Файл: УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ СРЕДСТВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ (Определение, состав и структура оборотных средств предприятия).pdf
Добавлен: 13.03.2024
Просмотров: 23
Скачиваний: 0
1.3 ᅟЦелесообразность ᅟ ᅟприменения ᅟ ᅟбалансового ᅟ ᅟметода ᅟ ᅟи ᅟоценка ᅟэффективности ᅟуправления ᅟтекущими ᅟфинансовыми ᅟпотребностями ᅟпредприятия ᅟ
Комплексный, ᅟсистемный ᅟподход ᅟв ᅟтеории ᅟэкономического ᅟанализа ᅟбыл ᅟразработан ᅟпроф. ᅟА.Д.Шереметом ᅟболее ᅟ30 ᅟлет ᅟтому ᅟназад, ᅟи ᅟныне ᅟшироко ᅟи ᅟуспешно ᅟиспользуется ᅟпри ᅟпроведении ᅟанализа ᅟоборотных ᅟсредств ᅟпредприятий.
Профессор ᅟА.Д.Шеремет ᅟпри ᅟпроведении ᅟсистемного ᅟанализа ᅟвыделяет ᅟшесть ᅟосновных ᅟэтапов:
-
- Представление ᅟисследуемого ᅟобъекта ᅟкак ᅟсистемы, ᅟс ᅟопределением ᅟцелей ᅟи ᅟусловий ᅟее ᅟфункционирования.
- Разработка ᅟсистемы ᅟаналитических ᅟи ᅟсинтетических ᅟпоказателей,
- Схематичное ᅟизображение ᅟсистемы.
- Проведение ᅟклассификации ᅟфакторов ᅟи ᅟпоказателей, ᅟопределение ᅟвзаимосвязей ᅟмежду ᅟними.
- Формирование ᅟмодели ᅟсистемы ᅟна ᅟоснове ᅟпредшествующих ᅟэтапов.
- Проведение ᅟисследования ᅟс ᅟиспользованием ᅟразработанной ᅟмодели.
Комплексный ᅟподход ᅟк ᅟанализу ᅟоборотных ᅟсредств ᅟопределяется ᅟнеобходимостью ᅟизучения ᅟвсех ᅟих ᅟсоставных ᅟчастей ᅟи ᅟсвойств.
В ᅟэтой ᅟсвязи ᅟпри ᅟпроведении ᅟанализа ᅟкапитала ᅟнеобходимо ᅟрассматривать ᅟпроцессы ᅟего ᅟформирования ᅟи ᅟразвития ᅟс ᅟодной ᅟстороны, ᅟи ᅟпроцессы ᅟего ᅟфункционирования ᅟ- ᅟс ᅟдругой. ᅟ[8]
Особое ᅟместо ᅟа ᅟсистеме ᅟанализа ᅟоборотных ᅟсредств ᅟпредприятия ᅟзанимают ᅟизучение ᅟих ᅟтекущего ᅟсостояния ᅟа ᅟтакже ᅟпоказателей ᅟинтенсивности ᅟи ᅟэффективности ᅟиспользования.[9]
Особенно ᅟпродуктивным ᅟпри ᅟпроведении ᅟможет ᅟбыть ᅟиспользование ᅟбалансовых ᅟметодов ᅟанализа, ᅟкоторые ᅟпозволяют ᅟизучать ᅟсоотношение ᅟстатей ᅟбаланса ᅟпутем ᅟиспользования ᅟуравнений ᅟи ᅟвычисления ᅟотносительных ᅟпоказателей ᅟвзаимосвязей ᅟмежду ᅟсоставными ᅟчастями ᅟбухгалтерского ᅟбаланса ᅟпредприятия ᅟи ᅟопределением ᅟколичественного ᅟзначения ᅟданных ᅟвзаимосвязей. ᅟЭти ᅟметоды ᅟанализа ᅟбаланса ᅟпредприятия ᅟиногда ᅟназывают ᅟфинансовыми.[10]
Балансовые ᅟметоды, ᅟиспользуемые ᅟпри ᅟрасчете ᅟкоэффициентов, ᅟхарактеризующих ᅟсостояние, ᅟдвижение ᅟкапитала, ᅟрезультативность ᅟего ᅟфункционирования, ᅟосновываются ᅟна ᅟданных ᅟфинансовой ᅟбухгалтерской ᅟотчетности. ᅟЭтот ᅟмомент ᅟимеет ᅟбольшое ᅟзначение ᅟв ᅟплане ᅟточности ᅟиспользования ᅟинформации, ᅟпоскольку ᅟв ᅟбухгалтерской ᅟотчетности ᅟпредприятия ᅟс ᅟправовой ᅟи ᅟсчетной ᅟпозиций ᅟдостоверно, ᅟсистемно ᅟотражаются ᅟданные ᅟоб ᅟего ᅟимущественном, ᅟфинансовом ᅟположении ᅟи ᅟрезультатах ᅟдеятельности ᅟв ᅟденежном ᅟвыражении.[11]
Получение ᅟпоказателей ᅟкапитала ᅟвозможно ᅟтолько ᅟс ᅟприменением ᅟрасчетных ᅟи ᅟаналитических ᅟметодов. ᅟДанные ᅟобстоятельства, ᅟв ᅟсвою ᅟочередь, ᅟи ᅟпредопределяют ᅟострую ᅟнеобходимость ᅟв ᅟразработке ᅟи ᅟиспользовании ᅟпри ᅟпроведении ᅟоценки ᅟи ᅟанализа ᅟкапитала ᅟсистемы ᅟпоказателей, ᅟнаиболее ᅟполно ᅟхарактеризующих ᅟего ᅟсостояние, ᅟдвижение ᅟи ᅟэффективность ᅟиспользования.
К ᅟчислу ᅟважнейших ᅟпоказателей, ᅟхарактеризующих ᅟисточники ᅟформирования ᅟкапитала, ᅟпрежде ᅟвсего ᅟотносятся: ᅟвеличина, ᅟструктура ᅟи ᅟстоимость ᅟвсех ᅟисточников ᅟкапитала ᅟи ᅟотдельных ᅟего ᅟсоставляющих.
Функционирующий ᅟкапитал ᅟопределяется ᅟпоказателями ᅟиного ᅟпорядка: ᅟобъемными ᅟпоказателями ᅟактивов; ᅟструктурой ᅟи ᅟценой ᅟактивов ᅟпредприятия.[12]
Кроме ᅟтого, ᅟпоказатели ᅟфункционирующего ᅟкапитала ᅟдолжны ᅟвключать ᅟобъемные ᅟпоказатели ᅟтекущих ᅟактивов ᅟи ᅟструктуру ᅟтекущего ᅟкапитала.
К ᅟпоказателям ᅟоборотного ᅟкапитала ᅟотносятся: ᅟвеличина, ᅟсостав, ᅟструктура ᅟи ᅟдинамика, ᅟоборачиваемость, ᅟдинамика ᅟоборачиваемости, ᅟфакторы, ᅟвлияющие ᅟна ᅟоборачиваемость. ᅟПоказатели ᅟиспользования ᅟоборотного ᅟкапитала ᅟимеют ᅟструктуру, ᅟпоказанную ᅟв ᅟтабл.1.
К ᅟпоказателям ᅟэффективности ᅟиспользования ᅟкапитала ᅟотносятся: ᅟприбыль, ᅟрезультат ᅟв ᅟвиде ᅟтекущего ᅟкапитала, ᅟприбыльность, ᅟрентабельность, ᅟкапиталоемкость, ᅟиспользование ᅟамортизационных ᅟотчислений, ᅟизменение ᅟпоказателей ᅟфинансового ᅟсостояния.
При ᅟразработке ᅟметодики ᅟанализа ᅟоборотных ᅟсредств ᅟприменен ᅟсистемный ᅟподход, ᅟзаключающийся ᅟв ᅟиспользовании ᅟсистемы ᅟпоказателей. ᅟДля ᅟэтого ᅟопределен ᅟкруг ᅟпользователей, ᅟисточники ᅟинформации ᅟи ᅟпоказатели, ᅟподлежащие ᅟотражению. ᅟ
Для ᅟопределения ᅟосновных ᅟтенденций ᅟв ᅟформировании ᅟи ᅟиспользовании ᅟпредприятием ᅟсвоего ᅟкапитала ᅟнеобходимо ᅟпроизводить ᅟтрендовый ᅟанализ ᅟпо ᅟописанной ᅟпредлагаемой ᅟсистеме ᅟпоказателей ᅟв ᅟдинамике ᅟза ᅟряд ᅟ(3 ᅟ- ᅟ5) ᅟлет.[13]
Таблица ᅟ2 ᅟ- ᅟПоказатели ᅟиспользования ᅟоборотного ᅟкапитала
|
Показатели |
Методика ᅟопределения ᅟпоказателей |
|
|
Коэффициент ᅟоборачиваемости ᅟоборотного ᅟкапитала |
Коб ᅟ= |
Выручка ᅟот ᅟреализации ᅟпродукции |
|
Средняя ᅟвеличина ᅟоборотного ᅟкапитала |
||
|
Оборачиваемость ᅟоборотного ᅟкапитала ᅟв ᅟднях |
Р0 ᅟ= |
Средняя ᅟвеличина ᅟоборотного ᅟкапитала |
|
Выручка ᅟот ᅟреализации ᅟпродукции/период |
||
|
Коэффициент ᅟзагрузки ᅟоборотного ᅟкапитала |
Кzос ᅟ= |
Средняя ᅟвеличина ᅟоборотного ᅟкапитала |
Таблица ᅟ3 ᅟ- ᅟКоэффициенты ᅟиспользования ᅟкапитала
|
Показатели |
Методика ᅟрасчета ᅟпоказателей |
|
|
Коэффициент ᅟавтономии |
Кав ᅟ= |
Собственные ᅟисточники ᅟкапитала |
|
Всего ᅟнапитал ᅟпредприятия |
||
|
Коэффициент ᅟиммобилизации ᅟкапитала |
Ким ᅟ= |
Постоянный ᅟКапитал |
|
Всего ᅟсобственных ᅟисточников ᅟнапитала |
||
|
Коэффициент ᅟобеспеченности ᅟзапасов ᅟсобственным ᅟоборотным ᅟкапиталом |
Коz ᅟ= |
Собственные ᅟисточник ᅟоборотного ᅟкапитала |
|
Общая ᅟвеличина ᅟкапитала |
||
|
Коэффициент ᅟобеспеченности ᅟоборотного ᅟ.капитала ᅟсобственными ᅟисторийками |
Коi ᅟ= |
Собственные ᅟисточники ᅟоборотного ᅟкапитала |
|
Величина ᅟоборотного ᅟкапитала |
||
|
Коэффициент ᅟобщей ᅟликвидности |
Кол ᅟ= |
Оборотный ᅟкапитал |
Продолжение ᅟтаблицы ᅟ3 ᅟ– ᅟКоэффициенты ᅟиспользования ᅟкапитала
|
Показатели |
Методика ᅟрасчета ᅟпоказателей |
|
|
Текущие ᅟобязательства |
||
|
Коэффициент ᅟкритической ᅟликвидности |
Ккл ᅟ= |
Денежные ᅟсредства ᅟи ᅟэквиваленты |
|
Текущие ᅟобязательства |
||
|
Коэффициент ᅟабсолютной ᅟликвидности |
Кал ᅟ= |
Денежные ᅟсредства ᅟи ᅟих ᅟэквиваленты ᅟ+ ᅟкраткосрочные ᅟфинансовые ᅟвложения |
|
Текущие ᅟобязательства |
||
|
Чистый ᅟоборотный ᅟкапитал |
NWC |
Оборотный ᅟкапитал ᅟ-- ᅟТекущие ᅟобязательства |
Применение ᅟметодики ᅟпредусматривает ᅟкомплексное ᅟиспользование, ᅟно ᅟвозможно ᅟприменение ᅟее ᅟотдельных ᅟразделов ᅟдля ᅟпроведения ᅟанализа ᅟболее ᅟузкого ᅟкруга ᅟвопросов, ᅟт.е. ᅟизучения ᅟконкретных ᅟэлементов ᅟсистемы ᅟкапитала ᅟпредприятия ᅟв ᅟзависимости ᅟот ᅟцели ᅟпроведения ᅟанализа. ᅟМетодика ᅟдолжна ᅟвключать ᅟв ᅟсебя:
1. ᅟАнализ ᅟисточников ᅟᅟформирования ᅟᅟкапитала, ᅟᅟих ᅟᅟструктуры ᅟᅟи ᅟᅟстоимости.
В ᅟᅟэтих ᅟᅟцелях ᅟᅟопределяется ᅟᅟвеличина ᅟᅟисточников ᅟᅟкапитала ᅟᅟпредприятия, ᅟᅟотношение ᅟᅟсобственных ᅟᅟи ᅟᅟзаемных ᅟᅟисточников ᅟᅟкапитала ᅟᅟи ᅟᅟпоказатели ᅟᅟмультипликатора ᅟᅟкапитала. ᅟᅟИзучается ᅟᅟдинамика ᅟᅟприведенных ᅟᅟпоказателей. ᅟᅟИсчисляется ᅟᅟстоимость ᅟᅟотдельных ᅟᅟисточников ᅟᅟкапитала ᅟᅟи ᅟᅟего ᅟᅟобщая ᅟᅟстоимость.
2. ᅟᅟАнализ ᅟᅟфункционирующего ᅟ ᅟᅟкапитала, ᅟᅟего ᅟᅟструктуры ᅟᅟи ᅟᅟстоимости, ᅟᅟв ᅟᅟразрезе:
-
- основного ᅟᅟкапитала;
- оборотного ᅟᅟкапитала.
В ᅟᅟданном ᅟᅟразделе ᅟᅟметодики ᅟᅟизучаются ᅟᅟконкретные ᅟᅟформы ᅟᅟсуществования ᅟᅟкапитала ᅟᅟпредприятия. ᅟᅟОпределяется ᅟᅟсостав ᅟᅟматериального ᅟᅟи ᅟᅟнематериального ᅟᅟкапитала, ᅟᅟего ᅟᅟструктура ᅟᅟи ᅟᅟсостояние, ᅟᅟизучаются ᅟᅟпоказатели ᅟᅟдинамики ᅟᅟпутем ᅟᅟисчисления ᅟᅟсоответствующих ᅟᅟкоэффициентов. ᅟᅟПроизводится ᅟᅟоценка ᅟᅟстепени ᅟᅟэффективности ᅟᅟиспользования ᅟᅟоборотного ᅟᅟкапитала ᅟᅟи ᅟᅟвлияния ᅟᅟвнешних ᅟᅟи ᅟᅟвнутренних ᅟᅟфакторов ᅟᅟна ᅟᅟего ᅟᅟсостояние, ᅟᅟструктуру ᅟᅟи ᅟᅟдинамику.
3. ᅟᅟФакторный ᅟᅟанализ ᅟᅟтекущего ᅟᅟкапитала.
Методика ᅟᅟфакторного ᅟᅟанализа ᅟᅟтекущего ᅟᅟкапитала ᅟᅟзаключается ᅟᅟв ᅟᅟопределении ᅟᅟвлияния ᅟᅟвнешних ᅟᅟи ᅟᅟвнутренних ᅟᅟфакторов ᅟᅟна ᅟᅟвеличину ᅟᅟтекущего ᅟᅟкапитала ᅟᅟпредприятия. ᅟᅟОпределяется ᅟᅟадекватность ᅟᅟвеличины ᅟᅟтекущего ᅟᅟкапитала ᅟᅟисточникам ᅟᅟобразования ᅟᅟкапитала ᅟᅟпредприятия ᅟᅟи ᅟᅟреальному ᅟᅟего ᅟᅟразмещению ᅟᅟв ᅟᅟактивах.
Проводится ᅟᅟанализ ᅟᅟсоответствия ᅟᅟактивной ᅟᅟформы ᅟᅟсуществования ᅟᅟкапитала ᅟᅟисточникам ᅟᅟего ᅟᅟобразования ᅟᅟпо ᅟᅟсуммам ᅟᅟи ᅟᅟсрокам.
Не ᅟᅟвсе ᅟᅟтекущие ᅟᅟактивы ᅟᅟпотребляются ᅟᅟв ᅟᅟхозяйственной ᅟᅟдеятельности ᅟᅟпредприятия. ᅟᅟДенежные ᅟᅟсредства ᅟᅟне ᅟᅟпотребляются ᅟᅟпредприятием ᅟᅟнапрямую, ᅟᅟа ᅟᅟв ᅟᅟобмен ᅟᅟна ᅟᅟних ᅟᅟможно ᅟᅟприобрести ᅟᅟтовары ᅟᅟи ᅟᅟуслуги. ᅟᅟКраткосрочные ᅟᅟфинансовые ᅟᅟвложения ᅟᅟесть ᅟᅟни ᅟᅟчто ᅟᅟиное, ᅟᅟкак ᅟᅟсвободные ᅟᅟденежные ᅟᅟсредства, ᅟᅟобращающиеся ᅟᅟна ᅟᅟфинансовых ᅟᅟрынках ᅟᅟи ᅟᅟне ᅟᅟпотребляемые ᅟᅟв ᅟᅟходе ᅟᅟдеятельности ᅟᅟпредприятия. ᅟᅟПоэтому ᅟᅟуправление ᅟᅟими ᅟᅟне ᅟᅟотносится ᅟᅟк ᅟᅟоперационному ᅟᅟменеджменту, ᅟᅟа ᅟᅟтолько ᅟᅟк ᅟᅟуправлению ᅟᅟденежными ᅟᅟсредствами. ᅟᅟУменьшив ᅟᅟтекущие ᅟᅟактивы ᅟᅟна ᅟᅟсумму ᅟᅟденежных ᅟᅟсредств ᅟᅟи ᅟᅟкраткосрочных ᅟᅟфинансовых ᅟᅟвложений ᅟᅟмы ᅟᅟполучим ᅟᅟчистые ᅟᅟтекущие ᅟᅟактивы, ᅟᅟкоторые ᅟᅟпоказывают ᅟᅟчасть ᅟᅟактивов, ᅟᅟотносящихся ᅟᅟк ᅟᅟкомпетенции ᅟᅟоперационного ᅟᅟменеджмента.
В ᅟᅟтекущих ᅟᅟпассивах ᅟᅟкраткосрочные ᅟᅟкредиты ᅟᅟне ᅟᅟсвязаны ᅟᅟс ᅟᅟпотреблением ᅟᅟресурсов, ᅟᅟа ᅟᅟследовательно ᅟᅟс ᅟᅟоперационным ᅟᅟменеджментом. ᅟᅟПоэтому ᅟᅟтекущие ᅟᅟпассивы ᅟᅟуменьшают ᅟᅟна ᅟᅟвеличину ᅟᅟкраткосрочных ᅟᅟкредитов ᅟᅟи ᅟᅟзаймов ᅟᅟи ᅟᅟобразуются ᅟᅟчистые ᅟᅟтекущие ᅟᅟпассивы.
ЧТА ᅟᅟ- ᅟᅟЧТП ᅟᅟ= ᅟᅟРабочий ᅟᅟкапитал
Денежные ᅟᅟсредства, ᅟᅟкраткосрочные ᅟᅟфинансовые ᅟᅟвложения, ᅟᅟкраткосрочные ᅟᅟкредиты ᅟᅟи ᅟᅟзаймы ᅟᅟучитываются ᅟᅟв ᅟᅟкредитной ᅟᅟпозиции. ᅟᅟКредитная ᅟᅟпозиция ᅟᅟ- ᅟᅟэто ᅟᅟвеличина, ᅟᅟпоказывающая ᅟᅟреальную ᅟᅟсумму ᅟᅟпривлеченных ᅟᅟкредитов, ᅟᅟиспользуемых ᅟᅟдля ᅟᅟфинансирования ᅟᅟдеятельности ᅟᅟпредприятия. ᅟ ᅟᅟ
4. ᅟᅟАнализ ᅟᅟэффективности ᅟᅟиспользования ᅟᅟкапитала
Проводится ᅟᅟпутем ᅟᅟопределения ᅟᅟрезультатов, ᅟᅟполученных ᅟᅟот ᅟᅟиспользования ᅟᅟкапитала ᅟᅟпредприятия. ᅟᅟИзучаются ᅟᅟпоказатели ᅟᅟэффективности ᅟᅟи ᅟᅟрентабельности, ᅟᅟотражающие ᅟᅟсоотношения ᅟᅟполученных ᅟᅟфинансовых, ᅟᅟнефинансовых ᅟᅟрезультатов ᅟᅟи ᅟᅟиспользуемого ᅟᅟв ᅟᅟэтих ᅟᅟцелях ᅟᅟпредпринимательского ᅟᅟкапитала. ᅟᅟПри ᅟᅟэтом, ᅟᅟизучается ᅟᅟтакже ᅟᅟи ᅟᅟвлияние ᅟᅟрезультатов ᅟᅟдеятельности ᅟᅟпредприятия ᅟᅟна ᅟᅟпоказатели ᅟᅟего ᅟᅟделовой ᅟᅟактивности, ᅟᅟплатежеспособности, ᅟᅟликвидности, ᅟᅟфинансовой ᅟᅟустойчивости ᅟᅟи ᅟᅟвозможности ᅟᅟдальнейшего ᅟᅟразвития.
В ᅟᅟходе ᅟᅟанализа ᅟᅟисточников ᅟᅟформирования ᅟᅟкапитала ᅟᅟопределяется ᅟᅟих ᅟᅟвеличина, ᅟᅟизучается ᅟᅟструктура ᅟᅟи ᅟᅟдинамика, ᅟᅟпроизводится ᅟᅟоценка ᅟᅟбалансовых ᅟᅟсоотношений ᅟᅟмежду ᅟᅟотдельными ᅟᅟгруппами ᅟᅟисточников ᅟᅟкапитала.
Эффективность ᅟᅟиспользования ᅟᅟоборотного ᅟᅟкапитала ᅟᅟопределяется ᅟᅟпутем ᅟᅟисчисления ᅟᅟряда ᅟᅟпоказателей, ᅟᅟв ᅟᅟчастности: ᅟᅟоборачиваемостью ᅟᅟоборотного ᅟᅟкапитала, ᅟᅟполнотой ᅟᅟего ᅟᅟиспользования, ᅟᅟэффектом ᅟᅟот ᅟᅟускорения ᅟᅟоборачиваемости.
Повышение ᅟᅟэффективности ᅟᅟиспользования ᅟᅟоборотного ᅟᅟкапитала ᅟᅟсостоит, ᅟᅟв ᅟᅟпервую ᅟᅟочередь, ᅟᅟв ᅟᅟускорении ᅟᅟего ᅟᅟоборачиваемости, ᅟᅟи ᅟᅟпроявляется ᅟᅟв ᅟᅟувеличении ᅟᅟкапиталоотдачи ᅟᅟпри ᅟᅟсохранении ᅟᅟобъема ᅟᅟоборотного ᅟᅟкапитала, ᅟᅟчто ᅟᅟсоздает ᅟᅟреальную ᅟᅟвозможность ᅟᅟдля ᅟᅟрасширения ᅟᅟбизнеса.[14]
В ᅟᅟсовременной ᅟᅟлитературе ᅟᅟпо ᅟᅟфинансовому ᅟᅟменеджменту ᅟᅟкругооборот ᅟᅟсредств ᅟᅟописывается ᅟᅟмоделью ᅟᅟцикла ᅟᅟобращения ᅟᅟденежных ᅟᅟсредств. ᅟᅟЭтот ᅟᅟподход ᅟᅟбазируется ᅟᅟна ᅟᅟпереводе ᅟᅟоперативных ᅟᅟсобытий ᅟᅟв ᅟᅟдвижение ᅟᅟналичности.
Период ᅟᅟобращения ᅟᅟзапасов ᅟᅟ( ᅟᅟдлительность ᅟᅟоборота ᅟᅟзапасов ᅟᅟтоварно-материальных ᅟᅟценностей, ᅟᅟпроизводственный ᅟᅟцикл) ᅟᅟ- ᅟᅟэто ᅟᅟсредний ᅟᅟпериод ᅟᅟвремени, ᅟᅟнеобходимый, ᅟᅟчтобы ᅟᅟпревратить ᅟᅟсырье ᅟᅟв ᅟᅟготовые ᅟᅟтовары, ᅟᅟа ᅟᅟзатем ᅟᅟпродать ᅟᅟих.[15]
