Файл: Тенденции развития международной валютной системы (Предложения по совершенствование международной валютной системы).pdf

Главными элементами современной МВС являются: национальные резервные и коллективные (наднациональные) валютные единицы; состав и структура других международных платежных активов (средств); механизм валютных паритетов и обменных курсов (валютных курсов); условия взаимной конвертируемости валют; формы международных расчетов; условия функционирования международных валютных, финансовых рынков, рынков золота; статус международных валютно-кредитных, финансовых организаций.

Между этими формами валютных систем имеется определенная связь и взаимосвязь, взаимообусловленность. Эти связи осуществляются через различного рода кредитно-финансовые институты (национальные, региональные, международные), которые обслуживают и регулируют валютно-финансовые отношения. Перечисленные валютные системы, имеющие различные цели и задачи, условия функционирования и регулирования, различное влияние на экономику отдельных стран и мировое хозяйство в целом, относительно самостоятельны^[5].

В зависимости от изменений (эволюции), произошедших в денежном материале различаются следующие формы валютной системы: система биметаллического стандарта; система монометаллического стандарта; система золотовалютного стандарта; система бумажно-валютного стандарта.

Характеристика отдельных элементов валютной системы представлена в таблице 1.

Таблица 1

Характеристики отдельных элементов валютной системы^[6]

Особой категорией конвертируемой национальной валюты является резервная (ключевая) валюта, которая выполняет функции интернациональной меры стоимости, международного платежного и резервного средства. Она служит базой определения валютного курса для других стран, используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют, а также как «опорная» валюта, к которой привязываются другие денежные единицы. В рамках Бреттонвудской валютной системы статус резервной валюты был официально закреплен за долларом США и фунтом стерлингов. В рамках Ямайской валютной системы доллар сохранил статус резервной валюты, и в этом качестве на практике используются евро, отчасти японская иена и другие ведущие свободно конвертируемые валюты.

Предпосылками приобретения статуса резервной валюты являются: господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов в золотовалютных резервах; развитая сеть кредитно-банковских учреждений за рубежом; емкий рынок ссудных капиталов; либерализация валютных операций; свободная конвертируемость валюты.

Субъективным фактором выдвижения национальной валюты на роль резервной служит активная внешняя политика, в том числе валютная и кредитная, иногда историческая традиция использования валюты (например, фунта стерлингов) в качестве мировых денег. В институциональном аспекте условием признания национальной валюты в качестве резервной является внедрение ее в международный оборот через банки и международные финансовые организации.

Статус резервной валюты дает преимущества стране-эмитенту: возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой; содействовать укреплению позиций национальных экспортеров в конкурентной борьбе на мировом рынке.

В тоже время выдвижение валюты страны на роль резервной возлагает определенные обязанности на ее экономику: необходимо поддерживать относительную стабильность этой валюты, не прибегать к девальвации, валютным и торговым ограничениям. Статус резервной валюты вынуждает страну-эмитент подчинять внутреннюю экономическую политику задаче достижения внешнего равновесия.

Международная валютная единица используется как условный масштаб для соизмерения международных требований и обязательств, установления валютного паритета и курса, как международное платежное и резервное средство.

Элементом валютной системы является валютный паритет – соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. При монометаллизме – золотом или серебряном – базой валютного курса являлся монетный паритет – соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета.

Режим валютного курса также является элементом валютной системы. Различаются фиксированные валютные курсы, колеблющиеся в узких рамках; плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения валюты, а также их разновидности. При золотом монометаллизме валютный курс опирался на золотой паритет – соотношение валют по их официальному золотому содержанию.

С середины 1970-х гг. введены паритеты на базе валютной корзины. Это метод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют. Применение валютной корзины вместо доллара отражает тенденцию перехода от долларового к много валютному стандарту. Важной проблемой исчисления валютной корзины являются определение состава валют и их удельного веса в корзине, размер валютных компонентов. Различаются: т.е. количество единиц каждой валюты в стандартная корзина зафиксированным составом валют на определенный период, регулируемая корзина с меняющимся составом; симметричная (с одинаковыми удельными весами валют); асимметричная (с разными долями валют).

Важный элемент валютной системы – институциональный. Речь идет о регламентации деятельности национальных органов управления и регулирования валютных отношений страны (центральный банк, министерство экономики и финансов, в некоторых странах - органы валютного контроля).

Таким образом, как уже было отмечено, субъекты делятся на участников валютных отношений и регулирующие органы. Участниками выступают правительства, национальные банки и кредитные организации государств мира, а также юридические лица и население мирового сообщества. Регулирующим органом для мировой валютной системы является, например, МВФ.

1.2. Место российского рубля в международной валютной системе

Формирование устойчивых валютных отношений, а также юридическое закрепление таковых привели к образованию сначала национальной, а затем международной валютных систем. МВС – это форма организации международных валютных отношений, закрепленная межгосударственными соглашениями^[7]. Рассмотрим роль России на разных этапах развития МВС (Таблица 2).

Таблица 2

Роль России в эволюции международной валютной системы^[8]

Таким образом, лидирующие позиции России, обеспеченные запасами золота в стране, при Парижской ВС были утрачены впоследствии из-за Первой и Второй мировых войн и политики советского правительства. И если разорванные международные связи восстановить удалось, то вернуть доверие к российскому рублю намного сложнее.

Перейдем к анализу места России в современной МВС. Каждые три года Банк международных расчетов (БМР) публикует отчет об операциях на валютных и денежных рынках. По данным отчета, в апреле 2016 г. Средний торговый оборот на международном валютном рынке составил 5,1 трлн долл. в день (незначительное сокращение с 5,4 трлн долл. в день в апреле 2013 г.).

Исследования БМР за 2013 г. и 2016 г. также показывают существенный рост мировой значимости валют ряда крупных стран с формирующимся рынком, в том числе России. В 2013 г. российский рубль стал одной из 12 наиболее активно торгуемых валют в мире. Однако после событий 2014 г. и девальвации, валюта России потеряла свои позиции и опустилась на 18 место. На рисунке 1 представлена динамика доли российского рубля в среднедневном общемировом обороте за период 1998–2016 гг.

Рисунок 1. Динамика доли российского рубля в среднедневном общемировом обороте (1998 – 2016 гг.)

Из данных рисунка 1 видно, что в 1998 г. российский рубль также занимал 12 место с долей в мировом обороте в 0,3%, однако затем утратил свои позиции практически на 15 лет из-за медленного роста доли рублевого оборота относительно роста оборота других валют. Далее рассмотрим динамику доли России в среднедневном общемировом обороте на международном валютном рынке и динамику стран-лидеров (Таблица 3).

Таблица 3

Среднедневной оборот на международном валютном рынке