Файл: Ценные бумаги как объект гражданского права.pdf

Для осуществления владельцами прав, закрепленных ценными бумагами, держатель реестра имеет право требовать от номиналь­ного держателя ценных бумаг предоставления списка владельцев ценных бумаг. Номинальный держатель обязан составить требуемый список и направить его держателю реестра в течение семи дней по­сле получения требования.

На практике между агентом акционера - номинальным держате­лем и агентом эмитента - держателем реестра акционеров возника­ют многочисленные проблемы. Ряд авторов предлагают решать их путем заключения соответствующего договора между номинальным держателем и регистратором^[26]. Другие полагают, что договорные отношения между этими субъектами нецелесообразны, поскольку не смогут обеспечить надлежащую защиту прав акционеров^[27]. Представляется, что вторая точка зрения более обоснованна.

Взаимные права и обязанности номинального держателя и реест­родержателя возникают не в силу договора, под которым понимает­ся соглашение двух или нескольких лиц об установлении, измене­нии или прекращении гражданских прав и обязанностей, а в силу того, что один из них - эмитент - состоит в договорных отношени­ях с реестродержателем, а другой - номинальный держатель - с соб­ственником акций. Именно в результате волеизъявлений собствен­ника акций и эмитента возникает правоотношение с участием реги­стратора и номинального держателя. Поэтому регулирование отношений между ними, способное обеспечить надлежащий уро­вень защиты прав акционеров, возможно только на законодатель­ном уровне, когда взаимные права и обязанности реестродержателя и номинального держателя достаточно подробно и точно зафиксированы в нормативном акте. Именно по этому пути и пошел законо­датель. Например, в ст. 8 ФЗ «О рынке ценных бумаг» предусмотре­но, что номинальный держатель несет ответственность за отказ от предоставления списков владельцев держателю реестра перед свои­ми клиентами, держателем реестра и эмитентом в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Обращение ценных бумаг затрагивает интересы зна­чительного круга инвесторов, в том числе и публично-правовых обра­зований, а иногда даже РФ в целом, поэтому законодатель в целях обеспечения публичных интересов устанавливает определенные ог­раничения в обращении ценных бумаг. Такие ограни­чения в порядке приобретения ценных бумаг, прежде всего акций, могут быть подразделены на две большие группы.

---

Во-первых, это ограничения, содержащиеся в законодательстве о ценных бумагах и предусматривающие специальный контроль за заключением сделок со стороны органов эмитента или предоставление дополнительных прав акционерам акционерного общества, акции которого приобретаются. К таким случаям следует отнести за­ключение крупных сделок, предметом которых являются ценные бумаги, сделок с заинтересованностью, а также особый порядок приобретения 30 и более процентов размещенных обыкно­венных акций общества. В первом случае контроль за совершением крупных сделок и сделок с заинтересованностью осуществляется органом (органами) управления эмитента, во втором случае законо­датель предпринял попытку обеспечить права акционеров в случае смены владельца крупного, порой контрольного пакета акций. Представляется, что установление контроля со стороны органов управления участников сделки либо предоставление акционерам дополнительных гарантий является достаточно эффективным спо­собом обеспечения прав акционеров и акционерных обществ и по­тому подлежит развитию и совершенствованию.

Во-вторых, это установленные в законодательстве случаи госу­дарственного контроля за приобретением либо крупных пакетов акций, либо акций определенных эмитентов - финансовых органи­заций, субъектов естественных монополий, т.е. тех юридических лиц, правовое и экономическое положение которых может оказать влияние на широкий круг лиц. Наконец, государственный контроль может устанавливаться за приобретением ценных бумаг отдельными категориями приобретателей, например, нерезидентами.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Сфера ценных бумаг очень сложная составляющая гражданского права, особенно в настоящее время, когда происходит изменение и непрерывное развитие экономической ситуации и рыночных отношений. Многие вопросы, которые касаются данной темы закон не трактует однозначно, в связи с чем, возникает множество проблемных ситуаций, требующих более точного и детального законодательного разъяснения и практического обоснования. Именно на практике чаще всего сталкиваются с недоработками и недостатками правовой базы по этой теме.

Особое внимание уделяется проблемам, которые касаются рынка ценных бумаг в гражданском законодательстве. Поскольку в гражданском праве существуют весьма существенные пробелы, касающиеся этой темы. И хотя рынок ценных бумаг в России существует, ведет свою деятельность, оказывая влияние на экономическое развитие предпринимательства в государстве, его модель не совершенна.

---

Для ведения полноценного товарооборота ценные бумаги необходимы. А в настоящее время, когда происходит изменение и непрерывное развитие экономической ситуации и рыночных отношений возникла необходимость в возрождении и применении разнообразных ценных бумаг. Поэтому законодателю необходимо урегулировать действующие законодательные акты, с целью привязки их к практическим ситуациям, связанным с ценными бумагами, гарантируя защиту всем субъектам рынка ценных бумаг.

На сегодняшний день, в РФ растет выпуск ипотечных ценных бумаг, а секьюритизация иных финансовых активов не осуществляется. Поэтому необходимо законодательно, более детально отразить правовые условия для обеспечения секьюритизации различных активов – что является важными и своевременными мероприятиями.

Это поспособствует уменьшению временных и финансовых издержек оригинаторов секьюритизации и позволит инвесторам открыть набор новых финансовых инструментов.

Другой формой развития рынка ценных бумаг в России является разрешение прямого допуска иностранных ценных бумаг и создание благоприятных условий для обращения акций и облигаций иностранных эмитентов - институт РДР (российских депозитарных расписок). Для этого законодателю необходимо детализировать этот процесс.

РДР удостоверяет право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента и закрепляет право ее владельца требовать от эмитента РДР получения взамен РДР необходимого количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем РДР прав, закрепленных ценными бумагами.

Биржевые облигации (бумаги, выпускаемые ОАО, для которых отсутствует необходимость гос. регистрации, срок обращения менее года), составили конкуренцию на рынке ценных бумаг краткосрочным векселям и банковским кредитам, поскольку их электронное обращение значительно снижает риски собственников. Их рассматривают как бонусную поддержку для эмитента, прошедшего этапы от частной компании до публичной и открытой, акции которой торгуются на фондовой бирже.

Законодателю следовало бы внести изменения в ст. 143 Гражданского кодекса РФ для того, что бы более конкретно систематизировать ценные бумаги по видам и дополнить данную статью новыми видами ценных бумаг.

Подводя итог вышесказанному, хочется отметить, что за последнее время в законодательство о ценных бумагах в РФ становится все совершеннее, но провести анализ плюсов или минусов от применения законов, пока не возможно, так как единообразной практики применения пока нет.

---

Список используемой литературы

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ, от 05.02.2014 N 2-ФКЗ, от 21.07.2014 N 11-ФКЗ) // СЗ РФ, 2014, N 31, ст. 4398.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 03.08.2018) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2019) // СЗ РФ, 1994, N 32, ст. 3301.

3. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 29.07.2018) (с изм. и доп., вступ. в силу с 30.12.2018) // СЗ РФ. 1996. №5. Ст. 410.

4. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 N 145-ФЗ (ред. от 27.12.2018) // Российская газета. 1998. №153-154.

5. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 27.12.2018) О рынке ценных бумаг // СЗ РФ. 1996. №17. Ст. 1918.

6. Белов В.А. Бездокументарные ценные бумаги: научно-практический очерк. - М., 2012.

7. Белов В. А. Гражданское право в 2 т. Том 1. Общая часть : учебник для академического бакалавриата / В. А. Белов. — М.: Юрайт, 2018. — 451 с. 

8. Бушев А.Ю. О месте ипотечных ценных бумаг в системе мер по развитию ипотечного кредитования в России // Эмитент. 2004. №40 (72).

9. Бушев А.Ю. Виндикация бездокументарных ценных бумаг: теория и судебно-арбитражная практика // Арбитражные споры. №2 (22). 2003.

10.Вавулин_Д.А._Комментарий к Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» от 22 апр. 1996 г. №39-ФЗ (постатейный). - М.: Юстицинформ, 2009. – 160 с.

11. Гражданское право России. Общая часть: Курс лекций // Под ред. О.Н. Садикова. М.: Юрист, 2017. – 493 с.

12. Российское гражданское право: Учебник: В 2-х томах. Том II. Обязательственное право / Отв. ред. Е.А. Суханов. — М.: Статут, 2011. – 816 с.

13. Гражданское право: Учебник. В 2 т. / Под ред. Б.М. Гонгало. Т. 1. 2-е изд. перераб. и доп.– М.: Статут, 2017. – 511 с.

14. Жуков Е.Ф. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум: Учебное пособие // М.: ЮНИТИ, 2018. - 431с.

15. Коммерческое (предпринимательское) право. Том 1 / Под ред. В.Ф. Попондопуло - М.: Проспект, 2017. – 592 с.

16. Селивановский А.С. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: учебник / А. С. Селивановский; Нац. исслед. ун-т «Высшая школа экономики». — М.: Изд. дом Высшей школы экономики, 2014 — 580 с.

17. Просветов Г.И. Ценные бумаги. Задачи и решения: учебно-практическое пособие // М.: Альфа-пресс, 2008. – 224 с.

18. Шапкина Г.С. Применение акционерного законодательства. - Учебно-практическое пособие. - М.: Статут, 2009. - 320 с.

---

19. Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. Т. II. СПб., 1908;

20.Шевченко Г.Н. Бездокументарные ценные бумаги в российском гражданском праве / Г.Н. Шевченко // Бизнес, менеджмент и право. - 2015. - № 1.

21. Шевченко Г.Н. Правовое регулирование ценных бумаг. - М.: Статут, 2005. 173с.

22. Шеховцова В. Краткий курс по рынку ценных бумаг. - М.: Окей-книга. 2015. - 142с.

23. Хоменко Е.Г. Правовое регулирование рынка ценных бумаг. - М., Юристъ. 2018. - 174с.

1. Белов В.А. Ценные бумаги как объекты гражданских прав: вопросы теории [Текст]: Дис. … канд. юрид. наук в форме научного доклада. М., 1996. С. 26. ↑

2. См.: Нерсесова Н.О. Избранные труды по представительству и ценным бумагам в гражданском праве [Текст]. М., 1998. С. 141-142. ↑

3. См.: Шершеневич Г.Ф. Указ. соч. С. 69. ↑

4. См.: Гордон В.М. Система советского права [Текст]. 1924. С. 36. ↑

5. См.: Агарков М.М. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах [Текст]. М., 1994. С. 173-188. ↑

6. См.: Демушкина Е. Ценные бумаги [Текст] // Закон. 1995. №10. С. 106. ↑

7. См.: Юлдашбаева Л.Р. Указ. соч. С. 24. ↑

8. См.: Нерсесов Н.О. Указ. соч. С. 141; Агарков М.М. Указ. соч. М., 1994. С. 173-175; Крашенинников Е.А. Ценные бумаги на предъявителя [Текст]. С. 5-6. ↑

9. См.: Агарков М.М. Указ. соч. С. 230. ↑

10. Крашенинников Е.А. Ценные бумаги на предъявителя [Текст]. С. 82. ↑

11. См.: Крашенинников Е.А. Именная акция как ценная бумага [Текст]// Очерки по торговому праву. Вып. 2. С. 6. ↑

12. См.: Степанов Д. Вопросы теории и практики эмиссионных ценных бумаг [Текст] // Хозяйство и право. 2002. №4. С. 76-77. ↑

13. Агарков М.М. Указ. соч. С. 317. ↑

14. См.: Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве [Текст]. С. 80. ↑

15. См.: Агарков М.М. Указ. соч. С. 179-180. ↑

16. См.: Крашенинников Е.А. О легальных определениях ценных бумаг [Текст] // Правоведение. 1992. №4. С. 38. ↑

17. См.: Степанов Д. Вопросы теории и практики эмиссионных ценных бумаг [Текст] // Хозяйство и право. 2002. №3. С. 77. ↑

18. Коммерческое право [Текст]: Учебник. Ч. 2 / Под ред. В.Ф. Попондопуло и В.Ф. Яковлевой. М., 2012. С. 406. ↑

19. См.: Юлдашбаева Л.Р. Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций) [Текст]. М., 1999. С. 178. ↑

20. См.: Локшин М.Г. Указ. соч. С. 19-20. ↑

21. Агарков М.М. Указ. соч. С. 308. ↑

22. Приложение №1 к Положению о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, утв. Постановлением ФКЦБ от 2 октября 1997г. №27 (с посл. изм. и доп.) (Вестник ФКЦБ. 1997. №7; 1998. №1, 2); письмо ФКЦБ от 6 апреля 2000г. №ИК-09/1699 «Об образцах документов, которые должны заполнять депоненты депозитария» (Вестник ФКЦБ. 2000. №4). ↑

23. См.: Бушев А.Ю. Виндикация бездокументарных ценных бумаг: теория и судебно-арбитражная практика [Текст] // Арбитражные споры. №2 (22). 2003. С. 98. ↑

24. См.: Степанов Д. Вопросы теории и практики эмиссионных ценных бумаг [Текст]// Хозяйство и право. 2002. №4. С. 82. ↑

25. Юлдашбаева Л.Р. Указ. соч. С. 123-124. ↑

26. Поляков И. Риторические вопросы о номинальном держателе [Текст]// Рынок ценных бумаг. 1995. №9. С. 53; Козлов А., Черкасский Б. Есть ли будущее у регистраторов? [Текст]// Рынок ценных бумаг. 1995. №10. С. 45. ↑

27. См.: Ломакин Д.В. Акционерное правоотношение [Текст]. М., 2017. С. 83-84. ↑

---