Файл: Акции: понятие, классификация (Привилегированные акции и их виды).pdf
Добавлен: 14.03.2024
Просмотров: 19
Скачиваний: 0
Для признания какого-либо документа в качестве ценной бумаги, последний должен отвечать определенному ряду признаков (свойств), которые выражаются требованием закона. Рассмотрим каждый из них:
- Литеральность. Под этим термином подразумевается возможность требования исключительно того, что прямо указано в ценной бумаге. Отсюда вытекает необходимость в установлении и соблюдении формальных реквизитов, при пропуске хотя бы одного из которых документ становится недействительным (теряет свойства ценной бумаги). Следовательно, ценная бумага – строго формальный документ (п. 2 ст. 144 ГК РФ).
Кроме того, в Концепции развития гражданского законодательства Российской Федерации, одобренной Советом при президенте РФ по кодификации гражданского законодательства, указано в п. 2 ст. 144 ГК РФ, что отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность[15]. Однако стоит отметить, что последствия «ничтожности» ценной бумаги не предусмотрены. Целесообразно было бы установить общее последствие нарушения требований к формальным реквизитам: такой документ не считается ценной бумагой, но при этом оставляет за собой значение долгового документа или простой расписки.
- Легитимация субъекта права, который выражен в ценной бумаге. Другими словами – узаконение лица в качестве управомоченного по бумаге. Здесь речь идет, прежде всего, о способе обозначения такого субъекта, степени (или форме) его определенности (различной, например, в предъявительских и именных ценных бумагах).
- Необходимость предъявления (презентации) документа обязанному лицу. И только в этом случае, стоит отметить, возможна беспрепятственная реализация выраженного в документе права, поскольку только предъявление бумаги гарантирует осуществление права управомоченного лица. К тому же исключительно предъявителю подлинника этого документа обязанное лицо должно предоставить исполнение по нему. Иные документы, которые могут быть использованы в обороте (расписка, текст договора и т.п.), могут доказывать, в свою очередь, наличие или содержание известных правоотношений, указанных выше, но не становятся обязательным условием реализации составляющих их прав. Соответственно, начало презентации отличает ценную бумагу от иных документов, которые имеют гражданско-правовое значение.
- Абстрактность закрепленного обязательства в ценной бумаге. Ибо отказ от его исполнения обязанным лицом со ссылкой на отсутствие основания или его недействительность не допускается (п 2 ст. 147 ГК РФ). Также, правило действует и в случае, если указано основание выдачи ценной бумаги в ней же, которое, к примеру, оспаривается должником. Только лишь отсутствие реквизитов, которое предусмотрено законом, может повлечь недействительность ценной бумаги, и, как следствие, указанного в ней права.
- Свойство автономности у права, выраженного в ценной бумаге. Под этим понимается, что лицо, которое в законном порядке приобрело ценную бумагу, получает с приобретением и право требования по ней, которое не зависит от права на данную бумагу, которое было у предыдущего обладателя. Таким образом, это право имеет автономный (самостоятельный) характер. Соответственно, исходя из вышесказанного, право, выраженное в ценной бумаге, переходит к добросовестному приобретателю в таком виде, в каком оно обозначено в ценной бумаге. И поэтому обязанное по данной бумаге лицо не имеет права противопоставить новому приобретателю какие-либо возражения, которые основаны на его правоотношениях с предшественниками. Другими словами, участники правоотношения по ценной бумаге могут полностью довериться ее формальным реквизитам, при этом не учитывая во внимании иных обстоятельств. Стоит отметить, что такой признак (свойство) часто именуется началом публичной достоверности[16].
Однако таким свойством (признаком) не обладают обыкновенные именные ценные бумаги, которые именно поэтому не всегда относят к числу ценных бумаг. Зачастую в литературе такие бумаги называют ректа-бумагами (от нем. Rektapapier – именные ценные бумаги), потому что в них прямо (rekta) обозначено управомоченное лицо (чеки и векселя, которые содержат оговорку, исключающую передачу их другим лицам[17].
Таким образом, в гражданском праве ценной бумагой признается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы (реквизитов) имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении (п. 1 ст. 142 ГК РФ).
Также, следует иметь в виду, что даже при наличии всех перечисленных свойств (признаков) документ приобретает силу ценной бумаги лишь при прямом указании об этом в законе (или в подзаконном акте, принятом на основании соответствующего закона) (ст. 143, п. 1 ст. 144 ГК РФ).
Таким образом, сами ценные бумаги не представляют какой-то материальной ценности, но воплощают в себе гарантированные права на ценности фактические, действительные: товары, услуги, деньги. Они также способны служить в качестве платежного средства, кредита, образования сокровищ, распределения прибыли, диверсификации рисков и т.п. Ценные бумаги, заменяя собой реальные деньги и товары, создают условия для увеличения эффективности финансового рынка: обращения товарно-денежных ценностей, быстрого и достаточно экономного перехода их от одного собственника к другому.
В ГК РФ перечислены все виды ценных бумаг: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных (ст. 143 ГК РФ)[18].
В превалирующем большинстве ценные бумаги представляют собой облигации и акции.
Акция, в соответствии со ст. 128 ГК РФ, относится к вещам, обладает свободной оборотоспособностью и может быть самостоятельным предметом сделок (купли-продажи, дарения и т.п.). Права, заключенные в акции, позволяют ее владельцу реализовать свое право на участие в АО[19].
Акции эмитируются АО с целью привлечения для своей деятельности дополнительных денежных средств, реализуемых физическим и юридическим лицам.
Условия выпуска (эмиссии) акций, включая и форму выпуска, и их количество, и права, которые будут иметь владельцы этих акций, фиксируются в специальном документе – проспекте эмиссии акций в рамках устава общества. В обязательном порядке проспект эмиссии акций должен быть зарегистрирован в Министерстве финансов РФ[20].
Акция представляет некий комплекс прав – право членства в корпорации, поскольку ее особенностью как ценной бумаги является то, что имущественные и неимущественные права, предоставляемые ею, тесно коррелируют между собой. Соответственно, каждый акционер – собственник ценной бумаги – субъект корпоративных отношений.
В любом добровольном объединении физических и (или) юридических лиц, которое организовано на началах членства его участников, у последних имеется право на получение ликвидационной квоты, однако, только в АО, которые являются объединением капиталов с довольно широким и, к тому же, постоянно обновляющимся количеством участников, эти права получили свое закрепление в акции, приобретя свойство оборотоспособности в упрощенной форме. Такие права, которые предоставляет акция, являются определенным минимум, не зависящим от доли в уставном капитале (количестве акций в руках акционера). Но стоит отметить, что корреляция между долей акционера в уставном капитале (количеством акций) и объемом принадлежащих ему прав все же есть: чем выше доля в уставном капитале (больший пакет акций), тем значительнее объем принадлежащих ему прав. Здесь стоит упомянуть о двух основных характеристиках акции:
- Акция может выступать свидетельством того, что лицо является членом АО. В ОАО указанное членство воспринимается в качестве совокупности обязанностей и прав акционера по отношению к АО, что касается ЗАО – обязанностей и прав по отношению к другим акционерам.
- Акция может обозначать долю участия акционера в АО, которая определяется соотношением величины уставного капитала и номинальной стоимости акции[21].
Членство в АО возникает, после подписки на акции при двух условиях:
- создания АО;
- частичного внесения вклада в уставный капитал общества согласно порядку, установленному в уставе общества.
Учредители при учреждении АО обязаны внести 50% вклада, другими словами, оплатить к моменту регистрации общества как минимум – половину его уставного капитала (ст. 99 ГК РФ, п. 1 ст. 34 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. №208-ФЗ «Об акционерных обществах» (в ред. От 05.04.2013) (далее – Закон об акционерных обществах)).
Возможность оказывать влияние на осуществление АО предпринимательской и иной деятельности – особенность акций как корпоративных ценных бумаг, при наличии определенного их количества.
Предпринимательская деятельность в рамках организационно-правовой формы АО касается интересов многих: акционеров, инвесторов, но кроме этого и публичных интересов.
Стоит понимать, что в процессе предпринимательской деятельности АО возможно столкновение интересов акционеров с кредиторами, представителями менеджмента, владельцами крупных пакетов акций и даже миноритарными акционерами. Поэтому одной из основополагающих задач законодательства об АО является обеспечение конкретного баланса их законных интересов с учетом закрепленного Конституцией РФ принципа, который гласит: осуществление прав и свобод человека и гражданина не должно нарушать права и свободы других лиц (ч. 3 ст. 17), и гарантирует каждому судебную защиту его прав и свобод (ч. 1 ст. 46) с учетом принципа правовой определенности.
Существует многосторонний аспект прав на акцию в АО, который характеризуется тем пониманием, что ценная бумага, первоочередно, удостоверяет право членства в АО. Осуществляя выпуск акций, АО формирует собственный уставный капитал. «Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами» (ст. 25 Закона об акционерных обществах).
Соответственно, ценная бумага удостоверяет имущественные права, но, однако, акция вместе с имущественными предоставляет и иные права: право на получение информации о деятельности, на участие в управлении АО и некоторые другие права, которые невозможно отнести к имущественным.
Однако в юридической литературе данный вопрос о правовой природе этих прав, не относящихся в данном случае к имущественным, не получил единого решения.
К примеру, в своих работах Г. Шершеневич отмечал, что «в материальном значении, как право участия в предприятии, акция составляет необъодимый момент в акционерном товариществе. В свою очередь, это право участия выражается в троякой форме:
А) участие в разделе прибыли, даваемой предприятием;
Б) участие в разделе имущества товарищества при его ликвидации;
В) участие в управлении делами товарищества.
Два первых правомочия имущественного характера, третье – личного»[22].
Кроме того, стоит согласиться с О. Садиковым в том, что «неимущественные отношения личного характера, сопутствующие имущественным, возникают в деятельности хозяйственных товариществ и обществ, участники которых вправе участвовать в управлении делами товарищества и общества, получать информацию об их деятельности и знакомиться с соответствующей документацией»[23].
Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (в ред. от 28.06.2013)[24] (далее - Закон о рынке ценных бумаг) определяет акцию в качестве эмиссионной ценной бумаги, закрепляющей права ее владельца на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации (ст.2). Следует отметить особенность правоотношений, субъектами которых являются акционеры. Так, акция, как и любая ценная бумага, удостоверяет комплекс прав, но не может закреплять обязанности акционера по отношению к обществу[25].
Стоит сказать о том, что акция предоставляет своему владельцу комплекс определенных субъективных гражданских прав, в котором, исходя из природы ценных бумаг, превалирует перечень имущественных прав. Одним из наиболее важных является право на участие в управлении АО. Оно носит неимущественный характер, однако, тесно связано с имущественными правами. Право на управление обществом не содержит неразрывной связи с личностью управомоченного субъекта, что, в свою очередь, позволяет передавать это право другим субъектам, и именно это указывает на неимущественный характер. В свою очередь имущественный характер обусловлен деятельностью АО, которое как коммерческая организация осуществляет деятельность с целью извлечения прибыли. Акция будучи ценной бумагой предоставляет своеобразный комплекс имущественных и неимущественных прав.
Согласно ч. 2 ст. 31 Закона об акционерных обществах акционеры – владельцы обыкновенных акций общества могут участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, кроме этого, они имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества – право даже на получение части его имущества.
Акция, кроме традиционных прав на владение, распоряжение и пользования ею как вещью, предоставляет и иные права, которые связаны с деятельностью общества. К примеру, субъективное право на участие в управлении АО, которое предоставляется акцией, имеет довольно сложную структуру и включает в себя несколько самостоятельных правомочий:
- право требовать созыва годового собрания акционеров;
- возможность участия как в подготовке проведения общего собрания акционеров, так и самого участия в нем;
- право голоса на общем собрании; правомочие быть избранным в орган управления обществом[26].
Стоит отметить, что исключительно при наличии определенных юридических фактов акционер может реализовать свое право на участие в управлении делами АО. К таким фактам относятся:
