Файл: Учебное пособие. 2е изд. М. Издательство Дело и Сервис.pdf

Пример. Прибыль от продажи продукции кондитерской фаб­
рики в IV квартале (отчетном) снизилась по сравнению с
III кварталом (базисным) с 400 до 310 тыс. руб. Таким образом
75

снижение прибыли от продажи продукции составило 0,775 доли единицы (310 : 400 = 0,775), или темп изменения прибыли от продажи продукции составил 77,5% (310 : 400 х 100%=
= 77,5%) по сравнению с III кварталом. То есть прибыль от продажи продукции колбасного завода в IV квартале состав­
ляла 77,5% от прибыли от продажи продукции в III квартале, или темп снижения прибыли составил 22,5% (77,5% — 100% =
= -22,5% ).
Следует добавить, что могут исчисляться как цепные, так и базисные темпы роста и прироста по нескольким временным отрезкам. Цепной прирост — это отношение последующего зна­
чения показателя к предыдущему, а базисный — отношение к базисной величине.
2. Относительная величина структуры характеризует долю отдельной части в общем объеме совокупности. Ее рассчитыва­
ют как отношение числа единиц в отдельной части совокупно­
сти к общей численности единиц (или объему) всей совокуп­
ности. Относительные величины структуры называют удельным
весом или долей и исчисляют обычно в процентах ко всей сово­
купности либо в долях единицы.
Удельный вес, % = ^Г"Х100%,
где П, — величина отдельной части совокупности;
П„ — вся совокупность (целое).
Пример. В IV квартале у предприятия было оборотных средств на сумму 88815 тыс.руб. Из них запасы составили 47072 тыс.руб., дебиторская задолженность — 21315 тыс.руб., а денежные сред­
ства — 20428 тыс. руб. Таким образом, оборотные активы конди­
терской фабрики имеют следующую структуру:
53% оборотных активов составляют запасы (47072 : 88815 х х 100%), 24% — дебиторская задолженность (21315 : 88815 х 100%) и 23% — денежные средства (20428 : 88815 х 100%).
3. Относительные величины координации отражают соотно­
шение между частями одного целого. К таким величинам отно­
сятся, например, соотношение между величиной заемного и собственного капитала предприятия, между численностью ра­
бочих и административно-управленческим персоналом органи­
зации и т.д. Относительные величины координации могут пока­
зывать, сколько единиц одной части приходится на 100 или
1000 единиц другой части.
76

4. Относительные величины наглядности характеризуют ре­
зультат сопоставления одноименных показателей, относящихся к одному и тому же периоду времени, но к разным объектам или территориям. Эти относительные величины используются для сравнительной оценки результатов деятельности отдельных предприятий отрасли или для оценки уровня развития разных регионов. Исчисляются они либо в процентах, либо в долях еди­
ницы, показывающих, во сколько раз одна из сравниваемых величин больше (меньше) другой.
Пример. Выручка от продажи продукции кондитерской фаб­
рики N b IV квартале была 28655 тыс.руб., что составляет 73% от среднестатистического показателя выручки от продажи анало­
гичной продукции в городе К.
Этот вид относительных величин нашел широкое примене­
ние в международных сопоставлениях, при сравнении резуль­
татов деятельности организаций различных форм собственнос­
ти, при сопоставлении цен, величин акционерного капитала и т.д.
5. Другой вид относительных величин — это результат сопо­
ставления разноименных абсолютных показателей. К ним отно­
сятся относительные величины интенсивности. В их числе можно назвать такие важные коэффициенты, отражающие качествен­
ную сторону деятельности предприятия или организации, как финансовые коэффициенты деловой активности, фондоотда­
чу, фондовооруженность, материалоотдачу, доходность того или иного вида деятельности и пр. Эти величины исчисляются обычно в долях единицы (реже в процентах, например, рентабельность) и являются так называемыми именованными числами (т.е. имеют конкретное наименование). Важной чертой их является сопос­
тавление разноименных абсолютных показателей. Например обо­
рачиваемость (отдача) собственного капитала — это отношение выручки от продажи продукции (товаров) к среднегодовой сто­
имости собственного капитала, а рентабельность продаж — это отношение прибыли от продажи к сумме выручки, полученной от продажи продукции. В числителе и в знаменателе этих коэф­
фициентов разноименные показатели.
Итак, относительные величины — это один из важнейших способов обобщения и анализа экономической информации.
В процессе финансового анализа абсолютные и относительные величины должны рассматриваться во взаимосвязи, т.е. пользо­
ваться относительными величинами нужно так, чтобы четко себе представлять, какая абсолютная величина стоит за каждым от­
77

носительным показателем. Необходимо также соблюдать сопос­
тавимость сравниваемой величины и величины, принятой за базу сравнения.
С р е д н я я в е л и ч и н а является важным специальным ста­
тистическим показателем, используемым для обобщения дан­
ных. Средняя величина — это показатель «середины» или «цен­
тра» исследуемых данных. Она является обобщающей характе­
ристикой изучаемого признака в анализируемой совокупности данных и отражает типичный уровень в расчете на единицу со­
вокупности в конкретных условиях места и времени.
Средняя арифметическая величина определяется как отно­
шение суммы всех значений на их количество. Средняя величи­
на обозначается либо буквой A f (х) — это сокращение от Average
(средняя).
Но чаще всего средняя величина обозначается любой бук­
вой, но обязательно с чертой наверху. Например П или X .
где Xj — индивидуальное значение признака каждой единицы совокупности;
п — число единиц совокупности.
При расчете средней величины мы отвлекаемся от индиви­
дуальных особенностей отдельных составляющих частей сово­
купности и выражаем общие свойства, присущие всем частям совокупности. Среднее значение исключает воздействие инди­
видуальных причин и концентрирует закономерности, обуслов­
ленные общими причинами. Основным условием использова­
ния средней величины является качественная однородность со­
вокупности, по которой исчислена средняя. Только при выпол­
нении этого условия средняя величина отражает общее, типич­
ное, закономерное, присущее всем частям анализируемой со­
вокупности.
В анализе финансовой отчетности средние величины исполь­
зуются при исчислении многих показателей. Например при оп­
78
Х =
i=i
п

ределении средней величины дебиторской или кредиторской задолженности предприятия в отчетном периоде для расчета срока погашения задолженности, или при определении сред­
ней величины запасов для анализа оборачиваемости материаль­
ных активов и др.
Существуют две категории средних величин: степенные
средние (средняя арифметическая, средняя гармоническая, средняя геометрическая, средняя хронологическая и др.), а также структурные средние (мода и медиана). Выбор того или иного вида средней величины зависит от цели анализа, эко­
номической сущности усредненного показателя и характера исходных данных.
В анализе финансовой отчетности обычно используется средняя арифметическая величина (простая и взвешенная) или ее разновидность — средняя хронологическая. Наряду с этими величинами могут также исчисляться и другие виды средних.
Представим формулы вычисления различных видов сред­
них величин, наиболее часто применяемых в практическом ана­
лизе.
Степенные средние:
где Xt — индивидуальное значение признака каждой единицы совокупности;
п — число единиц совокупности;
kt — частота повторений индивидуального значения при­
знака (его вес).
Средняя арифметическая простая: Х = —
п
Средняя арифметическая взвешенная: X -
Средняя хронологическая:
л =
-
л -1 79

Структурные средние — это мода и медиана.
Мода — это средняя, получаемая путем установления наи­
более часто встречающегося значения в совокупности данных.
Определить моду можно только при достаточно большом коли­
честве наблюдений и при условии, что одно из индивидуальных значений анализируемого признака у отдельных единиц сово­
купности повторяется значительно чаще, чем другие значения.
Пример. Определить модальную величину прибыли от про­
дажи продукции, приходящейся на 1 рубль выручки от продажи продукции:
Прибыль от продажи продукции
207
234
260
300
350
270
300
Выручка от продажи продукции
488
508
544
601
634
585
622
Вариант наиболее часто повторяющийся (имеющий наиболь­
шую частоту), и есть модальная величина, или мода, в данной совокупности. В этом примере мода равна 300 тыс. руб.
Медиана — это среднее, полученное путем выявления «цен­
трального» значения в совокупности данных, расположенных в ранжированном порядке. Иными словами, медиана делит ряд данных пополам.
Метод сравнения — самый древний, логический метод анализа. Вопрос сравнения решается по принципу «лучше или хуже», «больше или меньше». Это во многом обусловлено особенностями психологии человека, который сравнивает объекты парами. При сравнении пользуются разными при­
емами, например шкалами. Выделяют четыре основных ха­
рактеристики шкал:
♦ описание;
♦ порядок;
♦ расстояние;
♦ наличие начальной точки.
О п и с а н и е предполагает использование единственного дес­
криптора — опознавателя измеряемой характеристики объекта для каждой градации в шкале. Например, такими дескриптора­
ми могут быть: «да или нет»', «есть или отсутствует»', «количе­
ство рублей» и т.п.
П о р я д о к характеризует относительный размер дескрип­
тора, например: «больше, чем», «меньше, чем», «равен». Не все шкалы обладают характеристиками порядка. Например, нельзя сказать «больше» или «меньше» для сравнения «покупателя» с
«не покупателем».
80

Р а с с т о я н и е
— это характеристика шкалы, показываю­
щая
абсолютную разницу между дескрипторами
, которая может быть выражена в количественных единицах. Например, пред­
приятие, которое прибрело три станка, купило на два станка больше по сравнению с предприятием, купившим один станок.
Первое предприятие закупило оборудования «больше, чем» вто­
рое. «Расстояние» между шкалами в данном случае равно двум станкам.
Н а ч а л ь н а л т о ч к а .
Считается, что шкала имеет началь­
ную точку, если она имеет единственное начало. Это может быть
нулевая точка.
Например, возрастная шкала имеет нулевую точ­
ку, связанную с рождением, но не все шкалы измеряемых свойств обладают нулевой точкой.
Вертикальный анализ — представление финансового отчета в виде относительных показателей. Такое представление позво­
ляет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамичес­
кие ряды этих величин, посредством которых можно отслежи­
вать и прогнозировать структурные изменения в составе акти­
вов и их источников покрытия.
Таким образом, можно выделить две основные черты вер­
тикального анализа:
♦ переход к относительным показателям позволяет прово­
дить сравнительный анализ предприятий с учетом отраслевой специфики и других характеристик;
♦ относительные показатели сглаживают негативное влия­
ние инфляционных процессов, которые существенно искажают абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняют их сопоставление в динамике.
Вертикальный анализ баланса (см. табл. 3.2) позволяет сде­
лать следующее заключение: доля собственного капитала увели­
чилась на 0,6% пункта и составляет свыше 60% к балансу. На заемный капитал организации приходится 36,1% к концу года, и это на 0,6% пункта меньше, чем в начале года. Доля заемного капитала снизилась, в основном, за счет сокращения доли дол­
госрочных и краткосрочных кредитов.
Горизонтальный анализ баланса заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсо­
лютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степень агрегирования показателей определяет аналитик. Как правило, берут базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать
81

изменение отдельных балансовых статей, а также прогнозиро­
вать их значения.
Один из вариантов горизонтального анализа баланса пред­
ставлен в таблице 2.1.
Таблица 2.1
Горизонтальный анализ баланса
Наименование статей
На начало года п
(базисный период)
На начало года (п+1)
На начало года (п+2)
тыс. руб.
%
тыс.
руб.
%
тыс
РУ
%
Активы
1 .Основные средства и про­
чие внеоборотные активы
1.1. Основные средства и нематериальные активы
88334 100 98176 111,1 1.2. Прочие внеоборотные активы
39926 100 31344 78.5
И Т О Г О
128260 100 129520 101,0
...
2. Запасы
2.1. Сырье, материалы и другие ценности
17576 100 3433 19,5 2.2. Готовая продукция и товары
92803 100 109623 118,1
ИТ.Д.
100
...
Аналогично может быть выполнен горизонтальный анализ других форм финансовой отчетности.
Горизонтальный и вертикальный анализы взаимно до­
полняют друг друга. Поэтому на практике можно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру от­
четной финансовой формы, так и динамику отдельных ее показателей.
Трендовый анализ — часть перспективного анализа, необхо­
дим в управлении для финансового прогнозирования. Тренд — это путь развития. Тренд определяется на основе анализа вре­
менных рядов следующим образом: строится график возможно­
го развития основных показателей организации, определяется среднегодовой темп прироста и рассчитывается прогнозное зна­
чение показателя. Это самый простой способ финансового про­
гнозирования. Сейчас на уровне отдельной организации расчет­
82

ным периодом времени является месяц или квартал. Анализ вре­
менных рядов позволяет решать следующие задачи:
1) изучить структуру временного ряда, включающую тренд — закономерные изменения среднего уровня параметров, а также случайные колебания;
2) изучить причинно-следственные взаимосвязи между про­
цессами;
3) построить математическую модель временного ряда.
Анализ тренда предназначен для исследования измене­
ний среднего значения временного ряда с построением ма­
тематической модели тренда и с прогнозированием на этой основе будущих значений ряда. Анализ тренда выполняют путем построения моделей простой линейной или нелиней­
ной регрессии.
В процессе анализа можно:
1) опробовать несколько математических моделей тренда и выбрать ту, которая с большей точностью описывает динамику изменения временного ряда;
2) построить прогноз будущего поведения временнбго ряда на основании выбранной модели тренда с определенной дове­
рительной вероятностью;
3) удалить тренд из временнбго ряда с целью обеспечения стационарности.
В качестве моделей трендов используют различные элемен­
тарные функции и их сочетания, а также степенные ряды.
Каждый результативный показатель зависит от многочислен­
ных и разнообразных факторов. Под факторным анализом понима­
ется методика комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативных показателей.
Различают следующие типы факторного анализа:
♦ функциональный и вероятностный,
♦ прямой {дедуктивный) и обратный (индуктивный),
♦ одноступенчатый и многоступенчатый,
♦ статический и динамический,
♦ пространственный и временной,
♦ ретроспективный и перспективный.
Основными этапами факторного анализа являются:
1. Отбор факторов, которые определяют исследуемые ре­
зультативные показатели.
2. Классификация и систематизация их с целью обеспече­
ния возможностей системного подхода.
83

3. Определение формы зависимости между факторами и ре­
зультативными показателями.
4. Моделирование взаимосвязей между результативным по­
казателем и факторами.
5. Расчет влияния факторов и оценка роли каждого из них в изменении величины результативного показателя.
6. Работа с факторной моделью (практическое ее использо­
вание для управления экономическими процессами).
Создать факторную систему — это значит представить изу­
чаемое явление в виде алгебраической суммы, частного или про­
изведения нескольких факторов, которые воздействуют на ве­
личину этого явления и находятся с ним в функциональной зависимости.
Финансовые коэффициенты применяются для анализа фи­
нансового состояния предприятия и представляют собой отно­
сительные показатели, определяемые по данным финансовых отчетов, главным образом по данным отчетного баланса и отче­
та о прибылях и убытках.
Применение финансовых коэффициентов основано на тео­
рии, предполагающей существование определенных соотноше­
ний между отдельными статьями отчетности.
Предпочтительные значения коэффициентов зависят от
от­
раслевых особенностей
предприятий, от
размеров
предприятий, оцениваемых обычно годовым объемом продаж и среднегодо­
вой стоимостью активов. На предпочтительные величины коэф­
фициентов, кроме того, может влиять общее
состояние эконо­
мики, фаза экономического цикла.
Для расчета финансовых коэффициентов финансовые от­
четы предприятия должны быть приведены в определенную аналитиком форму, называемую аналитической. Пример та­
кой аналитической формы отчетного баланса приведен в таблице 3.2.
Критерии оценки финансового состояния предприятия с помощью финансовых коэффициентов обычно подразделяют на следующие группы:
♦ платежеспособность;
♦ прибыльность, или рентабельность;
♦ эффективность использования активов;
♦ финансовая (рыночная) устойчивость;
♦ деловая активность.
Для измерения перечисленных характеристик

1   ...   5   6   7   8   9   10   11   12   ...   36