоящего исследования определяется ролью в современной экономике рынка ценных бумаг как универсального механизма движения капиталов, инвестиций, средством мобилизации свободных денежных средств. Интенсивное развитие экономики вообще и финансового рынка в частности требуют адекватного этому развития правового регулирования рынка ценных бумаг и установления государством благоприятной правовой среды для его функционирования.

С переходом к рыночной экономике оборот ценных бумаг резко возрос, стал формироваться их рынок. Важнейшими задачами рынка ценных бумаг являются обеспечение гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов, привлечение инвестиций на российские предприятия, создание условий для стимулирования накоплений и последующего их инвестирования. Для решения этих задач необходимо было создать надежную правовую базу. Оборот ценных бумаг определяется рядом нормативных актов, важнейшим из которых является Гражданский кодекс РФ, а также федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» и другие нормативно-правовые акты.

В данной работе будут рассмотрены такие вопросы, как сущность, свойства, функции и виды ценных бумаг, а также будут раскрыты все аспекты сосуществования категории ценных бумаг в системе объектов гражданского права.

Целью исследования является изучение ценных бумаг как объектов гражданского оборота.

Задачи:

– изучить понятие и сущность ценных бумаг;

– исследовать правовое регулирование рынка ценных бумаг;

– рассмотреть классификацию ценных бумаг;

– произвести сравнительно-правовой анализ документарных и бездокументарных ценных бумаг;

– изучить особенности выпуска и обращения эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг.

Объектом исследования выступают ценные бумаги.

Предметом исследования выступают ценные бумаг, как инструмент привлечения финансовых ресурсов, их сущность и виды, а также влияние многообразия их форм на порядок обращения.

Степень изученности темы. Изучением проблем правового регулирования обращения ценных бумаг, а также их использования в качестве инструмента привлечения финансовых средств в структуру капитала предприятия занимались многие правоведы, и экономисты, которые придерживались различных взглядов, при анализе эффективности различных методов использования ценных как инструмента привлечения финансовых средств, и использования их в качестве инвестиционного капитала.

Это работы таких авторов, как М.А. Брагинский, В.Е. Белов, С.М. Бойцов, А.Н. Захаров, Д.В. Мурзин, Е.А. Крашечников, Ю.И. Солдатов, О.Е. Суркова, и др.

В юридической и экономической науках отсутствуют монографические работы, содержащие системный и целостный анализ использования ценных бумаг в качестве инвестиционного капитала и как инструмента привлечения финансовых средств. Поэтому, можно сделать вывод о том, что в науке и практике нет общего взгляда на то, как наиболее эффективно можно использовать ценные бумаги в осуществлении экономической деятельности организации.

Методологическая основа исследования стали общенаучные методы: анализ, синтез, индукция, дедукция, обобщение, абстрагирование, методы группировки.

В качестве специальных методов были использованы системный, сравнительный, структурно-функциональный, правовой анализ, а также метод вторичного анализа статистической информации.

Весь арсенал используемых методов и приемов анализа, позволил обеспечить эффективную реализацию общего замысла настоящей работы – продемонстрировать идейную оригинальность и содержательную целостность.

Структура работы. Выпускная квалификационная работа состоит из введения, двух глав, заключения и библиографического списка. Первая глава содержит три параграфа, и вторая глава также состоит из трех параграфов.

Глава 1. Ценные бумаги как инструмент финансирования предприятия

1.1. Понятие и роль ценных бумаг в структуре капитала предприятия

В качестве ценных бумаг выступает разновидность официальных документов, оформленных согласно с установленными нормами. Его оформление позволяет закрепить за конкретным человеком право владения той или иной денежной суммой, либо иными имущественными ценностями. Ценными бумагами также считаются права на использование ресурсов с индивидуальной материальной формой. Согласно установленным требованиям, ценные бумаги обязаны соответствовать ряду параметров. К основным признакам ценных бумаг относятся:

1. Возможность гражданского оборота. Ценные бумаги должны иметь статус доступных для приобретения, ровно как и быть объектом иных гражданских отношений. В них входят любые разновидности совершаемых сделок, включая займ, дарение, сбережение и так далее.

2. Обращаемость на фондовом рынке. Покупка, продажа или обмен ведется на профильном фондовом рынке. Все виды ценных бумаг также предназначаются для использования в виде уникального независимого платежного инструмента, с помощью которого упрощается обращение иных разновидностей товаров.

3.Серийность. Все виды ценных бумаг выпускаются не в качестве единых экземпляров, а классами или сериями.

4. Стандартность. Это означает, что ценные бумаги включают в себя стандартизованное содержание, где указываются сроки, место ведения торговли, права, правила, сделки. Даже сама форма документа является стандартизованной.

5. Документальность. Учитывая то, что ценная бумага выступает в качестве документа, ее состав должен полностью соответствовать нормативным требованиям законодательства. Стороны должны указывать собственные реквизиты в полном объеме. Если как минимум один пункт не будет выполнен, такие ценные бумаги будут считаться недействительными.

6. Риск. Инвестирование в любые виды ценных бумаг всегда влечет за собой получение определенных рисков.

7. Ликвидность. По мере необходимости, оформленную покупку можно оперативно реализовать, выручив за это финансовую прибыль в безналичном или наличном виде, причем потери для держателей являются незначительными.

8. Обязательное исполнение. Если в ценных бумагах указывается необходимость исполнения определенных обязательств, возможность отказа от совершения прописанных действий отсутствует.^[1]

На сегодняшний день присутствует большое количество их категорий, и отличаются они по ряду признаков:

1. В зависимости от содержания отношений финансового характера. В таком случае ценные бумаги разделяются на долевые (акции), способные выражать отношения имущественного характера, и на долговые (облигации). В таком случае устанавливаются займовые отношения.

2. В зависимости от формы существования. Существуют такие виды ценных бумаг, как бумажные и бездокументарные.

3. В зависимости от эмитентов. К ценным бумагам относятся государственные, российских субъектов или хозяйствующих субъектов.

4. В зависимости от способа формирования. В таком случае выделяются следующие виды ценных бумаг: производные и первичные. В первую категорию входят опционы, фьючерсы и варранты, вторую – облигации, акции и вексели.

5. Исходя из взаимосвязи с конкретными владельцами. На выбор предлагаются ценные бумаги именного типа и документы, оформленные на предъявителя. Учитывая то, что именные виды ценных бумаг характеризуются сложностью получения и повышенным контролем со стороны эмитента, их ликвидность находится на весьма посредственном уровне.

6. В зависимости от периода обращения. Эта категория разделяется на такие виды ценных бумаг: долгосрочные и краткосрочные. Во многом от периода обращения зависит ликвидность. Краткосрочные виды характеризуются наличием минимальных инвестиционных рисков, а в результате доходность в конечном итоге получается небольшой. В случае со второй категорией ценных бумаг ситуация совершенно другая – увеличенный доход, но при этом риск потерять свои деньги также на высоком уровне.^[2]

Наиболее часто заинтересованные лица совершают сделки со следующими разновидностями ценных бумаг:

Государственные облигации. Выпуск ведется государством. В большинстве случаев они оформляются на один год, а затем владелец реализовывает их обратно государству, но уже с учетом процентов;

Облигации. Выпускаются организациями. Принцип аналогичен первому виду, только разница между ними заключается в том, что в этом случае выпуск ведется частной организацией, а не государством; - Векселя. Оформить вексель способно любое лицо. В качестве его выступает долговое обязательство, владение которым обязывает взыскивать долги. Вексель может быть передан другим лицам посредством стандартной процедуры – индоссамента;

Чеки. Выдаются организациями. Эта ценная бумага позволяет совершить перевод или вывод денежной суммы, указанной в ней. Чеки очень популярны в Америке во многом благодаря работодателям;

Сберегательные и депозитные сертификаты. Как первая, так и вторая разновидность выдается банком. Сберегательный сертификат выдается физическому лицу, принявшему решение оформить вклад. Депозитный, соответственно, предназначен для юридических лиц. Здесь максимальный срок инвестирования составляет три года, в то время как депозитные сертификаты являются активными на протяжении года;

Акции. Выпускаются организациями. Акции - это самый популярный вид ценных бумаг на сегодняшний день. Если акция выпускается открытым акционерным обществом, ею можно свободно торговать на фондовой бирже. Держатели, как правило, получают возможность голосовать на собрании Совета Директоров, а также получать дивиденды. Есть привилегированный вид акций, позволяющий получать увеличенный процент дивидендов, но возможность голоса отсутствует. Существуют и такие виды ценных бумаг, как сберегательные/банковские книжки, коносаменты и приватизационные ценные бумаги, но сейчас они не пользуются особой популярностью.

1.2 Правовое регулирование рынка ценных бумаг

Некоторые ученые отождествляют финансовое (экономическое) регулирование рынков и финансово-правовое регулирование. Между тем, экономические отношения не могут быть урегулированы нормами права, а возникающие на базе экономических отношений общественные имеют различную природу, поэтому к ним должны применяться разные правовые механизмы регулирования, что и влечет их различную отраслевую принадлежность. Традиционно и корректно по отношению к системе российского права при отнесении отношений к финансово-правовым руководствоваться совмещением двух критериев:

1) участие государства или уполномоченного им субъекта (например, через государственные корпорации, акционерные общества с контрольным пакетом акций или 100-процентным пакетом акций государства);

2) публичный характер отношений по формированию, распределению и расходованию фондов денежных средств.^[3]

Соответственно к финансово-правовым отношениям в сфере правового регулирования рынка ценных бумаг следует относить следующие группы отношений.

1. Отношения, возникающие в связи с эмиссией государственных ценных бумаг – по сути отношения в сфере государственных и муниципальных заимствований. Для процедуры эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг установлены особые правила, установленные Федеральным законом «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», что указывает на особый правовой статус эмитентов. Решения о выпусках должны приниматься в соответствии с Генеральными условиями эмиссии и обращения государственных или муниципальных ценных бумаг (утверждаемыми в форме нормативных правовых актов органов исполнительной власти Российской Федерации, субъектов РФ и муниципальных образований) и условиями эмиссии и обращения государственных или муниципальных ценных бумаг конкретного вида (утверждаемыми в форме нормативных правовых актов эмитента).

Министерство финансов РФ вправе выпускать ценные бумаги в виде облигаций, которые могут быть номинированы как в валюте Российской Федерации (государственные краткосрочные облигации, облигации федерального займа), так и в иностранной валюте (облигации государственного валютного облигационного займа, облигации внешних облигационных займов), а также в виде векселей (казначейские векселя). Обязанности генерального агента по обслуживанию государственных ценных бумаг, номинированных в российской валюте, осуществляет Центральный банк РФ, а по обслуживанию государственных ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, — Внешэкономбанк.