Файл: Решение Данные для нахождения подлинной стоимости обыкновенной акции представлены в таблице 1.docx
ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 19.03.2024
Просмотров: 31
Скачиваний: 2
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
– целевое значение дивиденда.
Рассчитаем целевое значение дивиденда
Тогда дивиденд на акцию в будущем году определяем:
Как эта оценка может быть использована для вывода о недооцененности или переоцененности акции данной компании?
Поскольку среднеотраслевые показатели дивидендов – 5,2 руб., дивиденды компании «Вубир» составили 5,5 руб., можно сделать вывод о переоцененности акции данной компании.
Задача 2.
По отчетному году коэффициент дивидендных выплат компании XY составил 0,3 при чистой прибыли 200 млн. руб. В обращении находится 50 млн. акций. Компания проводит обратный сплит в пропорции 1:2. Рассчитайте EPS и дивиденд на акцию после проведения данной операции.
Пояснения:
Сплит, или дробление акций (stock split) аналогично выплате дивиденда в форме акций в то смысле, что в результате акционер становится обладателем большего количества акций. Различия связаны с общим объемом акций и отражением по балансу. При дроблении акций все старые акции изымаются из обращения и уничтожаются, а вместо них выпускаются новые с другой номинальной стоимостью. Количество вновь выпущенных в обращение акций обычно превосходит прежнее количество на 25% или более. Точное число зависит от степени дробления. В отличие от этого выплата дивидендов форме акций приводит к увеличению общего числа акций менее чем на 25%. В то время как выплата дивидендов в форме акций вызывает указанные выше изменение балансовой отчетности фирмы, при дроблении никаких изменений в баланс вносит не надо.
Ответ:
В результате проведения обратного сплита в пропорции 1:2, кол-во акций- 50 млн./25 млн.=2млн, и стоимость акции увеличилась вдвое.
Дивиденды- Чистая прибыль*коэффициент дивидендных выплат -60млн.
Дивиденд на акцию после сплита-60млн: 25млн.=2,4 руб.
ЕРS – Чистая прибыль за период/кол-во обыкновенных акций=200млн/25млн=8руб.
Задача 3.
Компания выплачивает дивиденды акциями. Выдержки из баланса компании на 31 декабря 2018 года и дополнительные данные о выбранной политике взаимоотношений с собственниками показаны в таблице:
Коэффициент дивидендных выплат - 50%; рыночная стоимость акции - 400 руб.
Компания по итогам года объявила о 10%-ных дивидендах акциями.
Задание:
1. Покажите, как изменятся:
a. Статьи баланса после отражения дивидендных выплат;
b. Общая величина собственного капитала;
c. Доля каждого акционера в капитале компании;
d. EPS и коэффициент дивидендных выплат
2. Если бы вместо дивидендов акциями компания объявила бы сплит акций, то какие изменения затронули отчетность?
Решение:
Дивидендный выход — отношение текущих дивидендов за год к рыночной стоимости акции на рассчитываемую дату.
Дивиденд на 1 акцию составит 50%*0,4*100 = 20 руб.
Выпуск акций на сумму – 20*10=200 тыс. руб. или дивидендный выход.
Или выпуск 2 тыс. акций
Тогда выдержки из баланса компании «Лекарь Сибири» (в тыс. руб.)
Уставный капитал ( 12 тыс. акций по номиналу 100 руб.) – (+2
Добавочный капитал 500
Нераспределенная прибыль (-2
Всего 9300
Доля каждого акционера в капитале компании – 9300/12 = 775 руб.
EPS = Прибыль на 1 акцию = 1000 / 10 = 100 руб.
Дивидендный выход – 200 тыс. руб. (50%*0,4*100*10) .
Если бы компания объявила сплит акций, то тогда
Число акций 5 тыс. акций по номиналу 200 руб.
Дивиденд на 1 акцию составит 50%*0,4*200 = 40 руб.
Выпуск акций на сумму – 40*10=400 тыс. руб. или дивидендный выход.
Или выпуск 2 тыс. акций
Тогда выдержки из баланса компании «Лекарь Сибири» (в тыс. руб.)
Уставный капитал ( 7 тыс. акций по номиналу 200 руб.) – (+4
Добавочный капитал 500
Нераспределенная прибыль (-4
Всего 9300
Рассчитаем целевое значение дивиденда
Тогда дивиденд на акцию в будущем году определяем:
Как эта оценка может быть использована для вывода о недооцененности или переоцененности акции данной компании?
Поскольку среднеотраслевые показатели дивидендов – 5,2 руб., дивиденды компании «Вубир» составили 5,5 руб., можно сделать вывод о переоцененности акции данной компании.
Задача 2.
По отчетному году коэффициент дивидендных выплат компании XY составил 0,3 при чистой прибыли 200 млн. руб. В обращении находится 50 млн. акций. Компания проводит обратный сплит в пропорции 1:2. Рассчитайте EPS и дивиденд на акцию после проведения данной операции.
Пояснения:
Сплит, или дробление акций (stock split) аналогично выплате дивиденда в форме акций в то смысле, что в результате акционер становится обладателем большего количества акций. Различия связаны с общим объемом акций и отражением по балансу. При дроблении акций все старые акции изымаются из обращения и уничтожаются, а вместо них выпускаются новые с другой номинальной стоимостью. Количество вновь выпущенных в обращение акций обычно превосходит прежнее количество на 25% или более. Точное число зависит от степени дробления. В отличие от этого выплата дивидендов форме акций приводит к увеличению общего числа акций менее чем на 25%. В то время как выплата дивидендов в форме акций вызывает указанные выше изменение балансовой отчетности фирмы, при дроблении никаких изменений в баланс вносит не надо.
Ответ:
В результате проведения обратного сплита в пропорции 1:2, кол-во акций- 50 млн./25 млн.=2млн, и стоимость акции увеличилась вдвое.
Дивиденды- Чистая прибыль*коэффициент дивидендных выплат -60млн.
Дивиденд на акцию после сплита-60млн: 25млн.=2,4 руб.
ЕРS – Чистая прибыль за период/кол-во обыкновенных акций=200млн/25млн=8руб.
Задача 3.
Компания выплачивает дивиденды акциями. Выдержки из баланса компании на 31 декабря 2018 года и дополнительные данные о выбранной политике взаимоотношений с собственниками показаны в таблице:
| Статья | Тыс. руб. |
| Уставный капитал (10 тыс. акций по номиналу100 руб) | 1 000 |
| Добавочный капитал | 500 |
| Нераспределенная прибыль (кумулятивная) | 8 000 |
| В том числе нераспределенная прибыль отчетного года | 1 000 |
Коэффициент дивидендных выплат - 50%; рыночная стоимость акции - 400 руб.
Компания по итогам года объявила о 10%-ных дивидендах акциями.
Задание:
1. Покажите, как изменятся:
a. Статьи баланса после отражения дивидендных выплат;
b. Общая величина собственного капитала;
c. Доля каждого акционера в капитале компании;
d. EPS и коэффициент дивидендных выплат
2. Если бы вместо дивидендов акциями компания объявила бы сплит акций, то какие изменения затронули отчетность?
Решение:
Дивидендный выход — отношение текущих дивидендов за год к рыночной стоимости акции на рассчитываемую дату.
Дивиденд на 1 акцию составит 50%*0,4*100 = 20 руб.
Выпуск акций на сумму – 20*10=200 тыс. руб. или дивидендный выход.
Или выпуск 2 тыс. акций
Тогда выдержки из баланса компании «Лекарь Сибири» (в тыс. руб.)
Уставный капитал ( 12 тыс. акций по номиналу 100 руб.) – (+2
Добавочный капитал 500
Нераспределенная прибыль (-2
Всего 9300
Доля каждого акционера в капитале компании – 9300/12 = 775 руб.
EPS = Прибыль на 1 акцию = 1000 / 10 = 100 руб.
Дивидендный выход – 200 тыс. руб. (50%*0,4*100*10) .
Если бы компания объявила сплит акций, то тогда
Число акций 5 тыс. акций по номиналу 200 руб.
Дивиденд на 1 акцию составит 50%*0,4*200 = 40 руб.
Выпуск акций на сумму – 40*10=400 тыс. руб. или дивидендный выход.
Или выпуск 2 тыс. акций
Тогда выдержки из баланса компании «Лекарь Сибири» (в тыс. руб.)
Уставный капитал ( 7 тыс. акций по номиналу 200 руб.) – (+4
Добавочный капитал 500
Нераспределенная прибыль (-4
Всего 9300