Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Общие теоретические положения о ценных бумагах как объектах предпринимательского права).pdf

Содержание:

Введение

Актуальность темы.

Ценные бумаги подлежат рассмотрению как правовое средство (инструмент) обеспечение реализации правомочных предписаний норм права по применению эмитентом (а также первыми правопреемником) технологии право установления, рассчитанной на правомочную активацию.

Однако только этим их значение в исследуемом механизме не исчерпывается. Такой прием правового регулирования как распространение на ценные бумаги (форму существования имущественных прав, объективация которой лежит в плоскости сделки) правового режима объектов гражданских прав расширяет их регулятивный потенциал как цивилистической конструкции. Ведь сделка, также подлежит рассмотрению как правовое средство (инструмент) реализации предоставленной нормой права возможности право определения, обеспечивает лишь возникновения соответствующего правоотношения, но всегда остается за его пределами.

Именно поэтому юридический факт, никогда не определяется как одна из составляющих устойчивого в цивилистике элементного состава правоотношения (объект, субъекты, содержание). Ведь письменная форма сделки (как договора, так и односторонней сделки, что является юридическим фактом и основанием возникновения соответствующих имущественных правоотношений), никогда не приобретает значение объекта гражданских прав, как это предусмотрено правовым режимом ценных бумаг относительно надлежащей правовой (документарной или бездокументарной) формы фиксации удостоверенных ими имущественных прав.

Значение работы:

- ценная бумага в эру фондовых бирж и электронных систем, транснациональных корпораций, когда акции свободно переходят из рук в руки, крайне востребована. Единственный запрос со стороны данного имущественного права – это соблюдение режима государственного регулирования.

Цель работы – общий анализ ценной бумаги как объекта предпринимательского правового регулирования.

Задачи курсовой разработки:

- общее представление о правовой природе ценной бумаги;

- видовая квалификация ценной бумаги (акции, вексель, облигации и т.д.);

- анализ имущественного и право порождающего характера ценной бумаги;

- общие и частные итоги по теме.

Объектом выступают системные отношения предпринимательского характера, имеющие место в присутствие такого явления как ценная бумага, выступающая в роли фактора начинающего, изменяющего и прекращающего отношения на фондовых и иных биржах.

Предметом выступают перечни научных работ и нормативно-правовых актов российского гражданского и предпринимательского права, призванных регулировать оборот ценных бумаг.

Методы, примененные в работе:

- метод научной абстракции, метод анализа правовой материи, метод индукции и дедукции.

Структура работы состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованных источников и приложения.

1. Общие теоретические положения о ценных бумагах как объектах предпринимательского права

1.1. Понятие и сущность ценной бумаги

Понятие ценной бумаги впервые сформулировано в Германии. В середине XIX веке ценной бумагой называли каждый документ имущественно правового содержания.

М.М. Булатецкий приводит данные, следуя которым, в советском гражданском праве понятие "ценные бумаги" впервые было определено в Основах гражданского законодательства Союза ССР и союзных республик 1991 г. В рамках ст. 31 которых устанавливалось, что:

- ценными бумагами признаются документы, удостоверяющие имущественное право, которое может быть осуществлено только после предъявления оригинала этого документа.

В ст. 142 ГК ценная бумага определяется как документ установленной формы с соответствующими реквизитами, удостоверяющий денежное или другое имущественное право и определяет взаимоотношения между лицом, его выпустила (выдала), и собственником и предусматривает выполнение обязательств согласно условиям его выпуска, а также возможность передачи прав вытекающими из этого документа, другим лицам.^[1]

По своей правовой природе ценные бумаги являются одним из видов материальных объектов, которые имеют широкое применение в рыночной экономике. В правовой и экономической науке обосновываются различные точки зрения, как на понятие ценных бумаг, так и на перечень документов, которые к ним относятся ФЗ " О рынке ценных бумаг " определяет ценные бумаги как:

- денежные документы, удостоверяющие право владения или отношения займа, определяющие взаимоотношения между лицом, которое их выпустило, и их владельцем. Такого рода правоотношения обычно предусматривают, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных и других прав, вытекающих из этих документов, другим лицам.

Раскрытие сущности ценной бумаги через понятие "денежные документы" не совсем точное, поскольку понятие "ценные бумаги" значительно шире, чем "денежные документы". Если суть векселя можно определить через понятие "денежный документ", то характеризовать акцию, инвестиционный сертификат, приватизационные бумаги как денежные документы неправомерно – такого рода размышления не соответствуют правовой норме, оставлять неверно.

В.Н. Ивакин указывает, что в различных правовых системах ценные бумаги определяются по-разному. Например, по законодательству США ценные бумаги - это письменные документы, которые являются долевыми бумагами корпорации (акции) или свидетельствующие о задолженности (облигации, сертификаты). В Великобритании под ценной бумагой понимают инвестиции, которые набирают форму акции или облигации. По Гражданскому кодексу РФ, ценные бумаги - это документы с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при их предъявления.^[2]

В общем, ценные бумаги являются юридическими документами, которые отвечают определенным требованиям и содержат законодательно определенные реквизиты. Фундаментальными признаками ценных бумаг является их оборачиваемость, стандартность и серийность, рыночность, ликвидность, урегулированность и признание государством.

Итак, переход экономики России к рыночным отношениям предполагает формирование благоприятной среды для развития конкуренции, предпринимательства и бизнеса. Составляющей этого процесса является развитие системы финансовых рынков, к которой принадлежит рынок ценных бумаг. Ценные бумаги дают возможность получить деньги на долгосрочный период (кредитные ценные бумаги) или вообще в бессрочное пользование (акции). Задача рынка ценных бумаг состоит в том, чтобы обеспечить более полное и быстрое переливание сбережений от физических и юридических лиц к эмитентам по цене, устраивающей обе стороны.

Отношения, возникающие в этом процессе, должны быть законодательно урегулированы. Это необходимо для защиты, как прав инвесторов, так и интересов эмитентов.

Е.А. Абрамова утверждает, что с юридической точки зрения, ценные бумаги являются документами установленной формы с соответствующими реквизитами. Эти документы удостоверяют денежные или другие имущественные права, определяют взаимоотношения лица, которое их разместило (выдала), и владельца и предусматривают выполнение обязательств согласно условиям размещения, а также возможность передачи прав, вытекающих из этих документов, другим лицам.^[3]

Сущность ценной бумаги как экономическо-правовой категории состоит в том, что ценная бумага одновременно являются:

1) представителем капитала, который реально функционирует в экономике;

2) фиктивным капиталом. Ценные бумаги - не деньги и не материальный товар. Их ценность заключается в правах, предоставляемых владельцу. Это особая форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной, денежной форм, которая может продаваться вместо него, самостоятельно обращаться на рынке и приносить доход.

У владельца отсутствует сам капитал, но есть все права на него, что и фиксируется в форме ценной бумаги. Это действие позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала, включить его в рыночный процесс в необходимых формах. Например, владелец ценной бумаги может в любой момент превратить его в деньги путем продажи на рынке. В то же время эти действия не приведут к

изъятию капитала из производства - просто права на определенную часть реального капитала и переходят к другому лицу.

Т.И. Афанасьева указала, что кругооборот ценной бумаги состоит из трех этапов:

- выпуск и размещение (обмен ссудного капитала на титул) оборот как переход права собственности на ценную бумагу от одного лица к другому;

- погашения (изъятие титула с оборота, обмен на реальный капитал).

Ценная бумага как единство титула капитала и самого капитала имеет номинальную стоимость в рыночном понимании и закреплена нормами ГК.

Номинальная стоимость - это сумма денег, которую ценная бумага имеет при обмене на реальный капитал на стадиях выпуска и погашения. Рыночная стоимость образуется в результате капитализации имущественных прав в процессе обращения ценной бумаги на рынке.^[4]

Выделяют три аспекта ценных бумаг в виде денежных документов:

1) документарный характер - то есть выпуск ценных бумаг обусловливает возникновение определенных отношений между эмитентом и владельцем ценных бумаг ("официальный характер»). Эмитент заявляет официально условия выпуска, готовность взять на себя определенные обязанности и предоставить инвесторам определенные права;

2) материальная форма документа - форма или вид материального носителя, на котором выполнен документ (бумажный или компьютерный запись);

3) наличие прав и обязанностей, вытекающих из собственности на конкретную ценную бумагу.

Вероятно, денежный документ может иметь статус ценной бумаги. Главным критерием, по которому одни денежные документы считают ценными бумагами, а другие - нет, является законодательное закрепление видов ценных бумаг. В большинстве стран являются нормативно-правовые перечни ценных бумаг. Они закрепляются в законах и могут быть исчерпывающими (Япония) или открытыми (США).

Те денежные документы, которые не включены в перечень ценных бумаг и не соответствуют законодательным требованиям, не имеют правового статуса ценных бумаг.

По данным В.В. Гущина Гражданский кодекс СССР, который вступил в силу 11.06.1964 г., не содержал никаких отдельных норм относительно таких объектов гражданских прав, как ценные бумаги. Только в ст. 129 "Предметы, которые могут быть приобретены только с особого разрешения" упоминался вексель, как платежный документ, а также акции и облигации, как фондовые ценности, которые могут быть предметом сделок только в порядке и пределах, установленных законодательством Союза ССР. Не определяя понятие ценной бумаги, ГК СССР все же содержал ст. 147 "Истребование денег и ценных бумаг", которую трудно было применить к неопределенному понятия. На практике ее применяли к облигациям государственных займов и сберегательных книжек.^[5]

Понятие ценных бумаг пришло в отечественную науку в 1994 г. со вступлением в силу нового КГ РФ. Согласно этому определению "ценными бумагами являются денежные документы, удостоверяющие право владения или отношения займа, определяют взаимоотношения между лицом, которое их выпустило, и их владельцем и предусматривают, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных и других прав, вытекающих из этих документов, другим лицам ". Нетрудно заметить, насколько является не точным данное определение.

Во-первых, не все ценные бумаги выступают разновидностью только денежного капитала. Часто это выражается опосредованно через товар или другой базовый актив (например, товарораспорядительные ценные бумаги; варранты на право покупки акций или облигаций и т.д.).

Во-вторых, принятие слов "как правило" о выплате "дохода в виде дивидендов или процентов" уже делает этот признак ценной бумаги нехарактерной для всех ценных бумаг, а потому нецелесообразной в определении понятия "ценные бумаги".

В-третьих, слова "удостоверяющие право владения или отношения займа" также не имеют большого смысла, учитывая понятие "владение" как юридически закрепленное, фактическое и непосредственное господство над вещью. Очевидно, что авторы закона имели в виду понятие "собственность". Однако, в течение десяти лет эту неточность, органы государственной власти, которые отвечают за развитие рынка ценных бумаг, так и не исправили.^[6]