Файл: Понятие и виды ценных бумаг(Понятие и свойства ценной бумаги).pdf

Содержание:

Введение

Актуальность затронутых в работе вопросов связана с тем, что развитие рыночных отношений в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов учета и анализа. К ним, прежде всего, следует отнести ценные бумаги, приобретающие массовый и стандартизированный характер, которые обусловливают определенные финансовые права и обязанности.

Российский рынок ценных бумаг переживает свое второе рождение, пик которого приходится на стык веков (конец 90-х гг. XX в. и начало XXI в.). Нельзя сказать, что его становление происходило относительно гладко: нарастающий интерес граждан к этой сфере обусловил его волновое, скачкообразное движение. Рынок ценных бумаг России сегодня — бурно развивающаяся сфера финансового рынка страны. Сегодня эта часть рынка еще не до конца сформирована с точки зрения законодательства, налогообложения структуры.

Проблемы рынка ценных бумаг и его развития в условиях современной отечественной экономики — одна из актуальных, если не сказать ключевых, злободневных тем дня сегодняшнего. Это объясняется как историей, так и нынешним положением страны в целом. Основной трудностью рынка ценных бумаг является его бездействие в течение длительного периода, а сейчас в связи со становлением экономики нашей страны можно обнаружить много проблем, негативных сторон рынка. Наметить и обозначить ключевые точки соответствующих проблем, выявить причины их возникновения определить возможные пути их устранения и дальнейшего развития рынка ценных бумаг — одна из целей настоящей работы.[10, c. 58]

Ценные бумаги — неизбежный атрибут всякого нормального товарного оборота. Будучи товаром, они сами вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги.

Законодательство, регулирующее рынок ценных бумаг, далеко от совершенства. Тем не менее, сам рынок есть, он функционирует и развивается; он оказывает влияние на положение дел в государстве и способствует развитию предпринимательства. Правовые основы его существования были заложены еще отдельными актами Союза ССР. Оборот ценных бумаг в условиях командно-плановой экономики был небольшим, ограничиваясь выпуском облигаций государственного займа, сберегательными книжками на предъявителя, выигрышными лотерейными билетами, аккредитивами государственных сберегательных касс.

Важной вехой в развитии законодательства о ценных бумагах явилось принятие 30 ноября 1994 г. части первой Гражданского кодекса РФ, который был разработан на основе практического опыта правового регулирования рыночных отношений.

Гражданский кодекс РФ (части первая, вторая и третья) включает в себя четко определенные категории правовых институтов, регулирующих имущественные права, осуществление или передача которых возможны при предъявлении ценной бумаги.

По сравнению с ранее действовавшим регулированием института ценных бумаг (в Основах гражданского законодательства Союза ССР и республик 1991 г.) в новом Гражданском кодексе РФ есть ряд существенных новелл. К их числу относятся: новое определение понятия ценной бумаги; критерием деления ценных бумаг на предъявительские, ордерные и именные законодателем выбран принцип сочетания двух способов — обозначения и легитимации управомоченного лица — ст. 145 ГК РФ; порядок восстановления ценной бумаги — ст. 148 ГК РФ; выделение института бездокументарных ценных бумаг — ст. 149 ГК РФ. [1, c. 325]

Ценные бумаги — необходимый атрибут всякого рыночного хозяйства. Ранее во внутреннем гражданском обороте находилось лишь минимальное количество ценных бумаг, в основном выпущенных (эмитированных) государством: облигации, предъявительские сберкнижки и аккредитивы, выигравшие лотерейные билеты, а в расчетах между юридическими лицами мог использоваться расчетный чек.

В настоящее время переход к рыночной организации экономики и формирование рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг.

Цель исследования – изучение понятия и видов ценных бумаг.

Объект исследования – правоотношения, складывающиеся в связи с оборотов ценных бумаг. Предмет исследования – законодательное регулирование правового положения ценных бумаг.

Задачи исследования: характеристика исторического развития правового регулирования ценных бумаг; определение современного правового регулирования ценных бумаг; определение роли ценных бумаг для внутригосударственного и международного оборота; определение понятия и свойств ценных бумаг; характеристика способов классификации ценных бумаг; правовая характеристика отдельных видов ценных бумаг; рассмотрение современного регулирования проблемы бездокументарных ценных бумаг; рассмотрение особенностей осуществления безналичных расчетов с участием физических лиц.

Методическую и теоретическую основу исследования понятия и видов ценных бумаг составили труды отечественных и зарубежных ученых, постановления Правительства РФ и указы Президента РФ, законодательные акты других стран, а также другой методический материал по изучаемым вопросам.

Глава 1.Правовая характеристика ценных бумаг по российскому законодательству

1.1.Понятие и свойства ценной бумаги.

Ограниченность определения ценных бумаг, на которое ориентировался российский рынок в 1991-1993 гг., недостаточность государственного регулирования привели к тому, что в 1994 г., в обход требований раскрытия информации, регистрации и т. п., резко расширились объемы эмиссий суррогатов ценных бумаг, которые так же, как и классические ценные бумаги, выпускались серийно, в массовом порядке, имели стандартное содержание и были предназначены для масштабного привлечения средств инвесторов в компании, не имеющие, как правило, реальных активов. В результате — финансовые скандалы лета 1994 г.

Именно в целях недопущения повторения ошибок прошлого и избежания их в будущем необходим достаточно мощный понятийный аппарат — цель которого, как отмечает М. Я. Миркин, определить понятие ценной бумаги таким образом, чтобы любой финансовый инструмент, выпускаемый на массовой основе и имеющий стандартное содержание, мог автоматически квалифицироваться как ценная бумага и соответственно подвергаться необходимым процедурам раскрытия информации и государственного регулирования.

В отечественной правовой, экономической и иной специальной литературе, посвященной исследованию соответствующего вопроса, выработано немало мнений относительно того, что следует понимать под ценной бумагой.

Так, под ценной бумагой рекомендует понимать особую форму существования капитала, отличную от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах.

Ценная бумага представляет собой денежный документ, свидетельствующий о праве собственности его владельца на определенную сумму денег или конкретные имущественные ценности.

Ценная бумага представляет собой документ, который выражает связанные с ним имущественные и неимущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и других сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода.

Ценная бумага представляет собой овеществленное имущественное право, переходящее к другому лицу с передачей ценной бумаги, и неразрывно связана с ним. Ценная бумага является строго формальным документом.

В доказательство первенства того или иного понятия приводится множество мнений и точек зрений, которые вполне аргументированы, и, что немаловажно, близки к истине. Мы же остановимся на легальном понятии ценной бумаги. [8, c. 324]

Гражданский кодекс РФ в ст. 142 определил, что ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Следует отметить, что это далеко не первое легальное определение ценной бумаги. В свое время Постановлением Правительства РФ от 28 декабря 1991 г. № 78 «Об утверждении положения о выпуске и обращении ценных бумаг» (в настоящее время утратило силу), утвердившим положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах, под ценной бумагой было предложено понимать денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ. Приведенное определение отдаленно напоминало выработанное практикой реализации советского законодательства этой области и нашедшее свое отражение в соответствующем положении о ценных бумагах.

Отмечая многообразие понятийных подходов к тому, что следует рассматривать в качестве ценной бумаги, а что таковой не считать, выделим одну особенность, свойственную каждому из названных выше. Все они далеко не достаточно дают представление о том, каким критериям должен соответствовать документ, чтобы быть признанным ценной бумагой. Иными словами, в приведенных определениях (в том числе и в законодательных) отсутствуют четкие факторы, конкретизирующие ценные бумаги, выделяющие их из всей массы документов, имеющих оборот на территории России.

Чтобы стабилизировать обстановку, очертить границы инвестиционной деятельности, предлагается привести исчерпывающий перечень ценных бумаг и таким образом дать их формальное определение.

Такое мнение находит свое выражение в практике применения законодательства о ценных бумагах. Некоторые субъекты инвестиционного рынка успешно принимают такого рода мнение в качестве руководства к действию, не задумываясь при этом, что слепое ограничение перечня ценных бумаг чревато пагубными последствиями для всей инвестиционной деятельности. [8, c. 142]

Определение того, что именно следует понимать под ценной бумагой, через простое перечисление документов, которые по российскому законодательству являются ценными бумагами, является по меньшей мере нарушение норм гражданского законодательства. Цивильное право стоит на позициях свободного установления своими субъектами для себя прав и обязанностей. Принцип дозволенной направленности гражданско-правового регулирования основан на базе общего правила, сформулированного отечественным гражданским правом: «Разрешено все то, что не запрещено законом». В соответствии с этим правилом субъекты гражданского права могут совершать любые действия, не запрещенные законом, в том числе выпускать в оборот документы, которые впоследствии могут быть рассмотрены в качестве ценных бумаг.

Другим подтверждением рассматриваемого принципа является то обстоятельство, что нормы гражданского права, посвященные ценным бумагам, в основе своей обладают диспозитивным характером.

Применение такого рода норм всецело зависит от усмотрения участников инвестиционной деятельности. Они могут исключить применение диспозитивной нормы к своим отношениям, могут изменить ее содержание в целом или какой-либо ее части и т. д. Благодаря тому, что в основе гражданского законодательства лежат диспозитивные нормы, субъекты гражданского права могут реализовывать свою правоспособность по своему усмотрению, приобретать субъективные права или не приобретать их, выбирать конкретный способ их приобретения, регулировать по своему усмотрению содержание правоотношения, участниками которого они являются, распоряжаться принадлежащими им субъективными правами, прибегать или не прибегать к мерам защиты нарушенного права и т. д.

Все это в полной мере применимо и к ценным бумагам как неотъемлемой части гражданского оборота, а следовательно, и гражданского права.

Таким образом, раскрывать понятие ценной бумаги посредством их перечня, обозначенного в законодательстве, — нецелесообразно.

Само собой напрашивается вопрос: что в таком случае следует понимать под ценной бумагой при условии, что все из представленных выше подходов в меньшей степени отвечают современным реалиям практики?

Наиболее сбалансированным, предпочтительным и соответствующим современной действительности является определение ценных бумаг через их функции и характерные черты (признаки), индивидуализирующие их в однородной среде объектов гражданского права.

Итак, под ценной бумагой следует понимать документ, признаваемый государством и удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные и неимущественные права, реализация которых возможна только посредством его предъявления, а также обладающий способностью к обмену без существенных потерь для его держателя.