Файл: Акции: понятие, классификация (Привилегированные акции и их виды).pdf

После того, как произошел переход от централизованного государственного планирования финансово-хозяйственной деятельности Российской Федерации к становлению развития рыночной экономики, предопределилось возрождение акционерных обществ, являющимися одной из числа наиболее распространенных форм организации предпринимательской деятельности.

Акционерные общества предполагают упрощенную систему вступления и выхода из состава участников общества, привлекая дополнительные внешние средства для формирования стабильного и массивного капитала.

Одновременно с этим стоит сказать о том, что участие в современном акционерном обществе предполагает огромную степень риска, которая связана, во-первых, с возможной вероятностью неправомерного лишения акционеров акций, находящихся в их собственности, которое, в свою очередь, влечет за собой потерю весомых капиталовложений и исчезновение всех прав, удостоверенных акцией, во-вторых, отсутствием как таковых гарантий со стороны права о возврате утраченного имущества и прав участия в акционерном обществе.

И вспыхнувшие в последнее десятилетие «корпоративные войны» на территории Российской Федерации, а также немалочисленные судебные процессы, как правило действительно не способные обеспечить защиту нарушенного права собственности на утраченные акции, свидетельствуют именно об этом.

Все вышеперечисленное прямым образом влияет на стагнацию в развитии финансового и фондового рынков Российской Федерации, на отсутствие вовлеченности большого количества субъектов гражданского права в производственную сферу, а также проблематичным оказывается приток иностранных инвестиций в национальную экономику.

Права на акции, являющиеся своеобразными титулами собственности на вложенный капитал, а точнее – их защита и защита законных интересов владельцев акций, - есть первостепенная задача для привлечения частных инвестиций в российскую экономику, а также для решения проблемы развития как финансового, так и фондового рынков Российской Федерации и ее экономики в целом.

Очевидная проблема неэффективности защиты прав и интересов акционеров, которые охраняемы к тому же законом, связаны, прежде всего, с появлением в 90-е гг. бездокументарных акций и отсутствием точного теоретического обоснования сущности бездокументарных ценных бумаг, а также их особенностей. В то время как вопросы, затрагивающие защиту абсолютных прав на акции, которые стоят перед правоприменительной практикой и законодателем, с большой вероятностью разрешимы, хоть и исключительно при наличии достоверного знания о природе и характере предмета защиты.

Научные споры о правовой сущности ценных бумаг, о разнице между документарными и бездокументарными ценными бумагами, о возможности соотнесения классических норм вещного права по отношению к бездокументарным ценным бумагам, предопределены, прежде всего, вопросами, которые связаны с необходимостью создания реально действующего механизма защиты прав владельцев бездокументарных ценных бумаг.

Следуя вышесказанному, можно с уверенностью говорить о том, что вопросы, касаемо самих акций, а также защиты прав владельцев акций и их интересов, а также проблематика действенного и реального правового регулирования бездокументарных ценных бумаг, являются движущей силой в разработке системного подхода в изучении отношений в сфере гражданского оборота акций и целостности вариантов защиты абсолютных прав их владельцев.

Акции играют одну из важнейших ролей в экономике. Благодаря им капиталы физических и юридических лиц превращаются в действительно реальные материальный объекты, оборудование и даже технологию. Они перераспределяют денежные средства, предоставляют определенные права их владельцам, обеспечивают получение дохода и (или) сбережение самого капитала.

Целью данной курсовой работы является исследование видов акций как ценных бумаг.

Для достижения поставленной цели, были определены следующие задачи:

Изучение литературы по рассматриваемой в рамках данной курсовой работы теме;
Раскрытие основных понятий, признаков и свойств ценных бумаг;
Определение экономической и правовой природы акций;
Определение видов акций;
Изучение каждого вида акций.

Предметом исследования является рассмотрение классификации акций.

В рамках данного исследования для уяснения правовой сущности института ценных бумаг произошло ознакомление с работами таких ученых дореволюционных времен, как И. Т. Тарасов, Г. Ф. Шершеневич, А. И. Каминка, Л. И. Петражицкий, С. А. Муромцев, Ю. С. Гамбаров, Р. А. Руднев, Д. И. Мейер, П. А. Писемский, И. А. Покровский, И. О. Нерсесов.

Более того, при написании данной курсовой работы были использованы работы, написанные в советское время, в области права собственности и хозяйственного права, следующими авторами: И. Брауде, И.М. Альтшулера, Н. Г. Александрова, П. Н. Гуссаковского, Я. М. Магазинера, С. Н. Ландкофа, Б. Б. Черепахина, Д. М. Генкина, В. М. Гордона, В. К. Райхер.

Особое внимание в данной работе уделяется внимания исследованиям современных цивилистов, касающихся проблематики защиты прав акционеров. Были рассмотрены труды следующих авторов: Л. Р. Юлдашбаева, М. И. Бракинский, В.В. Долинская, В. А. Белов, Е. Н. Решетина, Д. И. Степанов, Л. А. Новоселова, В. В. Витрянский, А. Ю. Бушев, Н. С. Макеева.

Глава 1. Акции как вид ценных бумаг

1. 1.1. История возникновения акций

Появление акций связано с далекой эпохой рабовладения, которая берет свое начало с момента образования первых политических систем и возникновения письменности в Древне-Шумерском государстве и в 1-3 эпоху Царств Древне-Египетского государства^[1].

В ту эпоху центром Древней Греции были Афины, которые обладали наиболее развитой системой товарно-денежных отношений. Среди предпринимателей и купцов той местности уже существовала форма производственной и торговой на основе складочного капитала. Причем доли участников в общем капитале уже имели выражение в форме пергаментных или папирусных слитков, в которых было указано количество предприятия, размер их взносов и долю, причитающуюся в городскую казну в качестве налогов. Это, в современном понимании, был некий устав предприятия^[2].

Первые документы, которые считаются отдаленным прообразом акций, появились в сфере «рабовладельческого» капитала Древнего Рима^[3]. Зачастую это была некая расписка, которая выдавалась одним рабовладельцем другому – хозяину рабов, которые были переданы для осуществления работы на сельскохозяйственных латифундиях. Благодаря этой расписке рабовладелец, который передал своих рабов в пользование, получал определенную долю произведенной с помощью них продукции в денежном или натуральном выражении. Причем, эта доля могла выражаться фиксированным объемом денежных и (или) натуральных поступлений, так и в процентном отношении от всей совокупности произведенной продукции.

Дальнейшее развитие акционерного капитала наблюдается уже в современной истории Голландии XVII века.

В то время в Голландии были созданы мощнейшие компании, которые были заняты колониальным освоением территорий Островной части Карибского бассейна, Молуккских островов (Индонезия – в наше время) и Индии. Стремясь монополизировать как торговлю, так и полностью процесс освоения вновь открытых территорий, эти компании включали в себя огромные купеческие капиталы. Из-за того, что многие промышленники и купцы, готовые вкладывать деньги в такие компании, не имели возможности принимать непосредственное участие, появилась необходимость в регламентации и узаконивании того, что сейчас принято называть акционерной формой участия.

Что касается нашей страны, то, рассматривая рынок ценных бумаг в историческом аспекте, необходимо отметить, что он уже существовал в дореволюционный период – до 1917 г., после – в период НЭПа (в конце 20-х гг.), а в последующий период – в более урезанном виде. Причем все вышеперечисленные этапы весьма различаются дифференциацией, глубиной рассматриваемой категории и своей спецификой^[4].

Качественно новые товарно-денежные отношения в России появились с развитием капитализма в конце XIX века. Создание акционерных обществ на поздней стадии развития капитализма в России привело к расширению рынка ценных бумаг посредством движения как акций, так и государственных облигаций. Необходимостью стало создание соответствующих организационных механизмов, которые бы контролировали функционирование рынка ценных бумаг^[5].

Поскольку в дореволюционной России иностранный капитал занимал довольно существенное место, именно зарубежный опыт стал основополагающим в создании контролирующих механизмов на рынке ценных бумаг^[6]. Покупка и продажа ценных бумаг в основном осуществлялась через Центральный (государственный) банк России и фондовые биржи. Покупали акций были зачастую российские частные компании, предприятия, кредитно-финансовые институты (страховые компании и банки) состоятельные слои населения, иностранные физические и юридические лица.

В отличие от дореволюционного периода, рынок ценных бумаг в период НЭПа носил весьма ограниченный характер. Скорее это было связано с распределительным аспектом ценных бумаг, нежели чем с мобилизационным и покупательным, поскольку не существовало ни фондовых бирж, ни самого рынка, где бы в свободном доступе проходила покупка или продажа ценных бумаг. Акции, в основном, распределялись либо между различными предприятиями, либо между представителями (зачастую владельцами) того или иного банка или предприятия. Соответственно, произошло некое сужение размеров и функций рынка ценных бумаг. В результате чего экономика России лишилась дополнительного мобилизационного инструмента в получении денежных средств^[7].

Период коллективизации и индустриализации привел к реформированию многих кредитных институтов, ликвидации коммерческого кредита, к широкой централизации банковских ресурсов в руках Государственного банка и отраслевых банков, а также к ограниченному механизму рынка ценных бумаг в виде выпуска государственных займов^[8].

В современной России интерес широкой общественности возник с момента позволения законом создавать предприятия, которые основаны на новом типе отношения к собственности, - акционерные общества.

И если в прошлое время оставалось многое лишь на уровне формально-юридическом, то сейчас – в ходе огромных масштабов приватизации – понятия об акциях и акционерных обществах становится все более важным в жизни каждого человека^[9].

Что касается современной России – сейчас рынок ценных бумаг находится на перекрестке противоречивых интересов и трудно совместимых целей каждого участника экономической деятельности: государственных органов и предприятий, импортеров, экспортеров, иностранных инвесторов, банков, населения и пр. Рынок находится в нестабильном положении, поскольку не вышел из фазы формирования в условиях современной экономики, носящей переходный характер^[10].

1. 1.2. Ценные бумаги. Признаки и свойства

Понятие и природа ценных бумаг остаются до сих пор весьма дискуссионными вопросами^[11].

Выделяют две полярные позиции ученых относительно понятия ценных бумаг:

Ценные бумаги – это, прежде всего, документы, которые являются носителем данных, свидетельствующие о праве владельца на ценности и полномочия, закрепленные в ней^[12];
Ценные бумаги – документы, удостоверяющие не только имущественные, но и неимущественные права (к примеру: право акционера быть участником управления акционерным обществом (далее – АО))^[13].

Что касается экономической точки зрения – ценную бумагу можно определить в качестве денежного документа, удостоверяющего отношения совладения или займа между ее владельцем и эмитентом^[14].

В рамках гражданского права ценная бумага как документ относится к категории движимых вещей (ср. п. 2 ст. 142 и п. 2 ст. 130 Гражданского кодекса РФ (далее – ГК РФ)). При этом учитываемое в ней право может касаться с одной стороны – движимости, с другой – недвижимости.

Большинство ценных бумаг (в частности – акции) как вещи определяются родовыми признаками, несмотря на возможность их индивидуализации (к примеру: по номерам), но также могут быть и индивидуально определенными (выигравший лотерейный билет, вексель и пр.).