Файл: Управление процессом реализации изменений и нововведений (Финансирование инновационной деятельности предприятия).pdf

5. Венчурное (рисковое) финансирование.

Венчурное финансирование осуществляется в форме приобретения доли акций венчурных организаций, которые не котируются на биржах, а также предоставления ссуды. Цель подобных сделок – обеспечение роста стоимости акций компаний за счет осуществления перспективного проекта и получения прибыли за счет разницы в цене продажи или покупки акций.

6. Лизинг.

Лизинг – один из видов предпринимательской деятельности, который направлен на инвестирование временно незанятых или привлеченных финансовых средств, при котором лизингодатель по договору лизинга обязуется приобрести имущество в собственность у конкретного продавца и предоставить его лизингополучателю (арендатору) за плату во временное использование с целью предпринимательства.

Механизмы финансового лизинга позволяют приобрести необходимые основные фонды с меньшими первичными затратами.

7. Форфейтинг.

Форфейтинг – операция по трансформации коммерческого кредита в банковский.

Покупатель, который не располагает нужной суммой денежных средств на момент заключения сделки, выписывает продавшему комплект векселей на нужную сумму, равную цене объекта сделки и процентов за отсрочку платежа, т.е. за предоставление коммерческого кредита.

Продавец учитывает обретённые векселя в банке с формулированием «без права оборота на себя», это освобождает его от имущественной ответственности при случае неплатежеспособности векселедателя. По таким учтенным платежам продавец может получить деньги в банке. Результатом является то, что коммерческий кредит даёт не продавец, а банк, согласившийся учитывать векселя и взявший на себя кредитный риск, так коммерческий кредит трансформируют в банковский.

Такое кредитование по схеме форфейтинга называют среднедолгосрочным (это от 1 года и до 7 лет).

8. Смешанное финансирование.

Реализовывается путем привлечения денежных средств, необходимых для воплощения инновационног проекта, из разнообразных источников.

9. Проектное финансирование инновационной деятельности.

В мировой практике подразумевают под проектным финансированием такую систему финансирования, когда доходы, заработанные от реализации проекта, являются единичным источником долговых выплат. Различием между инновационным, венчурным и проектным финансированием заключается в том, что проектное финансирование используется только в отношении тех продуктов и услуг, на которые уже выработан коммерческий спрос.

Все инновационные проекты имеют одно важное преимущество перед другими проектами. Они могут быть прекращены при небольших финансовых потерях ещё на ранних стадиях разработки и реализации. Инновационные проекты отличаются качественной оценкой. Именно для этого необходимо установить критерии успешности и оптимального соответствия затраченных усилий обретённому результату.

Важнейшими критериями предпочтения инновационного проекта являются:

• приемлемый уровень затрат и удовлетворительный уровень рентабельности;
• достаточный технический уровень;
• новизна и приоритетность;
• конкурентоспособность;
• патентная или лицензионная чистота;
• рыночная привлекательность;
• высокие потребительские свойства;
• необходимый уровень стандартизации;
• технико-технологическая осуществимость;
• квалифицированный персонал;
• наличие спроса на рынке;
• стабильная макроэкономическая и политическая ситуация;
• приемлемость проектных рисков;
• наличие учредителя, гаранта;
• надежные источники финансирования;
• соответствие законодательству;
• ресурсные возможности.

Система финансирования инновационной деятельности

Сформированная система регулярного финансирования инновационной деятельности предприятия – это достаточно важная составляющая. На рисунке 7. представлена система финансирования инновационной деятельности.

Рисунок 7. Система финансирования инновационной деятельности [20]

Объектом финансирования в системе является инновационная деятельность предприятия. Субъектом финансирования является аппарат управления инновационно-активного предприятия, который реализует процесс финансирования.

Под методом финансирования подразумевают организационную структуру источников финансирования (акционерная, самофинансирование, лизинговая и др.), то есть возможные способы мобилизации и реализации финансовых ресурсов.

К методам финансирования относят:

• самофинансирование;
• заемное;
• бюджетное;
• акционерное;
• лизинговое;
• смешанное.

Источником финансирования является ресурсная база, то есть, конкретная определённая форма финансирования деятельности предприятия, например, кредит конкретного банка на установленных условиях.

Особенности финансирования инновационных проектов состоят в следующем:

• достаточно долгосрочный отток капитала;
• высоки риски финансовых вложений;
• непрогнозируемый или труднопрогнозируемый уровень получаемых доходов на вложенные средства;
• достаточно высокий уровень стоимости вложенного капитала из-за высоких рисков объектов инвестирования;
• необходимость разработанного бизнес-плана инновационных – инвестиционных проектов и программ;
• высокие требования, которые предъявляются к инновационным проектам
• должно быть соответствие требованиям эффективности, экономичности, результативности и востребованности.

Система финансирования во многом определяется отраслевыми параметрами и организационно-правовыми параметрами, в границах которых исполняется финансирование.

Принципы и алгоритм финансирования инноваций

В связи с внушительным уровнем неопределенности и рисков, свойственные инновационной деятельности, отмечают основные принципы способов финансирования инноваций:

• целесообразность финансирования;
• конкретная целевая ориентация финансирования, обеспечивающая эффективность введения инноваций;
• обоснованность и юридическая безопасность используемых методов финансирования;
• многообразность источников финансирования;
• инновационная экономия.

Принцип инновационной экономии состоит в финансировании, отборе и внедрении только тех инновационных технологий, которые позволяют экономить бюджет предприятия в краткосрочной и долгосрочной перспективе. На рисунке 8. представлен поэтапный алгоритм финансирования инноваций.

Рисунок 8. Алгоритм финансирования инноваций [14]

Первый этап предлагаемой последовательности реализует процесс формирования лучшей структуры источников финансирования, при этом учитываются риски и неопределенности, в зависимости от специфики и масштаба, проекта или мероприятия. Необходима обоснованность потребности в организации финансового обеспечения, объем финансовых ресурсов на базе анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Второй этап осуществляет процесс мобилизации, инвестирования собранных средств, а также целевого управления ими.

На третьем этапе производится контроль за применением и возвратом привлечённых авансированных средств.

На пятом этапе мониторинга и контроля требуется получение отчетов о исполнении проекта или мероприятия с обязательным исчислением главных показателей результативности на постоянной основе.

Главные показатели результативности исчисляются для количественной формализации основополагающих результатов инвестирования, оценки и анализа эффективности инновационной деятельности. Выбирать показатели необходимо в соответствии стратегическим целями организации.

Показатели эффективности финансирования инновационной деятельности

При комплексном и объективном оценивании финансирования инновационной деятельности обычно используют три группы главных показателей эффективности:

Первый – базовый показатель позволяет отследить величину затрат предприятия на проведение НИОКР, который является индикатором достаточности финансирования и планомерности дальнейшего инновационного развития, в том числе за счет освоения принципиально новых инноваций и форсированной разработки;

Второй показатель – совокупного экономического эффекта дают возможности количественно отразить важнейшие при оценки деятельности предприятия показатели, такие, как производительность труда, себестоимость, качество продукции, которые улучшили работу предприятия и обеспечили текущую конкурентоспособность на внешнем и внутреннем рынках;

Третьи показатели – показывают эффективность инновационной деятельности. Они отражают результативность выполнения НИОКР, влияние на продуктовые и технологические инновации, на увеличение результатов интеллектуальной деятельности.

Все показатели позволяют количественно дать оценку и качественно охарактеризовать ожидаемую результативность финансирования инновационной деятельности предприятия, и в общем достаточны для комплексного оценивания эффективности инновационной деятельности.

Мониторинг, оценка и анализ результативности инновационной деятельности предприятий необходимо оценивать комплекс показателей, которые позволяют в полной мере контролировать своевременность и эффективность ввода инновационных мероприятий на предприятии, своевременно реагировать и корректировать тенденции инновационного развития. [15]

3.2 Финансовый потенциал как ключевой фактор инновационного развития организации

Под инновационным потенциалом обычно считают экономические возможности предприятий по эффективному вовлечению современных новых технологий в хозяйственную деятельность. Способность предприятий наиболее эффективно реализовывать функциональные задачи при максимальном использовании имеющихся различных экономических ресурсов. К таким возможностям относят следующую совокупность ресурсов, которая необходима для эффективного реализации инновационной деятельности:

• материальные;
• интеллектуальные;
• кадровые;
• финансовые;
• инфраструктурные;
• дополнительные источники повышения результатов инновационной деятельности.

Материальные и нематериальные составляющие при формировании инновационного потенциала предприятия:

• инновационный потенциал материальных ресурсов,
• интеллектуальный потенциал.

Каждая из составляющих инновационного потенциала обладает своей спецификой использования в развитии, испытывает влияние разнообразных факторов, вырабатывает сильные и слабые аспекты предприятия. Структура инновационного потенциала предприятия представлена на рисунке 9.

Рисунок 9. Составные элементы инновационного потенциала предприятия

Материальные ресурсы предприятия, которые подразделяются на основные средства и оборотные активы, составляют видимую составляющую инновационного потенциала. К основным средствам относят: машины, оборудование, инструменты и приборы, транспортные средства, библиотечные фонды. Важно учесть, что объекты основных средств признается активом, в случае существования вероятности получения организацией экономической прибыли при его использовании. Оборотные активы при большей своей части представляются финансовыми ресурсами или отгруженной продукцией, которые в свою очередь вместе составляют финансовый потенциал для последующего инвестирования и реализации проектов. С интеллектуальным потенциалом дело обстоит совсем иначе. Данный потенциал представляет невещественный актив, действие которого приводит к высоким показателям эффективности. Главная особенность интеллектуального потенциала – это возможность качественного преобразования деятельности предприятия, влияние на все сферы деятельности, от производства до управления.

Учитывая разнородность интеллектуального потенциала, среди его ресурсов необходимо различать:

• нематериальные активы,
• маркетинговые ресурсы,
• управленческо-инфраструктурные ресурсы
• трудовые ресурсы.

В соответствии действующего законодательства нематериальные активы – это немонетарные активы, то есть, не овеществлённые активы, не имеющие материальной формы, которые идентифицируются и содержаться организацией с целью применения в течение длительного периода (более одного года) для торговли, производства, в административных целях или данный в аренду другим.

Масштабы и наличие развития этих диапазонов инновационной деятельности определяется как текущая мера готовности, так и будущая степень эффективности внедрения предприятием новых технологий. От размера инновационного потенциала зависит выбранная стратегия инновационного развития. Например, если у предприятия имеется необходимый ресурс, то оно может развиваться по направлению стратегии лидера, при этом разрабатывая и внедряя исключительно базисные или новые, инновации. В случае, когда инновационный потенциал ограничен, то имеет смысл их преумножать и избирать стратегию последователя, иначе говоря, реализовывать улучшающие технологии. В таком случае считают подход к инновационному потенциалу классическим.